报告行业投资评级 - 行业评级：推荐（维持）[1] 报告核心观点 - 核心观点：摩托车出口仍然保持较高景气度，维持摩托车行业“推荐”评级 [11][56] 行业数据更新 - 整体销售：2026年1-4月，摩托车内销与出口合计销量为596.4万辆，同比增长11.8%[8][16][17]。其中，内销137.8万辆，同比下降5.0%；出口458.6万辆，同比增长18.0%[8][16][17] - 分排量整体：2026年1-4月，150ml<排量≤250cc摩托车销售69.5万辆，同比增长11%[8][19]；排量>250cc摩托车销售29.1万辆，同比下降2%[8][16][19] - 月度数据：2026年4月，摩托车内销与出口合计173.3万辆，同比增长9.6%。其中，内销43.2万辆，同比下降2.1%；出口130.1万辆，同比增长14.1%[17] - 内销分排量：2026年1-4月，内销150ml<排量≤250cc摩托车8.47万辆，同比下降15.3%；内销排量>250cc摩托车10.88万辆，同比下降22.3%[21]。2026年4月，内销排量>250cc摩托车4.76万辆，同比下降12.3%[22] - 出口分排量：2026年1-4月，出口150ml<排量≤250cc摩托车60.98万辆，同比增长16.18%；出口排量>250cc摩托车18.22万辆，同比增长15.45%[25]。2026年4月，出口排量>250cc摩托车5.61万辆，同比增长44.5%[25] 公司数据更新 - 春风动力：2026年1-4月，燃油摩托车内外销合计9.5万辆，同比增长6%[9][28]。其中，150ml<排量≤250cc销售1.65万辆，同比下降14%；排量>250cc销售6.13万辆，同比下降5%[9]。同期，沙滩车销售7.29万辆，同比增长30%[9][28] - 钱江摩托：2026年1-4月，燃油摩托车内外销合计10.34万辆，同比下降21%[10][37]。其中，150ml<排量≤250cc销售1.91万辆，同比增长15%；排量>250cc销售3.08万辆，同比下降30%[10] - 隆鑫通用：2026年1-4月，摩托车内外销合计36.88万辆，同比下降29%[11][45]。其中，150ml<排量≤250cc销售11.11万辆，同比下降29%；排量>250cc销售5.17万辆，同比增长30%[11]