光大期货能化商品日报 光大期货能化商品日报（2026 年 11 月 5 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周三油价再度大幅下跌，其中 WTI 12 月合约收盘下跌 7.97 美元 | | | | 至 88.12 美元/桶，跌幅 8.29%。布伦特 1 月合约收盘下跌 8.98 美 | | | | 元至 94.62 美元/桶，跌幅 8.67%。SC2612 以 628.4 元/桶收盘，下 | | | | 跌 47.8 元/桶，跌幅 7.07%。美国中期选举结束，民主党夺回参众 | | | | 两院，并在多个传统红州取得历史性突破，"横扫"广度与力度超 | | | | 出市场预期。市场计价未来国会不稳定性和特朗普政策执行的难 | 偏弱 | | 原油 | 度。特朗普说："我向民主党人表示祝贺，并期待与你们合作，为 | 震荡 | | | 我们国家的利益而努力。"但同时，特朗普也表示，他拥有完全的 | | | | 否决权。伊朗最高领袖穆杰塔巴就伊美关系发表声明。穆杰塔巴 | | | | 在声明中表示，那些认为美国中期选举结果能够改变美方对伊朗 | | ...

报告行业投资评级 - 报告未提供明确的行业投资评级 [1][2] 报告核心观点 - 玉米观点为上涨，基层惜售情绪升温、中储粮启动轮换收购释放政策底线信号对市场心态形成支撑，但产区上量预期限制上行弹性，趋势性反转条件尚不具备 [1] - 豆粕观点为震荡，成本下跌与下游采购意愿不足构成盘面压力，豆粕库存同比增加超过20%，累库压力施压市场 [1] - 油脂观点为震荡，弱现实主导市场，国内油脂库存继续攀升，下游刚需采购为主，市场成交有限 [1] - 鸡蛋观点为震荡偏弱，货源供应正常、消化速度平稳，现货价格稳中震荡，期货价格震荡偏强 [1][2] - 生猪观点为震荡，十一过后供应端持续增重，现货猪价季节性下跌，低价肉供应市场，猪价承压调整，强预期弱现实格局不变 [2] 玉米品种总结 - 周三玉米小幅低开，主力合约期价以震荡十字星收盘，周初近月合约受农户惜售影响期价延续反弹，加权合约总持仓维持在226万手的高位水平 [1] - 东北潮粮上市进入集中阶段，但基层惜售情绪较前期明显升温，农户对低价认可度有限，存棒观望增多 [1] - 中储粮在黑龙江、吉林等地陆续启动轮换收购，释放政策端"底线思维"信号，对市场心态形成支撑 [1] - 烘干塔成本因煤炭价格上涨而上移，贸易商建库谨慎但低吸意愿尚可，集港量维持高位运行，优质粮源仍受市场青睐 [1] - 下游采购以执行合同为主，散船发运量环比未见显著放量，港口贸易商挺价心态较前期增强，但产区上量预期限制了上行弹性 [1] - 华北深加工企业到货量维持低位，企业为维持日常生产被迫提价收购，基层玉米收割基本收尾但存棒观望比例偏高，干粮上市节奏偏慢 [1] - 深加工行业开机率小幅波动，淀粉库存压力略有缓解但整体仍偏高，提价持续性存疑 [1] - 中长期需重点关注基层农户售粮进度、中储粮收购力度变化以及下游养殖需求恢复情况，若售粮进度偏慢或政策端发力价格底部将得到进一步夯实 [1] 豆粕品种总结 - 周三CBOT大豆创下11周新低，受油价大跌拖累，特朗普所属共和党于中期选举失去国会控制后油价大幅下跌，投资者押注权力更迭可能加速结束美伊冲突 [1] - 美国农业部周三公告，民间出口商报告向西班牙销售16.7万吨美豆 [1] - 11日凌晨美国农业部将发布11月供需报告，市场预计美豆26/27年度大豆库存将攀升至3.31亿蒲，略高于10月报告的3.15亿蒲 [1] - 国内蛋白粕继续下探，成本下跌与下游采购意愿不足均构成豆粕盘面压力 [1] - 随着大豆压榨量恢复至高位，豆粕库存继续攀升，同比增加超过20%，累库压力施压市场 [1] - 盘面继续消化进口成本回落和高库存的压力，后市继续关注大豆成本以及豆粕需求预期，关注资金动态 [1] - 美国农业部公布民间出口商报告向未知目的地出口销售16.515万吨大豆，于2026/2027年度交付，另报告向未知目的地出口销售13.2万吨大豆，于2026/2027年度交付 [4] - 2026年第44周（10月24日至10月30日）国内油厂大豆实际压榨量213.15万吨，较上一周实际压榨量减31.72万吨，较预估压榨量低28.90万吨，实际开机率为57.86% [5] 油脂品种总结 - 周三BMD棕榈油连续第三个交易日下跌，触及四个月低点，因市场预期10月棕榈油库存将创历史新高 [1] - 美豆油和加菜籽下跌，跟随原油回落，特朗普所属共和党于中期选举失去国会控制后油价大幅下跌，投资者押注权力更迭可能加速结束美伊冲突 [1] - 国内油脂期货跟随外盘回落，棕榈油跌幅超过豆油和菜籽油 [1] - 国内油脂库存继续攀升，下游刚需采购为主，市场成交有限，弱现实目前主导市场 [1] - 后市继续关注地缘冲突、进口成本变化以及终端消费情况 [1] 鸡蛋品种总结 - 周三鸡蛋期货震荡偏强，主力2612合约日收涨1.13%，报收3591元/500千克 [1] - 卓创数据显示，截至11月4日全国鸡蛋价格4.21元/斤，较11月3日跌0.01元/斤 [1] - 产区中宁津粉壳蛋4.1元/斤，黑山市场褐壳蛋4.1元/斤；销区中浦西褐壳蛋4.29元/斤，广州市场褐壳蛋4.55元/斤 [1] - 货源供应正常，消化速度平稳，现货价格稳中震荡，期货价格震荡偏强，关注现货价格及市场情绪对期货价格的影响 [1][2] 生猪品种总结 - 周三猪价近月合约领跌，远期合约跟跌，近弱远强格局延续，当日生猪加权合约小幅减仓，总持仓47.2万手 [2] - 11月集团猪企出栏计划增加，出栏均重高企、散户猪场认卖、需求端缺乏有效支撑，供应宽松格局压制猪价上行 [2] - 调研机构数据显示，11月重点养殖企业生猪出栏环比10月增加2.56%，山东、江苏等地出栏增幅大，浙江、江西计划量环比下降，散户亏损卖猪情绪偏强，二次育肥积极性较低 [2] - 11月4日黑龙江市场生猪主流成交价格8.82元/公斤，较3日价格下跌0.06元/公斤；河南市场生猪主流成交价格8.88元/公斤，较3日价格下跌0.05元/公斤 [2] - 生猪市场中预期强、现实弱的格局还在持续，十一过后供应端持续增重，现货猪价季节性下跌，低价肉供应市场，猪价承压调整 [2] - 截至10月30日当周自繁自养生猪养殖利润为亏损359.42元/头，10月23日为亏损307.38元/头；外购仔猪养殖利润为亏损190.10元/头，10月23日为亏损174.09元/头 [4] 市场信息总结 - 伊朗外长表示卡塔尔提出的建议之一是将七天期限缩短至五天甚至更短，目前伊朗同意一项两天计划，第一天美国将采取一系列履约措施，第二天霍尔木兹海峡将开放，在美国履行相关承诺、霍尔木兹海峡开放后伊朗与美国恢复谈判的道路才会打开 [3] - 以色列消息人士称内塔尼亚胡正敦促特朗普在周二中期选举结束后立即对伊朗发动打击，但特朗普目前希望让谈判继续推进 [3] - 美联储巴尔金表示逐步调整利率是可行的做法，大量成本压力正冲击美国企业，美联储政策方向明确，问题在于节奏 [3] - 预计"十五五"时期全国算力用电量年均新增1000亿千瓦时以上，到2030年将达到8000亿千瓦时，占全社会用电量的6%左右 [4] - 国家能源局积极采取煤炭增产保供措施，加强全国煤炭供应形势分析研判，出台煤炭稳产政策，强化电煤长协保障，启动煤矿储备产能，鼓励煤炭进口 [4] - 玖龙纸业东莞、太仓、泉州、重庆等生产基地相继宣布将从11月上旬起对瓦楞纸、再生牛卡等产品实施价格上调，涨幅为30-50元/吨 [5] - 七个欧佩克+产油国举行月度会议，重申对市场稳定的承诺，决定将维持2026年9月规定的2026年12月的生产配额 [5] - 俄罗斯计划将柴油出口禁令延长至1月底，部分情况例外 [6] - 印尼能源与矿产资源部在制定2027年镍矿生产配额时将综合考虑全球镍市场供需情况及国内冶炼厂矿石需求，2026年印尼镍矿修订后的生产配额已达到约2.9亿至3亿吨，高于年初最初设定的2.6亿至2.7亿吨 [6] - 宜春市生态环境局发布枧下窝锂矿采矿项目环境影响评价文件审批决定，锂矿设计开采回采率为98%，矿山设计利用矿石资源量为51352.5万吨，开采矿石量为3000万吨/年，设计服务年限18年 [6] 品种价差与基差 - 报告提供玉米1-5价差、玉米淀粉1-5价差、豆一1-5价差、豆粕1-5价差、豆油1-5价差、棕榈油1-5价差、鸡蛋1-5价差、生猪1-5价差等合约价差图表 [8][9][10][12] - 报告提供玉米基差、玉米淀粉基差、大豆基差、豆粕基差、豆油基差、棕榈油基差、鸡蛋基差、生猪基差等合约基差图表 [14][18][20]

报告行业投资评级 - 报告未提供明确的行业投资评级 [1][5][8] 报告核心观点 - 铜方面，隔夜内外铜价窄幅震荡，国内精炼铜现货进口盈利扩大，Comex-LME价差至100美元/吨附近；宏观面美国10月ISM服务业指数回落0.4个百分点至54.5，低于预期54.8，但10月ADP新增就业8.6万人超预期，显示劳工市场韧性；库存方面LME铜库存增加2600吨至312250吨，Comex铜库存增加886吨至732323吨，SHFE铜仓单下降1605吨至7845吨；铜价下跌推动国内下游补库，现货维系高升水；民主党横扫参众两院带来美政治格局突变，AI投资叙事及精炼铜关税问题存在极大不确定性，对铜形成极大约束；持续关注美铜囤铜叙事，LME美国库存连续增仓实为美国隐性库存显性化，降低了LME挤仓预期，若Comex-LME价差继续收敛甚至倒挂，库存回流反哺非美市场将对铜价产生利空效应；综合来看宜持续谨慎看待，关注内外政策面和金融市场情绪面变化 [1] - 铝方面，隔夜氧化铝AO2701收于2630元/吨跌幅0.08%，持仓增仓2930手至22.9万手；LME铝收于3059美元/吨涨幅0.64%，库存降低725吨至22.88万吨；沪铝AL2612收于23000元/吨涨幅0.02%，持仓减仓1758手至23.7万手；铝合金AD2701收于22505元/吨涨幅0.56%，持仓增仓214手至17581手；SMM氧化铝价格回落至2645元/吨，铝锭现货升水收至20元/吨，佛山A00报价跌至23460元/吨，无锡A00报贴水110元/吨；铝棒加工费多地持稳，包头南昌无锡上调40-100元/吨，铝杆1A60系加工费持稳，低碳6/8系下调68元/吨；氧化铝厂将延续抢签明年长单，后续拐点需等待冬季大规模减产或出口超预期放量两大信号兑现；美联储不加息后宏观情绪进入短暂休眠期，月末现货升水收敛但社库仍在去化，11月淡季下游开工进一步下滑，去库出现尾声特征，铝价最大支撑力边际衰减 [1][2] - 镍方面，隔夜LME镍涨2.98%报15875美元/吨，沪镍涨2.37%报119340元/吨；LME库存减少2262吨至275592吨，SHFE仓单减少359吨至87934吨；LME0-3月升贴水维持负数，进口镍升贴水维持150元/吨；印尼镍矿商协会称当前印尼大量镍冶炼厂以低于矿产基准价的价格采购镍矿石，导致矿商利润受压并危及国家税收；四家中国在印尼的镍冶炼厂计划减产，将进一步加剧当地矿商镍矿吸收量下降；截至今年8月印尼镍矿月均产量约2200万-2500万公吨，近两个月已降至约2000万公吨；印尼能源与矿产资源部表示2027年RKAB镍矿生产配额将考虑LME和SHFE全球镍金属供应过剩，强调全球市场稳定性和国内冶炼厂矿石需求；当前减产和明年RKAB政策预期或有望成为支撑，但库存方面未能出现太多改善，关注宏观情绪及产业政策影响 [3][4] 铜市场数据 - 平水铜价格109090元/吨，较前一日下跌710元/吨；平水铜升贴水1800元/吨，较前一日上涨600元/吨 [5] - 1光亮废铜广东92650元/吨，下跌600元/吨；精废价差广东9885元/吨，下跌368元/吨 [5] - 无氧铜杆(8mm)上海109900元/吨，下跌900元/吨；低氧铜杆(8mm)上海108500元/吨，下跌700元/吨 [5] - 粗炼TC（周度）为-246美元/吨，持平 [5] - LME铜注册+注销库存312250吨，增加2600吨；上期所仓单7845吨，减少1605吨；上期所总库存（周度）44612吨，减少9744吨 [5] - COMEX铜库存731429吨，增加1730吨；国内+保税区社会库存9.4万吨，减少1.7万吨 [5] - LME0-3 premium为-49.8美元/吨，下跌9.3美元/吨；CIF提单185.0美元/吨，持平；活跃合约进口盈亏-1430.4元/吨，下跌1000.0元/吨 [5] 铅市场数据 - 1铅长江有色平均价15830元/吨，下跌70元/吨；沪铅110元/吨，上涨65元/吨；1铅锭升贴水华东-85元/吨，上涨5元/吨 [5] - 再生精铅(≥pb99.97)含税15775元/吨，下跌75元/吨；再生铅(≥pb98.5)含税15750元/吨，下跌75元/吨；还原铅山东含税14675元/吨，下跌25元/吨 [5] - 铅精矿到厂价济源50%为15775元/吨，下跌50元/吨；郴州50%为15875元/吨，下跌50元/吨；个旧50%为15875元/吨，下跌50元/吨 [5] - 铅精矿加工费济源50%为900元/吨持平，郴州50%为900元/吨持平，个旧50%为1000元/吨持平 [5] - LME铅注册+注销库存310250吨，减少650吨；上期所仓单6974吨，减少1192吨；上期所库存（周度）26026吨，减少776吨 [5] - LME3-cash为-7.2美元/吨；CIF提单150.00美元/吨；活跃合约进口盈亏最新163元/吨，上期270元/吨 [5] 铝市场数据 - 无锡报价23350元/吨，下跌100元/吨；南海报价23460元/吨，下跌70元/吨；南海-无锡价差110元/吨，上涨30元/吨；现货升水20元/吨，下跌30元/吨 [6] - 几内亚铝土矿CIF 71美元/吨持平；澳大利亚铝土矿CIF 61美元/吨持平；氧化铝FOB 397美元/吨，上涨3美元/吨；山东氧化铝2640元/吨持平；氧化铝内-外价差-297元/吨，下跌20元/吨；预焙阳极8048元/吨持平 [6] - 6063铝(φ90)广东加工费470元/吨持平；1A60铝杆广东加工费400元/吨持平；ADC12华南24200元/吨，下跌100元/吨 [6] - LME铝注册+注销库存228750吨，减少725吨；上期所仓单54158吨，减少1968吨；上期所总库存（周度）191018吨，减少21840吨 [6] - 电解铝社会库存54.7万吨，减少0.2万吨；氧化铝社会库存56.5万吨，增加1.2万吨 [6] - LME3-cash为-49.65美元/吨；CIF提单260.00美元/吨；活跃合约进口盈亏最新-2063元/吨，上期-1943元/吨 [6] 镍市场数据 - 金川镍板状120000元/吨，下跌550元/吨；金川镍-无锡价差3600元/吨，上涨100元/吨；1进口镍-无锡价差50元/吨，上涨50元/吨 [6] - 低镍铁1.5-1.8%为3550元/吨持平；印尼镍铁10-15%为1015.5元/吨持平 [6] - 镍矿1.4%-1.6%日照港465元/吨持平；1.8%菲律宾连云港689元/吨持平 [6] - 304 No1佛山13550元/吨持平；304 No1无锡13500元/吨，下跌50元/吨；304/2B卷毛边无锡14150元/吨，上涨25元/吨；304/2B卷切边无锡14650元/吨持平；304/2B卷毛边佛山14150元/吨，下跌25元/吨；304/3B卷切边佛山14650元/吨持平 [6] - 硫酸镍≥22%国产32300元/吨，下跌300元/吨；523普通国产213000元/吨，下跌2000元/吨；622普通国产227000元/吨，下跌2000元/吨 [6] - LME镍注册+注销库存275592吨，减少2262吨；上期所镍仓单87934吨，减少359吨；上期所镍库存（周度）106529吨，增加1041吨；不锈钢仓单45451吨，减少253吨 [6] - 镍社会库存（上期所+南储+隐性）124377吨，增加2541吨；不锈钢社会库存（佛山+无锡）890吨，减少17吨 [6] - LME3-cash为-228美元/吨；CIF提单210.00美元/吨；活跃合约进口盈亏最新-652元/吨，上期-222元/吨 [6] 锌市场数据 - 主力结算价25510元/吨，下跌0.5%；LmeS3 2505.5美元/吨，上涨0.0%；沪伦比10.18；近-远月价差-15元/吨，上涨10元/吨 [8] - SMM 0现货25405元/吨，下跌230元/吨；SMM 1现货25335元/吨，下跌230元/吨；国内现货升贴水平均-10元/吨持平；进口锌升贴水平均-40元/吨持平 [8] - LME0-3 premium 2.5美元/吨，下跌1.75美元/吨；锌合金Zamak3 26005元/吨，下跌230元/吨；锌合金Zamak5 26730元/吨，下跌230元/吨；氧化锌ZnO≥99.7% 24000元/吨，下跌200元/吨 [8] - Zn50%国产周度TC 3850元/金属吨持平；Zn50%进口TC 240美元/干吨持平 [8] - 上期所库存（周度）6268吨，增加793吨；LME锌库存150450吨，减少3900吨；社会库存（周度）16.59万吨，减少0.11万吨 [8] - 上期所注册仓单59762吨，减少571吨；LME注册仓单132175吨，增加25吨 [8] - 活跃合约进口盈亏最新0元/吨，上期-5605元/吨；CIF提单85美元/吨 [8] 锡市场数据 - 主力结算价351520元/吨，下跌3.0%；LmeS3 27540美元/吨，下跌2.1%；沪伦比12.76；近-远月价差4220元/吨，上涨1640元/吨 [8] - SMM现货352300元/吨，下跌13650元/吨；60%锡精矿357900元/金属吨，下跌1150元/吨；40%锡精矿353900元/金属吨，下跌1150元/吨；国内现货升贴水平均4500元/吨，上涨2500元/吨 [8] - LME0-3 premium 119.06美元/吨，上涨40.71美元/吨 [8] - 上期所库存（周度）4790吨，减少298吨；LME锡库存3940吨，减少30吨；上期所注册仓单1747吨，减少243吨；LME注册仓单3560吨持平 [8] - 活跃合约进口盈亏最新0元/吨，上期-23286元/吨；关税3% [8] 现货升贴水图表分析 - 报告提供铜现货升贴水（元/吨）历史走势图表，覆盖2020年至2026年数据 [10] - 报告提供铝现货升贴水（元/吨）历史走势图表，覆盖2022年至2026年数据 [10] - 报告提供镍现货升贴水（元/吨）历史走势图表，覆盖2022年至2026年数据 [11][12] - 报告提供锌现货升贴水（元/吨）历史走势图表，覆盖2022年至2026年数据 [11][13] - 报告提供铅现货升贴水（元/吨）历史走势图表，覆盖2022年至2026年数据 [16] - 报告提供锡现货升贴水（元/吨）历史走势图表，覆盖2022年至2026年数据 [16] SHFE近远月价差图表分析 - 报告提供铜连一-连二（元/吨）历史走势图表，覆盖2021年至2026年数据 [17][18] - 报告提供铝连一-连二（元/吨）历史走势图表，覆盖2021年至2026年数据 [17][18] - 报告提供镍连一-连二（元/吨）历史走势图表，覆盖2021年至2026年数据 [19][20] - 报告提供锌连一-连二（元/吨）历史走势图表，覆盖2021年至2026年数据 [19][20] - 报告提供铅连一-连二（元/吨）历史走势图表，覆盖2021年至2026年数据 [21][22] - 报告提供锡连一-连二（元/吨）历史走势图表，覆盖2021年至2026年数据 [21][22] LME库存图表分析 - 报告提供LME铜库存（吨）历史走势图表，覆盖2020年至2026年数据 [23][24] - 报告提供LME铝库存（吨）历史走势图表，覆盖2020年至2026年数据 [23][24] - 报告提供LME镍库存（吨）历史走势图表，覆盖2020年至2026年数据 [25][26] - 报告提供LME锌库存（吨）历史走势图表，覆盖2020年至2026年数据 [25][26] - 报告提供LME铅库存（吨）历史走势图表，覆盖2020年至2026年数据 [26][27] - 报告提供LME锡库存（吨）历史走势图表，覆盖2020年至2026年数据 [26][27] SHFE库存图表分析 - 报告提供SHFE铜库存（吨）历史走势图表，覆盖2019年至2026年数据 [28][29] - 报告提供SHFE铝库存（吨）历史走势图表，覆盖2019年至2026年数据 [28][29] - 报告提供SHFE镍库存（吨）历史走势图表，覆盖2019年至2026年数据 [30] - 报告提供SHFE锌库存（吨）历史走势图表，覆盖2019年至2026年数据 [30] - 报告提供SHFE铅库存（吨）历史走势图表，覆盖2019年至2026年数据 [30][31] - 报告提供SHFE锡库存（吨）历史走势图表，覆盖2019年至2026年数据 [30][32] 社会库存图表分析 - 报告提供铜社会总库存含保税区（万吨）历史走势图表，覆盖2020年至2026年数据 [33][34] - 报告提供铝社会库存（万吨）历史走势图表，覆盖2021年至2026年数据 [33][34] - 报告提供镍社会库存（吨）历史走势图表，覆盖2020年至2026年数据 [35][36] - 报告提供锌社会库存（万吨）历史走势图表，覆盖2021年至2026年数据 [35][36] - 报告提供不锈钢库存（吨）历史走势图表，覆盖2023年至2026年数据 [37][38] - 报告提供300系库存（吨）历史走势图表，覆盖2021年至2026年数据 [37][38] 冶炼利润图表分析 - 报告提供铜精矿指数（美元/吨）历史走势图表，覆盖2020年至2026年数据 [40][41] - 报告提供粗铜加工费（美元/吨）历史走势图表，覆盖2020年至2026年数据 [40][41] - 报告提供铝冶炼利润（元/吨）历史走势图表，覆盖2020年至2026年数据 [42][43] - 报告提供镍铁冶炼成本（元/镍点）历史走势图表，覆盖2020年至2026年数据 [42][43] - 报告提供锌冶炼利润（元/吨）历史走势图表，覆盖2020年至2026年数据 [44][45] - 报告提供不锈钢304冶炼利润率（%）历史走势图表，覆盖2020年至2026年数据 [44][45]

行业投资评级 - 报告未提供明确的行业投资评级 [2] 核心观点 - 周度数据仍持续去库但速度环比快速放缓 11月各家机构排产整体偏弱 叠加锂矿或将复产消息影响 强现实被削弱 [3] - 出口退税政策调整 中欧谈判拖累远期出口消费预期 导致弱预期再被夯实 [3] - 基本面依旧偏弱 近期仓单持续流入 但需警惕市场情绪 并关注年底供给端扰动风险 [3] 期货与现货价格表现 - 昨日碳酸锂期货主连跌3.91%至86460元/吨 日增仓4806手至43.8万手 [3] - 电池级碳酸锂平均价跌950元/吨至92850元/吨 工业级碳酸锂平均价跌950元/吨至89550元/吨 [3] - 电池级氢氧化锂（粗颗粒）跌950元/吨至83000元/吨 [3] - 主力合约收盘价86460元/吨 较前一日89300元/吨下跌2840元/吨 连续合约收盘价89060元/吨 较前一日92220元/吨下跌3160元/吨 [5] - 澳大利亚锂辉石精矿（CIF中国）平均价1235美元/吨 下跌40美元/吨 巴西锂辉石精矿（CIF中国）现货平均价1270元/吨 下跌20元/吨 [5] - 锂辉石（中国现货Li2O:5%-5.5%）平均价8100元/吨 下跌250元/吨 锂云母精矿（中国现货）（Li2O:2.0%-2.5%）平均价1235元/吨 下跌40元/吨 [5] - 电池级氢氧化锂（微粉）87500元/吨 下跌950元/吨 工业级氢氧化锂（粗颗粒/国产）72000元/吨 下跌1000元/吨 电池级氢氧化锂(CIF中日韩)11.4美元/公斤 下跌0.1美元/公斤 [5] - 六氟磷酸锂97000元/吨 下跌1500元/吨 [5] - 电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差3300元/吨 持平 电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差-9850元/吨 持平 CIF中日韩电池级氢氧化锂-SMM电池级氢氧化锂价差-6415元/吨 上涨313元/吨 [5] 供给端情况 - 周度产量环比增加1406吨至28269吨 其中锂辉石提锂环比增加1537吨至16504吨 锂云母提锂环比增加114吨至3298吨 盐湖提锂环比减少77吨至5664吨 回收提锂环比下降128吨至2355吨 锂渣提锂环比下降40吨至448吨 [3] - 11月预计碳酸锂产量环比增加1455吨至122815吨 其中锂辉石提锂环比增加3650吨至72350吨 锂云母提锂环比下降350吨至13700吨 盐湖提锂环比下降1300吨至23990吨 回收提锂环比增加20吨至11330吨 锂渣提锂环比下降565吨至1445吨 [3] - 11月预计三元材料产量环比增加2%至80630吨 磷酸铁锂环比增加0.7%至63万吨 [3] - 11月预计锂电池产量环比增加1%至308.6GWh 其中三元电池环比增加1%至39.5GWh 磷酸铁锂电池环比增加2%至260.8GWh [3] 库存端情况 - 周度库存环比下降1894吨至128385吨 其中上游环比增加2492吨至36511吨 正极厂环比减少1516吨至35739吨 贸易商环比下降1308吨至38102吨 电芯厂及其他环比下降1562吨至18033吨 [3] - 昨日仓单库存增加2018至21555吨 [3] - 2026-10-29库存总计128385吨 环比-1894吨 2026-10-22库存总计130279吨 环比-4093吨 2026-10-15库存总计134372吨 [38] 前驱体与正极材料价格 - 5系三元前驱体（多晶/消费型）75350元/吨 持平 5系三元前驱体（单晶/动力型）74200元/吨 持平 6系三元前驱体（单晶/动力型）72200元/吨 持平 6系三元前驱体（多晶/消费型）72175元/吨 持平 8系三元前驱体（多晶/动力型）89150元/吨 持平 8系三元前驱体（多晶/消费型）87750元/吨 持平 [5] - 5系三元材料（单晶/动力型）平均价131150元/吨 下跌400元/吨 5系三元材料（多晶/消费型）平均价131800元/吨 下跌400元/吨 6系三元材料（单晶/动力型）平均价136950元/吨 下跌200元/吨 6系三元材料（多晶/消费型）平均价137350元/吨 下跌300元/吨 8系三元材料（多晶/动力型）平均价157800元/吨 下跌400元/吨 8系三元材料（多晶/消费型）平均价150750元/吨 下跌400元/吨 [5] - 磷酸铁锂(粉体压实密度≥2.30g/cm³)41050元/吨 下跌230元/吨 磷酸铁锂(粉体压实密度≥2.40g/cm³)41450元/吨 下跌230元/吨 磷酸铁锂(粉体压实密度≥2.50g/cm³)42285元/吨 下跌230元/吨 磷酸铁锂(粉体压实密度≥2.55g/cm³)43500元/吨 下跌230元/吨 磷酸铁锂(粉体压实密度≥2.60g/cm³)44250元/吨 下跌230元/吨 [5] - 修复型磷酸铁锂平均价34482.5元/吨 下跌195元/吨 修复型磷酸铁锂(高端款)平均价35650元/吨 下跌195元/吨 磷酸锰铁锂平均价56000元/吨 持平 [5] - 4.20V钴酸锂(国产)平均价236600元/吨 下跌3000元/吨 4.40V钴酸锂(国产)238600元/吨 下跌3000元/吨 4.45V钴酸锂(国产)245600元/吨 下跌3000元/吨 4.48V钴酸锂(国产)247600元/吨 下跌3000元/吨 4.50V钴酸锂(国产)251600元/吨 下跌3000元/吨 4.53V钴酸锂(国产)254600元/吨 下跌3000元/吨 [5] - 锰酸锂(动力型)54000元/吨 持平 锰酸锂(容量型)51000元/吨 持平 锰酸锂（二氧化锰容量型）54000元/吨 持平 锰酸锂（四氧化三锰容量型)48000元/吨 持平 锰酸锂（二氧化锰动力型）55000元/吨 持平 锰酸锂（四氧化三锰动力型）53000元/吨 持平 [5] 电芯与电池价格 - 523方形三元电芯0.555元/Wh 下跌0.015元/Wh 523软包三元电芯0.555元/Wh 下跌0.015元/Wh 523圆柱三元电池5.65元/支 下跌0.15元/支 [5] - 方形磷酸铁锂电芯0.35元/Wh 下跌0.01元/Wh 方形磷酸铁锂电芯（小动力型）0.48元/Wh 下跌0.01元/Wh [5] - 钴酸锂电芯7.5元/Ah 下跌0.2元/Ah 方形磷酸铁锂电池0.3635元/Wh 下跌0.002元/Wh [5]

报告行业投资评级 - 报告未提供明确的行业投资评级 [1][2] 报告核心观点 - 11月4日工业硅震荡偏弱，主力2612合约收于8515元/吨，日内跌幅0.53%，持仓增仓2198手至21.6万手 [2] - 百川工业硅现货参考价9254元/吨，较上一交易日持稳；最低交割品价格上调至8800元/吨，现货升水收至515元/吨 [2] - 多晶硅震荡偏弱，主力2612合约收于34455元/吨，日内涨幅2.03%，持仓减仓4307手至55068手；最低交割品价格上调至37640元/吨，现货升水收至5080元/吨 [2] - 11月西南全面停炉，电价带领成本重心继续抬升；新疆东部拟复产悬而未决，工业硅震荡调整，等待新疆复产传闻证实或证伪后明确方向 [2] - 多晶硅供给逐月缩减的态势明朗，硅片厂11月排产稍低于10月，且优先消化自有库存、刚需采购；多晶硅厂库是否连续边际去库将是重点 [2] 日度数据监测——工业硅 - 期货结算价方面，主力合约由8535元/吨降至8515元/吨，下跌20元/吨；近月合约由8265元/吨升至8285元/吨，上涨20元/吨 [4] - 不通氧553硅各产地现货价格全线持平：华东9400元/吨、黄埔港9300元/吨、天津港9300元/吨、昆明9100元/吨、四川8850元/吨、上海9650元/吨 [4] - 通氧553硅各产地现货价格全线持平：华东9450元/吨、黄埔港9450元/吨、天津港9350元/吨、昆明9400元/吨、新疆8800元/吨 [4] - 421硅现货价格多数持平，仅421硅（有机硅用，昆明）由10950元/吨上涨100元/吨至11050元/吨 [4] - 421与不通氧553价差为200元/吨，421与通氧553价差为150元/吨，均持平 [4] - 当前最低交割品价格持平于8800元/吨，现货升贴水由535元/吨降至515元/吨，下降20元/吨 [4] - 工业硅仓单由30456吨降至30021吨，减少435吨；广期所库存（周度）由16.60万吨降至15.65万吨，减少约1万吨 [4] - 黄埔港库存（周度）由6.20万吨降至6.10万吨，天津港库存（周度）由8.50万吨降至8.30万吨，昆明港库存（周度）由5.65万吨降至5.60万吨 [4] - 工业硅厂库（周度）由30.39万吨降至30.28万吨，工业硅社库合计由50.74万吨降至50.28万吨 [4] 日度数据监测——多晶硅 - 期货结算价方面，主力合约由33900元/吨升至34455元/吨，上涨555元/吨；近月合约由31955元/吨升至32560元/吨，上涨605元/吨 [4] - N型多晶硅复投料价格由38000元/吨上涨3450元/吨至41450元/吨；N型多晶硅混包料持平于39750元/吨；N型颗粒硅料持平于40500元/吨 [4] - 基准交割品现货硅料由37580元/吨上涨60元/吨至37640元/吨；当前最低交割品价格同步由37580元/吨升至37640元/吨 [4] - 现货升贴水由5625元/吨降至5080元/吨，下降545元/吨 [4] - 多晶硅仓单由21080吨降至20920吨，减少160吨；广期所库存（周度）由6.96万吨降至6.38万吨，减少约0.6万吨 [4] - 多晶硅厂库（周度）由33.00万吨升至37.00万吨，增加4.0万吨；多晶硅社库合计同步由33.00万吨升至37.00万吨 [4] 日度数据监测——有机硅 - DMC华东市场价由13900元/吨降至13800元/吨，下跌100元/吨 [4] - 生胶价格由15050元/吨降至14800元/吨，下跌250元/吨 [4] - 107胶价格由14200元/吨降至13800元/吨，下跌400元/吨 [4] - 二甲基硅油价格由14200元/吨上涨1300元/吨至15500元/吨 [4] 交割品规则要点 - 工业硅按照广期所替代交割品价差，421升水由2000元/吨改为升水800元/吨 [4] - 地区间价差设定：上海、江苏省、浙江省为基准交割区域，天津贴水100元/吨，广东（广州、佛山）贴水150元/吨，云南（昆明）贴水500元/吨，新疆（乌鲁木齐）贴水700元/吨，四川（成都）贴水350元/吨 [4] - 多晶硅块状硅基准交割品参照《电子级国标》三级标准设置，表面质量为菜花料或致密料（可混装），颗粒硅同步作为基准交割品；替代交割品参照《电子级国标》二级标准设置，表面质量为致密料，替代交割品升水2000元/吨 [4] 图表分析——成本端价格 - 报告跟踪工业硅各牌号价格（金属硅553昆明港、金属硅553通氧昆明港、金属硅421昆明港）及牌号价差（通氧553-不通氧553、421-553）[8] - 报告跟踪地域价差（553硅天津港-昆明港、421硅天津港-昆明港）及用电价格（新疆、云南、四川、内蒙古、甘肃，2023年至2026年）[9][10] - 报告跟踪硅石价格（湖北、云南、江西、广西、陕西、河南、新疆）及精煤价格（硅煤贵州、宁夏、陕西、新疆）[12] 图表分析——下游产成品价格 - 报告跟踪有机硅DMC价格（华东市场、合盛硅业）及有机硅产成品价格（生胶、107胶、二甲基硅油）[15] - 报告跟踪多晶硅价格（N型复投料、N型混包料、N型颗粒硅）及硅片价格（单晶TOPCon电池片M10、G12、G12R）[17][18] - 报告跟踪电池片价格（单晶硅片N型210mm、210R）及组件价格（光伏组件182mm单晶PERC组件550W、TOPCON组件182mm、TOPCON组件210mm）[20] 图表分析——库存 - 报告跟踪工业硅期货库存及多晶硅期货库存（吨）[21] - 报告跟踪工业硅周度行业库存及周度库存变化（万吨，2020年至2026年）[23] - 报告跟踪多晶硅周度库存及DMC周度库存（吨，2021年至2026年）[25] 图表分析——成本利润 - 报告跟踪工业硅平均成本水平及平均利润水平（新疆、云南、四川、内蒙古、甘肃，元/吨）[27] - 报告跟踪工业硅周度成本利润及多晶硅加工行业利润（元/吨）[28][30] - 报告跟踪DMC成本利润及铝合金成本利润（元/吨）[32][33] - 报告跟踪有机硅中间体利润与成本，以及ADC12华东加工费、长江A356铸造铝合金加工费、长江ZL102铸造铝合金加工费 [33]

行业投资评级 - 棉花：震荡 [1] - 白糖：偏弱震荡 [1] 核心观点 - 棉花方面，周三郑棉主力合约环比上涨0.66%，报收15235元/吨，主力合约持仓环比减少12120手至64.62万手 [1] - 国际市场方面，美国中期选举情况引发全球关注，民主党获得两院控制权概率相对较大，美元指数震荡走弱，美棉期价重心环比上移 [1] - 国内市场方面，昨日郑棉期价减仓上行，资本市场情绪转暖，内外棉价共振上行 [1] - 当前郑棉上行驱动仍稍显不足，供需宽松格局短期难改，若棉价持续上行上方会面临套保盘较大压力，短期棉价反弹难度较大，预期短期郑棉期价仍将震荡为主，持续关注需求、库存、持仓等相关数据 [1] - 白糖现货报价方面，广西制糖集团报价区间为5150~5250元/吨，新糖预售5400~5470元/吨；云南制糖集团报价4990~5040元/吨；加工糖厂主流报价区间为5600~6050元/吨 [1] - 原糖方面近期跌幅明显，主要是原油拖累，基本面方面关注巴西定产和印度估产情况，为满足市场供应印度近期开榨积极，10月开榨的糖厂数大幅上升，11月生产数据更值得关注 [1] - 国内方面受国内甘蔗糖厂即将开榨、供应增加抑制，预计未来糖价总体偏弱；但4日盘面在前低位置仍面临支撑，进口暂难有增量的情况下即使国内供应增加但总量可控，市场理解为成本支撑有效，预计短期仍维持弱势运行，暂不过于看空市场 [1] 日度数据监测 - 棉花1-5合约价差最新300元/吨，环比增加5元/吨；主力基差最新1498元/吨，环比减少115元/吨 [2] - 棉花现货新疆最新16427元/吨，环比减少44元/吨；全国最新16733元/吨，环比减少40元/吨 [2] - 白糖1-5合约价差最新-68元/吨，环比增加3元/吨；主力基差最新-67元/吨，环比减少32元/吨 [2] - 白糖现货南宁最新5170元/吨，环比持平；柳州最新5175元/吨，环比减少20元/吨 [2] 图表分析 - 报告包含棉花主力合约收盘价（元/吨）与棉花主力合约基差（元/吨）走势图，覆盖2022年至2026年数据 [4] - 报告包含棉花1-5价差（元/吨）走势图，覆盖2301-2305至2701-2705合约 [6] - 报告包含棉花1%关税配额下内外价差（元/吨）走势图，覆盖2021年至2026年数据 [8] - 报告包含棉花仓单及有效预报（张）与中国棉花价格指数3218B（元/吨）走势图，覆盖2022年至2026年数据 [10] - 报告包含白糖主力合约收盘价（元/吨）与白糖主力合约基差（元/吨）走势图，覆盖2022年至2026年数据 [12] - 报告包含白糖仓单及有效预报（张）走势图，覆盖2023年至2025年数据 [13] - 报告包含白糖1-5价差（元/吨）走势图，覆盖2301-2305至2701-2705合约 [13]

行业投资评级 - 黑色商品各品种（钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、锰硅、硅铁）观点均为“震荡” [1] 核心观点 - 螺纹供需驱动偏弱，供应处于低位但需求端缺少亮点，股市反弹提振商品市场情绪，预计短期窄幅震荡运行 [1] - 铁矿石钢厂维持低库存按需采购，高炉生产基本平稳对原料刚需有底部支撑，但供应端发运量重回高位、到港量连续回升，供应压力较大，预计短期窄幅震荡 [1] - 焦煤市场交易主线由阶段性供给偏紧切换至进口增量预期，蒙煤口岸通关提量加快、国内煤矿复产预期强烈，供给恢复与进口放量形成共振，预计短期震荡运行 [1] - 焦炭第三轮提降预期升温但主流焦企坚持稳价保供，钢焦博弈进入僵持阶段，铁水产量创4月以来新低、成本端焦煤补跌削弱估值支撑，预计短期震荡运行 [1][2] - 锰硅成本端有一定支撑但下游对高价货源接受意愿较差，周产量绝对值仍偏高、库存处于近年来高位，基本面上行驱动有限，预计短期震荡运行 [2] - 硅铁供需格局相对宽松，周产量位于近年来同期高位、终端需求偏弱、样本企业库存同比增加，预计短期弱势震荡运行 [2] 钢材 - 螺纹2701合约收盘价3008元/吨，较上一交易日上涨17元/吨，涨幅0.57%，持仓减少2.34万手 [1] - 唐山迁安普方坯价格持平于2850元/吨，杭州中天螺纹价格上涨10元/吨至3110元/吨，全国建材成交量8.81万吨 [1] - 10月全国乘用车市场零售169.3万辆，同比下降25%，今年以来累计零售1502.7万辆，同比下降22% [1] - 10月重卡市场销售约9.2万辆，环比下降7%，同比下降约13% [1] - 10月全国建筑钢材生产企业共计39家进行减产检修，与上月持平，影响建筑钢材产量204.59万吨，环比增加33.7%，其中影响螺纹钢产量109.62万吨，环比增加14.2%，影响线盘产量94.97万吨，环比增加66.8% [1] - 螺纹01合约基差152.0，环比减少17.0；05合约基差147.0，环比减少13.0 [3] - 上海现货3160.0元/吨、北京3100.0元/吨、广州3400.0元/吨，环比均持平 [3] - 螺纹盘面利润-85.8元/吨，环比减少2.4；长流程利润-115.9元/吨，环比减少16.1；短流程利润45.4元/吨，环比增加22.1 [3] - 卷螺差153.0，环比减少3.0；螺矿比4.4，环比减少0.05；螺焦比1.6，环比增加0.01 [3] 铁矿石 - 铁矿石期货主力合约i2701价格收于682元/吨，较前一交易日上涨11元/吨，涨幅1.64%，成交31万手，持仓减少2.11万手 [1] - 港口现货价格上涨，日照港60.8%PB粉650元/吨涨10，卡粉819元/吨涨7 [1] - 钢厂原料库存水平较低，维持低库存、按需采购策略未变，高炉生产基本平稳未有大幅减产 [1] - 本周供应端发运量重回高位，到港量连续两期回升 [1] - 铁矿01合约基差7.5，环比持平；05合约基差18.0，环比增加1.0 [3] - PB粉现货654.0元/吨，环比上涨10.0；超特粉518.0元/吨，环比上涨10.0 [3] - 焦矿比2.7，环比减少0.04 [3] 焦煤 - 焦煤2701合约收盘1370元/吨，较前一交易日上涨4.5元/吨，涨幅0.33%，持仓量增加7860手 [1] - 介休主焦煤现货价2020元/吨跌10；甘其毛都口岸蒙5原煤1566元/吨跌2；蒙3精煤1620元/吨跌40 [1] - 11月3日甘其毛都口岸通关量跳增至830车，较前期600-700车明显放量；满都拉口岸杭吉线恢复通行后日均车辆提升至530辆 [1] - 11月2日山西省能源局召开煤炭增产保供专题会议，要求严格落实煤炭新规十七条、推动煤矿有序复产增产；截至11月3日山西五市停产炼焦煤矿维持32座、涉及产能4260万吨 [1] - 汾渭88家样本精煤产量环比减少2.78万吨，属阶段性扰动 [1] - 焦企采购严格限定于刚需，冬储补库尚未启动，现货端竞拍明显恶化 [1] - 焦煤01合约基差328.0，环比减少4.5；05合约基差413.0，环比减少2.0 [3] - 山西中硫主焦现货1890.0元/吨，环比持平 [3] - 焦煤比1.4，环比持平 [3] 焦炭 - 焦炭2701合约收盘1851元/吨，较前一交易日上涨2.5元/吨，涨幅0.14%，持仓量减少590手 [1] - 日照港准一级冶金焦现货价格1890元/吨，较上期持平 [1] - 全样本独立焦化厂焦炭日均产量61.1万吨，产量跟随铁水小幅回落 [1][2] - 247家钢厂日均铁水产量降至231.87万吨，创4月以来新低；河北环保督查致个别高炉临时检修 [2] - 10月建筑业新订单指数降至40.0%，11月后铁水易减难增，钢厂采购维持按需轮换、大规模补库尚未出现 [2] - 焦炭01合约基差238.3，环比减少2.5；05合约基差287.8，环比增加4.0 [3] - 日照准一现货1890.0元/吨，环比持平 [3] 锰硅 - 锰硅期价报收5814元/吨，环比下降0.38%，主力合约持仓环比增加5492手至32.98万手 [2] - 新一轮锰矿外盘报价环比上调，国内矿商挺价意愿较浓，但下游对高价货源接受意愿较差，港口锰矿价格坚挺 [2] - 各地区产量分化，内蒙仍相对偏高，宁夏、云南等地开工环比下降，锰硅周产量绝对值仍相对偏高 [2] - 部分钢厂下场采购，但终端需求仍相对偏弱；63家样本企业库存36.2万吨，处于近年来高位 [2] - 锰硅01合约基差-164.0，环比减少34.0；05合约基差-182.0，环比减少36.0 [3] - 宁夏现货5600.0元/吨环比减少50.0，内蒙5650.0元/吨环比减少50.0，广西5780.0元/吨环比持平 [3] - 双硅差132.0，环比增加50.00 [3] 硅铁 - 硅铁主力合约报收5682元/吨，环比下降1.18%，主力合约持仓环比增加11355手至24.5万手 [2] - 10月青海硅铁电价结算在0.35-0.41元/度，环比上涨0.02-0.05元/度；宁夏10月硅铁结算电价下降0.01-0.05元/度，现价0.34-0.38元/度 [2] - 硅铁供需格局仍相对宽松，周产量位于近年来同期高位，终端需求仍相对偏弱，样本企业库存同比增加 [2] - 硅铁01合约基差-82.0，环比减少64.0；05合约基差-46.0，环比减少44.0 [3] - 宁夏现货5450.0元/吨环比减少50.0，内蒙5500.0元/吨环比减少100.0，青海5500.0元/吨环比减少50.0 [3] 跨期合约价差 - 螺纹1-5月价差-5.0环比增加4.0，5-10月价差-39.0环比增加1.0 [3] - 热卷1-5月价差-24.0环比增加1.0，5-10月价差-27.0环比减少9.0 [3] - 铁矿1-5月价差10.5环比增加1.0，5-9月价差11.0环比增加1.0 [3] - 焦炭1-5月价差49.5环比增加6.5，5-9月价差-50.5环比减少14.5 [3] - 焦煤1-5月价差85.0环比增加2.5，5-9月价差-39.0环比增加3.5 [3] - 锰硅1-5月价差-18.0环比减少2.0，5-9月价差-40.0环比增加2.0 [3] - 硅铁1-5月价差36.0环比增加20.0，5-9月价差-2.0环比增加2.0 [3]

报告行业投资评级 - 股指：震荡 [1] - 国债：震荡 [1] 报告核心观点 - 昨日股市反弹，截止收盘沪指涨2.16%，深成指涨4.22%，创业板指涨6.4% [1] - A股三季报基本披露完成，呈现“总量小幅增长、板块大幅分化、指数不及预期”的特点 [1] - 全部A股剔除金融后，2026年前三季度营收同比6.57%，净利润同比18.95%，ROE为6.83%，三者均小幅高于上半年数据 [1] - 增长来源可能主要来自于输入性通胀带来的价格增长，以ROE为例，其中营业净利率小幅上涨，权益乘数持平，资产周转率轻微负增长 [1] - 电子板块在营收和净利润方面均体现出“一骑绝尘”的优势，前三季度营收同比36%，净利润同比227%，均较上半年继续环比多增 [1] - 大盘指数营收和净利润同比增速明显回落，指数财务指标热度下降 [1] - 近期资本市场稳预期措施陆续出台，考虑到此前指数跌幅明显，利空情绪出清，预计短期股指震荡为主 [1] - 国债期货收盘，10年期主力合约涨0.1%，5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约涨0.02%，30年期主力合约基本持稳 [1] - 中国央行11月4日开展2575亿元隔夜期逆回购，中标利率1.25%；公开市场有6210亿元隔夜逆回购到期，另有1510亿元7天逆回购到期，实现净回笼5145亿元 [1] - 资金面来看，DR001下行2.7BP至1.26%，DR007下行2.3BP至1.32% [1] - 经过前期利多充分演绎之后，当前国债收益率进一步下行的空间已经明显收窄，预计市场将进入震荡磨底阶段 [1][2] - 基本面“弱修复、强分化”的格局意味着经济很难出现快速回暖，难以对债市形成持续利空，但终端需求并未走弱至衰退区间，基本面也很难推动利率趋势性大幅下行 [2] - 后续债市行情将更多依靠平稳资金面与期限溢价压缩来演绎，超长债相对偏强 [2] 日度价格变动 - 股指期货IH收于2,776.0，较前一日上涨39.8，涨幅1.45% [3] - 股指期货IF收于4,071.2，较前一日上涨92.4，涨幅2.32% [3] - 股指期货IC收于6,578.8，较前一日上涨295.0，涨幅4.69% [3] - 股指期货IM收于6,469.2，较前一日上涨295.4，涨幅4.78% [3] - 股票指数上证50收于2,808.5，上涨40.3，涨幅1.45% [3] - 股票指数沪深300收于4,101.3，上涨92.5，涨幅2.31% [3] - 股票指数中证500收于6,622.0，上涨295.0，涨幅4.66% [3] - 股票指数中证1000收于6,511.8，上涨290.6，涨幅4.67% [3] - 国债期货TS收于102.71，上涨0.016，涨幅0.02% [3] - 国债期货TF收于106.88，上涨0.05，涨幅0.05% [3] - 国债期货T收于110.14，上涨0.085，涨幅0.08% [3] - 国债期货TL收于118.34，持平，涨幅0.00% [3] 市场消息 - 整体走势：市场全天暴力反弹，沪指涨超2%，深成指涨超4%，创业板指涨超6%，科创50指数大涨10%；个股呈现普涨态势，沪深京三市超4600股飘红，今日成交突破2万亿 [4] - 截止收盘沪指涨2.16%，深成指涨4.22%，创业板指涨6.4% [4] - 行业板块：贵金属、半导体芯片、算力硬件、创新药等板块涨幅居前，白酒、食品饮料、保险、银行等板块逆势下跌 [4] - 热门概念：半导体芯片股集体爆发，科创半导体ETF华夏20cm涨停，拓荆科技、江丰电子、北方华创、长电科技等多股涨停 [4] - 算力硬件股大幅反弹，深南电路、金安国纪、华正新材、广合科技等涨停 [4] - 贵金属板块走强，晓程科技、山金国际、招金黄金、四川黄金等涨停 [4] - 创新药、CRO概念拉升，金陵药业、药明康德、凯莱英涨停 [4] 图表分析 - 股指期货图表涵盖IH、IF主力合约走势，IM、IC主力合约走势，以及IH、IF、IC、IM当月基差走势 [6][7][9][10] - 国债期货图表涵盖国债期货主力合约走势、国债现券收益率、2年期/5年期/10年期/30年期国债期货基差、各期限国债期货跨期价差、跨品种价差及资金利率（DR007、R007、OMO：7天）[13][15][17][18] - 汇率图表涵盖美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价、远期美元兑人民币1M/3M、远期欧元兑人民币1M/3M、美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元 [20][21][22][24][25]

指数走势 - 11月04日上证综指涨跌幅2.16%，收于3686.17点，成交额9532.65亿元 [1] - 深成指数涨跌幅4.22%，收于11335.69点，成交额10844.27亿元 [1] - 中证1000指数涨跌幅4.67%，成交额4043.95亿元，开盘价6233.05，收盘价6511.81，最高价6523.62，最低价6209.01 [1] - 中证500指数涨跌幅4.66%，成交额3648.81亿元，开盘价6334.05，收盘价6622.03，最高价6635.58，最低价6313.89 [1] - 沪深300指数涨跌幅2.31%，成交额5972.6亿元，开盘价4007.35，收盘价4101.34，最高价4105.86，最低价3987.15 [1] - 上证50指数涨跌幅1.45%，成交额1740.39亿元，开盘价2762.64，收盘价2808.54，最高价2808.66，最低价2747.46 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价上涨290.58点，电子、机械设备等板块对指数向上拉动明显 [2] - 中证500较前收盘价上涨294.98点，电子等板块对指数向上拉动明显 [2] - 沪深300较前收盘价上涨92.47点，电子、通信、有色金属等板块对指数向上拉动明显 [2] - 上证50较前收盘价上涨40.27点，电子、有色金属、医药生物等板块对指数向上拉动明显，银行、食品饮料等板块对指数向下拉动明显 [2] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差-0.57，IM01日均基差-36.61，IM02日均基差-178.96，IM03日均基差-340.71 [11] - IC00日均基差-6.32，IC01日均基差-38.66，IC02日均基差-170.59，IC03日均基差-323.42 [11] - IF00日均基差-4.0，IF01日均基差-25.57，IF02日均基差-91.31，IF03日均基差-168.26 [11] - IH00日均基差-6.58，IH01日均基差-26.28，IH02日均基差-69.99，IH03日均基差-105.36 [11]

报告行业投资评级 - 提供的研报内容中未包含行业投资评级相关信息 报告核心观点 - 提供的研报内容中未包含明确的核心观点陈述，报告为铁矿石基差及价差监测日报，以数据跟踪为主 期货合约价格与价差 - I05合约11月4日收盘价671.5元/吨，较11月3日661.5元/吨上涨10.0元/吨 [3] - I09合约11月4日收盘价660.5元/吨，较11月3日651.5元/吨上涨9.0元/吨 [3] - I01合约11月4日收盘价682.0元/吨，较11月3日671.0元/吨上涨11.0元/吨 [3] - I05-I09合约价差11月4日为11.0元/吨，较11月3日10.0元/吨扩大1.0元/吨 [3] - I09-I01合约价差11月4日为-21.5元/吨，较11月3日-19.5元/吨下降2.0元/吨 [3] - I01-I05合约价差11月4日为10.5元/吨，较11月3日9.5元/吨扩大1.0元/吨 [3] 基差数据 - 卡粉11月4日价格819元/吨，较11月3日812元/吨上涨7.0元/吨，基差89元/吨，较前值92元/吨下降3元/吨 [7] - BRBF 11月4日价格707元/吨，较11月3日693元/吨上涨14.0元/吨，基差42元/吨，较前值38元/吨上升4元/吨 [7] - 纽曼粉11月4日价格650元/吨，较11月3日642元/吨上涨8.0元/吨，基差-5元/吨，较前值-3元/吨下降2元/吨 [7] - PB粉11月4日价格654元/吨，较11月3日644元/吨上涨10.0元/吨，基差7元/吨，较前值7元/吨持平 [7] - 麦克粉11月4日价格658元/吨，较11月3日650元/吨上涨8.0元/吨，基差27元/吨，较前值30元/吨下降2元/吨 [7] - 罗伊山粉11月4日价格641元/吨，较11月3日631元/吨上涨10.0元/吨，基差20元/吨，较前值20元/吨持平 [7] - 金布巴粉61% 11月4日价格628元/吨，较11月3日618元/吨上涨10.0元/吨，基差16元/吨，较前值16元/吨持平 [7] - FMG混合粉11月4日价格609元/吨，较11月3日599元/吨上涨10.0元/吨，基差48元/吨，较前值48元/吨持平 [7] - 超特粉11月4日价格518元/吨，较11月3日508元/吨上涨10.0元/吨，基差39元/吨，较前值39元/吨持平 [7] - 河钢精粉11月4日价格872元/吨，较11月3日持平，基差148元/吨，较前值159元/吨下降11元/吨 [7] - 鞍钢精粉11月4日价格722元/吨，较11月3日持平，基差3元/吨，较前值14元/吨下降11元/吨 [7] - 本钢精粉11月4日价格767元/吨，较11月3日持平，基差82元/吨，较前值93元/吨下降11元/吨 [7] - IOC6 11月4日价格647元/吨，较11月3日638元/吨上涨9.0元/吨，基差23元/吨，较前值25元/吨下降1元/吨 [7] - KUMBA 11月4日价格713元/吨，较11月3日703元/吨上涨10.0元/吨，基差31元/吨，较前值32元/吨下降0元/吨 [7] - 乌克兰精粉11月4日价格870元/吨，较11月3日863元/吨上涨7.0元/吨，基差164元/吨，较前值167元/吨下降3元/吨 [7] - 太钢精粉11月4日价格828元/吨，较11月3日持平，基差24元/吨，较前值35元/吨下降11元/吨 [7] - 马钢精粉11月4日价格895元/吨，较11月3日持平，基差40元/吨，较前值51元/吨下降11元/吨 [7] - 五矿标准粉11月4日价格647元/吨，较11月3日641元/吨上涨6.0元/吨，基差11元/吨，较前值15元/吨下降4元/吨 [7] - SP10粉11月4日价格564元/吨，较11月3日554元/吨上涨10.0元/吨，基差5元/吨，较前值5元/吨持平 [7] 品种价差数据 - PB块-PB粉价差11月4日为167.0元/湿吨，较11月3日168.0元/湿吨下降1.0元/湿吨 [16] - 纽曼块-纽曼粉价差11月4日为163.0元/湿吨，较11月3日162.0元/湿吨扩大1.0元/湿吨 [16] - 卡粉-纽曼粉价差11月4日为169.0元/湿吨，较11月3日170.0元/湿吨下降1.0元/湿吨 [16] - 卡粉-PB粉价差11月4日为165.0元/湿吨，较11月3日168.0元/湿吨下降3.0元/湿吨 [16] - 卡粉-金布巴粉价差11月4日为191.0元/湿吨，较11月3日194.0元/湿吨下降3.0元/湿吨 [16] - 卡粉-麦克粉价差11月4日为161.0元/湿吨，较11月3日162.0元/湿吨下降1.0元/湿吨 [16] - BRBF-PB粉价差11月4日为53.0元/湿吨，较11月3日49.0元/湿吨扩大4.0元/湿吨 [16] - PB粉-麦克粉价差11月4日为-4.0元/湿吨，较11月3日-6.0元/湿吨扩大2.0元/湿吨 [16] - PB粉-金布巴粉价差11月4日为26.0元/湿吨，较11月3日持平 [16] - PB粉-印粉61%价差11月4日为32.0元/湿吨，较11月3日持平 [16] - 纽曼粉-PB粉价差11月4日为-4.0元/湿吨，较11月3日-2.0元/湿吨下降2.0元/湿吨 [16] - PB粉-混合粉价差11月4日为45.0元/湿吨，较11月3日持平 [16] - PB粉-超特粉价差11月4日为136.0元/湿吨，较11月3日持平 [16] - 混合粉-超特粉价差11月4日为91.0元/湿吨，较11月3日持平 [16] - 金布巴-超特粉价差11月4日为110.0元/湿吨，较11月3日持平 [16] - 金布巴-混合粉价差11月4日为19.0元/湿吨，较11月3日持平 [16] - 迁安精粉-卡粉价差11月4日为60.0元/湿吨，较11月3日67.0元/湿吨下降7.0元/湿吨 [16] - 迁安球团-迁精粉价差11月4日为146.0元/湿吨，较11月3日持平 [16] - 迁安精粉-PB粉价差11月4日为225.0元/湿吨，较11月3日235.0元/湿吨下降10.0元/湿吨 [16] - 卡粉+超特-2*PB粉价差11月4日为14.5元/湿吨，较11月3日16.0元/湿吨下降1.5元/湿吨 [16] - PB块-迁安球团价差11月4日为-204.0元/湿吨，较11月3日-213.0元/湿吨扩大9.0元/湿吨 [16] 铁矿石期货交割规则调整 - 可交割品种增加4个：本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉，品牌升贴水均为0，自I2202合约实行 [14] - 新规则中PB粉、BRBF和卡拉加斯粉品牌升贴水为15元/吨，其余可交割品牌升贴水为0元/吨 [14] - 铁品位指标允许范围调整为大于等于56%，二氧化硅、三氧化二铝、磷、硫允许范围分别小于等于8.5%、3.5%、0.15%、0.2% [14] - 引入X动态调整铁元素指标升贴水值，X半年确定一次，公布时间为每年3月和9月最后1个交易日；若最近交割月份合约当日结算价算术平均值小于600元/吨则X为1.0元/吨，大于等于600元/吨且小于等于1200元/吨则X为1.5元/吨，大于1200元/吨则X为2.0元/吨（目前计算X=1.5） [14] - 增加太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉为可交割品牌，品牌升贴水均为0元/吨 [14] - 调整后的可交割品牌及其升贴水适用于I2312及以后合约，自I2311合约最后交割日后第1个交易日起按调整后规则办理标准仓单注册 [15]