报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指短期受地缘冲突影响，长期核心驱动是科技题材，科技板块未来或缩圈分化、高位震荡加剧，美股回调可能冲击A股情绪，A股科技企业资本开支依赖政府财政政策；债市受资金、经济、通胀、估值多重因素制衡，短期波动由资金松紧与宏观数据预期变化驱动，难突破震荡区间 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 股指：市场全天震荡反弹，创业板指领涨，CPO、PCB等算力硬件、半导体芯片、算力租赁、创新药等概念拉升，银行板块逆势下挫，沪深京三市超3600股飘红，成交2.23万亿，沪指涨0.33%，深成指涨3.25%，创业板指涨5.64%；科技板块积累的杠杆压力释放，未来或缩圈分化、高位震荡加剧；美国科技发展依赖下游企业资本开支，对利率敏感，最新PCE数据处高位，下半年资本市场流动性或趋紧，美股回调可能冲击A股情绪；A股科技企业资本开支依赖政府财政政策，稳定性较美股好但弹性有限；当前市场讨论财政资金投资路径是否向消费倾斜，若下半年消费数据持续低于预期可能引发政策调整，但当下不具备条件；6月经济数据符合预期，社零小幅回升，消费偏弱，外需强于内需格局未变，市场风格不易轮动 [1] - 国债：国债期货收盘，30年期主力合约涨0.18%，10年期主力合约涨0.08%，5年期主力合约涨0.06%，2年期主力合约涨0.02%；央行开展465亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，6055亿元逆回购到期；银行间市场DR001加权利率下行4bp至1.37%，DR007加权利率下行4bp至1.38%；债市受资金、经济、通胀、估值多重因素制衡，资金面是短期核心扰动变量，经济弱修复难催生趋势性行情，通胀约束减弱，货币政策约束边际缓解，债市估值高，无降息推动下收益率下行空间有限，短期波动由资金松紧与宏观数据预期变化驱动，难突破震荡区间 [3] 日度价格变动 - 股指期货：IH收盘价2852.4，较前一日跌7.6，跌幅0.27%；IF收盘价4512.2，与前一日持平；IC收盘价7529.0，较前一日涨173.0，涨幅2.35%；IM收盘价7211.4，较前一日涨188.0，涨幅2.68% [4] - 股票指数：上证50收盘价2878.7，较前一日跌8.4，跌幅0.29%；沪深300收盘价4600.9，较前一日涨57.8，涨幅1.27%；中证500收盘价7607.5，较前一日涨193.0，涨幅2.60%；中证1000收盘价7279.2，较前一日涨199.4，涨幅2.82% [4] - 国债期货：TS收盘价102.63，较前一日涨0.024，涨幅0.02%；TF收盘价106.54，较前一日涨0.065，涨幅0.06%；T收盘价109.43，较前一日涨0.085，涨幅0.08%；TL收盘价115.63，较前一日涨0.21，涨幅0.18% [4] 市场消息 - A股收盘：市场全天震荡反弹，创业板指领涨，CPO、PCB等算力硬件、半导体芯片、算力租赁、创新药等概念拉升，银行板块逆势下挫，工农中建四大行均跌超3%，沪深京三市超3600股飘红，成交2.23万亿，沪指涨0.33%，深成指涨3.25%，创业板指涨5.64% [5] - 板块概念：CPO、PCB、半导体芯片、算力租赁等板块涨幅居前，银行、保险、汽车整车、白酒等板块跌幅居前 [5] - 个股表现：两市3406只个股上涨，139只个股涨停，1664只个股下跌，1只个股跌停，15只股票炸板，炸板率11% [5] 图表分析 - 股指期货：展示IH、IF、IM、IC主力合约走势，以及IH、IF、IC、IM当月基差走势 [7][9][11] - 国债期货：展示国债期货主力合约走势、国债现券收益率，以及2年、5年、10年、30年期国债期货基差、跨期价差、跨品种价差和资金利率 [14][16][18][20] - 汇率：展示美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价，以及远期美元兑人民币1M、3M，远期欧元兑人民币1M、3M，美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元 [22][23][24][26][27]