报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2609涨0.84%至139380元/吨，LC2701涨1.01%至138440元/吨，现货价格维持稳定，仓单库存增加 [4] - 供给端周度产量环比下降，8月预计产量环比增加；需求端各类材料和电池产量多数环比增加；库存端大、小样本周度库存均环比下降 [4] - 周度库存去库加速，但现货成交价格重心偏弱，仓单水平不低，8月预排产显示短期去库快，9月后去库速度或放缓 [4] 各目录内容总结 二、日度数据监测 - 期货主力合约收盘价涨480元/吨，连续合约收盘价涨1160元/吨，多数锂电产业链产品价格持平，部分前驱体和正极材料价格下跌，部分电芯和电池价格有涨跌变化 [6] 三、图表分析 3.1 矿石价格 - 展示锂辉石精矿、不同品位锂云母、磷锂铝石价格的图表 [7][10] 3.2 锂及锂盐价格 - 展示电池级金属锂、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂价格的图表 [13][15][19] 3.3 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差、电碳 - 工碳价差、CIF中日韩电氢 - 电氢价差、电碳 - 电碳CIF中日韩价差、基差的图表 [21][23][26] 3.4 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂价格的图表 [28][30][32] 3.5 锂电池价格 - 展示523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格的图表 [34][36] 3.6 库存 - 展示下游库存、冶炼厂库存、小样本 - 其他环节库存的图表 [39][41] 3.7 生产成本 - 展示不同原料碳酸锂生产利润的图表 [44]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素市场偏强 周二现货市场走弱 供应维持高位稳定 日产量 21.06 万吨 需求情绪回暖 产销率回升至 61% 区域分化显著 业内消息使市场预期较强 后续盘面或企稳反弹 关注内需、出口政策、国储招标等情况 [2] - 纯碱市场震荡 周二现货市场厂家报价稳定 贸易商报价走弱 部分企业负荷下降、检修 开工率 75.91% 日产量降至 10.3 万吨 需求疲弱 库存及供应压力高 基本面弱势难扭转 期货盘面下跌后向下空间有限 转势驱动不足 关注超预期停产及外部政策 [2] - 玻璃市场震荡 周二现货市场均价小幅松动 产能低位稳定 后续有冷修预期 湖北改产节奏或扰动市场 需求跟进情绪回升 部分地区厂家提价 市场暂无转势迹象 期货盘面下跌后情绪或企稳 上涨动能不足 关注供应下降、外部政策等情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 尿素 - 8 月 4 日尿素期货仓单 4643 张 较上一交易日减少 1059 张 有效预报 75 张 [5] - 8 月 4 日尿素行业日产 21.06 万吨 较上一工作日持平 较去年同期增加 2.30 万吨 开工率 88.27% 较去年同期上涨 7.24 个百分点 [5] - 8 月 4 日国内部分地区小颗粒尿素现货价格有降有平 山东 1740 元/吨 降 10 元/吨 河南 1730 元/吨 降 10 元/吨 河北 1740 元/吨 降 30 元/吨等 [5] 纯碱 & 玻璃 - 8 月 4 日纯碱期货仓单数量 6192 张 无变化 有效预报量 375 张 玻璃期货仓单数量 0 张 无变化 [7] - 8 月 4 日不同地区纯碱现货价有差异 如华北轻碱 1050 元/吨 重碱 1150 元/吨等 [7] - 8 月 4 日纯碱行业开工率 75.91% 上一工作日 77.23% [8] - 8 月 4 日浮法玻璃市场均价 1071 元/吨 日环比降 2 元/吨 日产量 14.22 万吨/天 日环比降 600 吨/天 [8] 图表分析 - 包含尿素主力合约收盘价、纯碱主力合约收盘价、尿素基差、纯碱基差、尿素主力合约成交和持仓、纯碱主力合约成交和持仓、尿素 2701 - 2609 价差、纯碱 2701 - 2609 价差、尿素现货价格走势、纯碱现货价格走势、尿素 - 甲醇期货价差、玻璃 - 纯碱期货价差等图表 数据来源为 iFind、光大期货研究所 [11][13][15] 资源品团队研究成员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监 专注白糖产业研究 多次获奖 从业资格号 F0306200 交易咨询资格号 Z0000082 [25] - 张凌璐现任光大期货研究所资源品分析师 负责尿素、纯碱、玻璃等品种研究 多次获奖 从业资格号 F3067502 交易咨询资格号 Z0014869 [25] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师 从事棉花等品种研究 多次获奖 从业资格号 F03099994 交易咨询资格号 Z0021057 [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 期货合约收盘价及价差 - I05合约今日收盘价684.0元/吨，较上日收盘价686.0元/吨下降2.0元/吨；I09合约今日收盘价699.5元/吨，较上日收盘价698.0元/吨上升1.5元/吨；I01合约今日收盘价692.0元/吨，与上日收盘价持平 [3] - I05 - I09合约今日价差 - 15.5元/吨，较上日价差 - 12.0元/吨下降3.5元/吨；I09 - I01合约今日价差7.5元/吨，较上日价差6.0元/吨上升1.5元/吨；I01 - I05合约今日价差8.0元/吨，较上日价差6.0元/吨上升2.0元/吨 [3] 基差数据 - 卡粉今日价格821元，较上日价格816元上升5.0元，今日基差74元，较上日基差70元上升4元；BRBF今日价格729元，较上日价格727元上升2.0元，今日基差49元，较上日基差48元上升1元等多种铁矿石品种基差数据变化 [7] 基差规则调整 - 可交割品种增加本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉，其品牌升贴水均为0，自I2202合约实行；新增太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉为可交割品牌，品牌升贴水均为0元/吨 [13] - 对原有品种升贴水进行调整，新规则中只有PB粉、BRBF和卡拉加斯粉品牌升贴水为15元/吨，其余可交割品牌升贴水为0元/吨 [13] - 修改替代品质量差异与质量升贴水，铁品位指标允许范围调整为大于等于56%，设置二氧化硅、三氧化二铝、磷、硫的允许范围分别小于等于8.5%、3.5%、0.15%、0.2%，并对指标对应质量升贴水做更详细划分；引入X动态调整铁元素指标的升贴水值 [13] 品种价差数据 - PB块 - PB粉今日值201.0元/吨，较上日值205.0元/吨下降4.0元/吨；纽曼块 - 纽曼粉今日值188.0元/吨，较上日值195.0元/吨下降7.0元/吨等多种品种价差数据变化 [15] 黑色研究团队介绍 - 邱跃成现任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业现货贸易、研究咨询工作经验 [26] - 张笑金现任光大期货研究所资源品研究总监，是郑州商品交易所动力煤培训师等 [26] - 柳浠现任光大期货研究所黑色研究员，擅长基于产业链数据的基本面供需分析 [26] - 张春杰现任光大期货研究所黑色研究员，曾任职投资公司和期现贸易公司，通过CFA二级考试 [26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - **铜**：隔夜内外铜价震荡走高，国内精炼铜现货进口维持小幅亏损；美国劳动力市场相对稳定，美伊谈判有缓和信号；LME库存下降，Comex库存增加，SHFE铜仓单下降；铜价高位抑制需求，非美地区铜供应偏紧推动铜价，短期继续偏强，但特朗普铜关税裁决变数大，需谨慎看待[1] - **铝**：隔夜氧化铝、铝、铝合金震荡偏强，现货方面氧化铝价格回落，铝锭现货贴水扩大，铝棒加工费多地下降，铝杆部分加工费上调；几矿出口管制细则未公告，港口库存增加、仓单累积使氧化铝盘面情绪溢价消散且有底部特征；美联储维持利率不变为有色板块提供估值修复机会，下游开工率回落、出口空间收窄，社库去库乏力，铝价短期受淡季效应制约，关注8月中旬备货窗口[1][2] - **镍**：隔夜LME镍和沪镍下跌，LME库存维持不变，SHFE仓单减少；印尼政府放宽RKAB配额；周度库存增加，8月排产一级镍环比小幅下降，国内外镍铁环比增加，需求端新能源和不锈钢排产均环比增加；镍产业链整体矛盾不强，昨日或受配额消息影响，需关注配额新政策和宏观情绪[2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - **铜**：2026年8月4日平水铜价格为106860元/吨，较前一日涨815元/吨，平水铜升贴水为210元/吨，较前一日降50元/吨；LME注册+注销库存为238350吨，较前一日降5675吨，上期所仓单为24907吨，较前一日降231吨，COMEX库存为649703吨，较前一日增2019吨，社会库存（国内+保税区）为14.9万吨，较前一日降0.1万吨；LME0 - 3 premium为 - 49.8美元/吨，较前一日降9.3美元/吨，活跃合约进口盈亏为 - 2789.4元/吨，较前一日降1327.7元/吨[3] - **铅**：2026年8月4日平均价1铅长江有色为15280元/吨，较前一日降20元/吨；LME注册+注销库存为434875吨，与前一日持平，上期所仓单为58953吨，较前一日降1942吨，库存（周度）为71617吨，较前一周增6437吨；3 - cash为 - 7.2，活跃合约进口盈亏为 - 231元/吨，较前一日降208元/吨[3] - **铝**：2026年8月4日无锡报价为23690元/吨，较前一日涨220元/吨，南海报价为23830元/吨，较前一日涨220元/吨；LME注册+注销库存为260900吨，较前一日降1750吨，上期所仓单为315319吨，较前一日降1986吨，总库存（周度）为448742吨，较前一周降6350吨，社会库存电解铝为95.8万吨，较前一周增0.5万吨，氧化铝为68.6万吨，较前一周增2.9万吨；3 - cash为 - 49.65，活跃合约进口盈亏为 - 3310元/吨，较前一日增22元/吨[4] - **镍**：2026年8月4日金川镍板状为134100元/吨，较前一日涨2000元/吨；LME注册+注销库存为264876吨，与前一日持平，上期所镍仓单为101001吨，较前一日降114吨，镍库存（周度）为111974吨，较前一周增1882吨，不锈钢仓单为45451吨，较前一日降253吨，社会库存镍库存（上期所+南储+隐性）为131439吨，较前一周增1641吨，不锈钢（佛山+无锡）为931吨，较前一周增1吨；3 - cash为 - 228，活跃合约进口盈亏为 - 1710元/吨，较前一日降1410元/吨[4] - **锌**：2026年8月4日SMM 0现货价格为24920元/吨，较前一日降170元/吨，SMM 1现货价格为24850元/吨，较前一日降170元/吨；上期所（周度）库存为6268吨，较前一周增793吨，LME库存为98650吨，与前一周持平，社会库存（周度）为24.13万吨，较前一周降0.58万吨；注册仓单上期所为115427吨，较前一日增406吨，LME为73850吨，与前一日持平；活跃合约进口盈亏为 - 5585元/吨，较前一日降3元/吨[6] - **锡**：2026年8月4日SMM现货价格为426250元/吨，较前一日涨400元/吨，60%锡精矿价格为405500元/吨，较前一日涨2100元/吨，40%锡精矿价格为401500元/吨，较前一日涨2100元/吨；上期所（周度）库存为5286吨，较前一周降170吨，LME库存为5870吨，与前一周持平；注册仓单上期所为4481吨，较前一日增30吨，LME为5090吨，较前一日降125吨；活跃合约进口盈亏为 - 26681元/吨，较前一日降2849元/吨[6] 图表分析 - **现货升贴水**：包含铜、铝、镍、锌、铅、锡现货升贴水多年数据图表，展示了不同年份各金属现货升贴水随时间的变化情况[8][9][10][12] - **SHFE近远月价差**：包含铜、铝、镍、锌、铅、锡连一 - 连二价差多年数据图表，呈现了各金属近远月价差在不同年份的走势[13][14][15][16][17][18] - **LME库存**：包含铜、铝、镍、锌、铅、锡LME库存多年数据图表，反映了各金属LME库存在不同年份的变化趋势[19][20][21][22][23][24] - **SHFE库存**：包含铜、铝、镍、锌、铅、锡SHFE库存多年数据图表，体现了各金属SHFE库存在不同年份的变动情况[25][26][28][30][31][32][33] - **社会库存**：包含铜（含保税区）、铝、镍、锌、不锈钢、300系社会库存多年数据图表，展示了各金属及相关产品社会库存在不同年份的变化[34][35][36][37][38][39] - **冶炼利润**：包含铜精矿指数、粗铜加工费、铝冶炼利润、镍铁冶炼成本、锌冶炼利润、不锈钢304冶炼利润率多年数据图表，呈现了各金属及产品冶炼利润相关指标在不同年份的走势[41][42][43][44][45][46]

报告行业投资评级 无 报告核心观点 - 4日工业硅震荡偏强主力2609收于8305元/吨日内涨幅0.18%持仓减仓23376手至22.82万手百川工业硅现货参考价9032元/吨较上一交易日持稳最低交割品价格回落至8550元/吨现货升水扩至255元/吨 [2] - 多晶硅震荡偏强主力2609收于35715元/吨日内涨幅2.16%持仓减仓14256手至8.93万手最低交割品价格回升至35300元/吨现货贴水扩至400元/吨 [2] - 内蒙古硅厂明确减产检修新疆和云南存在零星复产供给压力尚未缓解下游暂无集中补库动作工业硅短期受多晶硅提振后续延续成本附近运行 [2] - 多晶硅现货市场多数企业维持封盘不报仍待周三最新会议的价格指导要求短期多晶硅情绪带动盘面偏强运行建议投资者谨慎为上警惕近期盘面剧烈波动 [2] 各目录总结 二、日度数据监测 - 工业硅期货主力结算价8305元/吨较前一日跌30元近月结算价8295元/吨较前一日跌5元不通氧553、通氧553、421各地区现货价格均持平最低交割品价格8550元/吨持平现货升水扩至255元/吨 [4] - 多晶硅期货主力结算价35715元/吨较前一日跌175元近月结算价35700元/吨较前一日涨65元N型复投料现货价涨1550元至32550元N型混包料涨50元至30550元N型颗粒硅料持平基准交割品现货硅料持平最低交割品价格35300元/吨持平现货贴水扩至400元/吨 [4] - 有机硅DMC华东市场、生胶、107胶价格持平二甲基硅油涨1000元至14000元/吨 [4] - 工业硅仓单减少33手至32253手广期所库存周度增至16.14万吨黄埔港、天津港、昆明港库存周度均增加工业硅厂库周度增至31.67万吨社库合计增至52.42万吨 [4] - 多晶硅仓单增加60手至21180手广期所库存周度增至6.24万吨多晶硅厂库周度增至28.31万吨社库合计增至28.31万吨 [4] 三、图表分析 3.1 工业硅及成本端价格 - 展示工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格相关图表 [7][8][11] 3.2 下游产成品价格 - 展示DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格相关图表 [13][15][19] 3.3 库存 - 展示工业硅期货库存、多晶硅期货库存、工业硅周度行业库存、工业硅周度库存变化、多晶硅周度库存、DMC周度库存相关图表 [20][21][23] 3.4 成本利润 - 展示工业硅平均成本水平、工业硅平均利润水平、工业硅周度成本利润、多晶硅加工行业利润、DMC成本利润、铝合金成本利润相关图表 [26][28][32]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 玉米市场多空因素交织，期价延续震荡偏弱表现；豆粕市场关注产区天气和国内蛋白粕累库节奏，维持震荡走势；油脂市场关注霍尔木兹海峡通运和油脂消费情况，延续震荡态势；生猪市场短期供过于求，价格主线下滑，后期有望弱反弹 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 玉米：周二玉米期价增仓调整，延续弱势；东北玉米供应稍显充足，华北市场心态看空，销区价格窄幅震荡，8月受替代品及天气影响多空交织 [1] - 豆粕：周二CBOT大豆下跌，美豆优良率为三年同期最低，国内大宗商品普涨，两粕跟随运行，关注拍卖结果和产区天气 [1] - 油脂：周二BMD棕榈油涨至一周高位，国内大宗商品普涨，油脂跟随，国内油脂需求低迷、库存高企，关注霍尔木兹海峡通运和油脂消费情况 [1] - 鸡蛋：周二玉米期价增仓调整，延续弱势，东北玉米供应稍显充足，短期市场难有明显好转 [1] - 生猪：周二生猪期货低位反弹，但持仓下降，预计持续上行概率较低，后期天气转凉需求恢复、产能下降后猪价有望弱反弹 [2] 市场信息 - 马来西亚7月未启动橡胶生产激励计划 [3] - 印尼主要镍矿产区未来一周天气对镍矿供应影响整体有限 [3] - 香港交易所3日推出5年期人民币国债期货 [3] - 7月中国制造业PMI录得50.9，较6月回落0.8个百分点，扩张态势延续但速度放缓 [3] - 印尼稀土出口禁令仅适用于单一产品，不含稀土矿物出口已恢复 [4] - 上周国内油厂大豆压榨量略微下降，但仍在230万吨以上，预计8月进口大豆到港量仍超1000万吨，全月压榨量约1000万吨 [4] - 中国证监会与香港证监会联合公布深化两地市场合作新举措 [4] - 截至8月3日，SMM七地锌锭库存总量为27.25万吨，国内库存增加 [5][6] - 一艘油轮在阿曼海报告听到爆炸声，船舶和船员安全 [6] - 7月27日 - 8月2日Mysteel全球铁矿石发运总量环比增加254.9万吨，澳洲巴西铁矿发运总量环比增加257.1万吨 [6] 品种价差 - 展示了玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的9 - 1合约价差图表 [8][9][10][12] - 展示了玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的基差图表 [14][16][17][18]

指数走势 - 08月04日上证综指涨跌幅0.33%，收于3822.28点，成交额10083.83亿元；深成指数涨跌幅3.25%，收于13885.71点，成交额12052.09亿元[1] - 中证1000指数涨跌幅2.82%，成交额4343.1亿元，开盘价7128.49，收盘价7279.19，当日最高价7307.17，最低价7102.46[1] - 中证500指数涨跌幅2.6%，成交额4437.92亿元，开盘价7467.08，收盘价7607.49，当日最高价7645.48，最低价7450.32[1] - 沪深300指数涨跌幅1.27%，成交额6988.18亿元，开盘价4566.94，收盘价4600.93，当日最高价4613.69，最低价4555.25[1] - 上证50指数涨跌幅 - 0.29%，成交额1951.11亿元，开盘价2890.99，收盘价2878.67，当日最高价2892.4，最低价2867.93[1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价上涨199.41点，电子、机械设备等板块对指数向上拉动明显[2] - 中证500较前收盘价上涨192.97点，电子、通信、机械设备等板块对指数向上拉动明显[2] - 沪深300较前收盘价上涨57.75点，电子、通信等板块对指数向上拉动明显，非银金融、食品饮料、银行等板块对指数向下拉动明显[2] - 上证50较前收盘价上涨 - 8.38点，电子、医药生物等板块对指数向上拉动明显，食品饮料、非银金融、银行等板块对指数向下拉动明显[2] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差2.72，IM01日均基差 - 40.41，IM02日均基差 - 204.96，IM03日均基差 - 374.65[12] - IC00日均基差 - 10.16，IC01日均基差 - 51.33，IC02日均基差 - 196.42，IC03日均基差 - 348.38[12] - IF00日均基差 - 9.47，IF01日均基差 - 32.82，IF02日均基差 - 101.64，IF03日均基差 - 172.22[12] - IH00日均基差 - 5.46，IH01日均基差 - 21.28，IH02日均基差 - 55.24，IH03日均基差 - 75.57[12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周二油价重心下挫，地缘言论缓和使油价再度下行，各品种短期多呈震荡表现，部分品种有强弱差异及走势预期 [1] - 原油因霍尔木兹海峡谈判进展价格震荡偏弱；燃料油高低硫市场结构走强，LU - FU 价差可能维持高位；沥青供应短期收缩后 8 月增产预期强，需求 8 月中下旬或改善；聚酯各品种价格有涨有跌，PX 预计震荡，PTA 低库存成本托底，乙二醇呈近强远弱结构；橡胶 8 月呈偏弱震荡格局；甲醇 8 月上旬港口供增需降，下旬库存或下降；聚烯烃 8 月供应和需求回升，供应增速或高于需求；PVC 8 月供应缓慢恢复，价格上行空间受限 [1][3][4][5][6] 根据相关目录分别总结 研究观点 - 原油：周二 WTI 9 月合约、布伦特 10 月合约、SC2609 合约价格下跌，美国与伊朗就霍尔木兹海峡谈判有进展，地缘言论缓和致油价下行，观点为震荡偏弱 [1] - 燃料油：周二上期所燃料油主力合约 FU2609 和低硫燃料油主力合约 LU2609 收跌，中东局势使新加坡高、低硫燃料油市场结构走强，短期呈高位震荡，LU - FU 价差可能维持高位 [1][3] - 沥青：周二上期所沥青主力合约 BU2609 收涨，供应端短期收缩后 8 月增产预期强，需求端 8 月中下旬或改善，短期呈高位震荡，大幅反弹需需求端实质兑现 [3] - 聚酯：TA609 收涨，EG2605 收跌，PX 期货主力合约收涨，江浙涤丝产销偏弱，8 月 PX 和 TA 供需有修复预期，下游聚酯开工低位反弹，终端开工未发力，持续性弱，预计 PX 价格震荡，PTA 价格呈震荡格局，乙二醇呈近强远弱结构 [3][4] - 橡胶：周二沪胶主力 RU2609、NR 主力、丁二烯橡胶 BR 主力上涨，8 月东南亚新胶上量，青岛港口库存有累库压力，下游轮胎处淡季检修，需求修复乏力，预计 8 月呈偏弱震荡格局 [4] - 甲醇：周二太仓、内蒙古等地有不同价格，8 月国内产量稳定，到港量下降，江浙 MTO 装置开工降至极低水平，需求同比走弱，8 月上旬港口供增需降，下旬库存或下降 [5] - 聚烯烃：周二华东拉丝等有不同价格，8 月检修装置不大幅增加，部分复产，产量预计回升，下游 8 月逐步备库，但因美伊局势和制品利润问题观望情绪强，预计供应增速高于需求增速，炼厂去库压力增加 [5] - 聚氯乙烯：周二华东、华北、华南 PVC 市场价格有调整，8 月检修回落，综合负荷预计超 70%，产量增加，需求处于淡旺季过渡阶段，下游开工率回升，市场维持刚需采购，出口量收缩，预计价格维持震荡 [6] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等多个能化品种的基差日报，包含交易代码、现货市场、现货价格、期货价格、基差、基差率、涨跌幅等数据 [7] 市场消息 - 美国石油协会数据显示上周美国 API 原油、库欣原油、成品油汽油和馏分油库存有不同变化；伊朗与阿曼商讨重新开放霍尔木兹海峡通航计划 [9] - 俄罗斯 7 月海运成品油出口环比下降三分之一，因乌克兰袭击及出口限制措施，上月出台柴油出口临时禁令并延长至 8 月底 [9] 图表分析 主力合约价格 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约收盘价的历史走势图表 [11][14][17][19][21][23][24][28] 主力合约基差 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约基差的历史走势图表 [29][30][33][35] 跨期合约价差 - 展示燃料油、沥青、PTA 等多个品种跨期合约价差的历史走势图表 [39][43][40][44][46][47][50] 跨品种价差 - 展示原油内外盘价差、燃料油高低硫价差等多个跨品种价差的历史走势图表 [53][56][58][61] 生产利润 - 展示 LLDPE、PP、PTA 等品种的生产利润或加工费的历史走势图表 [63][64] 光期能化研究团队成员介绍 - 光大期货研究所副所长钟美燕，有十余年期货衍生品市场研究经验 [67] - 能源化工研究总监杜冰沁，扎根国内外能源行业研究 [68] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳，主要从事相关期货品种研究 [69] - 甲醇/丙烯/纯苯 PE/PP/PVC 分析师彭海波，有多年能化期现贸易工作背景 [70]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材短期螺纹盘面仍低位震荡运行 螺纹价格跌至年内新低有抄底需求且焦煤价格反弹形成支撑 但国内处于消费淡季终端需求低迷 基本面供需压力大 [1] - 铁矿石短期盘面延续偏弱运行态势 虽港口库存回落且必和必拓黑德兰港罢工或支撑市场情绪 但铁矿整体供大于求压力大 港口库存处于历史高位 [1] - 焦煤短期盘面震荡运行 国内煤矿复产节奏慢且进度不确定 产量恢复有限 下游需求疲软 市场观望情绪浓 采购刚需为主 焦企利润压缩 钢厂亏损面扩大 高炉检修范围扩展 铁水产量回落 [1] - 焦炭短期盘面震荡运行 部分焦企减产 下游钢厂控量采购 厂内库存累积 供需面宽松 唐山部分高炉复产但成材消费不佳 钢厂亏损加剧 减产检修现象多 [1] - 锰硅短期期价震荡运行 黑色板块走势分化 合金偏强 锰硅期价重心上移 但锰硅样本企业库存压力大 基本面支撑力度有限 生产成本走弱 生产利润修复但仍为负 供应下降 需求偏低 库存累积 [1][3] - 硅铁短期期价宽幅震荡为主 黑色板块走势分化 合金偏强 硅铁期价重心上移 消息扰动市场情绪 但基本面持续上行驱动不强 电价有变动 部分企业减停产 需求下降 库存累积 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 螺纹合约价差10 - 1月为 - 33.0 环比3.0 1 - 5月为 - 44.0 环比2.0 基差10合约97.0 环比 - 7.0 01合约64.0 环比 - 4.0 上海现货3080.0 环比0.0 北京3050.0 环比0.0 广州3310.0 环比0.0 [4] - 热卷合约价差10 - 1月为 - 20.0 环比 - 3.0 1 - 5月为 - 18.0 环比1.0 基差10合约39.0 环比 - 4.0 01合约19.0 环比 - 7.0 上海现货3240.0 环比0.0 天津3190.0 环比0.0 广州3260.0 环比 - 10.0 [4] - 铁矿合约价差9 - 1月为7.5 环比1.5 1 - 5月为8.0 环比2.0 基差09合约4.3 环比 - 0.4 01合约11.8 环比1.1 PB粉现货667.0 环比1.0 超特粉531.0 环比1.0 [4] - 焦炭合约价差9 - 1月为 - 56.0 环比 - 8.5 1 - 5月为 - 9.5 环比 - 5.5 基差09合约 - 40.2 环比 - 61.3 01合约 - 96.2 环比 - 69.8 日照准一现货1550.0 环比 - 50.0 [4] - 焦煤合约价差9 - 1月为 - 150.5 环比 - 3.5 1 - 5月为18.5 环比 - 1.5 基差09合约176.5 环比 - 14.5 01合约26.0 环比 - 18.0 山西中硫主焦现货1565.0 环比0.0 [4] - 锰硅合约价差9 - 1月为 - 86.0 环比 - 16.0 1 - 5月为 - 56.0 环比 - 14.0 基差09合约 - 80.0 环比 - 28.0 01合约 - 166.0 环比 - 44.0 宁夏现货5480.0 环比0.0 内蒙5550.0 环比0.0 广西5600.0 环比0.0 [4] - 硅铁合约价差9 - 1月为106.0 环比 - 28.0 1 - 5月为 - 10.0 环比36.0 基差09合约 - 246.0 环比 - 80.0 01合约 - 140.0 环比 - 108.0 宁夏现货5500.0 环比50.0 内蒙5550.0 环比50.0 青海5550.0 环比50.0 [4] - 利润方面 螺纹盘面利润 - 94.2 环比1.0 长流程利润 - 121.0 环比 - 1.8 短流程利润 - 88.3 环比9.4 价差方面 卷螺差218.0 环比 - 3.0 螺矿比4.3 环比0.00 螺焦比1.7 环比0.00 焦煤比1.5 环比 - 0.01 焦矿比2.5 环比0.00 双硅差266.0 环比102.00 [4] 图表分析 - **主力合约价格**：包含螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁等主力合约收盘价的时间序列图 [5][6][7][9][13] - **主力合约基差**：有螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁等主力合约基差的时间序列图 [15][16][17][20][24] - **跨期合约价差**：涵盖螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁等合约不同月份价差的时间序列图 [26][27][28][32][34][35][37] - **跨品种合约价差**：包括主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差等的时间序列图 [38][39][41][42] - **螺纹钢利润**：有螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润的时间序列图 [43][44][48]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指短期受地缘冲突影响，长期核心驱动是科技题材，科技板块未来或缩圈分化、高位震荡加剧，美股回调可能冲击A股情绪，A股科技企业资本开支依赖政府财政政策；债市受资金、经济、通胀、估值多重因素制衡，短期波动由资金松紧与宏观数据预期变化驱动，难突破震荡区间 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 股指：市场全天震荡反弹，创业板指领涨，CPO、PCB等算力硬件、半导体芯片、算力租赁、创新药等概念拉升，银行板块逆势下挫，沪深京三市超3600股飘红，成交2.23万亿，沪指涨0.33%，深成指涨3.25%，创业板指涨5.64%；科技板块积累的杠杆压力释放，未来或缩圈分化、高位震荡加剧；美国科技发展依赖下游企业资本开支，对利率敏感，最新PCE数据处高位，下半年资本市场流动性或趋紧，美股回调可能冲击A股情绪；A股科技企业资本开支依赖政府财政政策，稳定性较美股好但弹性有限；当前市场讨论财政资金投资路径是否向消费倾斜，若下半年消费数据持续低于预期可能引发政策调整，但当下不具备条件；6月经济数据符合预期，社零小幅回升，消费偏弱，外需强于内需格局未变，市场风格不易轮动 [1] - 国债：国债期货收盘，30年期主力合约涨0.18%，10年期主力合约涨0.08%，5年期主力合约涨0.06%，2年期主力合约涨0.02%；央行开展465亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，6055亿元逆回购到期；银行间市场DR001加权利率下行4bp至1.37%，DR007加权利率下行4bp至1.38%；债市受资金、经济、通胀、估值多重因素制衡，资金面是短期核心扰动变量，经济弱修复难催生趋势性行情，通胀约束减弱，货币政策约束边际缓解，债市估值高，无降息推动下收益率下行空间有限，短期波动由资金松紧与宏观数据预期变化驱动，难突破震荡区间 [3] 日度价格变动 - 股指期货：IH收盘价2852.4，较前一日跌7.6，跌幅0.27%；IF收盘价4512.2，与前一日持平；IC收盘价7529.0，较前一日涨173.0，涨幅2.35%；IM收盘价7211.4，较前一日涨188.0，涨幅2.68% [4] - 股票指数：上证50收盘价2878.7，较前一日跌8.4，跌幅0.29%；沪深300收盘价4600.9，较前一日涨57.8，涨幅1.27%；中证500收盘价7607.5，较前一日涨193.0，涨幅2.60%；中证1000收盘价7279.2，较前一日涨199.4，涨幅2.82% [4] - 国债期货：TS收盘价102.63，较前一日涨0.024，涨幅0.02%；TF收盘价106.54，较前一日涨0.065，涨幅0.06%；T收盘价109.43，较前一日涨0.085，涨幅0.08%；TL收盘价115.63，较前一日涨0.21，涨幅0.18% [4] 市场消息 - A股收盘：市场全天震荡反弹，创业板指领涨，CPO、PCB等算力硬件、半导体芯片、算力租赁、创新药等概念拉升，银行板块逆势下挫，工农中建四大行均跌超3%，沪深京三市超3600股飘红，成交2.23万亿，沪指涨0.33%，深成指涨3.25%，创业板指涨5.64% [5] - 板块概念：CPO、PCB、半导体芯片、算力租赁等板块涨幅居前，银行、保险、汽车整车、白酒等板块跌幅居前 [5] - 个股表现：两市3406只个股上涨，139只个股涨停，1664只个股下跌，1只个股跌停，15只股票炸板，炸板率11% [5] 图表分析 - 股指期货：展示IH、IF、IM、IC主力合约走势，以及IH、IF、IC、IM当月基差走势 [7][9][11] - 国债期货：展示国债期货主力合约走势、国债现券收益率，以及2年、5年、10年、30年期国债期货基差、跨期价差、跨品种价差和资金利率 [14][16][18][20] - 汇率：展示美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价，以及远期美元兑人民币1M、3M，远期欧元兑人民币1M、3M，美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元 [22][23][24][26][27]