报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计短期焦煤价格或暂稳运行，部分钢厂接受焦炭第三轮涨价，焦企利润有所修复，开工积极且厂内库存低位，对原料煤采购力度不减，但因利润有限，市场对高价煤种持谨慎心态 [2] - 预计短期焦炭或暂稳运行，焦企库存继续降库，部分零库存运行，原料端多煤种价格上涨提供成本支撑，且钢厂日均铁水产量稳定，对焦炭有一定需求 [6] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 - 基本面：主产地炼焦煤供应趋紧，煤矿严控超产，各地区环保安全严格，下游焦炭市场向好，焦企开工稳定，煤矿出货加快，煤价向好发展，山西大矿线上起拍价上升后多溢价成交，线上竞拍少有流拍，资源供应紧张，下游采购积极 [2] - 基差：现货市场价1430，基差177，现货升水期货 [2] - 库存：钢厂库存781.1万吨，港口库存295万吨，独立焦企库存819.3万吨，总样本库存1895.4万吨，较上周减少76.2万吨 [2] - 盘面：20日线向上，价格在20日线上方 [2] - 主力持仓：焦煤主力净多，多减 [2] - 利多因素：铁水产量上涨，供应难有增量 [4] - 利空因素：焦钢企业对原料煤采购放缓，钢材价格疲软 [4] 焦炭 - 基本面：随着焦炭第三轮提涨局部落地，焦企利润有所修复，但原料煤价格持续攀升，焦企利润承压回落，制约开工提升，部分焦企仍亏损，或扩大限产态势，焦企出货积极，厂内库存低位，供应端收紧 [6] - 基差：现货市场价1710，基差 -19，现货贴水期货 [6] - 库存：钢厂库存650.8万吨，港口库存195.1万吨，独立焦企库存42.5万吨，总样本库存888.4万吨，较上周减少8.1万吨 [6] - 盘面：20日线向上，价格在20日线上方 [6] - 主力持仓：焦炭主力净空多，空翻多 [6] - 利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 [8] - 利空因素：钢厂利润空间受到挤压，补库需求已有部分透支 [8] 价格 - 11月4日17:30进口炼焦煤现货价格行情：包含俄罗斯、澳大利亚不同品种炼焦煤在各港口的价格及涨跌情况 [9] - 11月4日17:30港口冶金焦价格指数：包含不同港口、不同类别、不同产地冶金焦的价格及涨跌情况 [10] 库存 - 港口库存：焦煤港口库存为295万吨，较上周减少0.1万吨；焦炭港口库存195.1吨，较上周增加1万吨 [18] - 独立焦企库存：独立焦企焦煤库存819.3万吨，较上周减少69.2万吨；焦炭库存42.5吨，较上周增加3.5万吨 [22] - 钢厂库存：钢厂焦煤库存803.8万吨，较上周增加4.3万吨；焦炭库存626.7万吨，较上周减少13.3万吨 [27] 其他数据 - 全国230家独立焦企样本产能利用率为74.48% [40] - 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利25元 [44]