报告行业投资评级 - 美元评级为震荡 [6] 报告的核心观点 - 本周市场风险偏好回升，股市多数上涨，债券收益率多数下行，美元指数下跌，非美货币多数升值，黄金大涨，布油下跌 [1][10] - 美伊局势缓和，美国经济数据喜忧参半，7月非农就业数据全面走弱，市场对美联储9月加息的预期推迟至12月，就业市场走弱使美联储进退两难，需关注美国7月CPI数据 [2][12] - 美国7月非农不及预期，美联储9月很难加息，美元进一步下行压力上升 [29] 根据相关目录分别进行总结 全球市场本周概述 - 市场风险偏好回升，股市多数上涨，债券收益率多数下行，美债收益率降至4.65% [1][10] - 美元指数跌0.19%至99.6，非美货币多数升值，离岸人民币升0.14%，欧元升0.24%，英镑升0.05%等 [1][10] - 金价大涨7.7%至4341美元/盎司，布油跌8.4%至82美元/桶，大宗商品指数收涨 [1][10] 市场交易逻辑及资产表现 股票市场 - 全球股市多数上涨，标普500涨3.6%，上证涨2.8%，欧元区股市多数收涨，新兴市场股市上涨，但恒生指数跌0.8%，韩国综合指数跌5.1% [11][12] - 美伊局势缓和，油价下跌，7月美联储利率会议未加息，市场对美联储加息担忧减弱 [12] - 美国经济数据喜忧参半，7月经济维持扩张趋势，通胀压力依然较高 [12] - 7月ADP新增就业和非农新增就业均不及预期，就业市场走弱，市场对美联储9月加息预期推迟至12月 [12][14] - 国内经济数据表现不及预期，股市追随外盘反弹，短期延续震荡走势 [14] 债券市场 - 全球国家债券收益率多数下行，10年美债收益率回落至4.65%，欧元区国家国债收益率多数下行，新兴市场国债收益率多数下行 [17] - 油价下跌，通胀压力减弱，美国7月就业市场超预期走弱，市场对美联储加息预期降温，美债收益率回落 [17] - 美国政府关门风险短期排除，财政部控制美债发行量减少美债压力，债券市场走势震荡 [17] - 中国10年期国债收益率震荡下行至1.711%，资金对债市配置增加，债券收益率下行空间有限 [17] 外汇市场 - 美元指数跌0.19%至99.6，非美货币多数升值，离岸人民币升0.14%，欧元升0.24%，英镑升0.05%等 [22] 商品市场 - 现货黄金大涨7.7%至4342美元/盎司，预计金价延续震荡偏强走势 [26] - 布伦特原油跌8.4%至82美元/桶，大宗商品指数收涨，美国加征关税预期推动金属走强 [26] 热点跟踪 - 美国7月非农新增就业减少2.3万，失业率降至4.1%，就业市场疲弱，美联储9月很难加息 [29] 下周重要事件提示 - 周一日本央行公布7月货币政策会议审议委员意见摘要 [31] - 周二澳洲联储利率会议决议 [31] - 周三美国7月CPI [31] - 周四美国7月PPI、当周首申 [31] - 周五美国7月零售销售、8月密歇根大学消费者信心指数 [31]