报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各行业期货品种进行分析 提供了投资建议和交易策略 涵盖了农产品、黑色金属、有色金属、航运及碳排放、能源化工等多个领域 考虑了地缘政治、供需关系、宏观经济等因素对期货价格的影响 [7][9][11] 各行业总结 金融衍生品 - 股指期货市场周一弱市震荡 仅中证1000指数翻红 受外盘影响有望震荡反弹 建议单边震荡筑底 进行IM\IC多2612 +空ETF的期现套利 期权观望 [17][19][20] - 国债期货周一多数下跌 基本面现状对债市偏友好 但短线现券收益率触及关键点位后下行动能减弱 建议TL多单阶段性止盈 做平曲线头寸（TL - 3T）适量持有 关注做多T合约跨期价差机会 [22][23] 农产品 - 蛋白粕供应扰动增加 盘面偏强运行 建议单边轻仓试多 M15正套 期权卖出宽跨式策略 [24][26][27] - 白糖国内缺乏利多支撑 盘面价格下跌 国际糖价大概率区间震荡 国内市场供应端压力较大 建议国际糖价维持震荡偏强走势 国内单边观望 套利和期权观望 [27][29][30] - 油脂板块整体维持区间震荡 棕榈油供需双弱 豆油成本有支撑但供应充足 菜油阶段性供应偏紧 建议短期油脂维持震荡运行 回调至区间下沿少量做多 p9 - 1底部适当正套博反弹 期权观望 [31][33][34] - 玉米/玉米淀粉玉米现货偏弱 期货继续探底 新季美玉米偏强震荡 国内玉米现货受多种因素影响回落 建议外盘09玉米回调偏多思路 09玉米空单离场 09玉米和淀粉价差逢高做缩 期权逢高卖出看涨期权 [34][36][37] - 生猪供应压力增加 价格整体下行 出栏压力近期增加 建议单边、套利、期权均观望 [37][38][39] - 花生现货稳定 盘面窄幅震荡 新作花生种植成本较高 油厂收购价上调 建议10花生高位震荡 逢高短空 不追空 期权逢高卖出PK610 - C - 8600期权 [39][41][42] - 苹果市场缺乏驱动 果价震荡走势 今年苹果产量预计大幅增加 价格可能维持区间震荡 建议高空低平 震荡区间重心上移 套利观望 期权卖出宽跨式期权 [42][43][44] - 鸡蛋现货价格下跌 8月旺季需求表现一般 供应产能有所恢复 建议9、10月合约逢高布局空单 空10月多11月合约 期权观望 [46][48][49] - 棉花 - 棉纱储备棉轮出增加供应 棉价震荡偏弱 预计国内棉花价格中期震荡略偏空 建议美棉在75 - 85美分/磅区间震荡 郑棉逢高布局空单 套利观望 期权高位卖出较为虚值的看涨期权 [49][52][53] 黑色金属 - 钢材供应持续下滑 需求仍然承压 处于传统需求淡季 钢厂主动减产 钢价维持震荡偏弱行情 建议单边维持震荡偏弱走势 套利和期权观望 [55][56][57] - 双焦空单逐步止盈 可尝试轻仓逢低试多 需求不足逻辑已大部分交易 煤矿复产进度不确定 建议单边空单止盈 不追空 轻仓试多 焦煤正套止盈 期权轻仓买入远月虚值看涨期权 [58][60][62] - 铁矿市场预期转弱 矿价偏空对待 全球铁矿发运供应宽松 需求端压制铁矿估值 建议单边偏空对待 套利和期权观望 [62][63][64] - 铁合金需求压力仍存 硅铁和锰硅基本面供需双降 硅铁支撑较强 锰硅底部震荡 建议单边供需双降 硅铁支撑较强 锰硅底部震荡 套利观望 期权卖出跨式期权组合 [64][65][66] 有色金属 - 贵金属地缘冲突未决 震荡承压 美伊谈判反复 宏观环境未见宽松 建议单边短线轻仓低位试多 多铂空钯 期权暂时观望 [67][69][71] - 铜宏观情绪修复 价格反弹 原料端供应紧张 库存有反弹 市场供需两弱 建议单边偏强震荡 择机跨市正套 期权观望 [71][72][74] - 氧化铝8月进口矿长单因运费窄幅上涨 关注下方支撑 国内供给边际增加但过剩量级有限 建议单边震荡反弹 套利和期权观望 [75][77] - 电解铝美方再度TACO 铝库存持续下降 宏观压力缩减 国内铝价反弹但库存转累 预计8月窄幅去库 建议单边随板块震荡反弹 套利和期权观望 [77][79][80] - 铸造铝合金随铝价震荡反弹 宏观压力缩减 成本有支撑 下游订单有限 建议单边随铝价震荡反弹 套利和期权暂时观望 [81][82][83] - 锌暂时观望 逢低分批布局多单 宏观因素影响下宽幅震荡 国内冶炼厂成本线上移但产量增加 消费低迷 建议单边短期观望 逢低做多 套利和期权暂时观望 [83][84][87] - 铅维持低位震荡 供需双弱 库存高位 消费难有明显好转 建议单边短期观望 逢低轻仓试多远月 套利和期权暂时观望 [87][88][90] - 镍宏观氛围好转提振市场情绪 美元指数跌破100 有色板块走强 原料成本回落 建议单边宏观带动反弹 [92][93][94] - 不锈钢宏观氛围好转或带动钢价走强 消费淡季 8月钢厂复产增加供应 但受宏观带动价格宽幅震荡 建议单边宽幅震荡 套利暂时观望 [96][97][98] - 工业硅供需边际改善 多单持有 近期价格低迷 产量预计环比降低 需求环比改善 建议单边多单持有 期权和套利暂无操作 [98][99][100] - 多晶硅多单持有 根据技术图形灵活控制仓位 丰水期产能复产将累库 价格政策乐观 建议单边轻仓多配 根据技术图形灵活控制仓位 PS2611 - PS2612反套 期权卖出虚值看跌期权 [101][102][103] - 碳酸锂预期偏悲观 向下试探支撑 行业政策收紧 市场担忧负反馈 盘面空头占优 建议单边测试支撑 套利暂时观望 期权保护性策略 [103][106][110] - 锡价或高位宽幅震荡 基本面低库存及矿紧支撑价格 淡季需求不足 建议单边关注43万压力 期权观望 [108][110][111] 航运及碳排放 - 集运美伊局势反复博弈 关注海峡能否实质重开 现货处于降价通道 美伊谈判有不确定性 建议单边08可能延续反弹修复 远月合约跟随地缘波动 9 - 10正套 10 - 12反套 11 - 12反套滚动操作 [112][113][114] - 干散货运价货盘集中加剧即期运力偏紧 散货租金延续上行态势 市场逐渐好转 需求端各品种有不同表现 地缘局势影响贸易流向和成本 中长期预计震荡偏强 建议关注后续地缘局势进展 [115][117][118] - 碳排放新型电力系统建设政策发布 欧盟碳价受战争缓和回落 中国碳市场近期碳价上涨 短期有支撑 中长期中枢上移 欧盟碳市场短期震荡偏强 中长期上涨空间受制约 建议关注分配方案、火电出力及履约采购节奏 [119][121][122] 能源化工 - 原油日内拉锯 等待地缘指引 特朗普言论被伊朗否认 油价波动大 预计Brent在83 - 89美元/桶 建议单边宽幅震荡 套利观望 期权双买 [124][125][126] - 沥青地缘不确定性增强 需求释放有限 供应环比回升 需求有限 库存低位维持 建议单边宽幅震荡 套利和期权观望 [126][127][128] - 燃料油新加坡低硫燃料油升水触及四个月高位 地缘不确定性上升 高硫和低硫燃料油供应有不同情况 建议近端关注霍尔木兹海峡通航及伊朗出口情况 LU - FU价差观望 [129][130][131] - LPG多空博弈 静待地缘 特朗普和伊朗言辞博弈 液化气商品量边际下降 需求端有变化 港口去库支撑价格 建议单边宽幅震荡 套利和期权观望 [132][133][135] - 天然气TTF强势反弹 美伊冲突降级 卡塔尔LNG项目未回归 供应紧张 美国天然气基本面稳定偏松 建议单边JKM/TTF大趋势看涨 HH区间震荡偏弱 JKM - TTF偏弱 [137][138][142] - PX&PTA PX开工逐渐恢复 PTA供应偏紧 美伊局势缓和 油价回落 PX开工回升 PTA供需偏紧 建议单边短期震荡 套利和期权观望 [142][143][144] - BZ&EB 8月纯苯供应回归 苯乙烯出口增多 7月炼厂检修后纯苯库存格局转变 苯乙烯8月出口增多 下游需求淡季 建议单边短期震荡 多苯乙烯空纯苯 期权观望 [144][147][148] - 乙二醇霍尔木兹海峡通行量依然偏低 美伊局势缓和 油价走弱 海峡通行量低 进口量或延续低位 内盘装置检修和重启并存 价格偏强 建议单边短期震荡 套利和期权观望 [149][150][151] - 短纤产销偏淡 库存上升 美伊局势缓和 油价回落 短纤工厂产销偏淡 库存增加 下游内需偏弱 建议单边短期震荡 套利和期权观望 [153][154][155] - 瓶片成交偏淡 加工费收窄 美伊局势缓和 油价回落 瓶片市场成交一般 加工费收窄 供应充裕 下游按需采购 建议单边短期震荡 套利和期权观望 [156][157] - 丙烯供应呈增加趋势 部分装置重启使供应增加 下游开工负荷有降有升 成本原油影响大 建议单边短期震荡 套利和期权观望 [158][160] - 塑料PP低库存 弱需求 上周PE\PP库存环比去库 供应开工有提升 新产能将投放 需求弱势 建议短期09观望 01合约短期震荡 关注美伊局势 套利和期权观望 [161][162] - 烧碱开工低位 库存高位 上周全国液碱累库 开工下降 氧化铝产能高位 非铝需求和出口弱 建议单边短期震荡偏空 中长期反弹抛空 套利和期权观望 [163][164] - PVC库存去库 开工回升 近期利润回升 开工环比提升但仍低位 库存去库但仍高位 需求内需弱势 出口签单下降 建议单边短期震荡偏弱 中期反弹抛空 套利和期权观望 [165][167] - 纯碱光伏反内卷重启 纯碱日产10.58万吨 纯碱延续下跌 需求收缩 供应未大幅调整 光伏行业产能出清加速 库存累库 建议单边偏弱走势 套利和期权观望 [167][168][169] - 玻璃华南厂家涨价 主力合约下行 华南部分企业提价 需求疲弱 供给收缩延后 中长期趋势偏弱 建议单边价格震荡 套利和期权观望 [170][171][172] - 甲醇震荡为主 美伊冲突反复 伊朗地区甲醇装置降负 国内港口MTO开工率低 需求疲软 库存累库 建议短期跟跌运行 上下幅度有限 [172][173][174] - 尿素内需疲软 跌幅扩大 供应日产高位 需求国内疲软 国际供应收紧价格反弹 企业库存累库 建议单边、套利和期权观望 [176][177][178] - 纸浆市场整体稳中偏弱 供大于求 国产阔叶、化机浆增产 下游开工走弱 港口库存去库但总量仍高 建议单边观望 套利观望 期权卖出SP2609 - C - 4800 [179][180][183] - 胶版印刷纸纸价偏稳运行 供应收缩 需求同步走弱 供需修复放缓 厂库去库但库存仍高 纸企涨价阻力大 建议单边底部宽幅震荡 择机做多造纸利润 期权观望 [183][184][186] - 原木现货价格走强 期现估值中性偏低 成本有支撑 需求淡季受限 短期集中到港缓解供给紧张 建议单边观望 偏多操作 关注卖出期权LG2609 - C - 850 [187][188][189] - 天然橡胶及20号胶全社会用电总量增速放缓 6月全球天胶产量降 消费量增 国内全社会用电量涨幅收窄 库存有变化 轮胎开工率减产 建议RU主力09合约观望 NR09合约多单持有 NR主力10合约观望 NR2611 - RU2611套利持有 期权观望 [191][193][194] - 丁二烯橡胶全社会用电量增速放缓 国内全社会用电量涨幅收窄 顺丁橡胶工厂和贸易商库存去库 BD产量相对增产 建议BR主力10合约少量试多 NR2610 - BR2610套利持有 期权观望 [196][198][199]