核心通胀与物价总览 - 2026年7月CPI同比上涨0.5%，涨幅较上月回落0.5个百分点，环比下降0.1%，降幅收窄0.2个百分点[2] - 扣除食品和能源的核心CPI同比上涨0.9%，环比上涨0.3%，显示内需定价动能具备内生支撑[2][14] - PPI同比上涨3.5%，涨幅较上月回落0.6个百分点，环比下降0.7%，降幅扩大0.4个百分点[3][8] 驱动因素与结构分化 - CPI同比回落主要受汽油价格涨幅回落16.0个百分点影响，汽油一项对CPI的上拉影响比上月减少约0.45个百分点[2][14] - 暑期出行需求集中释放带动服务价格由平转涨0.4%，旅行社收费、宾馆住宿、飞机票价格环比分别上涨7.2%、6.5%和4.2%[2][19] - 人工智能推动消费电子产品迭代升级，计算机、平板电脑和移动电话机价格同比分别上涨17.4%、17.2%和8.5%，涨幅均有扩大[2][18] - PPI环比降幅扩大由多重因素驱动：国际大宗商品价格冲高急落，石油开采、精炼石油产品制造价格环比分别下降11.8%和8.4%[4][29] - 新动能相关行业价格逆势上行，智能无人飞行器制造、碳素新材料、船舶及相关装置制造价格环比分别上涨2.5%、0.4%和0.3%[4][29] 未来展望与风险 - 未来几个月通胀预计继续保持温和运行，核心CPI反映内需韧性基本盘稳健，服务消费与新动能消费正逐步接替能源项成为价格中枢的主要支撑[9] - 风险提示包括政策变动、经济恢复不及预期以及极端气候影响超预期[4][34]