策 华福证券 2026 年 08 月 09 日 略 研 究 策 略 定 期 报 美联储和商业银行增持美债，关注美国基建扩张 ——周观点 投资要点： 近期观点 1、 市场对于美国扩表及美元相对稳态的预期已反映在美债端， 并外溢至风险资产。 告 2、 美联储加速购买短端美债，美国商业银行美债资产加速上行， 叠加海外央行边际增持美债。 3、 美国粗钢产量再回高位，关注美国基建扩张节奏。 4、 大类资产重点关注黄金，美债，中美创新药。 5、 中期看好港股，创新药，国产算力，黄金。 6、 长期看好保险，央国企，反内卷，中概互联网，白酒。 团队成员 分析师： 李浩(S0210524050003) lh30530@hfzq.com.cn 分析师： 李刘魁(S0210524050006) llk30550@hfzq.com.cn 相关报告 1、【华福策略】AI 应用等主题底部反转——主 题形态学输出 0731——2026.08.03 2、市场状态高频数据库——7 月第 5 周—— 2026.08.03 3、7 月收官，8 月可期——2026.08.03 风险提示 全球制造业复苏受阻；中美关系改善不及预期；美国地产市场不 健康 ...