报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米行情震荡偏弱，主力2603合约减仓调整、区间下移，5、9月合约资金增持有限，近月合约期价下行，远期合约跟随调整；北港和产区深加工收购价格较高有支撑，华北地区价格稳中偏强但涨幅有限；农户售粮进度较去年同期偏慢，下游企业节前采购节奏平稳；销区市场价格暂稳，港口贸易商报价坚挺，市场刚需成交，可小幅议价；下游备货进入尾声，市场购销活跃度下降；短多注意设置动态止盈，中期市场情绪逐步转空 [1] - 豆粕行情震荡，CBOT大豆受巴西丰产预期初期压力小幅下跌，但美元走软提供支撑；巴西大豆预计产量创纪录，出口1.1亿吨，较上一年增长6.7%，1月出口预计为323万吨；市场关注阿根廷干燥天气；国内蛋白粕偏强震荡，节前备货需求释放提振盘面，但买油卖粕套利资金限制涨幅；节前蛋白粕基差坚挺，59反套，盘面震荡偏强，策略上采用双卖策略 [1] - 油脂行情震荡，BMD棕榈油涨至三个月高位，受大宗商品及原油价格上涨、伊朗担忧升温、生柴政策预期等推动；国内油脂期价上涨，棕榈油领涨，豆油和菜籽油跟随；原油上涨激发市场做多热情；大豆、油菜籽和棕榈油近月船期采购推进利于国内供应保障，不利于基差；油脂多空交织，期现矛盾不突出，价格偏强震荡，策略上卖看跌期权 [1] - 鸡蛋行情震荡偏弱，期货主力2603合约回调，远月合约延续弱势；现货价格多数稳定，少数涨跌调整；终端需求不一，贸易商按需采购；销区市场到货量增加，随着备货接近尾声，警惕蛋价回落风险；中长期养殖利润恢复后养殖端补栏意愿增加、淘汰意愿下降，不利于产能去化，若趋势延续供给将对蛋价施压；建议暂时观望，关注养殖端淘汰补栏意愿对未来供应的影响 [1] - 生猪行情震荡偏弱，期货主力2603合约延续下跌；现货价格下跌，养殖端出栏积极性提高，部分养殖场出栏计划完成滞后，供应端集中增量，需求端跟进乏力，供大于求带动猪价下滑；中长期生猪产能去化趋势不变，关注产能去化进度和回调到位后远月合约操作机会 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 美国气象学家称，过去两个月阿根廷中部和南部地区持续干旱且范围广泛；本生长季节除少数短暂高温天气外气温温和，使作物前期保持良好生长状况；但随着土壤湿度和作物状况下降，降雨是挽救作物的唯一因素；本周零星阵雨过后，2月阿根廷全国预计相对干燥，尤其是上半月，未来三周气温将高于正常水平，若预测成真作物状况将恶化，产量预期需下调 [3] 品种价差 合约价差 - 涉及玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的5 - 9价差图表 [5][7][8][11] 合约基差 - 涉及玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的基差图表 [14][17][19][24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 期货合约价格及价差 - I05合约今日收盘价798.5元/吨，较上日涨15.5元/吨；I09合约今日收盘价779.0元/吨，较上日涨14.5元/吨；I01合约今日收盘价765.5元/吨，较上日涨13.0元/吨 [3] - I05 - I09合约今日价差19.5元/吨，较上日增加1.0元/吨；I09 - I01合约今日价差13.5元/吨，较上日增加1.5元/吨；I01 - I05合约今日价差 - 33.0元/吨，较上日减少2.5元/吨 [3] 基差数据 - 多种铁矿石品种基差有变化，如卡粉今日基差50元/吨，较上日减少5元/吨；BRBF今日基差54元/吨，较上日减少5元/吨等 [7] 基差规则调整 - 可交割品种增加本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉等，部分品牌升贴水调整，替代品质量差异与质量升贴水规则修改，引入X动态调整铁元素指标升贴水值 [13] 品种价差数据 - PB块 - PB粉今日价差66.0元/吨，较上日减少4.0元/吨；PB粉 - 混合粉今日价差69.0元/吨，较上日增加4.0元/吨等 [15] 黑色研究团队 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验 [24] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监，有丰富期货分析经验 [24] - 柳浠任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析 [24] - 张春杰任光大期货研究所黑色研究员，擅长从投资交易策略和期现角度思考 [24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材震荡偏强，螺纹产量略有增加，库存累积加快但压力不大，宏观政策有宽松预期，相关品种表现强势提振市场情绪，预计短期螺纹盘面价格震荡偏强[1] - 铁矿石震荡，期货主力合约价格上涨，供应端发运量有变化，需求端高炉有检修和复产，铁水产量下降，港口和钢厂库存累库，多空交织下矿价震荡[1] - 焦煤震荡偏强，盘面上涨，供应平稳但后续产量或边际收缩，需求端钢厂接受焦炭提涨，焦企利润修复，开工暂稳，需求减弱，预计短期盘面震荡偏强[1] - 焦炭震荡偏强，盘面上涨，供应受环保政策影响部分减产，库存低位，需求端部分钢厂补库意愿好但多数按需采购，预计短期盘面震荡偏强[1] - 锰硅震荡，期价震荡走强，成本端是行情主要驱动，供需层面节前钢厂采购需求减弱，供应有变化，库存偏高，以震荡格局对待[1][3] - 硅铁震荡，期价震荡走强，上周产量环比下降，需求端部分钢厂开启钢招，成本支撑稍弱，库存环比增加，预计短期震荡运行[3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 |品种|合约价差|最新|环比|基差|最新|环比|现货|最新|环比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹|5 - 10月|-46.0|0.0|05合约|103.0|-14.0|上海|3260.0|20.0| | |10 - 1月|-25.0|6.0|10合约|57.0|-14.0|北京|3150.0|10.0| | | | | | | | |广州|3420.0|0.0| |热卷|5 - 10月|-22.0|-1.0|05合约|-18.0|-8.0|上海|3290.0|20.0| | |10 - 1月|-20.0|5.0|10合约|-40.0|-9.0|天津|3230.0|10.0| | | | | | | | |广州|3310.0|10.0| |铁矿|5 - 9月|19.5|1.0|05合约|50.3|-4.5|PB粉|799.0|10.0| | |9 - 1月|13.5|1.5|09合约|69.8|-3.5|超特粉|682.0|12.0| |焦炭|5 - 9月|-68.5|2.5|05合约|-90.2|-17.3|日照准一|1470.0|20.0| | |9 - 1月|-85.0|6.5|09合约|-158.7|-14.8| | | | |焦煤|5 - 9月|-77.5|2.5|05合约|33.0|-30.5|山西中硫主焦|1390.0|0.0| | |9 - 1月|-177.0|1.0|09合约|-44.5|-28.0| | | | |锰硅|5 - 9月|-50.0|-2.0|05合约|-256.0|-94.0|宁夏|5620.0|50.0| | |9 - 1月|-60.0|12.0|09合约|-306.0|-96.0|内蒙|5670.0|0.0| | | | | | | | |广西|5800.0|50.0| |硅铁|5 - 9月|-44.0|28.0|05合约|-304.0|-48.0|宁夏|5350.0|100.0| | |9 - 1月|-72.0|24.0|09合约|-348.0|-20.0|内蒙|5330.0|50.0| | | | | | | | |青海|5300.0|50.0| | |利润|最新|环比|价差|最新|环比|价差|最新|环比| | |螺纹盘面利润|-65.0|-11.1|卷螺差|151.0|-6.0|焦煤比|1.5|-0.01| | |长流程利润|-2.8|2.1|螺矿比|4.0|-0.03|焦矿比|2.2|0.01| | |短流程利润|-6.7|19.0|螺焦比|1.8|-0.02|双硅差|222.0|2.00|[4] 图表分析 - 主力合约价格：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价的历史数据[6][7][9][13] - 主力合约基差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差的历史数据[16][17][19][21] - 跨期合约价差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁不同合约价差的历史数据[24][25][26][31][32][34][36] - 跨品种合约价差：展示主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差的历史数据[37][39][40] - 螺纹钢利润：展示螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润的历史数据[42][46] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验，获多项荣誉[48] - 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，获多项荣誉[48] - 柳浠：光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析[48] - 张春杰：光大期货研究所黑色研究员，有投资和期现贸易经验，通过CFA二级考试[49]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价隔夜冲高后回落，LME铜盘中涨幅达10%，国内现货精炼铜进口亏损收敛，窗口接近打开；当前铜价逻辑需从金融属性角度看待，整体以震荡偏多行情看待，建议维持逢低买入思路[1] - 氧化铝和沪铝隔夜震荡偏弱，受氧化铝减产情绪和消息情绪提振，国内下游集中备货时段内，盘面整体向上支撑力度较足，需关注美伊时态以及国内库存动向[1][2] - 镍隔夜LME镍涨0.43%，沪镍跌1.34%；短期或高位宽幅震荡，关注成本线附近做多机会，关注政策实际落地情况和市场情绪[3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 铜：2026年1月29日平水铜价格104155元/吨，较前一日涨2515元/吨；LME库存增加2150吨至176075吨，COMEX库存增加3095吨至519161吨等[4] - 铅：2026年1月29日平均价16910元/吨，与前一日持平；LME库存减少1500吨至207675吨，上期所库存周度减少7693吨至29351吨[4] - 铝：2026年1月29日无锡报价24850元/吨，较前一日涨610元/吨；LME库存减少2250吨至497725吨，社会库存电解铝增加3.4万吨至77.7万吨等[5] - 镍：2026年1月29日金川镍板状价格151650元/吨，较前一日涨2200元/吨；LME库存增加132吨至286470吨，上期所库存周度增加2614吨至50794吨等[5] - 锌：2026年1月29日主力结算价25670元/吨，较前一日涨1.8%；LME库存减少625吨至109750吨，社会库存周度减少0.25万吨至10.74万吨[7] - 锡：2026年1月29日主力结算价445810元/吨，较前一日涨0.2%；LME库存增加35吨至7095吨，上期所库存周度增加171吨至9720吨[7] 图表分析 - 现货升贴水：展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡的现货升贴水图表[12] - SHFE近远月价差：展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡的SHFE近远月价差图表[13] - LME库存：展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡的LME库存图表[21] - SHFE库存：展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡的SHFE库存图表[27] - 社会库存：展示了铜、铝、镍、锌、不锈钢、300系的社会库存图表[33] - 冶炼利润：展示了铜精矿指数、粗铜加工费、铝冶炼利润、镍铁冶炼成本、锌冶炼利润、不锈钢304冶炼利润率的图表[40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 29日工业硅震荡偏弱，主力2605收于8925元/吨，日内涨幅1.36%，持仓增970手至23.7万手；百川工业硅现货参考价9628元/吨，较上一交易日持稳，最低交割品价格持稳在8850元/吨，现货升水转至贴水75元/吨 [2] - 29日多晶硅震荡偏弱，主力2605收于49335元/吨，日内跌幅4.22%，持仓增1330手至42745手；百川多晶硅N型复投硅料价格跌至52500元/吨，最低交割品硅料价格52500元/吨，现货升水扩至3165元/吨 [2] - 四川地区全面停炉，云南因长协保留低负荷后续也面临减产，新疆大厂规划月底减产50%，供应端预期缩量下盘面逐渐向上修复，高低品供应量劈叉 [2] - 硅料厂家减产规模继续扩张，出口退税窗口前形成的抢出口动作将提前透支需求，同时行业高库存稀释补库强度，节奏上现货报价逐渐失去支撑，盘面近月支撑远月承压 [2] 根据相关目录分别进行总结 二、日度数据监测 - 工业硅期货主力结算价从8760元/吨涨至8925元/吨，近月从8670元/吨涨至8835元/吨；多晶硅期货主力结算价从50805元/吨跌至49335元/吨，近月从50220元/吨跌至48445元/吨 [4] - 各型号工业硅、多晶硅、部分有机硅现货价格大多持稳，仅二甲基硅油从14500元/吨涨至15500元/吨 [4] - 工业硅仓单从13271增至13655，广期所库存从56415增至64855，工业硅社库合计从452950增至453950；多晶硅仓单从7320增至8090，广期所库存从13.68万吨增至20.55万吨，多晶硅社库合计从32.1万吨增至33.0万吨 [4] - 工业硅按照广期所替代交割品价差：421升水2000元/吨改为升水800元/吨；多晶硅按照广期所替代交割品价差：P型升水12000元/吨；不设地区间价差 [4] 三、图表分析 3.1 工业硅及成本端价格 - 展示工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格相关图表 [6][9][12] 3.2 下游产成品价格 - 展示DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格相关图表 [15][17][18] 3.3 库存 - 展示工业硅期货库存、多晶硅期货库存、工业硅周度行业库存、工业硅周度库存变化、多晶硅周度库存、DMC周度库存相关图表 [20][21][24] 3.4 成本利润 - 展示工业硅平均成本水平、工业硅平均利润水平、工业硅周度成本利润、多晶硅加工行业利润、DMC成本利润、铝合金成本利润相关图表 [25][27][29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花：周四ICE美棉下跌0.42%，报收63.46美分/磅，郑棉主力合约环比上涨1.05%，报收14910元/吨，主力合约持仓环比下降18141手至80.51万手，棉花3128B现货价格指数15880元/吨，较前一日上调145元/吨；国际市场上美联储1月议息会议按兵不动，美元指数偏弱震荡，对美棉期价驱动不强；国内市场郑棉减仓上行，节前纺织企业备货力度有限、原料库存储备中等偏上，且临近春节企业陆续放假，需求端提振有限，供应端棉花库存处年内高位、进口棉增量多，基本面难支撑棉价持续上行，节前偏震荡，中长期值得期待 [2] - 白糖：欧盟委员会提议暂停免税食糖进口，2024/25榨季欧盟进口原糖总量58.7万吨、同比增加19%，精制糖总量15.5万吨、同比增加5%；广西制糖集团报价区间5290 - 5370元/吨，上调40 - 50元/吨，云南制糖集团报价5150 - 5220元/吨，上调30 - 40元/吨；原糖处于北半球产量兑现阶段，期价延续震荡格局，国内基本面无特别消息，大宗商品普涨下近日糖价大幅反弹，5月合约若反弹至5300元/吨附近关注企业保值意愿，中期关注5 - 9合约套利机会 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 棉花：3 - 5合约价差55，环比降70；主力基差1193，环比增200；新疆现货15832元/吨，环比增214，全国现货16103元/吨，环比增170 [3] - 白糖：3 - 5合约价差9，环比增6；主力基差93，环比降30；南宁现货5320元/吨，环比增50，柳州现货5350元/吨，环比增40 [3] 市场信息 - 棉花：1月29日棉花期货仓单数量10243张，较上一交易日增加34张，有效预报1072张；当日新疆棉花到厂价15832元/吨，河南16145元/吨，山东16165元/吨，浙江16225元/吨；纱线综合负荷为47.4，较前一日下降0.1，纱线综合库存为24.3，较前一日下降0.2，短纤布综合负荷为50.5，较前一日持平，短纤布综合库存为32.3，较前一日持平 [4] - 白糖：1月29日南宁白糖现货价5320元/吨，较前一交易日上涨50元/吨，柳州5350元/吨，较前一交易日上涨40元/吨；当日白糖期货仓单数量14119张，较前一交易日上涨404元/吨，有效预报89张 [4][5] 图表分析 - 棉花：展示了棉花主力合约收盘价、主力合约基差、3 - 5价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B等图表 [7][10][11] - 白糖：展示了白糖主力合约收盘价、主力合约基差、3 - 5价差、仓单及有效预报等图表 [14][17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货 2605 跌 3.24%至 164820 元/吨，电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂（粗颗粒）等现货价格均下跌，仓单库存增加 245 吨至 30211 吨 [3] - 供给端周度产量环比减少 648 吨至 21569 吨，各提锂方式产量有增有减；库存端周度碳酸锂社会库存环比减 1414 吨至 107482 吨，各环节库存有不同变化 [3] - 周度数据基本符合预期，现货成交较好，春节前有补库预期，但短期持仓扰动风险大；中期在需求无明确负反馈时，一季度供给端部分上游检修，需求端抢出口和春节备货有去库预期，关注 2 月排产，若没有新利多，价格或回调 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 期货主力合约收盘价 164820 元/吨，较前一日跌 1460 元/吨；连续合约收盘价 162140 元/吨，较前一日跌 3860 元/吨 [5] - 锂矿中锂辉石精矿、锂云母、磷锂铝石等价格均下跌 [5] - 碳酸锂、氢氧化锂各类型产品价格多数下跌，六氟磷酸锂价格持平 [5] - 部分价差有变化，如电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差较前一日增加 1300 元/吨 [5] - 前驱体和正极材料中部分产品价格有涨跌，如三元前驱体 523（多晶/动力型）涨 100 元/吨，三元材料 523 (多晶/消费型）跌 3250 元/吨 [5] - 电芯和电池部分产品价格上涨，如 523 方形三元电芯较 1 月 16 日涨 0.056 元/Wh [5] 图表分析 矿石价格 - 展示锂辉石精矿(6%,CIF)、锂云母（不同 Li₂O 含量）、磷锂铝石（不同 Li₂O 含量）价格走势图表 [6][9] 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂价格走势图表 [12][14][18] 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂、电池级碳酸锂与工业级碳酸锂等多种价差走势图表 [20][21] 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂价格走势图表 [25][27][29] 锂电池价格 - 展示 523 方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格走势图表 [31][34] 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂库存走势图表 [36][38] 生产成本 - 展示不同原料碳酸锂生产利润走势图表 [41][42]

报告行业投资评级 报告未明确给出行业投资评级 报告的核心观点 - 尿素期货价格短期维持1800 - 1850元/吨区间高位震荡，后续或因需求季节性回落、企业累库等因素承压，基本面博弈状态延续，上涨动能不足 [1] - 纯碱期货价格区间宽幅震荡趋势延续，春节前累库预期较高，若无外界利好因素提振，期、现后续仍将承压，基本面依旧偏弱但宏观及商品市场情绪回暖有支撑 [1] - 玻璃期货价格短期宽幅震荡为主，后续若无更多新增利好则盘面仍将承压，需求回落、累库等预期带来阶段性压力，但宏观情绪及商品市场整体走强有联动效应 [1] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 尿素周四期货价格坚挺震荡，主力05合约收盘价1817元/吨，微幅上涨0.33%，现货市场走势偏强，供应稳步回升，需求情绪回落，企业库存下降利于挺价，后续下游放假，成交及价格接受度待验证 [1] - 纯碱周四期货价格偏强震荡，主力05合约收盘价1224元/吨，涨幅2.6%，现货厂家报价稳定，贸易商报价随盘面波动，新增产能稳产，开工率下降但产量提升，企业库存增加，需求分化 [1] - 玻璃周四期货价格坚挺震荡，主力05合约收盘价1087元/吨，涨幅1.78%，现货价格走强，供应稳定，需求分化，企业库存下降利于挺价，春节临近需求或回落 [1] 市场信息 尿素 - 1月29日尿素期货仓单12699张无变化，有效预报325张 [4] - 1月29日尿素行业日产21.11万吨持平，较去年同期增加1.63万吨，开工率89.66%，较去年同期回升2.65个百分点 [4] - 1月29日国内多地小颗粒尿素现货价格上涨，如山东1780元/吨涨20元/吨等 [4] - 1月28日尿素企业库存94.49万吨，周降0.11万吨，降0.12% [5] 纯碱 & 玻璃 - 1月29日纯碱期货仓单1539张无变化，有效预报2266张，玻璃期货仓单0张无变化 [7] - 1月29日多地纯碱现货价有不同，如华北轻碱1200元/吨，重碱1250元/吨 [7] - 截至1月29日一周，纯碱行业开工率84.19%，周降2.23%，产量78.31万吨，周环比增1.47% [7] - 1月29日纯碱厂家库存154.42万吨，较周一增0.21%，较上周四增1.52% [7] - 1月29日浮法玻璃市场均价1107元/吨，日环比涨4元/吨，日产量15.10万吨/天稳定 [7] - 1月29日浮法玻璃样本企业总库存5256.4万重箱，环比降1.22%，同比增21.24%，折库存天数22.8天，较上周降0.3天 [8] 资源品团队研究成员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，多次获相关荣誉称号 [25] - 张凌璐负责尿素、纯碱、玻璃等期货品种研究，多次获奖 [25] - 孙成震从事棉花等品种基本面研究等工作，多次获奖 [25]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 原油、燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃、聚氯乙烯等能化品种短期价格均呈震荡走势，其中原油受地缘因素驱动短期震荡偏强运行 [1][3][5] 各品种情况总结 原油 - 周四WTI 3月合约收盘涨2.21美元至65.42美元/桶涨幅3.50%，布伦特3月合约涨2.31美元至70.71美元/桶涨幅3.38%，SC2603收于480.9元/桶涨13.9元/桶涨幅2.98% [1] - 美国在中东驱逐舰增至六艘还有一艘航母和三艘濒海战斗舰，周日OPEC会议召开OPEC+或暂停增产计划，特朗普权衡对伊朗定点打击，油价短期震荡偏强 [1] 燃料油 - 周四上期所燃料油主力合约FU2603涨4%报2831元/吨，低硫燃料油主力合约LU2604涨3.09%报3307元/吨 [3] - 截至1月26日当周新加坡陆上库存环比降14.71%，富查伊拉库存环比增12.36%，近期新加坡低硫市场结构坚挺但1月抵运船货或反弹，高硫多空因素交织，价格受地缘影响波动大，暂观望 [3] 沥青 - 周四上期所沥青主力合约BU2603收涨3.39%报3478元/吨 [3] - 本周国内沥青企业出货量环比降6.6%，改性沥青企业产能利用率环比降0.6%，2月炼厂排产下降，需求淡季叠加天气阻碍，市场对远月原料供应短缺预期对近期盘面影响减弱，关注社库累库速度 [3] 聚酯 - TA605昨日收盘跌0.71%，EG2605收盘跌0.33%，PX期货主力合约603收盘跌0.16%，江浙涤丝产销整体偏弱 [5] - 山东一聚酯工厂停车检修预计春节后重启，福建一套MEG装置重启，聚酯板块基本面弱现实强预期，预计跟随成本端波动，关注原油价格及下游负反馈 [5] 橡胶 - 周四沪胶主力RU2605涨330元/吨至16690元/吨，NR主力涨265元/吨至13455元/吨，丁二烯橡胶BR主力涨125元/吨至13390元/吨 [5] - 12月全球天胶产量降10.8%消费量增2.9%，本周高顺顺丁橡胶产量略增，橡胶价格跟随宏观氛围向上突破，丁二烯橡胶成本端支撑凸显但基本面矛盾有限，预计跟随成本端价格 [5][7] 甲醇 - 周四太仓现货价格2282元/吨，内蒙古北线1785元/吨，CFR中国265 - 269美元/吨，CFR东南亚320 - 325美元/吨 [7] - 供应端国内检修装置运行稳定、海外伊朗供应低位，需求端MTO开工负荷走弱，港口去库有压力，预计甲醇维持底部震荡 [7] 聚烯烃 - 周四华东拉丝主流6620 - 6750元/吨，各工艺制PP生产毛利均为负，PE价格有涨有跌，油制聚乙烯毛利为负、煤制为正 [7][8] - 供应端部分检修装置复产产量维持较高水平，需求端临近春节下游工厂停工，下游补库尾声价格或压制需求，预计聚烯烃逐步累库，短期受成本和地缘影响价格偏强，宽幅震荡 [8] 聚氯乙烯 - 周四华东、华北、华南PVC市场价格有涨有跌 [8] - 供给高位震荡国内需求放缓，基本面驱动偏空，05合约升水，表现为弱现实强预期结构，出口4月1日后不再退税，长期有上行压力短期有支撑，预计价格维持底部震荡 [8] 日度数据监测总结 - 报告给出原油、液化石油气、沥青、高低硫燃料油、甲醇、尿素、聚乙烯、聚丙烯、PTA、乙二醇、苯乙烯、天然橡胶、20号胶、纯碱等能化品种的基差日报数据，包括现货、期货价格及基差、基差率等情况 [9] 市场消息总结 - 因特朗普考虑对伊朗军事打击原油价格涨超3%，其权衡对伊朗安全部队和领导人定点打击，已部署航母打击群并警告伊朗，市场担忧供应中断支撑油价 [11] 图表分析总结 主力合约价格 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油、沥青、LPG、PTA、乙二醇等多种能化品种主力合约收盘价历史走势图表 [13][15][17][19][21][23][25][27][31] 主力合约基差 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油、沥青、乙二醇、PP、LLDPE、天胶、20号胶、对二甲苯、合成橡胶、瓶片等品种主力合约基差历史走势图表 [32][35][39][40][42][43] 跨期合约价差 - 展示燃料油、沥青、欧线集运、PTA、乙二醇、PP、LLDPE、天胶等合约跨期价差历史走势图表 [45][47][50][53][55][57][59] 跨品种价差 - 展示原油内外盘、B - W价差、燃料油高低硫价差及比值、BU/SC比值、乙二醇 - PTA价差、PP - LLDPE价差、天胶 - 20号胶价差等跨品种价差历史走势图表 [61][63][64][66] 生产利润 - 展示LLDPE、PP生产利润，PTA加工费，乙烯法制乙二醇现金流等历史走势图表 [68][70] 团队成员介绍总结 - 光大期货研究所副所长钟美燕，有十余年期货衍生品研究经验，获多个奖项及荣誉，为企业定制方案，担任媒体评论员 [73] - 能源化工研究总监杜冰沁，获多项分析师奖，扎根能源研究，撰写报告获认可，在媒体发表观点并接受采访 [74] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳，获新锐分析师等称号，从事相关品种研究，擅长数据分析，在媒体发表观点 [75] - 甲醇/丙烯/纯苯PE/PP/PVC分析师彭海波，获优秀作者称号，有能化期现贸易背景，通过CFA三级考试 [76]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录总结 指数走势 - 01月29日上证综指涨0.16%收于4157.98点成交额14857.95亿元，深成指数跌0.3%收于14300.08点成交额17442.13亿元[1] - 中证1000指数跌0.8%成交额6777.36亿元，开盘价8380.61收盘价8332.21，最高价8463.12最低价8308.82[1] - 中证500指数跌0.97%成交额6662.57亿元，开盘价8584.68收盘价8517.84，最高价8658.94最低价8503.09[1] - 沪深300指数涨0.76%成交额9179.66亿元，开盘价4733.09收盘价4753.87，最高价4770.96最低价4696.05[1] - 上证50指数涨1.65%成交额2948.88亿元，开盘价3074.49收盘价3110.91，最高价3122.14最低价3048.41[1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价跌67.58点，传媒等板块向上拉动，机械设备、电力设备、电子等板块向下拉动[3] - 中证500较前收盘价跌83.32点，传媒等板块向上拉动，国防军工、电力设备、电子等板块向下拉动[3] - 沪深300较前收盘价涨35.88点，食品饮料、非银金融、有色金属等板块向上拉动，电子等板块向下拉动[3] - 上证50较前收盘价涨50.35点，食品饮料、非银金融、有色金属等板块向上拉动，电子等板块向下拉动[3] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差12.65，IM01日均基差 -7.34，IM02日均基差 -135.96，IM03日均基差 -294.03[13] - IC00日均基差18.85，IC01日均基差16.11，IC02日均基差 -30.7，IC03日均基差 -124.86[13] - IF00日均基差10.9，IF01日均基差16.46，IF02日均基差1.63，IF03日均基差 -44.08[13] - IH00日均基差6.1，IH01日均基差10.77，IH02日均基差13.81，IH03日均基差 -11.75[13]