报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材市场提前交易旺季正反馈逻辑，基本面边际修复，短期下跌动能不强 [3][8] - 煤焦受矿难事故扰动，震荡偏强 [3] - 铁合金供需格局短期未改，成本预期影响双硅价格走势 [3] - 动力煤供应收缩支撑价格，需求转弱抑制涨幅 [3] 根据相关目录分别总结 钢材 螺纹钢 - 上周上海螺纹现货价格3100元/吨，10合约价格3015元/吨；10合约基差85元/吨；10 - 01价差 - 36元/吨 [25] - 新房成交回暖，二手房成交维持高位，地产预期改善，但土地成交面积维持低位；现实需求处于季节性下行通道 [26][31] - MS周数据显示供增需减，库存去化；长短流程供给和库存有不同表现；铁水反弹，钢厂利润重新压缩，上周螺纹现货利润 - 18元/吨，10合约钢厂螺纹利润 - 4元/吨，华东螺纹谷电利润 - 10元/吨 [33][36][40] 热轧卷板 - 上周上海热卷现货价格3280元/吨，10合约期货价格3260元/吨；10合约基差20元/吨；10 - 01价差 - 17元/吨 [43] - 需求仍处于淡季，板材加工量环比回落，出口放量；MS周数据显示供需双增，库存去化，维持低产量；铁水反弹，钢厂利润重新压缩，上周热卷现货利润104元/吨，10合约钢厂热卷利润91元/吨 [47][53][60][63][66] 其他钢材品种 - 冷卷和中厚板有各自的供需存数据表现 [82] - 小品种钢材有产量和库存数据表现 [83][86] 铁矿石 - 基本面边际修复，短期下跌动能不强，但高到港、高库存以及后续巴西发运增加，限制上方空间 [89][91] - 全球发运与国内到港回落，巴西发运下降明显；247家钢厂日均铁水238.20万吨，环比 +0.17万吨，钢厂盈利率33.77%，环比 +1.74pct；47港进口铁矿库存升至1.74亿吨，环比 -79.18万吨，由前期累库转为去库 [90][91] - 上周五PB粉现货价格689元/吨，09合约价格725元/吨；09合约基差2元/吨；09 - 01价差14元/吨 [92] - 铁矿石进口利润回落 [100] - 国产矿产量小幅回升；上周铁水小幅回升，短期持稳；疏港量有所回升；品种差有相关表现；废钢日耗小幅下降 [129][131][134][140][143] - 45港口库存去库，分种类库存有不同表现；C3海运费明显回落 [147][150][152] 煤焦 煤焦整体观点 - 矿难事故再度扰动，煤焦延续反弹行情，短期震荡偏强 [159][161] 焦煤 - 国内供应因检查等因素受限，进口方面甘其毛都口岸通关车数维持高位运行，口岸蒙煤报价表现强势 [159] - 本周样本煤矿原煤库存周环比下降5.84万吨至132.43万吨，精煤库存周环比增加1.65万吨至101.89万吨；焦煤港口库存341.0万吨，周环比减少38万吨；独立焦化环节库存环比增14.2万吨；钢厂环节库存环比降5.3万吨 [182][184][161] 焦炭 - 随着部分钢厂高炉复产，铁水产量回升，为焦炭刚需提供支撑，焦炭看涨预期强烈 [160] - 独立焦化企业和钢厂的产能利用率、产量、库存等有相关数据表现；焦炭利润有相关数据表现 [200][204][208][224] 煤焦期现价格 - 焦煤和焦炭期货有相关行情数据；煤焦月差、现货、基差有相关表现 [227][230][234][238][241] 硅铁&锰硅 - 本周双硅价格走势震荡偏强，成本企稳预期推涨 [246] - 宏观数据方面，国内7月制造业PMI49.2%，非制造业PMI49.0%；7月CPI同比 +0.5%，PPI同比 +3.5%；海外美国6月非农就业数据公布大幅低于预期，7月有多项经济数据表现 [248] - 锰硅产量环比回升，周度开工率同步上行，主产区产量表现分化，钢招价格低位运行，采购量集中释放，样本库存高位回落，仓单数量同环比下降，主要港口锰矿发运量同环比下降，北方港口锰矿价格企稳，疏港总量环比下降，锰矿到港短期回升，成本震荡偏弱，利润缓慢恢复 [257][262][265][274][281][285][293] - 硅铁产量环比回升，周度开工率小幅下降，主产区产量表现分化，钢招价格窄幅波动，采购节奏相对集中，炼钢需求随铁水调整，非钢需求边际下移，样本库存环比回落，仓单数量受盘面影响回升，生产成本抬升，盘面弱震荡促使利润压缩 [300][304][305][310][314][315][320] 动力煤 - 供应方面，主产区供应仍受安全检查约束，山西部分煤矿复产慢，榆林安全排查引发供应收紧预期，产地整体仍偏紧但已分化 [324] - 需求方面，港口终端完成阶段性补库后采购降温，电厂采购以长协和少量刚需为主，非电需求较好但不足以带动港口成交持续放量 [324] - 库存方面，北方港口库存继续下降，去库对价格的推动作用边际减弱，铁路运费下调后部分站台发运利润有所修复，后续港口调入或有回升可能 [325] - 价格方面，产地价格上涨，港口价格上涨，进口价格上涨，海外煤价走势有相关表现 [330][331] - 供应端国内产量有周度和月度数据表现，海运煤环比走低，1 - 6月中国共进口煤炭2.25亿吨 [337][340][345][346] - 库存方面，产地库存同比偏低，港口去库但库存同比偏高 [350][356] - 运输方面，锚定船下降，港口拉运需求一般 [359] - 需求方面，电力需求沿海日耗爬坡，电厂库存去化较快，未来十天华南西南地区降雨偏多，1 - 6月中国全社会用电量同比增长5.3%，火电发电同比2.9%；非电需求中水泥冶金需求偏弱，化工煤需求环比走弱 [362][365][370][373][383][389]