报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前市场多空因素交织，缺乏明确单边驱动，供应高位与需求疲软的矛盾短期难以调和，但成本端支撑亦限制价格下行空间，预计短期内尿素价格将延续区间震荡运行态势，后市需重点关注复合肥秋季备肥启动节奏、装置检修变动及政策面潜在调整等变量 [38] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周（2026年8月3日至8月7日）尿素期货主力合约UR609价格较上周五下跌0.46%，本周的区间振幅为5.19% [6] - 本周山东、山西、河南、河北尿素主要产区现货价格分别下跌1.15%、0.42%、0.29%、1.39% [8] 尿素基本面 供给端 - 本周尿素生产企业开工率为90.46%，环比下降0.74%，同比上升7.74% [11] - 本周中国煤制尿素产量为124万吨，环比下降0.80%，同比上升15.89%；中国管道化肥用气制尿素产量为29万吨，环比持平，同比持平 [13] - 当前尿素日均产量为21.54万吨，居于历史高位区间 [15] 需求端 - 截至8月6日，中国复合肥周度产能运行率为26.36%，较上期上升1.46%，同比2025年下降4.73% [17] - 截至8月6日，中国三聚氰胺企业平均开工负荷率为61.86%，环比上升3.64%，同比下降6% [21] 库存端 - 截至8月6日，尿素厂内库存为144.8万吨，环比上升5.23%，同比上升84.93%；小颗粒港口库存为50.5万吨，环比上升32.20%，同比下降10.62% [23] 成本端 - 截至8月6日，主流市场无烟煤（洗中块）日度均价为1243元/吨，环比上周三下降6元/吨 [26] 利润情况 - 截至8月7日，尿素气制利润为 -243.00元/吨，固定床利润为 -141.00元/吨，新型煤气化利润为112.00元/吨 [29] 后市展望 尿素平衡表 | 日期 | 期初库存(千吨) | 产量(千吨) | 进口量(千吨) | 总供应(千吨) | 消费量(千吨) | 出口量(千吨) | 总需求(千吨) | 期末库存(千吨) | 供需比(%) | 价格(元/吨) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2026 - 10E | 2315 | 6750 | 0 | 9065 | 4950 | 900 | 5850 | 3215 | 154.96 | 1680 | | 2026 - 09E | 1515 | 6600 | 0 | 8115 | 4600 | 1200 | 5800 | 2315 | 139.91 | 1700 | | 2026 - 08E | 1185 | 6750 | 0 | 7935 | 4410 | 1400 | 5810 | 1515 | 136.57 | 1760 | | 2026年7月 | 985 | 6887 | 0 | 7872 | 6360 | 950 | 7310 | 1185 | 107.69 | 1803.69 | | 2026年6月 | 765 | 6567 | 0.02 | 7332.02 | 6339.9 | 7.13 | 6347.03 | 1985 | 115.52 | 1851.83 | | 2026年5月 | 316 | 6667 | 0 | 6983 | 6200 | 0 | 6200 | 1765 | 112.63 | 1862.4 | | 2026年4月 | 575 | 6575 | 0.01 | 7150.01 | 6819 | 15.03 | 6834.03 | 316 | 104.62 | 1888.37 | | 2026年3月 | 922 | 6830 | 0.12 | 7752.12 | 7178.4 | 58.71 | 7177.11 | 575 | 108.01 | 1875.65 | | 2026年2月 | 775 | 6048 | 0.33 | 6823.33 | 5789.8 | 111.49 | 5901.29 | 1922 | 115.62 | 1800.24 | | 2026年1月 | 869 | 6348 | 0.36 | 7217.36 | 6134.5 | 307.86 | 6442.36 | 1775 | 112.03 | 1757.51 | | 2025年12月 | 1169 | 6266 | 0.04 | 7435.04 | 6287.7 | 278.33 | 6566.03 | 869 | 113.23 | 1718.28 | | 2025年11月 | 1317 | 6233 | 1 | 7551 | 3940 | 340 | 4280 | 1169 | 176.43 | 1648.1 | | 2025年10月 | 1194 | 6033 | 0.08 | 7227.08 | 4707.9 | 1202.25 | 5910.15 | 1317 | 122.28 | 1615.32 | [33] 尿素市场展望 - 供应端：本周国内尿素市场供应端继续保持宽松态势，预计下周尿素日产量仍将维持高位运行，大概率继续保持在21万吨以上，供应端压力难以明显缓解 [37] - 需求端：当前尿素需求端整体表现偏弱，缺乏有效放量支撑，工农业两端采购意愿均偏低，市场交投清淡，短期价格上行驱动受限 [38] - 成本端：上游原料端对尿素生产成本仍构成一定支撑作用 [38] - 国内外政策影响：国内仍实行严格的尿素出口配额管理，国际市场的涨跌传导至国内的实际作用被明显削弱，实质供需影响有限 [38]