报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - L品种震荡偏弱，主力跟随成本回吐地缘溢价，近端有支撑，远端受投产压力，可逢高空配 [3] - PP品种震荡偏弱，商业总库存累库，主力跟随成本回吐溢价，近月受地缘扰动，远期预期悲观，可逢高空配 [3] - PVC品种低位震荡，成本支撑好转，但出口放量难持续、内需弱、后续有累库压力，可反弹空配 [3] - PTA品种承压运行，单边跟随成本波动，可逢高做空TA09加工费 [4] - 乙二醇品种承压运行，驱动走弱，到港预期改善，可关注01合约逢高空配机会 [4] - 甲醇品种承压运行，估值不高但驱动偏弱，8月存累库预期，可关注远月03逢高做空机会 [4] - 尿素品种反弹空配，基本面宽松，关注第二批出口配额发布时间 [4] - 烧碱品种反弹空配，基本面供需双弱，出口难放量，产业链去库压力大 [3] 根据相关目录分别总结 L品种 - 期现市场：主力收于7616元/吨，L09基差314元/吨，L91月差459元/吨 [6][7] - 基本逻辑：主力跟随成本回吐地缘溢价，8月供应压力不大，需求环比有改善预期，近端有支撑，远端受投产压力，可逢高空配 [8] PP品种 - 期现市场：主力收于8298元/吨，PP09基差628元/吨，PP91价差797元/吨 [9][10] - 基本逻辑：商业总库存累库，主力跟随成本回吐溢价，8月上旬装置检修多，开工或下滑，终端刚需拿货，产业链强基差强月差格局，近月受地缘扰动，远期悲观，可逢高空配 [11] PVC品种 - 期现市场：主力收盘价4461元/吨，V09基差 -81元/吨，V91价差 -141元/吨 [13][14] - 基本逻辑：乙烯价格坚挺，成本支撑好转，出口放量难持续、内需弱、库存去化慢，后续有累库压力，可反弹空配 [15] PTA品种 - 期现市场：TA09收盘价5690元/吨，PTA华东市场价5925元/吨等 [16] - 基本逻辑：海外原油下挫，聚酯产业链上游开工弱，下游TA检修装置回归，8月负荷有望提升，需求端弱稳，TA去库放缓，单边跟随成本波动，加工费09有压缩空间 [17] - 策略建议：单边承压运行，择机做缩pta09加工费 [18] 乙二醇品种 - 基本逻辑：地缘降温，外盘原油下挫，EG低估值驱动走弱，8月上中旬检修装置回归，进口利润改善，到港量回升，需求端弱稳，终端织造偏弱，驱动走弱，到港预期改善 [19][20] - 策略建议：近月不追涨，远月逢高试空 [20] 甲醇品种 - 基本面情况：地缘缓和，原油下跌，甲醇高估值弱驱动，港口累库，供应端压力预期抬升，海外装置降负，需求端整体偏弱，8月存累库预期 [23] - 策略建议：期货单边择机逢高空MA03，套利做扩MTO - 09利润，期权远月put [24] 尿素品种 - 基本面情况：国内第二批出口配额8月上有望发布，利多盘面，但尿素估值不高驱动偏弱，仓单同期偏高，供应端压力预期抬升，内需端偏弱，基本面宽松 [26] - 策略建议：反弹偏空 [27] 烧碱品种 - 期现市场：SH主力收盘1839元/吨，SH09基差 -27元/吨，SH91为 -30元/吨 [29][30] - 基本逻辑：液氯涨价，基本面供需双弱，开工低位，需求弱，出口难放量，产业链去库压力大，企业利润修复，可反弹空配 [30]