报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 行情综述为偏强震荡 目前市场押注海运运费上涨 但价格已提前上涨一部分 后续核心看船公司涨价计划能否落地 再往上冲动力不强 整体震荡偏强 若涨价未跟上 价格可能回调 [6] - 策略为观望 [7] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 | 指数名称 | 现值 | 前值 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 上海出口集装箱运价综合指数SCFI | 1875 | 1891 | -0.82% | | 中国出口集装箱运价指数CCFI | 1234 | 1210 | 1.98% | | SCFI - 美西 | 2586 | 2552 | 1.33% | | SCFIS - 美西 | 1680 | 1707 | -1.58% | | SCFI - 美东 | 3570 | 3518 | 1.48% | | SCFI - 西北欧 | 1497 | 1547 | -3.23% | | SCFIS - 西北欧 | 1567 | 1610 | -2.67% | | SCFI - 地中海 | 2420 | 2590 | -6.56% | [5] 其他资讯 - 巴基斯坦官方消息人士称与第一轮谈判相比 伊朗采取更强硬立场 强调结束战争方案须按伊朗条件执行 [5] - 伊朗代表团即将离开巴基斯坦首都伊斯兰堡 期间未与美国官员会面 [5] - 当地时间2026年4月24日 美国防政部外国资产控制办公室将恒石化（大连）炼化有限公司列入“特别指定国民(SDN)清单” 同步制裁约40家关联航运公司及油轮 [5] - 当地时间4月25日 美国白宫记者晚宴大厅发生枪击事件 枪手身亡 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 行情回顾 - 上证50收盘2967.5034，涨幅0.58%，成交额1778.86亿元，成交量61.16亿 [3] - 沪深300收盘4810.3468，涨幅1.10%，成交额6810.21亿元，成交量233.30亿 [3] - 中证1000收盘8343.0651，涨幅1.41%，成交额5571.43亿元，成交量289.10亿 [3] 中金所股指期权成交情况 上证50 - 期权成交量2.32万张，认购期权成交1.52万张，认沽期权成交0.80万张，日成交PCR为0.52 [3] - 期权持仓量7.66万张，认购期权持仓4.64万张，认沽期权持仓3.03万张，持仓PCR为0.65 [3] 沪深300 - 期权成交量8.77万张，认购期权成交5.02万张，认沽期权成交3.75万张，日成交PCR为0.75 [3] - 期权持仓量18.87万张，认购期权持仓10.77万张，认沽期权持仓8.10万张，持仓PCR为0.75 [3] 中证1000 - 期权成交量26.98万张，认购期权成交14.61万张，认沽期权成交12.37万张，日成交PCR为0.85 [3] - 期权持仓量35.80万张，认购期权持仓18.55万张，认沽期权持仓17.25万张，持仓PCR为0.93 [3] 波动率分析 上证50 - 展示历史波动率锥和波动率微笑曲线，包含不同分位值、当前值及下月平值隐波等数据 [7] 沪深300 - 展示历史波动率锥和波动率微笑曲线，包含不同分位值、当前值及下月平值隐波等数据 [7] 中证1000 - 展示历史波动率锥和波动率微笑曲线，包含不同分位值、当前值及下月平值隐波等数据 [7]

投资咨询号: Z0021658 从业资格号:F03110419 2026/4/30 | 指标 | | 4月29日 | 涨跌 | | | | 豆粕主力合约基差(张家港) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 大连 | -20 | -14 | 2500 | == == | == == | --- | ===== 20/21 - 25/26 | == | | 43%豆粕现货基差 | | | | 2000 1500 | -------- | | | | | | | 天津 | -60 | 6 | | | | | | | | | 日照 | -80 | 6 | 1000 | | | | | | | | 张家港 | -70 | -14 | | | | | | | | (对主力合约) | | | | -500 | 09/21 10/22 | | 11/22 12/23 01/23 02/23 03/25 04/25 05/26 06/26 07/27 08/27 | | | | | 东莞 | 30 | 6 | | | | ...

| 工国资期货 | 日博策略参考 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 发布日期:20 | NA SERE ZOULE | 人业资格号: FO25 发 | | | | | | 逻辑观点精粹及策略参考 | 趋势研判 | 行业板块 | 品种 | 股指周二经历了节前避险调整后,周三重拾涨势,总体呈现震荡 | 格局。股指期货贴水大幅缩减 主要由空头减仓导致。五一节日 | | | 期间,建议关注国内假期消费情况、美联储降息预期以及美伊局 | 股指 | 势近况。可担忧的风险点不多,加之节后财报季结束,A股面临的 | 宏观金融 | 扰动减少，预计节后开盘股指平稳运行的概率较高。 | | | | 配置需求、货币政策宽松预期与财政发力带来的供给压力、交易 | 国债 | 原标 | 盘止盈行为等多重因素交织下震荡运行。 | 近期海外滞胀担忧有所升温，叠加价格高位、下游需求相对承 | | | | 公司 | 压,短期铜价或维持宽幅震荡运行。 | 近期市场情绪反复,叠加国内铝库存迟迟未去库,铝价高位回 | | | | | | 落,但中东铝供应复产时间较长,供应 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 4月29日铂金低开后弱势运行 地缘方面美伊第二轮谈判无实际进展 双方对峙使市场地缘忧虑升温 原油价格反弹压制铂钯 高油价下通胀预期升温 货币政策紧缩预期发酵 美元与美债收益率偏强运行进一步压制铂钯 预计铂钯价格短期维持区间震荡 节假期间外盘或有波动 建议投资者控制仓位轻仓过节 中期可待中东地缘进一步明朗后 再择机逢低布局铂金单边多头 或继续持有【多铂空钯】策略 [6] 根据相关目录分别进行总结 国内价格 - 铂期货主力收盘价488元/克 前值494元/克 涨跌幅-1.21% [4] - 现货铂(99.95%)价格484元/克 前值492元/克 涨跌幅-1.63% [4] - 铂基差(现 - 期)为 -4元/克 前值 -2元/克 涨跌幅100.00% [4] - 锂期货主力收盘价354.5元/克 前值357.55元/克 涨跌幅-0.85% [4] - 现货锂(99.95%)价格357元/克 前值358.5元/克 涨跌幅-0.42% [4] - 锂基差(现 - 期)为2.5元/克 前值0.95元/克 涨跌幅163.16% [4] 国际价格 - 伦敦现货铂金(15点)价格1936美元/盎司 前值1958.186美元/盎司 涨跌幅-1.13% [4] - 伦敦现货钯金价格1454.477美元/盎司 前值1457.957美元/盎司 涨跌幅-0.24% [4] - NYMEX铂价格1947.6美元/盎司 前值1964.3美元/盎司 涨跌幅-0.85% [4] - NYMEX钯价格1462美元/盎司 前值1460美元/盎司 涨跌幅0.14% [4] 其他指标 - 美元/人民币中间价内外15点为6.8608 前值6.8589 涨跌幅0.03% [4] - 铂 - 伦敦铂价差(元/克)为5.44 前值6.05 涨跌幅-10.01% [4] - 广铂 - NYMEX铂价差(元/克)为2.55 前值4.52 涨跌幅-43.61% [4] - 广锂 - 伦敦铝价差为 -8.04 前值 -5.75 变化39.69% [5] - 广锂 - NYMEX锂价差为 -9.91 前值 -6.26 变化58.28% [5] - 广期所铂/钯比价为1.3766 前值1.3816 变化 -0.0050 [5] - 伦敦现货铂/锂比价为1.3311 前值1.3431 变化 -0.0120 [5] - NYMEX铂金库存(金衡盎司)为495622 前值495622 涨跌幅0.00% [5] - NYMEX钯金库存(金衡盎司)为239652 前值239652 涨跌幅0.00% [5] - NYMEX总持仓:铂为61997 前值62452 涨跌幅-0.73% [5] - NYMEX非商业净多头持仓:铂为20536 前值20603 涨跌幅-0.33% [5] - NYMEX总持仓:钯为14648 前值14921 涨跌幅1.86% [5] - NYMEX非商业净多头持仓:钯为 -985 前值 -1053 涨跌幅-6.46% [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周央行公开市场有120亿元逆回购到期 货币政策定调延续“适度宽松” 总量层面流动性或继续维持宽松 [3] - 股指周二经历节前避险调整后周三重拾涨势 总体呈现震荡格局 股指期货贴水大幅缩减 主要由空头减仓导致 五一节期间 建议关注国内假期消费情况、美联储降息预期以及美伊局势近况 节后开盘股指平稳运行概率较高 [5] - 中国在高端制造产业链方面的优势、强劲的出口能力以及充裕的宏观资金面 是驱动股指中长期上行的主要力量 中证500和中证1000股指期货的高端制造板块占比较高、更受益于市场流动性且贴水幅度较高 具有较优的中长期配置价值 [5] 各品种情况总结 货币市场 - DRO01收盘价1.24 较前值变动-0.19bp；DR007收盘价1.37 较前值变动0.97bp [3] - GC001收盘价0.35 较前值变动-101.50bp；GC007收盘价0.60 较前值变动-79.50bp [3] - SHBOR 3M收盘价1.42 较前值变动-0.45bp；LPR 5年收盘价3.50 较前值变动0bp [3] 债券市场 - 1年期国债收盘价1.17 较前值变动0bp；5年期国债收盘价1.47 较前值变动-1.00bp [3] - 10年期国债收盘价1.74 较前值变动-1.90bp；10年期美债收盘价4.36 较前值变动1.00bp [3] 股票市场 - 沪深300收盘价4810 较前一日变动1.10%；上证50收盘价2968 较前一日变动0.58% [4] - 中证500收盘价8342 较前一日变动1.69%；中证1000收盘价8343 较前一日变动1.41% [4] 股指期货市场 - IF当月收盘价4798 较前一日变动1.2%；IH当月收盘价2960 较前一日变动0.5% [4] - IC当月收盘价8344 较前一日变动2.0%；IM当月收盘价8332 较前一日变动1.6% [4] - IF成交量97418 较前一日变动17.6%；IF持仓量258484 较前一日变动3.2% [4] - IH成交量46641 较前一日变动11.8%；IH持仓量107949 较前一日变动1.6% [4] - IC成交量141779 较前一日变动10.5%；IC持仓量297873 较前一日变动1.1% [4] - IM成交量210872 较前一日变动4.0%；IM持仓量405923 较前一日变动-0.4% [4] 升贴水情况 - IF升贴水：当月合约5.67% 下月合约6.60% 当季合约6.55% 下季合约5.78% [6] - IH升贴水：当月合约5.77% 下月合约4.94% 当季合约5.29% 下季合约4.02% [6] - IC升贴水：当月合约-0.54% 下月合约6.21% 当季合约6.59% 下季合约6.55% [6] - IM升贴水：当月合约2.92% 下月合约8.33% 当季合约9.07% 下季合约9.16% [6] 市场回顾与成交额 - 昨日收盘 沪深300上涨1.1%至4810.3；上证50上涨0.58%至2967.5；中证500上涨1.69%至8342.4；中证1000上涨1.41%至8343.1 [4] - 沪深京三市成交额26091亿 较昨日小幅放量583亿 行业板块呈现普涨态势 稀土、能源金属等板块涨幅居前 仅核力发电、电子化学品等板块逆市下跌 [4] 央行操作 - 央行昨日开展2185亿元7天期逆回购操作 当日5亿元逆回购到期 单日净投放2180亿元 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期美伊地缘拉锯、五一小长假使资金情绪谨慎，压制贵金属价格，整体区间偏弱震荡，但双方有谈判可能，价格难持续大幅下挫；中长期支撑因素不变，随地缘冲突、货币政策等因素明朗，贵金属价格重心有望上移，回归长期价值中枢 [5] 相关目录总结 行情回顾 - 4月29日，沪金期货主力合约收跌1.72%至1011.88元/克，沪银期货主力合约收跌1.92%至18099元/千克 [2][3] 影响分析 - 地缘方面美伊第二轮谈判僵局，双方强硬表态使地缘忧虑升温，原油价格反弹；货币政策紧缩预期卷土重来，美国8月经济数据尚可，美元指数、美债收益率走强，致贵金属价格承压下挫 [5] - 近期金银ETF持仓持续净流出，五一假期前资金提前流出规避不确定性，利空贵金属价格 [5] - 白银方面国内交易所库存持续回升，银价相对承压 [5] 价格数据 |分类|2026/4/28|2026/4/27|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | |伦敦金现（美元/盎司）|4632.62|4712.21|-1.7%| |伦敦银现（美元/盎司）|73.34|75.75|-3.2%| |COMEX黄金（美元/盎司）|4646.40|4726.90|-1.7%| |COMEX白银（美元/盎司）|73.21|75.76|-3.4%| |AU2606（元/克）|1022.10|1039.42|-1.7%| |AG2606（元/千克）|18068.00|18820.00|-4.0%| |AU (T+D)（元/克）|1021.09|1037.50|-1.6%| |AG (T+D)（元/千克）|18070.00|18788.00|-3.8%| |黄金TD - SHFE活跃价差（元/克）|-1.01|-1.92|-47.4%| |白银TD - SHFE活跃价差（元/千克）|2|-32|-106.3%| |黄金内外盘(TD - 伦敦）价差(元/克)|-0.49|-1.48|-67.0%| |白银内外盘(TD - 伦敦)价差(元/千克)|-182|-76|139.9%| |SHFE金银主力比价|56.57|55.23|2.4%| |COMEX金银主力比价|63.47|62.39|1.7%| |AU2608 - 2606（元/克）|2.86|2.6|10.0%| |AG2608 - 2606（元/千克）|-9|-22|-59.1%| [2] 持仓数据 |分类|2026/4/28|2026/4/27|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | |黄金ETF - SPDR（吨）|1040.91|1044.34|-0.33%| |白银ETF - SLV（吨）|15154.68527|15154.68527|0.00%| |COMEX黄金非商业多头持仓数量（张）|212893|210009|1.37%| |COMEX黄金非商业空头持仓数量（张）|48887|47483|2.96%| |COMEX黄金非商业净多头头寸持仓数量（张）|164006|162526|0.91%| |COMEX白银非商业多头持仓数量（张）|33233|32391|2.60%| |COMEX白银非商业空头持仓数量（张）|9513|8829|7.75%| |COMEX白银非商业净多头头寸持仓数量（张）|23720|23562|0.67%| [2] 库存数据 |分类|2026/4/28|2026/4/27|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | |SHFE黄金库存（千克）|109653.00|109143|0.47%| |SHFE白银库存（千克）|735174.00|718961|2.26%| |COMEX黄金库存（金衡盎司）|29187646|29216589|-0.10%| |COMEX白银库存（金衡盎司）|315181747|315181747|0.00%| [2] 利率/汇率/股市数据 |分类|2026/4/28|2026/4/27|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | |美元/人民币中间价|6.86|6.86|0.01%| |美元指数|98.63|98.49|0.14%| |美债2年期收益率|3.84|3.78|1.59%| |美债10年期收益率|4.36|4.35|0.23%| |VIX|17.83|18.02|-1.05%| |标普500|7138.80|7173.91|-0.49%| |NYMEX原油|99.62|96.68|3.04%| [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 地缘政治扰动使市场快速上涨，TA装置集中检修致PX需求下滑，PX与混合二甲苯价差扩大，与石脑油价差反弹至260美元，供应紧张支撑利润空间，但PX市场疲弱，需求端未达预期 [2] - PTA行业集中检修，整体开工率显著下滑，国内PTA负荷降至65%，市场供应量明显减少，因终端需求不振，PTA去库速度远低于预期，未来可能因需求下滑主动降低开工率 [2] - 国内聚酯负荷降至82%，多日产销持续低迷，下游采购意愿极弱，维持刚需采购 [2] - 地缘政治扰动使市场快速上涨，石脑油价格宽幅波动，裂解装置利润率有所修复，亚洲乙烯市场因下游开工率下降走弱，裂解装置低负荷运行，下游利润恶化，海外乙二醇装置检修增加，国内有出口订单，但聚酯工厂采购不积极，煤制装置利润修复影响乙二醇价格弹性，需关注美伊局势变化 [2] 各目录总结 行情综述 - 周二尾盘涤纶长丝产销较好，周三盘中原油上涨，东南亚150万吨PX装置可能停车检修，成本支撑PTA市场，PTA行情上涨，PTA装置集中检修，现货基差上涨 [2] - 张家港乙二醇市场下周现货商谈5168 - 5173元/吨，5月下商谈5173 - 5178元/吨，下周现货基差较EG2609升水100 - 105元/吨，5月下基差较EG2609升水105 - 110元/吨，今日乙二醇期货延续偏强走势，张家港乙二醇现货价格继续小幅上行，现货基差商谈略有走弱 [2] 指标数据 |指标|2026/4/28|2026/4/29|变动值| | ---- | ---- | ---- | ---- | |INE原油(元/桶) PTA - SC(元/吨)|669.3 1908.1|666.6 1867.8|-2.70 -40.38| |PTA/SC(比价)|1.3923|1.3856|-0.0067| |CFR中国PX|1261|1266|5| |PX - 石脑油价差|222|243|21| |PTA主力期价(元/吨)|6772|6712|-60.0| |PTA现货价格|6825|6905|80.0| |现货加工费(元/吨)|330.4|282.6|-47.7| |盘面加工费(元/吨)|242.4|154.6|-87.7| |主力基差|135|146|11.0| |PTA仓单数量(张)|205102|204028|-1074| |MEG主力期价(元/吨)|2035|5068|33.0| |MEG - 石脑油(元/吨)|(346.83)|(341.02)|5.8| |MEG内盘|5070|5147|77.0| |主力基差|110|100|-10.0| |PX开工率|76.45%|76.45%|0.00%| |PTA开工率|64.97%|64.97%|0.00%| |MEG开工率|52.35%|52.81%|0.46%| |聚酯负荷|83.31%|83.31%|0.00%| |POY150D/48F|8582|8675|90.0| |POY现金流|(199)|(203)|-4.0| |FDY150D/96F|8995|9035|40.0| |FDY现金流|(289)|(343)|-54.0| |DTY150D/48F|9765|9790|25.0| |DTY现金流|(219)|(288)|-69.0| |长丝产销|36%|43%|7%| |1.4D直纺涤短|8310|8380|70| |涤短现金流|(124)|(148)|-24.0| |短纤产销|101%|61%|-40%| |半光切片|7715|7760|45.0| |切片现金流|(169)|(218)|-49.0| |切片产销|129%|35%|-94%| [2] 装置检修动态 华东一套320万吨PTA装置于近日停车检修，恢复时间待定 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA装置集中检修致PX需求下滑，PX与混合二甲苯价差扩大，PX与石脑油价差反弹至260美元，供应紧张支撑利润空间，但PX市场表现疲弱，需求端未达预期 [2] - 国内PTA装置集中检修及聚酯行业疲软，抑制PX实际需求，PTA行业开工率显著下滑，国内PTA负荷降至65%，市场供应量明显减少 [2] - 终端纺织和纤维行业需求不振，PTA去库速度远低于预期，未来可能因需求下滑而非原料不足主动降低开工率 [2] - 国内聚酯负荷降至82%，多日产销低迷，下游采购意愿极弱，维持刚需采购，短纤减产增加，瓶片维持高利润 [2][3] 相关目录总结 价格变动情况 - PTA现货价格从6825涨至6905，变动值80；MEG内盘价格从5070涨至5147，变动值77；PTA收盘价从6772降至6712，变动值 -60；MEG收盘价从5035涨至5068，变动值33 [2] - 1.4D直纺涤短价格从8310涨至8380，变动值70；短纤基差从32降至12，变动值 -20；6 - 7价差无变动 [2] - 涤短现金流从240涨至246，变动值6；1.4D仿大化价格无变动；1.4D直纺与仿大化价差从2270涨至2340，变动值70 [2] - 华东水瓶片、热灌装聚酯瓶片、碳酸级聚酯瓶片价格均上涨162；外盘水瓶片价格无变动；瓶片现货加工费从1675涨至1743，变动值68 [2] - T32S纯涤纱价格从12100涨至12150，变动值50；T32S纯涤纱加工费从3790降至3770，变动值 -20 [2] - 涤棉纱65/35 45S价格从17700涨至17800，变动值100；棉花328价格从17415涨至17450，变动值35 [2] - 涤棉纱利润从608涨至648，变动值40；原生三维中空(有硅)价格从8830涨至8875，变动值45 [2] - 中空短纤6 - 15D现金流从96降至47，变动值 -49；原生低熔点短纤价格从9255涨至9275，变动值20 [2] 市场情况 - 短纤主力期货涨72到8372，涤纶短纤生产工厂价格上调，贸易商价格上涨，下游采购意愿较低，场内成交有限 [2] - 1.56dtex*38mm半光本白(1.4D)涤纶短纤华东市场价格在8300 - 8500现款现汇含税自提，华北市场价格在8420 - 8620现款现汇含税送到，福建市场价格在8300 - 8400现款现汇含税送到 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈价格在9100 - 9450元/吨，均价较上一工作日涨50元/吨，瓶片期货价格偏强震荡，供应商报价普遍上调，现货供应依然紧张，下游终端需求以满足刚需为主，高价成交有限，市场成交氛围较为清淡，市场重心有所上升 [2] 负荷与产销情况 - 直纺短纤负荷(周)从84.13%降至76.98%，变动值 -7.15%；涤纶短纤产销从107.00%降至58.00%，变动值 -49.00% [3] - 涤纱开机率(周)从70.00%涨至70.32%，变动值0.32%；再生棉型负荷指数(周)从55.44%降至54.81%，变动值 -0.63% [3]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 纸浆期货磨底运行，现货市场清淡，预计5000 - 5200元/吨区间运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 纸浆价格数据 - 2026年4月29日，期货价格SP2701为5292元/吨，日环比0.30%，周环比 -1.60%；SP2609为5062元/吨，日环比0.44%，周环比 -1.71%；SP2605为4974元/吨，日环比0.00%，周环比 -1.82% [5] - 2026年4月29日，现货价格针叶浆银星为5030元/吨，日环比0.00%，周环比 -1.37%；针叶浆俄针为4800元/吨，日环比0.00%，周环比 -2.04%；阔叶浆金更为4600元/吨，日环比0.00%，周环比0.00% [5] - 外盘报价方面，2026年4月智利银星为680美元/吨，月环比 -4.23%；智利明星为620美元/吨，月环比1.64%；智利金星为620美元/吨，月环比0.00% [5] - 进口成本方面，2026年4月智利银星为5559元/吨，月环比 -4.19%；智利明星为5073元/吨，月环比1.62%；智利金星为5073元/吨，月环比0.00% [5] 纸浆基本面数据 供应 - 2026年3月针叶浆进口量81.5万吨，2月为58.02万吨，月环比40.47%；阔叶浆3月进口量151万吨，2月为147.13万吨，月环比2.63% [5] - 2026年1月往中国纸浆发运量170千吨，环比 -19.80% [5] - 2026年4月23日阔叶浆国产量24.6万吨，化机浆国产量25.6万吨 [5] 库存 - 2026年4月23日纸浆港口库存235.7万吨，较上期累库8.6万吨，环比上涨3.8%，港口库存连续三周去库后本周期转为累库 [5] - 2026年4月23日期货交割库库存20.2万吨 [5] 需求 - 2026年4月23日双胶纸产量22.18万吨，铜版纸产量8.20万吨，生活用纸产量30.50万吨，白卡纸产量38.50万吨 [5] 总结 - 供给端智利Arauco公司4月木浆报价，针叶浆报盘680美元/吨持平，阔叶浆明星报价620美元/吨上涨10美元/吨，本色浆金星报价620美元/吨持平 [5] - 需求端针叶浆持续累库，木浆用纸价格出现下跌趋势，纸厂刚需采购为主 [5] - 库存端截至2026年4月23日，中国纸浆主流港口样本库存量现累库走势 [5]