报告行业投资评级 - 行业整体评级为“增持”[1] - 细分行业评级均为“增持”，包括：铁矿石、普碳钢、不锈钢、特殊钢、钢铁制品、钢铁贸易、钒电池、钢管[5] 报告核心观点 - 需求有望逐步触底，供给端市场化出清已开始出现，钢铁行业基本面有望逐步修复[2] - 若供给政策落地，行业供给收缩速度更快，行业上行进展将更快展开[2] - 长期来看，产业集中度提升、促进高质量发展是未来钢铁行业发展的必然趋势[6][133] - 在环保加严、超低排放改造与碳中和背景下，龙头公司竞争优势与盈利能力将更加凸显[6][133] 根据相关目录分别总结 1. 钢铁：钢材价格环比上升，总库存环比上升 - 上周上海螺纹钢现货价格环比增加40元/吨至3110元/吨，涨幅1.30%[9] - 上周热轧卷板现货价格上升20元/吨至3330元/吨，涨幅0.60%[9] - 上周主要钢材社会库存1199万吨，环比增加8万吨[15] - 上周钢厂库存454万吨，环比增加9万吨[15] - 上周五大品种表观消费量为789万吨，环比减少23万吨[19] - 上周建材成交均值9.09万吨，环比增加10.68%[25] - 上周全国247家钢厂高炉开工率82.32%，较上一周增加0.47个百分点[26] - 上周247家钢企盈利率为32.03%，较上一周减少1.74个百分点[26] - 上周钢材周度总产量806万吨，较上一周减少12万吨[31] - 热卷模拟平均吨毛利102元/吨，较上一周增加31元/吨[34] - 测算螺纹钢的平均吨毛利为82元/吨，较上一周增加51元/吨[34] - 美国螺纹钢价格1045美元/吨，较上一周持平[39] - 欧盟螺纹钢价格780美元/吨，较上一周增加10美元/吨[39] - 日本螺纹钢价格630美元/吨，较上一周增加12美元/吨[39] 2. 原料价格走势 - 日照港PB粉（铁含量61.5%）685元/吨，较上一周增加6元/吨[41] - 铁矿石主力期货价格增加0.5元/吨至716.5元/吨[41] - 上周铁矿石港口库存16699.72万吨，环比增加109.38万吨[50] - 上周国内64家钢企进口铁矿石可用天数22天，较前一周持平[50] - 巴西铁矿石总发货量907.3万吨，环比增加196.4万吨[57] - 澳大利亚铁矿石总发货量1684.5万吨，环比增加122.4万吨[57] - 45港铁矿到港量3099.7万吨，环比增加706万吨[57] - 上周45港口铁矿石日均疏港量335.82万吨，环比增加12.53万吨[58] - 上上周力拓、必和必拓、FMG和淡水河谷铁矿石总发货2308.1万吨，较前一周增加222.2万吨[59] - 上周样本钢厂焦炭库存657.17万吨，较上一周环比减少10.68万吨[62] - 230家焦化企业焦炭总库存89.17万吨，较上一周增加7.84万吨[64] - 焦煤钢厂库存742.84万吨，较上一周减少12.6万吨[67] - 上周230家国内独立焦化厂炼焦煤库存为768.13万吨，环比上一周增加2.3万吨[69] 3. 炉料 - 2026年1-6月累计生铁粗钢比为85.34%，环比1-5月的85.36%，下降0.02个百分点[71] - 上周唐山废钢价格1990元/吨，较上一周持平[73] - 上周高功率石墨电极价格17300元/吨，较上一周增加300元/吨[73] - 内蒙硅铁价格5900元/吨，较上一周增加50元/吨[79] - 内蒙硅锰价格5600元/吨，较上一周持平[79] - 0.23mm 085牌号的刻痕取向硅钢价格为11900元/吨，较上一周环比减少100元/吨[81] - B50A800无取向硅钢片价格为4400元/吨，较上一周环比减少50元/吨[81] - 上周钒铁价格82000元/吨，较上一周持平[84] - 上周钛精矿价格为1230元/吨，较上一周减少70元/吨[87] - 上周钛白粉价格为14600元/吨，较上一周减少250元/吨[87] 4. 特钢及新材料 - 上周不锈钢（304，6mm卷板）价格14070元/吨，较上一周增加10元/吨[89] - 电解镍价格130740元/吨，较上一周减少2400元/吨[89] - 钼铁价格333000元/吨，较上一周减少1000元/吨[89] - 上周电池级碳酸锂价格15.74万元/吨，周环比持平[95] - 上周氧化镨钕价格737500元/吨，较上一周减少10000元/吨[96] 5. 宏观：2026年1-6月粗钢产量同比降幅收窄 - 2026年1-6月粗钢累计产量49994.9万吨，同比下降3.0%[100] - 6月份粗钢产量8366.7万吨，同比上升0.4%[100] - 2026年1-6月我国生铁累计产量42663.7万吨，同比增速-2.8%[102] - 2026年前7个月我国钢材累计出口6499.47万吨，累计同比增速-4.4%[105] - 2026年前7个月我国钢材累计进口314.03万吨，累计同比增速为-10.1%[105] - 2026年前7个月我国铁矿石累计进口73684.07万吨，累计同比增速5.9%[107] - 2026年前6个月全国固定资产投资（不含农户）完成额226370亿元，累计同比增速-5.7%[108] - 1-6月我国基建投资完成额同比增速为-2.41%[113] - 1-6月我国房地产开发投资完成额累计增长-18.00%[113] - 1-6月我国商品房销售面积累计值为40139.62万平方米，同比增速-11.6%[115] - 1-6月房屋新开工面积累计同比增速-23.4%[115] - 1-6月房屋竣工面积累计同比增速为-23.7%[115] - 2026年1-6月份我国工业增加值累计同比增速为5.4%，较2025年同期增速降低1.0个百分点[121] - 2026年1-6月水泥产量累计同比增速为-8.0%[123] - 2026年1-6月汽车产量累计同比增速为-3.9%[123] - 1-6月我国空调产量累计同比增速为0.1%[125] - 电冰箱产量累计同比增速为12.8%[125] - 洗衣机产量累计同比增速为3.5%[125] - 彩电产量累计同比增速为-4.5%[125] - 1-6月我国发电量累计同比增速为3.5%[127] 6. 投资建议 - 重点推荐技术与产品结构领先的宝钢股份，产品结构持续升级的华菱钢铁、首钢股份，低成本与弹性钢企方大特钢、新钢股份[6][133] - 重点推荐低估值高股息具备竞争优势的特钢龙头中信特钢、甬金股份[6][133] - 重点推荐高壁垒材料公司久立特材、铂科新材[6][133] - 重点推荐高温合金龙头图南股份[6][133] - 需求复苏趋势下，看好具有长期格局优势的上游资源品，推荐大中矿业、安宁股份、鄂尔多斯、永兴材料、包钢股份[6][133]