分组1 - 报告行业投资评级：未提及 分组2 - 报告的核心观点：Canfor浆厂永久停产叠加银星外盘价格上涨给纸浆期货带来偏强预期，但弱现实格局仍未改善、需关注外盘报价落实情况，在移仓换月背景下考虑9 - 11反套 [6] 分组3 纸浆价格数据总结 - 期货价格方面，2026年8月4日SP2701为4892元/吨，日环比0.00%，周环比 - 2.55%；SP2609为4654元/吨，日环比 - 0.39%，周环比 - 2.92%；SP2705为4956元/吨，日环比 - 0.04%，周环比 - 2.29% [5] - 现货价格方面，针叶浆银星为4775元/吨，日环比 - 0.83%，周环比 - 2.75%；针叶浆俄针为4535元/吨，日环比 - 0.66%，周环比 - 2.16%；阔叶浆金鱼为4325元/吨，日环比0.00%，周环比 - 0.69% [5] - 外盘报价方面，2026年8月4日智利银星为690美元/吨，月环比2.99%；智利明星为570美元/吨，月环比 - 3.39%；智利金星为640美元/吨，月环比0.00% [5] - 进口成本方面，智利银星为5352元/吨，月环比 - 2.31%；智利明星为4430元/吨，月环比 - 8.29%；智利金星为4968元/吨，月环比 - 5.11% [5] 纸浆基本面数据总结 - 供应端进口量，2026年6月针叶浆为76.8万吨，较5月的72.4万吨月环比6.08%；阔叶浆为126万吨，较5月的137.7万吨月环比 - 8.50% [5] - 供应端往中国纸浆发运量，2026年5月为161千吨，同比12.50% [5] - 供应端国产量，2026年7月30日阔叶浆为26.2万吨，化机浆为25万吨 [5] - 库存方面，2026年7月30日纸浆港口库存为227.9万吨，期货交割库库存为36.9万吨 [5] - 需求方面，2026年7月30日成品纸产量双胶纸为17.00万吨，铜版纸为8.40万吨，生活用纸为27.89万吨，白卡纸为35.30万吨 [5] 供需总结 - 供给端，智利Arauco公司7月木浆报价中针叶浆报盘690美元/吨，上涨20美元/吨；阔叶浆明星570美元/吨，下降20美元/吨；本色浆金星报价650美元/吨，上涨10美元/吨 [5] - 需求端，木浆库存处于高位，木浆用纸价格下跌，纸厂刚需采购，终端无明显乐观情绪 [5] - 库存端，截至2026年7月30日，中国纸浆主流港口样本库存量227.9万吨，较上期去库0.6万吨，环比下降0.3%，纸浆样本主港库存量由累库转为去库 [5]