报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 7月第5周新房成交放量、同比涨幅走阔，地产环比改善但同比仍偏弱；建筑链价格续弱；耗煤同比转正，钢材续累库但铜精矿转去库；出口集运价分化，对美到港同比转正；汽车同比转弱，主要消费指标同比走弱，AI算力延续高增；油价冲高回落，化工由涨转跌存销比走高、消费转弱叠加油价回落，后续重点关注消费转弱是否持续，以及油价走势对通胀预期的扰动[2][5] 根据相关目录分别进行总结 房地产 - 新房成交放量、同比涨幅走阔，商品房存销比走高，土地成交同比下降，去化压力仍大30大中城市商品房成交面积升22.77%、同比涨幅扩大至7.86%；12城二手房成交面积环比升1.68%、但同比涨幅收窄至4.86%十大城市商品房存销比升17.75pct至113.15%，成交土地占地面积升1.3%、同比降15.62%，成交土地溢价率升2.53pct至5.97%；北上广深带看指数普遍回升[9] 建筑链 - 沥青开工下降，建筑链价格续弱，纯碱库存转涨沥青开工率降0.7pct、同比降12.5pct；水泥出货率升0.41pct，水泥价格指数降0.39点、同比降13.37点玻璃价格环比降2.15%，同比下降29.91%沥青库存降4.9%，纯碱库存升1.09%、同比转涨0.27%[9] 能源与金属 - 耗煤同比转正，化工开工率多数回升、轮胎分化，钢材续累库但铜精矿转去库六大发电耗煤升4.38%、同比转涨4.55%；唐山高炉升1.41pct、同比降1.02pct开工率方面，螺纹钢持平，PTA升1.61pct，PX持平，甲醇升0.98pct，涤纶降0.51pct；全钢胎开工率降1.99pct但同比转涨1.64%，半钢胎升0.28pct电解铝社会库存降2.51%，铜TC降至 - 159.77美元/吨，铜精矿七港库存降11.67%，主要钢材库存升1.04%、同比涨26.39%[9] 航运 - 集运价分化，对美到港同比转正，转口涨幅收窄SCFI升4.67%、同比涨幅扩大至106.74%，CCFI降2.33%、同比涨幅收窄至50.7%；BDI降0.94%、同比涨幅收窄至25.37%，BPI、BCI分别降4.78%、升2.22%美从中进口到港量同比由降23.31%转涨15.33%；欧盟航线停靠量同比涨12.78%，东南亚、墨西哥同比涨幅收窄至5.61%、5.06%[9] 消费 - 汽车销量放量但同比转弱，地铁客运与票房同比双双转跌乘用车批发、零售日均销量分别升15.54%、7.99%，同比分别降51.36%、38.51%；一线地铁客运量降7.37%、同比转跌4.74%，高峰拥堵指数降1.5%、同比降7.05%电影票房升9.18%但同比转跌5.88%；航司航班量升0.41%、同比涨5.26%，客流量升1.8%[9] AI算力 - AI算力需求延续高增，国内环比增长快于海外，但同比收窄截至7月26日当周，OpenRouter全平台Token调用量58.04万亿Token，降6.7%、同比收窄至2277.32%；国内大模型Token调用量合计30.34万亿Token，升6.46%、同比收窄至4417.67%[9] 商品价格 - 油价冲高回落，中游工业品同比涨幅收窄布伦特原油降6.24%至88.47美元/桶，WTI降4.89%至82.92美元/桶；南华工业品同比涨幅收窄至1.91%，化工指数同比转跌至 - 0.8%农产品价格分化，蔬菜涨2.27%、猪肉降0.14%、水果降1.97%[9]