报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月4日，沪金期货主力合约收涨0.38%至886.48元/克，沪银期货主力合约收涨1.9%至14373元/千克 [3] - 伊朗否认与美谈判一度令贵金属价格承压，后因特朗普称美伊在谈判、美财长称可能达成协议，油价走弱、美债收益率下跌，贵金属价格反弹；美日联合干预汇率，美元指数回落也支撑贵金属价格 [4] - 短期美方及调解方释放地缘缓和信号，或支撑贵金属偏多震荡，后续关注地缘局势和美国7月非农；但地缘不确定高、美联储有加息风险，金银难形成趋势行情，需等待地缘实质性缓和 [4] - 中长期能源价格或难维持高位，通胀有缓和空间，受多种因素约束，美联储9月或难加息，节奏后移至年底；叠加国际秩序重构和央行购金需求，贵金属下方有支撑 [4] 各目录总结 内外盘金银15点价格跟踪 - 2026年8月4日，伦敦金现4062.99美元/盎司、伦敦银现58.94美元/盎司、COMEX黄金4118.70美元/盎司、COMEX白银59.19美元/盎司、AU2610合约886.48元/克、AG2610合约14373元/千克、AU(T+D)883.72元/克、AG(T+D)14316元/千克 [3] - 与8月3日相比，伦敦金现、COMEX黄金、AU2610、AU(T+D)涨跌幅为0.0%，伦敦银现、COMEX白银涨跌幅为1.4%，AG2610涨跌幅为1.1%，AG(T+D)涨跌幅为1.2% [3] 价差/比价跟踪 - 2026年8月4日，黄金TD - SHFE活跃价差 - 2.76元/克、白银TD - SHFE活跃价差 - 57元/千克、黄金内外盘(TD - 伦敦)价差 - 3.47元/克、白银内外盘(TD - 伦敦)价差 - 200元/千克、SHFE金银主力比价61.68、COMEX金银主力比价69.59、AU2612 - 2610价差1.86元/克、AG2612 - 2610价差26元/千克 [3] - 与8月3日相比，黄金TD - SHFE活跃价差涨跌幅4.5%、白银TD - SHFE活跃价差涨跌幅 - 16.2%、黄金内外盘(TD - 伦敦)价差涨跌幅6.1%、白银内外盘(TD - 伦敦)价差涨跌幅18.7%、SHFE金银主力比价涨跌幅 - 1.1%、COMEX金银主力比价涨跌幅 - 1.5%、AU2612 - 2610价差涨跌幅 - 10.6%、AG2612 - 2610价差涨跌幅 - 16.1% [3] 持仓数据 - 截至2026年7月28日的周度数据显示，8月3日黄金ETF - SPDR持仓1005.87吨、白银ETF - SLV持仓15137.22544吨、COMEX黄金非商业多头持仓219622张、非商业空头持仓37552张、非商业净多头持仓182070张、COMEX白银非商业多头持仓35314张、非商业空头持仓13097张、非商业净多头持仓22217张 [3] - 与7月31日相比，黄金ETF - SPDR持仓涨跌幅 - 0.11%、白银ETF - SLV持仓涨跌幅0.00%、COMEX黄金非商业多头持仓涨跌幅 - 2.30%、非商业空头持仓涨跌幅 - 8.13%、非商业净多头持仓涨跌幅 - 1.00%、COMEX白银非商业多头持仓涨跌幅 - 3.88%、非商业空头持仓涨跌幅 - 1.35%、非商业净多头持仓涨跌幅 - 5.32% [3] 库存数据 - 2026年8月4日，SHFE黄金库存113622.00千克、SHFE白银库存1245845.00千克；8月3日，COMEX黄金库存27028145金衡盎司、COMEX白银库存332820998金衡盎司 [3] - 与8月3日相比，SHFE黄金库存涨跌幅0.00%、SHFE白银库存涨跌幅2.80%；与7月31日相比，COMEX黄金库存涨跌幅 - 0.03%、COMEX白银库存涨跌幅0.00% [3] 利率/汇率/股市 - 2026年8月4日，美元/人民币中间价6.79；8月3日，美元指数99.96、美债2年期收益率4.25、美债10年期收益率4.70、VIX15.86、标普500指数7600.50、NYWEX原油80.06 [3] - 与8月3日相比，美元/人民币中间价涨跌幅0.03%；与7月31日相比，美元指数涨跌幅0.18%、美债2年期收益率涨跌幅 - 0.70%、美债10年期收益率涨跌幅 - 1.05%、VIX涨跌幅 - 0.81%、标普500指数涨跌幅1.48%、NYWEX原油涨跌幅 - 7.76% [3]