报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各行业期货品种进行分析 提供了投资建议和交易策略 涵盖了农产品、黑色金属、有色金属、航运及碳排放、能源化工等多个领域 考虑了地缘政治、供需关系、宏观经济等因素对期货价格的影响 [7][9][11] 各行业总结 金融衍生品 - 股指期货市场周一弱市震荡 仅中证1000指数翻红 受外盘影响有望震荡反弹 建议单边震荡筑底 进行IM\IC多2612 +空ETF的期现套利 期权观望 [17][19][20] - 国债期货周一多数下跌 基本面现状对债市偏友好 但短线现券收益率触及关键点位后下行动能减弱 建议TL多单阶段性止盈 做平曲线头寸（TL - 3T）适量持有 关注做多T合约跨期价差机会 [22][23] 农产品 - 蛋白粕供应扰动增加 盘面偏强运行 建议单边轻仓试多 M15正套 期权卖出宽跨式策略 [24][26][27] - 白糖国内缺乏利多支撑 盘面价格下跌 国际糖价大概率区间震荡 国内市场供应端压力较大 建议国际糖价维持震荡偏强走势 国内单边观望 套利和期权观望 [27][29][30] - 油脂板块整体维持区间震荡 棕榈油供需双弱 豆油成本有支撑但供应充足 菜油阶段性供应偏紧 建议短期油脂维持震荡运行 回调至区间下沿少量做多 p9 - 1底部适当正套博反弹 期权观望 [31][33][34] - 玉米/玉米淀粉玉米现货偏弱 期货继续探底 新季美玉米偏强震荡 国内玉米现货受多种因素影响回落 建议外盘09玉米回调偏多思路 09玉米空单离场 09玉米和淀粉价差逢高做缩 期权逢高卖出看涨期权 [34][36][37] - 生猪供应压力增加 价格整体下行 出栏压力近期增加 建议单边、套利、期权均观望 [37][38][39] - 花生现货稳定 盘面窄幅震荡 新作花生种植成本较高 油厂收购价上调 建议10花生高位震荡 逢高短空 不追空 期权逢高卖出PK610 - C - 8600期权 [39][41][42] - 苹果市场缺乏驱动 果价震荡走势 今年苹果产量预计大幅增加 价格可能维持区间震荡 建议高空低平 震荡区间重心上移 套利观望 期权卖出宽跨式期权 [42][43][44] - 鸡蛋现货价格下跌 8月旺季需求表现一般 供应产能有所恢复 建议9、10月合约逢高布局空单 空10月多11月合约 期权观望 [46][48][49] - 棉花 - 棉纱储备棉轮出增加供应 棉价震荡偏弱 预计国内棉花价格中期震荡略偏空 建议美棉在75 - 85美分/磅区间震荡 郑棉逢高布局空单 套利观望 期权高位卖出较为虚值的看涨期权 [49][52][53] 黑色金属 - 钢材供应持续下滑 需求仍然承压 处于传统需求淡季 钢厂主动减产 钢价维持震荡偏弱行情 建议单边维持震荡偏弱走势 套利和期权观望 [55][56][57] - 双焦空单逐步止盈 可尝试轻仓逢低试多 需求不足逻辑已大部分交易 煤矿复产进度不确定 建议单边空单止盈 不追空 轻仓试多 焦煤正套止盈 期权轻仓买入远月虚值看涨期权 [58][60][62] - 铁矿市场预期转弱 矿价偏空对待 全球铁矿发运供应宽松 需求端压制铁矿估值 建议单边偏空对待 套利和期权观望 [62][63][64] - 铁合金需求压力仍存 硅铁和锰硅基本面供需双降 硅铁支撑较强 锰硅底部震荡 建议单边供需双降 硅铁支撑较强 锰硅底部震荡 套利观望 期权卖出跨式期权组合 [64][65][66] 有色金属 - 贵金属地缘冲突未决 震荡承压 美伊谈判反复 宏观环境未见宽松 建议单边短线轻仓低位试多 多铂空钯 期权暂时观望 [67][69][71] - 铜宏观情绪修复 价格反弹 原料端供应紧张 库存有反弹 市场供需两弱 建议单边偏强震荡 择机跨市正套 期权观望 [71][72][74] - 氧化铝8月进口矿长单因运费窄幅上涨 关注下方支撑 国内供给边际增加但过剩量级有限 建议单边震荡反弹 套利和期权观望 [75][77] - 电解铝美方再度TACO 铝库存持续下降 宏观压力缩减 国内铝价反弹但库存转累 预计8月窄幅去库 建议单边随板块震荡反弹 套利和期权观望 [77][79][80] - 铸造铝合金随铝价震荡反弹 宏观压力缩减 成本有支撑 下游订单有限 建议单边随铝价震荡反弹 套利和期权暂时观望 [81][82][83] - 锌暂时观望 逢低分批布局多单 宏观因素影响下宽幅震荡 国内冶炼厂成本线上移但产量增加 消费低迷 建议单边短期观望 逢低做多 套利和期权暂时观望 [83][84][87] - 铅维持低位震荡 供需双弱 库存高位 消费难有明显好转 建议单边短期观望 逢低轻仓试多远月 套利和期权暂时观望 [87][88][90] - 镍宏观氛围好转提振市场情绪 美元指数跌破100 有色板块走强 原料成本回落 建议单边宏观带动反弹 [92][93][94] - 不锈钢宏观氛围好转或带动钢价走强 消费淡季 8月钢厂复产增加供应 但受宏观带动价格宽幅震荡 建议单边宽幅震荡 套利暂时观望 [96][97][98] - 工业硅供需边际改善 多单持有 近期价格低迷 产量预计环比降低 需求环比改善 建议单边多单持有 期权和套利暂无操作 [98][99][100] - 多晶硅多单持有 根据技术图形灵活控制仓位 丰水期产能复产将累库 价格政策乐观 建议单边轻仓多配 根据技术图形灵活控制仓位 PS2611 - PS2612反套 期权卖出虚值看跌期权 [101][102][103] - 碳酸锂预期偏悲观 向下试探支撑 行业政策收紧 市场担忧负反馈 盘面空头占优 建议单边测试支撑 套利暂时观望 期权保护性策略 [103][106][110] - 锡价或高位宽幅震荡 基本面低库存及矿紧支撑价格 淡季需求不足 建议单边关注43万压力 期权观望 [108][110][111] 航运及碳排放 - 集运美伊局势反复博弈 关注海峡能否实质重开 现货处于降价通道 美伊谈判有不确定性 建议单边08可能延续反弹修复 远月合约跟随地缘波动 9 - 10正套 10 - 12反套 11 - 12反套滚动操作 [112][113][114] - 干散货运价货盘集中加剧即期运力偏紧 散货租金延续上行态势 市场逐渐好转 需求端各品种有不同表现 地缘局势影响贸易流向和成本 中长期预计震荡偏强 建议关注后续地缘局势进展 [115][117][118] - 碳排放新型电力系统建设政策发布 欧盟碳价受战争缓和回落 中国碳市场近期碳价上涨 短期有支撑 中长期中枢上移 欧盟碳市场短期震荡偏强 中长期上涨空间受制约 建议关注分配方案、火电出力及履约采购节奏 [119][121][122] 能源化工 - 原油日内拉锯 等待地缘指引 特朗普言论被伊朗否认 油价波动大 预计Brent在83 - 89美元/桶 建议单边宽幅震荡 套利观望 期权双买 [124][125][126] - 沥青地缘不确定性增强 需求释放有限 供应环比回升 需求有限 库存低位维持 建议单边宽幅震荡 套利和期权观望 [126][127][128] - 燃料油新加坡低硫燃料油升水触及四个月高位 地缘不确定性上升 高硫和低硫燃料油供应有不同情况 建议近端关注霍尔木兹海峡通航及伊朗出口情况 LU - FU价差观望 [129][130][131] - LPG多空博弈 静待地缘 特朗普和伊朗言辞博弈 液化气商品量边际下降 需求端有变化 港口去库支撑价格 建议单边宽幅震荡 套利和期权观望 [132][133][135] - 天然气TTF强势反弹 美伊冲突降级 卡塔尔LNG项目未回归 供应紧张 美国天然气基本面稳定偏松 建议单边JKM/TTF大趋势看涨 HH区间震荡偏弱 JKM - TTF偏弱 [137][138][142] - PX&PTA PX开工逐渐恢复 PTA供应偏紧 美伊局势缓和 油价回落 PX开工回升 PTA供需偏紧 建议单边短期震荡 套利和期权观望 [142][143][144] - BZ&EB 8月纯苯供应回归 苯乙烯出口增多 7月炼厂检修后纯苯库存格局转变 苯乙烯8月出口增多 下游需求淡季 建议单边短期震荡 多苯乙烯空纯苯 期权观望 [144][147][148] - 乙二醇霍尔木兹海峡通行量依然偏低 美伊局势缓和 油价走弱 海峡通行量低 进口量或延续低位 内盘装置检修和重启并存 价格偏强 建议单边短期震荡 套利和期权观望 [149][150][151] - 短纤产销偏淡 库存上升 美伊局势缓和 油价回落 短纤工厂产销偏淡 库存增加 下游内需偏弱 建议单边短期震荡 套利和期权观望 [153][154][155] - 瓶片成交偏淡 加工费收窄 美伊局势缓和 油价回落 瓶片市场成交一般 加工费收窄 供应充裕 下游按需采购 建议单边短期震荡 套利和期权观望 [156][157] - 丙烯供应呈增加趋势 部分装置重启使供应增加 下游开工负荷有降有升 成本原油影响大 建议单边短期震荡 套利和期权观望 [158][160] - 塑料PP低库存 弱需求 上周PE\PP库存环比去库 供应开工有提升 新产能将投放 需求弱势 建议短期09观望 01合约短期震荡 关注美伊局势 套利和期权观望 [161][162] - 烧碱开工低位 库存高位 上周全国液碱累库 开工下降 氧化铝产能高位 非铝需求和出口弱 建议单边短期震荡偏空 中长期反弹抛空 套利和期权观望 [163][164] - PVC库存去库 开工回升 近期利润回升 开工环比提升但仍低位 库存去库但仍高位 需求内需弱势 出口签单下降 建议单边短期震荡偏弱 中期反弹抛空 套利和期权观望 [165][167] - 纯碱光伏反内卷重启 纯碱日产10.58万吨 纯碱延续下跌 需求收缩 供应未大幅调整 光伏行业产能出清加速 库存累库 建议单边偏弱走势 套利和期权观望 [167][168][169] - 玻璃华南厂家涨价 主力合约下行 华南部分企业提价 需求疲弱 供给收缩延后 中长期趋势偏弱 建议单边价格震荡 套利和期权观望 [170][171][172] - 甲醇震荡为主 美伊冲突反复 伊朗地区甲醇装置降负 国内港口MTO开工率低 需求疲软 库存累库 建议短期跟跌运行 上下幅度有限 [172][173][174] - 尿素内需疲软 跌幅扩大 供应日产高位 需求国内疲软 国际供应收紧价格反弹 企业库存累库 建议单边、套利和期权观望 [176][177][178] - 纸浆市场整体稳中偏弱 供大于求 国产阔叶、化机浆增产 下游开工走弱 港口库存去库但总量仍高 建议单边观望 套利观望 期权卖出SP2609 - C - 4800 [179][180][183] - 胶版印刷纸纸价偏稳运行 供应收缩 需求同步走弱 供需修复放缓 厂库去库但库存仍高 纸企涨价阻力大 建议单边底部宽幅震荡 择机做多造纸利润 期权观望 [183][184][186] - 原木现货价格走强 期现估值中性偏低 成本有支撑 需求淡季受限 短期集中到港缓解供给紧张 建议单边观望 偏多操作 关注卖出期权LG2609 - C - 850 [187][188][189] - 天然橡胶及20号胶全社会用电总量增速放缓 6月全球天胶产量降 消费量增 国内全社会用电量涨幅收窄 库存有变化 轮胎开工率减产 建议RU主力09合约观望 NR09合约多单持有 NR主力10合约观望 NR2611 - RU2611套利持有 期权观望 [191][193][194] - 丁二烯橡胶全社会用电量增速放缓 国内全社会用电量涨幅收窄 顺丁橡胶工厂和贸易商库存去库 BD产量相对增产 建议BR主力10合约少量试多 NR2610 - BR2610套利持有 期权观望 [196][198][199]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 部分区域冰雹天气对苹果大幅增产影响不大，10月合约短期内预计下方7400附近支撑作用较大，上方因增产预期有一定压力，大概率维持区间震荡，操作上建议高空低平，并把震荡区间重心往上移 [5] 根据相关目录分别进行总结 第一部分数据分析 - 资料来源为同花顺iFinD、银河期货 [3] 第二部分市场消息及观点 苹果市场消息 - 截至2026年7月29日，全国主产区苹果冷库库存量为55.14万吨，环比上周减少6.09万吨，走货量与上周减少 [3] - 苹果产区库存果成交显淡，库内走货不快，客商调货积极性不高；西北地区客商货价格偏弱，普遍急售，走货亦不快，果农货剩余零星；山东产区行情整体稳定，客商调片红性价比高的货源，电商及出口拿货尚可，75条纹走货较差 [3] - 新季苹果方面，陕西乾县纸袋秦阳70起步要求红度3.8 - 4元/斤，山西临猗鲁丽70起步2.6 - 3元/斤，价格较上周小幅松动，预计本周上市量陆续增加 [4] - 山东产区主流价格维持稳定，目前客商主要采购好货，差货成交一般，贸易商采购量一般，近段时间外贸客商采购稍有减少，栖霞地区纸袋富士80以上一二三级货源主流报价2.5 - 3.0元/斤 [4] - 陕西产区冷库余货不多，多以客商自己发市场为主，近期交易已经很少，早熟类苹果陆续上市，且出现冰雹天气，对市场情绪影响比较大 [4] 期现货价格分析 - 现货价格：富士苹果价格指数113.17，上一交易日价格112.44；洛川半商品纸袋70价格3.40，上一交易日价格3.40；栖霞一、二级纸袋80价格3.25，上一交易日价格3.25；6种水果苹果批发价6.99，上一交易日价格6.76，涨跌0.23 [3] - 期货价格：AP01今收7494.00，昨收7614.00，涨跌 - 120.00；AP05今收7550.00，昨收7639.00，涨跌 - 89.00；AP10今收7775.00，昨收7827.00，涨跌 - 52.00；AP01 - AP05今收 - 56.00，昨收 - 25.00，涨跌 - 31.00；AP05 - AP10今收 - 225.00，昨收 - 188.00，涨跌 - 37.00；AP10 - AP01今收281.00，昨收213.00，涨跌68.00 [3] - 基差：栖霞一、二级纸袋80 - AP01今日价格 - 1114.00，上一交易日价格 - 1024.00，涨跌 - 90.00；栖霞一、二级纸袋80 - AP10今日价格 - 1327.00，上一交易日价格 - 1240.00，涨跌 - 87.00；栖霞一、二级纸袋80 - AP05今日价格 - 1139.00，上一交易日价格 - 1055.00，涨跌 - 84.00 [3] 交易逻辑 - 今年西部产区天气适宜，苹果产量和质量预期较好，山东地区小幅度干旱对产量和质量问题不大，主流机构预计今年苹果产量将大幅增加，质量也较好，且今年苹果质量好预计制作仓单成本不会特别高，从早熟上市苹果价格看，今年苹果价格明显低于去年 [5] 策略推荐 - 单边：苹果10月合约建议逢高布局空单，高空低平 [6] - 套利：建议观望 [7] - 期权：可以考虑卖出看涨期权 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期黑色系商品整体下跌，市场主要交易下游需求不足逻辑，7月下旬以来双焦交易逻辑从供给端减量转移到需求端萎靡，但需求不足逻辑在盘面已被大部分交易，双焦继续大幅下跌概率较小，煤矿复产进度不确定、整体产量恢复有限，蒙煤通关虽恢复至高位但口岸库存低、主焦煤占比低、煤种结构性问题明显，盘面下跌后供给端故事可能再次被交易，需关注盘面资金变化及交易逻辑转换 [4] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 焦煤期货价格方面，JM01为1329元较昨日涨14.5元，JM05为1309元较昨日涨26.5元，JM09为1182元较昨日涨1元；焦炭期货价格方面，J01为1800.5元较昨日跌7.5元，J05为1804.5元较昨日跌7元，J09为1753元较昨日跌14元 [2] - 焦煤现货价格中，低硫主焦煤2010元、中硫主焦煤1660元与昨日持平，蒙5原煤（口岸）1151元较昨日涨1元；焦炭现货价格中，港口准一级（湿熄）1620元、港口准一级（干熄）1800元与昨日持平 [2] - 焦煤仓单成本中，山西煤1716元与昨日持平，蒙5为1304元较昨日涨1元，澳煤（港口现货）1475元较昨日跌30元；焦炭仓单成本中，港口现货（干熄）1800元、山西产地（干熄）2030元与昨日持平 [2] - 焦煤基差中，山西煤01合约为467、05合约为487、09合约为534；焦炭基差中，港口现货（干熄）01合约为 - 1、05合约为 - 5、09合约为47 [2] - 焦煤和焦炭注册仓单数量今日与昨日均无变化，分别为1901手和1437手 [2] - 双焦汽运价格今日与昨日相比均无涨跌，如介休→丰南区150元、介休→日照港160元等 [2] 第二部分 市场研判 - **交易策略** - 单边操作上空单可逐步止盈，不建议追空，关注超跌反弹机会可轻仓试多，后续行情以波段性机会看待 [4] - 套利方面焦煤正套可逐步止盈 [5] - 期权操作可轻仓买入远月虚值看涨期权 [6] - **相关价格**：焦煤山西煤仓单1716元/吨，蒙5仓单1304元/吨，澳煤（港口现货）仓单1475元/吨；焦炭日照港准一焦炭（干熄）仓单1800元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单2030元/吨 [7] - **重要资讯** - 3日进口蒙古国炼焦煤市场震荡波动，口岸贸易企业挺价意愿强，部分下游企业按需采购，甘其毛都口岸暂无累库迹象，蒙煤供应偏紧提供价格底部支撑，后续走势有待观望，需关注口岸监管区库存等情况 [8] - 吕梁地区安全检查严格，供应恢复缓慢，今日新增停产矿井1座，截至8月1日因事故停产矿点9座，目前停产煤矿年产能1290万吨，主产主焦、肥煤、瘦煤等 [8][10] 第三部分 相关附图 包含中硫主焦煤价格、蒙5原煤 - 甘其毛都等多种焦煤和焦炭价格及基差的历史走势图表 [11][12][18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 期货价格情况 - DCE01合约今日价格692.0，较昨日跌15.5；DCE05合约今日价格686.0，较昨日跌17.0；DCE09合约今日价格698.0，较昨日跌18.0 [2] - I01 - I05价差今日为6.0，较昨日涨1.5；I05 - I09价差今日为 - 12.0，较昨日涨1.0；I09 - I01价差今日为6.0，较昨日跌2.5 [2] 现货价格及基差情况 - 多种现货铁矿石价格今日较昨日有不同程度上涨，如PB粉(60.8%)涨2至674，纽曼粉涨2至680等 [2] - 各品种折标准品价格不同，如PB粉(60.8%)折标准品为731 [2] - 各合约厂库基差不同，如PB粉(60.8%)01厂库基差为16，05厂库基差为20，09厂库基差为7 [2] - 最优交割品为SP10，折标准品718，01厂库基差2，05厂库基差7，09厂库基差 - 6 [2] 现货品种价差及进口利润情况 - 部分现货品种价差有变动，如卡粉 - PB粉价差昨日与前天持平为149，纽曼粉 - 金布巴价差较前天跌3至30等 [2] - 各品种进口利润有增减变化，如卡粉进口利润较前天增1至20，纽曼粉进口利润较前天增2至 - 5等 [2] 普氏指数及内外盘美金价差情况 - 普氏铁矿61%价格今日较前天增0.3至95.3；普氏铁矿65%价格今日较前天增0.3至112.4；普氏铁矿58%价格今日较前天减0.6至81.1 [2] - 内外盘美金价差有变动，如SGX主力 - DCE01价差今日较昨日增0.3至6.3，SGX主力 - DCE05价差今日较昨日增0.5至6.9等 [2]

分组1：报告整体信息 - 报告名称为《风格拐点：股指大小盘多头超额策略》 [1][14] - 报告日期为2026年8月3日 [14][28] 分组2：报告核心观点 - 研究股指大小盘多头超额策略，通过因子选择构建组合并进行回测，评估不同品种对的投资表现 [8] 分组3：大小盘多头轮动策略基本介绍 背景介绍 - 暂无明确内容提及 [9] 策略介绍 - 暂无明确内容提及 [11] 分组4：因子介绍 因子选择 - 暂无明确内容提及，有因子体系图 [19][20] 单因子介绍 - 暂无明确内容提及 [22] 分组5：组合回测结果 因子组合与回测设置 - 暂无明确内容提及 [26] 样本内回测结果 - 给出沪深300 - 中证500、沪深300 - 中证1000、上证50 - 中证500、沪深300 - 中证2000指数的超额年化收益率、夏普比率、最大回撤、卡玛比率和换手率数据 [33] 样本外回测结果 - 对沪深300 - 中证500、沪深300 - 中证1000、上证50 - 中证500、沪深300 - 中证2000品种对的指数、ETF、股指期货进行回测，给出超额年化收益率、夏普比率、最大回撤、卡玛比率数据 [45][53][61][69] 分组6：各品种对表现数据 综合表现 | 品种对 | 超额年化收益率 | 夏普比率 | 最大回撤 | 卡玛比率 | 换手率 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪深300 - 中证500 | 2.43% | 1.05 | -1.60% | 1.51 | 1323% | | 沪深300 - 中证1000 | 4.69% | 1.34 | -2.04% | 2.29 | 1263% | | 上证50 - 中证500 | 4.67% | 1.25 | -2.26% | 2.06 | 1248% | | 沪深300 - 中证2000 | 6.49% | 1.38 | -2.71% | 2.39 | 1143% | [3] 样本内回测表现 | 品种对 | 超额年化收益率 | 夏普比率 | 最大回撤 | 卡玛比率 | 换手率 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪深300 - 中证500 | 3.59% | 1.29 | -2.96% | 1.21 | 1308.56% | | 沪深300 - 中证1000 | 5.07% | 1.42 | -5.43% | 0.93 | 1292.20% | | 上证50 - 中证500 | 5.06% | 1.30 | -5.10% | 0.99 | 1303.69% | | 沪深300 - 中证2000 | 5.97% | 1.52 | -4.71% | 1.27 | 1303.79% | [33] 样本外回测表现 沪深300 - 中证500 | 类型 | 超额年化收益率 | 夏普比率 | 最大回撤 | 卡玛比率 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 指数 | 2.43% | 1.05 | -1.60% | 1.51 | | ETF | 2.04% | 0.72 | -1.70% | 1.12 | | 股指期货 | 1.81% | 0.62 | -2.05% | 0.87 | [45] 沪深300 - 中证1000 | 类型 | 超额年化收益率 | 夏普比率 | 最大回撤 | 卡玛比率 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 指数 | 4.69% | 1.34 | -2.04% | 2.29 | | ETF | 4.42% | 1.26 | -2.17% | 2.06 | | 股指期货 | 4.56% | 1.30 | -2.14% | 2.12 | [53] 上证50 - 中证500 | 类型 | 超额年化收益率 | 夏普比率 | 最大回撤 | 卡玛比率 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 指数 | 4.67% | 1.25 | -2.26% | 2.06 | | ETF | 4.49% | 1.17 | -2.51% | 2.47 | | 股指期货 | 3.96% | 1.02 | -2.08% | 1.33 | [61] 沪深300 - 中证2000 | 类型 | 超额年化收益率 | 夏普比率 | 最大回撤 | 卡玛比率 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 指数 | 6.49% | 1.38 | -2.71% | 2.39 | | ETF | 6.32% | 1.46 | -2.42% | 2.62 | | 股指期货 | 6.50% | 1.49 | -2.41% | 2.71 | [69]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 二季度全球铁矿石产销梳理 - 展示了VALE的产销统计、分品种销量、S11D矿区产销、分区域产量占比情况 [8][9][11] - 展示了力拓的产销、PB粉产销、分品种产量占比、分品种销量占比情况 [20][21][22] - 展示了BHP的产销、分矿区产量占比情况 [28][30] - 展示了FMG的产销、铁桥项目产量情况 [32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日钢材盘面维持震荡偏弱走势，黑色板块继续下挫，铁矿石领跌，现货成交一般偏弱，价格随盘面下跌，西南价格偏弱，低价出货增多，唐山卷带坯基差微扩，其他主流地区基差持稳 [6] - 上周五大材整体减产，钢材总库存继续累库，螺纹累库更快，库存结构由厂库向社库转移，下游需求压力增加；钢材表需下滑，弱于去年同期，受梅雨及高温影响，螺纹需求在200万吨以下；海外需求弱稳，热卷产量因唐山停产检修加速下滑，表观需求回落但好于螺纹且有支撑 [6] - 目前处于钢材传统需求淡季，高温影响需求，钢厂亏损主动减产，钢材处于负反馈周期，焦煤供应有缺口，钢价承压但有支撑，整体维持震荡偏弱行情，近期美国通胀预期升温使商品市场承压，需关注海外宏观对资本市场的情绪影响及去年反内卷前低点 [6] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 螺纹期货：RB05收3058元/吨，跌2元；RB10收2976元/吨，跌28元；RB01收3012元/吨，跌20元等，各合约间价差及盘面利润有不同变化 [2] - 螺纹现货：上海中天等多地价格下跌，不同地区基差有差异，地区价差有变动，现货利润方面，华东、唐山等地螺纹利润及电炉平电、谷电利润等有不同涨跌情况 [2] - 热卷期货：HC05收3233元/吨，跌23元；HC10收3197元/吨，跌23元；HC01收3214元/吨，跌20元等，各合约间价差及盘面利润有不同变化 [2] - 热卷现货：天津河钢等多地价格下跌，不同地区基差有差异，地区价差有变动，现货利润方面，天津、华东等地热卷利润有不同涨跌情况 [2] 第二部分 市场研判 - 相关价格：上海中天螺纹3050元（-10），北京敬业370元（-10），上海鞍钢热卷3240元（-20），天津河钢热卷3150元（-10） [5] - 交易策略：单边维持震荡偏弱走势，套利和期权建议观望 [6][7][8][9] - 重要资讯：7月我国重卡市场销售9.2万辆左右，环比降21%，同比涨8.4%，1 - 7月累计销量约75.3万辆，同比增21%；美国总统特朗普表示美国将和伊朗谈判，国际原油期货价格显著下跌 [10][11] 第三部分 相关附图 - 展示螺纹钢和热轧板卷不同合约的基差、价差、盘面利润、现金利润、地区价差等相关图表，数据来源为银河期货、Mysteel、Wind [16][18][21][22][24][27][30][32][35][38][42][46][50][54][57]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月3日铁合金期货价格整体下跌，硅铁主力合约收于5680，下跌0.46%，持仓增加16429手；锰硅主力合约收盘5602，下跌1.37%，持仓增加14077手 [5] - 硅铁基本面供需双降，电价对底部支撑较强；锰硅基本面供需双降，成本端继续下移，负反馈下驱动依然偏弱，但估值偏低有所支撑，底部震荡为主 [5] - 交易策略为单边供需双降，硅铁支撑较强，锰硅底部震荡；套利观望；期权卖出跨式期权组合 [6] 各部分总结 市场信息 - 期货方面，SF主力合约收盘价5680，日变动-102，周变动-216，成交量193247，日变化31849，持仓量191757，日变化-3097；SM主力合约收盘价5602，日变动-78，周变动-112，成交量258708，日变化116913，持仓量480711，日变化14077 [3] - 现货方面，硅铁72%FeSi内蒙、宁夏、青海等地价格有不同程度下跌，锰硅6517内蒙、宁夏、广西等地价格也有下跌，部分地区硅铁和锰硅现货价格日变动在20 - 70元/吨不等 [3] - 基差/价差方面，硅铁和锰硅不同地区与主力合约的基差及两者价差有日变动和周变动，如硅铁内蒙 - 主力基差当日为 - 80，日变动52，周变动96；SF - SM价差当日为78，日变动 - 24，周变动 - 104 [3] - 原材料方面，锰矿天津港各现货价格稳中偏弱，日变动0.1 - 0.2元/吨度；兰炭小料陕西、宁夏、内蒙等地价格日变动和周变动均为20 [3] 市场研判 交易策略 - 硅铁3日现货价格稳中偏弱，部分区域下跌20 - 50元/吨，供应端预计稳中有降，需求受钢材淡季影响下降，成本端青海宁夏结算电价略有上涨，基本面供需双降，电价有底部支撑 [5] - 锰硅3日锰矿现货稳中偏弱，锰硅现货整体下跌50 - 70元/吨，供应端延续下行趋势，需求受钢材影响下降，成本端港口现货价格下行，基本面供需双降，成本下移驱动偏弱，估值偏低有支撑，底部震荡 [5] 重要资讯 - 甘肃某大型硅铁生产企业全线停炉，涉及7台40500kVA矿热炉，单日硅铁供应量减量约700吨 [7] - 中钢协表示要严格落实钢铁出口许可证管理制度，推动出口向高端化、绿色化转型 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录总结 IM 合约 - 收盘价方面，中证 1000 为 7079.78 点涨 0.06%，IM2608 为 7067.80 点跌 0.20%等 [3] - 成交量上，中证 1000 为 23339 手降 18%，IM2608 为 42051 手降 44%等 [3] - 成交额方面，中证 1000 为 3912 亿元降 22%，IM2608 为 595 亿元降 45%等 [3] - 持仓量上，IM2608 为 100320 手减 11839 手等，四合约总持仓 501508 手较前日减 29128 手 [3] - 主力合约 IM2609 下跌 0.18%报收 7023.4 点，贴水 56.38 点较前日上升 31.33 点，年化基差率为 -6.23% [3] - 四合约分红影响分别为 1.29 点、2.19 点、4.12 点和 4.28 点 [3] IF 合约 - 收盘价方面，沪深 300 为 4543.18 点跌 0.98%，IF2608 为 4535.20 点跌 0.89%等 [22] - 成交量上，沪深 300 为 23204 手降 17%，IF2608 为 21760 手降 34%等 [22] - 成交额方面，沪深 300 为 6158 亿元降 26%，IF2608 为 296 亿元降 35%等 [22] - 持仓量上，IF2608 为 43784 手减 2591 手等，四合约总持仓 273403 手较前日减 3979 手 [22][23] - 主力合约 IF2609 下跌 0.7%报收 4512.2 点，贴水 30.98 点较前日上升 19.22 点，年化基差率为 -5.33% [22][23] - 四合约分红影响分别为 5.89 点、8.88 点、15.14 点和 17.27 点 [23] IC 合约 - 收盘价方面，中证 500 为 7414.52 点跌 1.06%，IC2608 为 7394.80 点跌 1.18%等 [42] - 成交量上，中证 500 为 19831 手降 8%，IC2608 为 31861 手降 41%等 [42] - 成交额方面，中证 500 为 4096 亿元降 20%，IC2608 为 473 亿元降 42%等 [42] - 持仓量上，IC2608 为 54108 手减 4716 手等，四合约总持仓 326285 手较前日减 16669 手 [42][43] - 主力合约 IC2609 下跌 1.04%报收 7356 点，贴水 58.52 点较前日上升 40.46 点，年化基差率为 -6.18% [42][43] - 四合约分红影响分别为 3.54 点、8.57 点、17.51 点和 19.56 点 [43] IH 合约 - 收盘价方面，上证 50 为 2887.05 点跌 1.23%，IH2608 为 2876.60 点跌 1.29%等 [59] - 成交量上，上证 50 为 5692 手降 20%，IH2608 为 10287 手降 22%等 [59] - 成交额方面，上证 50 为 1850 亿元降 23%，IH2608 为 89 亿元降 23%等 [59] - 持仓量上，IH2608 为 22737 手减 753 手等，四合约总持仓 121936 手较前日减 1160 手 [59] - 主力合约 IH2609 下跌 1.28%报收 2860 点，贴水 27.05 点较前日上升 4.12 点，年化基差率为 -7.35% [59][60] - 四合约分红影响分别为 1.66 点、3.05 点、8.6 点和 10.52 点 [60]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米短期回调中长期偏强震荡，国内玉米09合约短期偏弱震荡但下跌空间有限，淀粉09合约短期也偏弱震荡 [4][6][7][8] - 交易策略为09美玉米440美分/蒲以下买入，09玉米空单离场，09玉米和淀粉价差逢高做缩 [8][9][10] - 玉米期权短期采用冲高后逢高累沽策略并滚动操作 [11] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：C2701收盘价2215，跌14，跌幅0.63%，成交量50800，增幅15.11%，持仓量168946，增幅8.90%；C2605收盘价2268，跌10，跌幅0.44%，成交量5568，降幅20.60%，持仓量30342，增幅3.12%；C2609收盘价2253，跌16，跌幅0.71%，成交量464465，降幅16.73%，持仓量875548，增幅3.11%；CS2701收盘价2538，跌17，跌幅0.67%，成交量3585，降幅23.05%，持仓量16747，增幅5.43%；CS2605收盘价2601，跌15，跌幅0.58%，成交量67，增幅423.88%，持仓量1311，增幅29.16%；CS2609收盘价2606，跌21，跌幅0.81%，成交量113615，降幅10.54%，持仓量241332，增幅0.01% [2] - 现货与基差：玉米方面，青冈今日报价2180，涨跌0，基差 -73；松原嘉吉今日报价2200，跌10，基差 -53；诸城兴贸今日报价2340，跌28，基差87；寿光今日报价2394，跌6，基差141；锦州港今日报价2310，涨跌0，基差57；南通港今日报价2400，跌10，基差147；广东港口今日报价2450，涨跌0，基差197。淀粉方面，龙凤今日报价2800，涨跌0，基差194；中粮今日报价2830，跌20，基差224；益海（黑）今日报价2850，涨跌0，基差244；玉峰今日报价2900，涨跌0，基差294；金玉米今日报价2950，涨跌0，基差344；诸城兴贸今日报价3000，涨跌0，基差394；恒仁工贸今日报价2860，跌10，基差254 [2] - 价差：玉米跨期C01 - C05价差 -53，跌4；C05 - C09价差15，涨6；C09 - C01价差38，跌2。淀粉跨期CS01 - CS05价差 -63，跌2；CS05 - CS09价差 -5，涨6；CS09 - CS01价差68，跌4。跨品种CS09 - C09价差353，跌5；CS01 - C01价差323，跌3；CS05 - C05价差333，跌5 [2] 第二部分 行情研判 - 玉米：短期因原油回落、美玉米产区降雨、国内华北上量增加等因素现货偏弱，09合约下跌但远月低于成本下跌空间有限；中长期美玉米种植面积减少，全球玉米重心上移，美玉米偏强震荡 [4][6] - 淀粉：山东深加工到车辆增多，玉米现货偏弱，淀粉库存增加，本周厂家库存为125.1吨，较上周增加1.5万吨，月增幅6.83%，年同比降幅3.25%，淀粉价格受玉米和下游备货影响，亏损较大，09淀粉跟随玉米回落，短期偏弱震荡 [7] 第三部分 玉米期权 - 期权策略：短期冲高后逢高累沽策略，滚动操作 [11] 第四部分 相关附图 - 包含北港玉米平仓价、玉米09合约基差、玉米9 - 1价差、玉米淀粉9 - 1价差、玉米淀粉09合约基差、玉米淀粉09合约价差等附图 [14][16][21]