报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 动力煤市场供应收缩支撑价格，需求转弱抑制涨幅 本周主产区安监严格、山西复产缓慢，叠加榆林安全排查和矿难扰动，强化供应偏紧预期；但终端阶段性补库完成，电厂对高价接受度有限，港口成交转冷，价格上行动力减弱 预计下周煤价以高位僵持、易涨难跌为主，产地煤价仍有补涨可能，港口价格大概率横盘 [2][3] 根据相关目录分别总结 动力煤基本面数据 - 价格：高库存压制下，旺季煤价震荡为主 截至8月14日，榆林、鄂尔多斯、大同产地价格上涨；秦皇岛港港口价格上涨；CCI进口指数显示进口价格上涨 [5][8] - 价格（海外煤）：进口煤价走弱 [9] - 供应—国内产量（周度）：供给收缩持续 汾渭统计2026年7月16 - 22日，三西地区样本煤矿产能利用率下降，主产区安监严格，区域内煤炭供应紧张 2026年影响煤炭产能变化有落后产能退出等潜在因素 [14][16] - 供应—国内产量（月度）：2026年1 - 6月份，全国累计原煤产量23.7亿吨，同比下降1.7% 6月份规上工业原煤产量同比 - 9.7%，日均产量同比 - 134.0万吨/天 目前事故情况使后续煤炭供应减产几乎确定 [17][21] - 供应—海运煤：进口海漂煤环比走低 [22] - 供应—进口（月度）：1 - 6月中国共进口煤炭2.25亿吨 6月份，全国进口煤炭较去年同期和5月份均有增长 [23][26] - 库存—矿山：产地库存同比偏低 [27] - 库存—港口：港口去库，但库存同比偏高 [33] - 运输：锚定船下降，港口拉运需求一般 [35] - 需求：电力需求 - 沿海日耗爬坡，电厂库存去化较快 [36] - 未来十天华南西南地区降雨偏多 [39] - 1 - 6月中国全社会用电量同比增长5.3% [44] - 需求：电力生产 - 1 - 6月火电发电同比2.9% [47] - 西南降水偏多 [50] - 需求：非电 - 水泥冶金需求偏弱，本周高炉开工率环比为81.85%，水泥熟料产能利用率为52.14% [57] - 化工煤需求环比走弱，涉及PTA、PX、PVC、尿素、甲醇、纯碱等产量数据 [63]