核心观点 - 报告认为在AI产业带动下，海外龙头企业普遍上调资本开支预期，AI投资大趋势明确，与传统行业形成K型修复特征，建议关注AI链条、周期类资产和成长类资产 [2] 宏观与市场表现 - 2026年6月全国CPI同比上涨1.0%，较上月1.2%环比下降 [1] - 1-6月基础设施建设投资累计完成额（含电力）达116869.62亿元，同比-2.41% [1] - 8月10日至8月14日机械行业指数上涨0.80%，沪深300指数下跌0.61%，创业板指上涨1.77% [1] - 机械细分子板块中光模块设备（+13.71%）、核电设备（+12.49%）和PCB设备（+12.47%）涨幅靠前 [1] - 工程机械（-2.68%）、半导体设备（-2.41%）和液冷（-1.27%）跌幅靠前 [1] AI设备板块 - 腾讯上半年资本开支达847.20亿元，同比近乎翻倍，二季度单季资本开支527.84亿元 [2] - 2026年7月销售各类挖掘机19521台，同比增长13.9% [2] - 宇树科技IPO拟公开发行股份4044.64万股，发行初步询价日为2026年8月5日，网下申购日为2026年8月10日 [2] - 报告推荐杰瑞股份、长川科技、大族数控、应流股份、鹰普精密、精智达、冰轮环境，建议关注强一股份、芯碁微装、中钨高新、东威科技、万泽股份、联德股份、联讯仪器等 [3] - 西门子将全球燃机需求从90-100GW上调到110-120GW [25] - Meta今年计划部署7GW计算基础设施，2027年翻倍，今年在AI基础设施上投入高达1450亿美元 [25] - GEV发电板块Q2新增订单总额167亿美元，同比大增134%，在手订单从100GW达到116GW [25] - 杰瑞敏电能源集团与全球云服务提供商签署燃气轮机发电机组供应合同，金额14.65亿美元 [25] - 鹏鼎控股投资100亿新建深圳第三园区，建设人工智能高阶类载板及柔性电路板智造基地 [25] - 红板科技投资不超过50亿元用于高阶mSAP高端精密PCB项目 [25] 工程机械板块 - 5月来三一、徐工挖机发布涨价函，挖机价格上调5%左右 [19] - 2026年6月销售各类挖掘机25445台，同比增长35.3%，国内销量10898台同比增长33.9%，出口14547台同比增长36.4% [20] - 2026年1-6月共销售挖掘机152320台，同比增长26.4%，国内销量79025台同比增长20.4%，出口73295台同比增长33.5% [20] - 2026年6月销售各类装载机15002台，同比增长24.9%，国内销量7002台同比增长16.4%，出口8000台同比增长33.4% [20] - 2026年1-6月共销售装载机82052台，同比增长26.7%，国内销量41396台同比增长16.2%，出口40656台同比增长39.5% [20] - 报告重点推荐恒立液压、三一重工、徐工机械、中联重科，建议关注艾迪精密、山推股份 [21] 船舶及上游资产板块 - 报告看好油服海工、造船等长周期向上资产，中东局势复杂有长期化趋势 [22] - 上游类资产整体供给修复速度缓慢，供需格局相对占优 [22] - 中国造船及海工企业交付能力领先日韩，本轮周期份额及价值量提升空间较大 [22] - 报告建议关注松发股份、中国动力、纽威股份、杰瑞股份、中海油服、中国船舶、中船防务 [22] 机器人板块 - 宇树科技临近上市，特斯拉Optimus即将迈入量产阶段 [23] - 马斯克在特斯拉Q2财报电话会表明正在弗里蒙特工厂建设Optimus产线，远期V3/V4年产目标分别为100万台和1000万台 [24] - Optimus V3相比V2在灵巧手自由度、速度、轻量化等方向有较大提升 [24] - 报告重点推荐恒立液压、晶华新材，建议关注浙江荣泰、德昌电机控股、伟创电气、安培龙、福莱新材、绿的谐波、科达利、斯菱股份、优必选、恒勃股份 [24] - 宇树上市可能带动国产链行情，建议关注美湖股份、中大力德、众辰科技 [24] 半导体设备板块 - 泰瑞达26Q2收入13.3亿美元，同比+104%，营业利润4.5亿美元，同比+373%，预测2030年全球测试机市场规模达200亿美元 [31] - 爱德万FY26Q1收入3675亿日元，同比+39%，净利润1748亿日元，同比+93.8%，上修全年收入预测至17140亿日元 [31] - 台积电26年全年capex指引上调至600-640亿美元 [31] - SEMI预测2026年全球半导体设备总销售额达1659亿美元，同比+23.1%，预计2028年达2295亿美元 [31] - 长鑫科技7月27日上市，开盘价49.5元/股，收盘报49元/股，较发行价涨465.82%，总市值达3.28万亿元 [32] - 长鑫科技26H1预计营业收入1100亿元至1200亿元，同比增长612.53%至677.31%，归母净利润预计500亿元至570亿元 [32] - 长存集团启动IPO辅导，以1600亿元估值位列中国十大独角兽第9 [33] - 美光科技26Q3营收414.56亿美元，同比增长345.7%，净利润288.57亿美元，同比增长1223.1% [33] - 三星宣布2655万亿韩元投资计划，SK海力士制定总额达1100万亿韩元的中长期投资战略 [33] - 报告建议关注华峰测控、长川科技、精智达，建议关注微导纳米、迈为股份、正帆科技、芯碁微装、中微公司、北方华创、芯源微、中科飞测、拓荆科技 [34] 锂电设备板块 - 宁德时代2025年末电池总产能772GWh，产量748GWh，产能利用率达96.9%，创历史新高 [30] - 报告看好锂电设备在新一轮周期的增长潜力，固态电池、复合集流体等新技术带来新增长点 [30] - 报告建议关注先导智能、海目星、赢合科技、宏工科技、纳科诺尔、联赢激光、骄成超声、杭可科技、华自科技 [30] 可控核聚变板块 - 中国仿星器聚变初创企业岩超聚能完成亿元级天使+轮融资 [34] - AI发展对能源供给提出较高要求，增加对核聚变需求 [35] - AI技术加速仿真、控制技术发展，高温超导技术增强磁约束能力 [35] - 报告建议关注永鼎股份、合锻智能、国光电气、上海超导 [36] 商业航天板块 - 7月10日长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场发射升空，一子级垂直返回成功回收 [37] - 2026年是火箭“航班化”拐点年，国营火箭可回收先行但民营火箭比例将持续提升 [38] - 报告重点推荐3D打印与发动机核心部件，建议关注电机环节 [39] - 报告建议关注江顺科技、华曙高科、昊志机电 [39] 重点公司估值 - 杰瑞股份2026E EPS 3.53元，2027E EPS 5.52元，2026E PE 42.77倍 [9] - 大族数控2026E EPS 2.75元，2027E EPS 4.16元，2026E PE 105.49倍 [9] - 应流股份2026E EPS 0.96元，2027E EPS 1.28元，2026E PE 51.02倍 [9] - 鹰普精密2026E EPS 0.49元，2027E EPS 0.64元，2026E PE 15.74倍 [9] - 长川科技2026E EPS 3.72元，2027E EPS 4.93元，2026E PE 76.09倍 [9] - 中国动力2026E EPS 1.33元，2027E EPS 1.87元，2026E PE 23.68倍 [9] - 精智达2026E EPS 3.22元，2027E EPS 5.21元，2026E PE 154.97倍 [9] - 冰轮环境2026E EPS 0.88元，2027E EPS 1.18元，2026E PE 46.58倍 [9] - 松发股份2026E EPS 7.08元，2027E EPS 12.78元，2026E PE 25.32倍 [9] - 中国船舶2026E EPS 2.43元，2027E EPS 3.53元，2026E PE 13.75倍 [9] - 恒立液压2026E EPS 2.76元，2027E EPS 3.66元，2026E PE 38.51倍 [9] - 徐工机械2026E EPS 0.68元，2027E EPS 0.89元，2026E PE 11.75倍 [9] - 三一重工2026E EPS 1.18元，2027E EPS 1.55元，2026E PE 15.89倍 [9] - 汇川技术2026E EPS 2.44元，2027E EPS 2.97元，2026E PE 25.08倍 [9] - 柏楚电子2026E EPS 5.10元，2027E EPS 6.65元，2026E PE 20.16倍 [9] - 唯科科技2026E EPS 2.66元，2027E EPS 3.60元，2026E PE 33.09倍 [9]