核心观点 - 报告认为当前宏观资金面整体平稳偏松，但股市资金供给端出现结构性分化，股票ETF连续五周净流入，而权益基金发行减少、融资余额回落，同时资金需求端压力上升，股权融资和限售解禁规模高增 [4][5] 宏观流动性 - 本周央行通过公开市场操作实现净投放8215亿元，银行间资金面整体平稳偏松 [10] - 短期资金价格边际上行，DR007周均值上行5.49BP至1.460% [10] - 长期利率小幅下行，10年期国债收益率周均值下行1.01BP至1.727%，期限利差较上周有所收窄 [10] 股市资金供给 - 股票ETF连续五周净流入，本周净流入991.26亿元，较上周的551.79亿元有所回升 [13] - 宽基ETF中，净流入较多的指数有中证1000（178.32亿元）、科创50（159.94亿元）、创业板指（157.45亿元）、中证A500（153.65亿元）、沪深300（134.29亿元），净流出较多的有上证50（-19.25亿元）、科创200（-0.77亿元） [18] - 行业主题ETF中，净流入较多的指数为科创半导体材料设备（134.46亿元）、半导体材料设备（43.34亿元）、科创芯片（15.61亿元），净流出较多的指数为中证银行（-15.79亿元）、动漫游戏（-8.56亿元） [18] - 策略风格ETF中，净流入较多的指数有创成长（4.78亿元）、自由现金流（4.05亿元），净流出较多的指数有红利指数（-24.58亿元）、红利低波（-12.70亿元） [18] - 权益基金发行有所减少，本周新成立11只主动权益基金，共发行24.78亿份，较上周的65.02亿份减少 [12] - 融资余额有所回落，截至2026年07月31日，A股融资余额为2.59万亿元，较07月24日的2.67万亿元回落 [12] - 融资净流入较多的行业为建筑材料、轻工制造等，融资净流出的行业为电子、计算机等 [12] 股市资金需求 - 股权融资规模大幅增长，本周合计809.20亿元，较上周的69.00亿元大幅增长 [19] - 本周4家IPO完成发行680.67亿元，较上周的20.59亿元大幅增长 [19] - 定向增发规模为113.62亿元，较上周的17.51亿元有所增加 [19] - 限售解禁规模大幅回升，本周共有61家公司合计2558.67亿元市值的限售股解禁，较上周的561.84亿元上行 [19] - 解禁市值较多的行业为电子、交通运输等 [19] - 产业资本减持小幅回升，本周重要股东净减持20.31亿元，较上周的3.09亿元小幅回升 [19] - 本周重要股东减持较多的行业有机械设备、电力设备等 [19]