报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供应仍然紧张 采用偏强震荡思路 近月偏强震荡 远月谨防回调风险 关注远月空PP多MA机会 [1][11] 根据相关目录分别进行总结 近期市场主要矛盾 PP意外检修较多 上游部分装置结束检修开始复产 产量环比略微提升但未恢复正常 开工率略微提升但油化工综合利润不佳 提升速度较慢 高价抑制下游需求 部分下游备货意愿减弱 维持刚需采购 [11][16] 聚丙烯供需情况 - 供应：本周国产量71.61万吨 较上周减少2.00万吨 检修损失量25.79万吨 较上周增加2.79万吨 进口量和出口量均与上周持平 分别为6.35万吨和7.72万吨 [6] - 需求：表观需求量68.42万吨 较上周增加1.85万吨 需求小幅度转好 [6] 聚丙烯基差价差 - 基差：华东基差480 较上周下降110 华北基差430 较上周下降80 华南基差500 较上周下降190 现货基差震荡走弱 [9] - 月间价差：1 - 5月间价差316 较上周上涨54 5 - 9月间价差 - 1069 较上周下降17 9 - 1月间价差753 较上周下降37 均呈震荡态势 [9] 总结及展望 - 上中下游情况：上游开工率提升慢 关注后续情况 中游贸易商现货少 库存压力不大 下游对高价抵触 维持刚需采购 [11] - 策略：跨品种关注远月空PP多MA机会 单边近月偏强震荡 远月谨防回调风险 期权暂无 [11]