报告行业投资评级 - 报告对机械行业给予“买入（维持评级）” [1] 报告的核心观点 - 报告看好层压机、机床，并重视海洋工程机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 1、股票组合 - 近期建议关注的股票组合包括：合锻智能、纽威数控、乔峰智能、创世纪、津上机床中国、科德数控、中集集团 [8] 2、行情回顾 - 上周（2026/8/10-2026/8/14）5个交易日，SW机械设备指数上涨0.45%，在申万31个一级行业分类中排名第13；同期沪深300指数下跌0.61% [9] - 2026年至今，SW机械设备指数上涨5.30%，在申万31个一级行业分类中排名第6；同期沪深300指数上涨0.78% [11] - 上周机械细分板块涨跌幅前五的板块是机床工具/楼宇设备/仪器仪表/激光设备/磨具磨料，涨跌幅为5.69%/3.49%/3.46%/2.98%/1.81% [15] - 2026年初至今，机械细分板块涨幅前五的板块是激光设备/其他自动化设备/仪器仪表/磨具磨料/机器人，涨幅分别为67.82%/39.99%/35.65%/30.96%/19.42% [15] 3、核心观点更新 - AI硬件迭代正推动PCB层数跃升，叠加CCL厂商扩产，层压机需求迎来爆发 [18] - 在AI推理需求快速增长背景下，预计2026年全球AI服务器出货量同比增长28.3% [18] - AI服务器相关PCB层数普遍提升至20至30层或更高，高多层板对真空热压设备的精度、温度均匀性及层压次数要求大幅提升 [18] - 层压机产业缺货加剧，龙头交付周期显著拉长，部分龙头企业排产已排至2027年 [18] - 头部CCL企业正以前所未有的力度扩产，资金投向高度集中于“高阶、高多层、高频高速、HDI/类载板”等高端产能 [18] - 报告认为，在AI算力硬件迭代与高端PCB/CCL扩产的双重驱动下，层压机将成为产业链最紧缺的环节之一，具备技术储备和产能优势的国内层压机龙头有望迎来订单与价格的双重弹性 [18] - 报告重点推荐合锻智能，公司近期扩产提速，有望充分受益于下游PCB/CCL层压机订单外溢 [18] - 日本机床景气度上行，通用机械复苏与新兴产业需求共振驱动订单持续超预期 [19] - 根据日本机床协会数据，2026年7月日本金属切削机床行业新签订单1931.02亿日元，同比增长50.4%，其中出口订单1398.64亿日元，同比增长50.5% [19] - 2026年1-7月累计新签订单12483.83亿日元，同比增长38%，其中出口订单9222.53亿日元，同比增长42% [19] - 7月机床订单数据淡季不淡，反映行业景气度正高，本轮高景气由通用机械复苏叠加商业航天、液冷、发电、半导体设备、机器人等新兴产业爆发驱动 [19] - 报告建议关注国内受益产业高景气的头部企业纽威数控、乔峰智能、创世纪、津上机床中国、科德数控等 [19] - 海洋工程景气度上行，全球FPSO订单加速提升 [20] - 目前海油勘探开发成本已经降到30-50美元/桶，当前国际油价远超成本线，催化海工景气度提升 [20] - 1H26全球海工运营商龙头SBM的turnkey业务收入37.13亿美元，同比+181%，收入加速上行 [20] - 全球海工建造龙头新加坡海庭26Q1末在手订单达812亿元，在手订单已经排至2033年，印证全球FPSO建造高景气 [20] - 根据EMA，2023-2025全球年均新签FPSO合同为7艘，预计26-30年乐观情境下将新签13.2艘 [20] - 中集集团是全球FPSO龙头，2026年6月成功签署Greater PAJ FPSO EPCIC项目合同 [20] - 2026年8月13日，中集与Golar LNG再签一艘FLNG EPC总承包合同，近期海外高端海工订单持续落地 [20] 4、重点数据跟踪 4.1 通用机械 - 通用机械景气度承压，7月份制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，低于荣枯线 [21] 4.2 工程机械 - 工程机械景气度加速向上 [28] - 2026年7月销售各类挖掘机19521台，同比增长13.9%，国内销量7608台，同比增长4.1%；出口11913台，同比增长21.2% [28] 4.3 铁路装备 - 铁路装备景气度稳健向上 [39] - 2026年1-7月全国铁路固投4406亿元，同比约+1.8%，在2025年高基数下延续正增长 [39] 4.4 船舶 - 船舶景气度下行趋缓 [44] - 截至2026年7月，全球新造船价格指数为185.49，新造船价格下滑趋缓 [44] 4.5 油服设备 - 油服设备景气度底部企稳 [47] - 中东地区天然气开发维持高景气，OPEC+在短期牺牲价格以争取市场份额后，再平衡压力有望推动油价稳健 [47] 4.6 燃气轮机 - 1H26全球燃机龙头GEV新签燃机订单20.1GW，同比增长64.8%，行业景气度稳健向上 [53] 5、行业重要动态 - 天力能源哈萨克斯坦年产20万吨DCP干燥项目设备顺利启运 [55] - 上海福思特中标国家级煤化工示范基地高含固煤浆离心泵研制项目 [55] - 利欧泵业中标中海油2026—2027年度固定平台BB5注水泵一级集采 [58] - 兰州兰泵研制全球首台700℃超高温液下长轴熔盐泵实现工程应用，成功应用于华能西安热工院500MW/2000MWh熔盐储能中心项目 [58] - 特斯拉Optimus人形机器人专用工厂建设进展神速，厂房总长度预计超过4000英尺（约1.2公里），设计年产能高达1000万台Optimus机器人 [58] - 中国科大研发集成柔性压力传感器的电子皮肤，实现多维触觉感知能力 [58] - 苏州灵猴机器人有限公司完成超亿元C轮融资 [58] - 首尔科技大学研究团队开发出基于TPMS晶格结构的3D打印脚垫，可降低机器狗电池功耗高达6.2% [58] - 圣母大学团队开发出混合生物打印技术，能够制造直径小于10微米的毛细血管 [57] - 麻省理工学院开发出可改变外观的3D打印系统ShiftLens [60] - 韩国现代汽车集团公开增材制造解决方案中心（AMSC）内部细节 [60] - 盈普将携全新升级的CF250+PPS250专业级SLS 3D打印整套解决方案亮相Formnext Asia [60] - 味之素对华削减30%ABF膜供货，行业预测2026年下半年全球ABF载板供需缺口将达到10%，2027年缺口扩大至21%，2028年进一步攀升至42% [60] - 北京市科委发布科学仪器项目征集，精密测量、无损检测、半导体等关键技术场景被重点圈定 [60] - ABB拿下浙江石油化工有限公司舟山绿色石化基地智能化升级大额订单 [60] - 浙江大学冯建东教授团队与哈尔滨工业大学赵唯淞教授团队合作开发出超分辨化学显微镜 [60] - 中联重科为泰国客户举行LW2800A-200NA风电塔机交付仪式 [62] - 紫金龙净推出全新ZL230E超大吨位纯电矿卡 [62] - 徐工XC958-EV纯电装载机单台累计使用20000小时，为客户节省超200万元成本 [62] - bauma CHINA 2026首次采用“一展双馆”模式办展，总展览面积达40万平方米 [62] - 格鲁吉亚铁路启动3.5亿美元45台电力机车采购招标 [62] - 中越跨境铁路河内—同登线计划2035年建成，总投资预计超过50亿美元 [62] - 哈萨克斯坦阿拉木图轻轨计划2027年底开通 [62] - 阿联酋首条高铁阿布扎比段已正式开工，联合体成员包括中国建筑 [62] - 恒力重工与希腊船王Dynacom签订4艘VLCC建造合同，与意大利船东Pemont签订2艘LR2型成品油轮建造合同 [65] - 万海航运向外高桥造船订造8艘集装箱船，总价值在9.28亿至9.8亿美元（约合人民币62.6亿元至66亿元） [65] - Cadeler与启东中远海运海工签订2艘新型T级海上风电安装船建造合同，总金额约8.05亿欧元（约合人民币63亿元） [65] - 英国船东Union Maritime新船数量已增至69艘，其中61艘（约90%）由中国船厂承建 [65]