报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美伊局势升温影响市场风险偏好和资产价格；A股震荡、债市长牛预期回归；部分商品价格有支撑但反弹受限，各品种走势受供需、政策、地缘等因素综合影响 各目录总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 中东局势紧张，金价跌超1%后步入震荡，短期受地缘扰动弱势震荡，建议轻仓操作 [12][13] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 美伊局势升温，特朗普表态无谈判，市场风险偏好走弱，美元短期回升 [16][17] 宏观策略（股指期货） - A股震荡整理，风险偏好不稳，受全球股市回调、地缘与AI科技融资问题压力，建议股指多头均衡配置 [19][20] 宏观策略（国债期货） - 央行开展4697亿元隔夜逆回购，单日净回笼958亿元；住房公积金可买国债和政金债影响情绪，债市长牛预期回归，有走强动力，顺势而为 [21][22][23] 商品要闻及点评 黑色金属（焦煤/焦炭） - 蒙煤市场偏强，焦煤期货本周走高，供应偏紧但需求未明显改善，后续关注铁水产量及钢材库存变化 [24][25] 黑色金属（动力煤） - 7月进口煤同比增20.3%，出口降；日耗筑顶，煤价季节性涨势尾声，内外供应走弱，跌幅有限 [26][27][28] 黑色金属（铁矿石） - 8月10 - 16日全球发运量增，周边品种反弹使铁矿表现坚挺，但双焦走强钢厂利润恶化，预计矿价跌势放缓，维持观望 [29] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 7月家电、汽车、钢铁板材等出口有增减；钢价小幅反弹，终端需求弱，低估值和成本支撑下有反弹但幅度受限，短期震荡 [30][32][34] 农产品（白糖） - 印度考虑降关税，巴西压榨数据影响制糖比预期；全球进入厄尔尼诺，供应短缺预期增强；国内旺季不旺，进口增加，郑糖低位震荡，内外糖市长期震荡偏乐观 [35][38][40] 农产品（生猪） - 白条价格上涨，盘面走强，上涨持续性取决于供应压力缓解力度，警惕投机，把握27年合约逢回调布多机会 [41] 农产品（玉米淀粉） - 企业利润承压，淀粉单边跟随玉米，09合约米粉价差或跌，11合约或有走强驱动，关注玉米价格跌速 [42] 农产品（玉米） - 南港库存增，北港去化慢；市场博弈加剧，新作合约驱动偏空但缺乏做空安全边际 [43][44] 有色金属（铂） - 铂均价涨，钯均价跌；矿企产量有变化，原生端成本有支撑，再生端释放或不及预期，需求总体下降；建议单边观望，关注内外正套和多铂空钯机会 [45][47][48] 有色金属（铅） - LME 0 - 3铅贴水，库存降；国内社库增；宏观面承压，建议等待回调买入，套利观望 [49][50] 有色金属（锌） - LME 0 - 3锌升水，Pan American二季度产量增；宏观情绪回落，外盘结构收窄，建议单边短空，月差观望，关注中线内外反套 [51][52] 能源化工（原油） - 美伊局势无实质进展，油价高位震荡，市场矛盾在柴油市场突出，短期维持高位震荡 [53][54] 航运指数（集装箱运价） - 马士基、ONE船期调整，现货缓跌，上海港拥堵支撑09合约，盘面偏强震荡，当前追涨性价比不高，建议观望 [55][56][57]