核心观点 - 全球锂电需求维持高景气，中国电池企业全球份额持续提升，产业链盈利修复有望提速 [1][14] - 新型电力系统“十五五”规划发布，明确配网、特高压、算电协同加速发展 [2][16] 行业观点：锂电 - 2026年上半年全球动力电池装车量达608.5GWh，同比增长20% [1][14] - 宁德时代装车242.7GWh，同比增长25.3%，市占率升至39.9% [1][14] - 比亚迪以87.7GWh位居第二，两者合计占据54.3%的市场 [1][14] - 全球前十名中七家为中国企业，合计份额达72.4% [1][14] - 亿纬锂能、国轩高科等二线厂商增速均超过40% [1][14] - 日韩主要厂商整体增速落后于行业，全球增量进一步向具备LFP、成本及迭代优势的中国企业集中 [1][14] - 国内8月锂电排产进一步提速，传统旺季与储能需求共同推动产业链景气上行 [1][15] - 国内电池样本企业预排产203.76GWh，环比增长8.73% [1][15] - 储能预排产82.3GWh，环比增长5.1% [1][15] - 海外样本企业则环比持平 [1][15] - 材料端全面跟进，正极、负极、隔膜和电解液预排产分别环比增长2.57%、5.27%、0.67%和6.43% [1][15] - 电解液和负极增速居前，显示电芯排产提升正逐步向中游需求传导 [1][15] 行业观点：电力设备 - 8月3日，国家发改委、能源局印发《新型电力系统建设“十五五”规划》，明确到2030年初步建成新型电力系统 [2][16] - 配网和微网篇幅明显扩大并以专栏形式明确建设重点任务 [2][19] - 2030年配电网承载分布式新能源能力将由2025年的5亿千瓦提升至9亿千瓦，5年增长80%，5年CAGR约12.5% [2][19] - 特高压方面，目标2030年西电东送能力超4.2亿千瓦 [2][22] - 省间互济能力由0.8亿千瓦提升至1.2亿千瓦，5年增长50% [2][22] - 算电协同方面，提出促进电力与算力协同发展，在国家算力枢纽和算电协同发展区域，重点布局一批算电协同项目 [2][22] - 配网建设重点任务包括提升供电可靠水平、提升综合承载能力、提升防灾抗灾能力 [19][20] - 微网建设重点任务包括在西藏、新疆、青海等地区建设末端保供型微电网，在工业负荷大地区建设园区智能微电网，在新能源富集乡村地区探索村镇级自治微电网 [21] - 十五五期间将核准开工4条特高压线路、提前储备3条、研究论证3条+区域间电力互济工程 [22] 投资建议：锂电 - AI拉动HVLP铜箔需求，推荐德福科技，关注铜冠铜箔、宝鼎科技、诺德股份、泰金新能 [3][23] - 电池端：头部电池厂商估值具有安全边际，推荐宁德时代，关注比亚迪、维科技术 [3][23] - 材料端：负极估值具有安全边际，关注尚太科技、中科电气 [3][23] - 铁锂盈利改善，推荐富临精工，关注湖南裕能、万润新能 [3][23] - 6F价格进入上涨通道，关注多氟多、天际股份 [3][23] - 铝箔受益于钠电渗透，关注鼎胜新材、万顺新材 [3][23] 投资建议：电力设备 - 配微协同指向扩容和智能化，建议关注科林电气、许继电气、东方电子、三星电气、威胜信息 [3][24] - 特高压及跨区互联仍是电网投资的核心主线，建议关注平高电气、长高电气、大连电瓷 [3][24] - 算电协同关键在于协同调度能力、并网控制能力，建议关注南网科技、国电南瑞、四方股份 [3][24]