报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各期货品种进行分析，基于基本面和量化指标给出趋势判断，涵盖宏观金融、黑色、有色和新材料、农产品、能源化工等板块，为投资者提供交易参考和风险提示 [4] 根据相关目录分别进行总结 宏观资讯 - 中英达成系列成果，包括发展全面战略伙伴关系、成立金融工作组、考虑免签政策、降低威士忌酒进口关税 [6] - SpaceX和xAI洽谈合并为IPO作准备 [6] - 国务院办公厅印发服务消费方案，明确重点领域 [6] - 中美或开启经贸谈判，中方愿管控分歧推进合作 [6] - 2026年春节文旅消费月启动，各地举办活动发放补贴 [7] - 工信部强调光伏行业“反内卷” [7] - 央行披露房贷利率，上海延长住房房产税试点 [7] - 2025年11月美国贸易逆差大增，出口降进口增 [7] - 南非考虑对中印整车进口征高关税 [8] 宏观金融 股指期货 - A股窄幅整理，白酒等板块表现分化，短期权重风格或占优 [10] 国债期货 - 债市情绪好转，短线反弹或延续，央行货币政策转向宽松 [11] 黑色 螺矿 - 宏观政策符合预期，钢材基本面尚可但下游加工费倒挂，铁矿石供给充裕，黑色整体震荡，钢材整理，铁矿石逢高偏空 [14] 煤焦 - 双焦短期震荡整理，关注煤矿生产、下游采购和铁水产量变化，春节后供需或改善 [16] 铁合金 - 硅铁中期逢低做多，锰硅前期高位空单持有观望 [17] 纯碱玻璃 - 产业链跟随氛围运行，当前观望，关注供应和产线变化 [18][19] 有色和新材料 碳酸锂 - 需求增长与供给扰动共振，短期回调后价格重心或上移，宽幅震荡 [21] 工业硅 - 现实改善短期偏强，上边际承压，等待卖出虚值看涨期权机会 [22] 多晶硅 - 严限仓监管，盘面震荡，关注反内卷政策和供需变化 [23] 农产品 棉花 - 阶段性供给宽松，远期预期收缩，郑棉高位偏强整理，短线交易 [25] 白糖 - 内糖供给压力大需求不旺，郑糖承压，低位区间短线交易 [28] 鸡蛋 - 春节临近备货或达峰减弱，03合约受淡季预期压制，关注现货和老鸡淘汰 [31] 苹果 - 盘面或偏强运行，关注春节备货终端消费 [33] 玉米 - 盘面分歧大，关注集港，短线交易，关注3月售粮和远月布局机会 [34] 红枣 - 震荡偏弱，关注消费旺季市场表现 [35] 生猪 - 供需双增，关注节前降重对价格影响，关注近月合约做空机会 [36] 能源化工 原油 - 美对伊朗施压，供给过剩，关注地缘风险 [38] 燃料油 - 地缘与宏观主导，价格跟随油价波动 [39] 塑料 - 供应压力大，盘面或反弹但空间有限，谨防回调 [40] 橡胶 - 节前补货和海外停割支撑，逢低卖出虚值看跌期权，关注合成橡胶价差 [41] 合成橡胶 - 受成本带动偏强，回调做多，关注价差走弱 [42] 甲醇 - 现实供需好转，关注港口库存，短期回调风险，等待去库后偏多配置 [43][44] 烧碱 - 开工和库存高位，临近合约到期或利空，今日偏空 [45] 沥青 - 价格跟随油价，短期震荡偏强 [46] PVC - 前期上涨逻辑有预期和出口因素，核心矛盾未改，谨防回调 [47] 聚酯产业链 - 近端基本面弱，成本支撑，可滚动低多或正套 [49] 液化石油气 - 进口成本支撑价格上移，短期偏强，中长期逢高试空 [50] 纸浆 - 盘面多空博弈，预期震荡，商品情绪好转或偏强，注意仓位 [51] 原木 - 基本面震荡偏强，商品情绪好转下盘面或偏强 [52] 尿素 - 化工品市场走强，期货偏强震荡，关注现货流动性 [52]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 基于基本面和量化指标对多种期货品种给出趋势判断和投资建议 [4][6] - 提供宏观资讯，包括国际政治、经济政策、行业数据等信息 [8][9] - 对各板块期货品种进行分析，给出市场展望、波动原因及未来看法 [11][14][15] 各板块总结 宏观金融 - 股指期货：IC/IM上涨趋势或延续，以趋势跟踪策略为主 [11] - 国债期货：债市情绪好转，短线反弹走势或延续 [12] 黑色 - 煤焦：双焦价格短期或震荡整理，关注煤矿生产、下游采购和铁水产量变化 [13][14] - 铁合金：中期逢低做多硅铁，锰硅前期高位空单持有观望 [15] 有色和新材料 - 沪锌：关注库存数据，价格强势，建议观望或空单重新入场 [18][19] - 沪铅：关注库存数据，价格弱势，建议观望，前期空单继续持有 [19][21] - 碳酸锂：回调后价格重心或上移，宽幅震荡运行 [22] - 工业硅：现实改善短期偏强，关注反弹后卖出虚值看涨期权机会 [23] - 多晶硅：严限仓监管，震荡运行，等待会议指引 [23] 农产品 - 棉花：阶段性供给宽松，远期预期收缩，短线交易 [25] - 白糖：全球食糖过剩，国内走势偏空，低位区间短线交易 [27][28] - 鸡蛋：节前现货或转弱，期货上方空间有限，当前偏空思路 [29] - 苹果：短期价格区间震荡，关注春节消费表现 [31][32] - 玉米：盘面分歧大，关注集港情况，短线交易 [32] - 红枣：震荡偏弱，关注消费旺季表现 [33] - 生猪：供需双增，关注节前降重影响，近月合约逢高做空 [34] 能源化工 - 原油：美对伊朗施压，供给过剩，关注短期波动风险 [36] - 燃料油：价格跟随油价波动，关注伊朗局势 [37] - 塑料：供应压力大，盘面或反弹但空间有限，谨防回调 [38] - 橡胶：节前补货和停割支撑盘面，逢低卖出虚值看跌期权 [39] - 合成橡胶：受成本带动偏强，回调做多 [40] - 甲醇：现实供需好转，中长期去库，短期有回调风险 [41] - 烧碱：开工和库存高位，远月合约偏多思路 [42] - 沥青：价格跟随油价，短期震荡偏强 [43] - PVC：价格上涨受政策和出口预期影响，核心矛盾未改善，谨防回调 [44][45] - 聚酯产业链：近端基本面弱，成本支撑，考虑滚动低多或月间正套 [46] - 液化石油气：价格上移，短期偏强，中长期逢高试空 [47] - 纸浆：盘面多空博弈，预期偏震荡，可适当逢低建仓 [48] - 原木：基本面震荡偏强，商品情绪好转下盘面或偏强 [49] - 尿素：期货保持偏强震荡，关注现货流动性 [50][51]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各品种基于基本面和量化指标进行趋势判断，结合宏观资讯分析市场，为各板块品种提供投资策略和行情分析 [4][8][11] 根据相关目录分别进行总结 宏观资讯 - 英国首相斯塔默1月28 - 31日访华，习近平主席会见，李强总理会谈 [11] - 特朗普言论影响，美元指数一度跌超1%报95.7905，创近四年新低 [11] - 全球芯片领域掀涨价潮，三星、SK海力士上调iPhone所用LPDDR内存价格，国内中微半导、国科微等也宣布产品涨价 [12] - Clawdbot海外爆火，国产AI大模型掀热潮，DeepSeek、月之暗面Kimi发布新模型 [12] - 2025年全国规模以上工业企业利润总额7.4万亿元，同比增长0.6%，扭转三年下降态势 [13] - 印度尼帕病毒病疫情对我国影响小，我国未发现病例 [13] - 中国科学院大学星际航行学院揭牌成立 [13] - 2025年银行理财市场增逾3.3万亿元，中小银行自营理财面临规模压降或清退，银行机构自营理财存续规模2.58万亿元，同比降29.12% [13] - 2025年美国人口仅增加180万人，增幅0.5%，是2021年以来最慢增速 [14] - 特朗普决定将对韩国部分产品关税从15%上调至25% [14] - 欧盟与印度达成自由贸易协定，印度对欧盟96.6%商品取消或下调关税，欧盟7年内对印度99.5%商品取消或降低关税 [14] - 美国1月消费者信心指数环比降9.7点，降至84.5，创2014年以来新低 [14] - 上期所、广期所对部分客户期货交易违规行为进行限制开仓及出金等处理 [15] - 花旗、德意志银行认为黄金在牛市情景或今年大概率涨至6000美元/盎司 [15] 宏观金融 股指期货 - IC/IM上涨趋势或延续，趋势跟踪策略为主；周二A股震荡上涨，市场成交额萎缩，中小盘占优状态延续 [18] 国债期货 - 暂观望；资金面转松，资金价格回落，债市与股指跷跷板明显，央行货币政策转向宽松，但资金面仍偏贵 [19] 黑色 螺矿 - 黑色整体维持震荡行情，钢材震荡整理，铁矿石相对偏弱逢高偏空操作；政策符合预期，钢材基本面尚可但淡季累库或使库存升高，钢厂利润低但负反馈可能低，铁矿石供给充裕需求补库空间有限 [21] 煤焦 - 双焦价格短期或震荡整理，后期关注煤矿生产、下游采购和铁水产量变化；近期煤矿产量增、蒙煤通关降，焦企开工率稳中有降，春节期间供需矛盾或改善 [23] 铁合金 - 双硅表现相对抗跌，中期内逢低做多硅铁，前期高位空单持有锰硅观望；双硅产区开工变动不大，硅铁成本线维稳，锰矿现货价格坚挺 [24] 纯碱玻璃 - 当前观望为主；纯碱关注龙头企业供应和新产能达产进度，玻璃关注产线变动落实情况，产业链跟随氛围运行，纯碱供应高位、玻璃有复产预期 [25] 有色和新材料 沪锌 - 建议观望或空单重新入场；国内锌库存减少，锌价强势主因社库数据走低与宏观影响反复，现货市场成交一般 [27][28] 沪铅 - 建议观望，前期空单继续持有；铅锭社会库存增加，铅价下行，冶炼企业出货情况不同，下游需求少 [28][29] 碳酸锂 - 回调后价格重心或上移，宽幅震荡运行；需求预期向好与供给端扰动共振使价格走高，但短期基本面支撑有限，波动大 [30] 工业硅多晶硅 - 工业硅短期偏强震荡，等待反弹后卖出虚值看涨期权机会；多晶硅震荡运行，等待整改方案指引，谨慎持仓；工业硅大厂减产或改善供需，但减产持续性存疑，多晶硅关注政策变化，一季度去库预期改善但库存压力仍大 [31] 农产品 棉花 - 短线交易为主；阶段性供给宽松，远期供给预期收缩，节前补库和开工下滑矛盾使郑棉短线整理，关注政策执行和下游需求 [33][35] 白糖 - 低位区间短线交易；内糖供给压力大、需求旺季不旺，全球食糖过剩，国内甘蔗产区生产、进口增加，郑糖走势承压但成本支持抗跌 [36][38] 鸡蛋 - 春节前现货或转弱，03合约上方空间有限，当前偏空思路；蛋鸡存栏预计下滑，上半年预期偏强，远月合约因补栏增加预期转弱 [39] 苹果 - 盘面或偏强运行；苹果市场处于“供给支撑”与“需求掣肘”博弈阶段，短期价格区间震荡，关注春节备货消费表现 [40][41] 玉米 - 短线交易为主，关注集港情况；国内玉米现货价格偏稳、期价震荡，春节前抛售概率低，价格上下空间受限，关注3月售粮和远月合约布局机会 [41][42] 红枣 - 震荡偏弱，关注消费旺季表现；沧州市场价格稳定偏弱，产区价格稳定，销区走货待关注，新季红枣需求难突破性增长 [43] 生猪 - 关注节前降重对现货价格影响，关注近月合约逢高做空机会；供需双增，现货博弈激烈，节前价格难大幅上行，库存、出栏和人口流动有影响 [44] 能源化工 原油 - 注意市场短期波动风险；美对伊朗施压持续，供给过剩但地缘溢价高，美对伊行动或加速 [46][47] 燃料油 - 价格跟随油价波动；地缘与宏观主导，供需边际好转，关注伊朗局势和美国动武可能，库存高位，供需无强驱动 [48] 塑料 - 谨防回调风险；聚烯烃供应压力大、需求差，但上游亏损或支撑反弹，新产能投放压制反弹空间 [48] 橡胶 - 逢低卖出虚值看跌期权，关注RU - BR价差；节前下游补货和海外停割或支撑盘面，基本面无明显矛盾，关注库存和采购节奏 [48] 合成橡胶 - 回调做多，关注RU - BR价差走弱机会；丁二烯上半年供应偏紧，盘面受成本和需求影响情绪回落，但回落空间有限 [48] 甲醇 - 暂时偏弱回调思路；现实供需好转、短期去库，但库存高位月底到港或累库，中长期基本面好转，关注进口到货和港口库存 [48][49] 烧碱 - 近月合约偏空，远月合约偏多；开工和库存高位，氯碱利润差有减产可能，现货价格或跌，期货03合约震荡上行，远月偏强 [50] 沥青 - 短期震荡偏强；价格跟随油价，关注伊朗局势和美国动武可能，反应原料贴水和贸易商拿货情况 [51] 聚酯产业链 - 滚动低多或5 - 9月间逢低正套；近端基本面弱有回调需求，但成本端支撑强，终端淡季需求利空，各品种情况不同 [52] 液化石油气 - 短期偏强运行，观望为主，中长期逢高试空；进口成本支撑价格，需求旺季但供给担忧存在，需注意需求负反馈 [53] 纸浆 - 盘面预期偏震荡，商品情绪好转或震荡偏强；多空博弈，现货成交转弱价格回调，基本面企稳和外盘挺价有支撑，注意仓位风险 [54] 原木 - 盘面震荡偏强；基本面震荡偏强，现货成交价格企稳，成品受原料成本带动回升，后续供需预计平衡 [55] 尿素 - 偏强震荡；化工品期货市场走强，现货市场价格稳定，工厂待发充足，下游开工率下行，关注现货市场流动性 [55]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对各品种给出基于基本面和量化指标的趋势判断，涵盖期货、宏观金融、黑色、有色和新材料、农产品、能源化工等多领域 [3][5][8] - 分析各品种市场动态、波动原因及未来看法，为投资决策提供参考 [15][17][24] 各目录总结 期货趋势判断 - 基于基本面研判，部分品种呈趋势空头、震荡偏空、震荡、震荡偏多、趋势多头态势，如烧碱为趋势空头，二债震荡偏空等 [3] - 基于量化指标研判，部分品种呈偏空、震荡、偏多态势，如豆二偏空，豆一震荡，甲醇偏多等 [5] 宏观资讯 - 外交方面，美方称若加中达成新贸易协议将对加征100%关税，中方回应中加合作不针对第三方；外交部提醒春节期间中国公民避免前往日本 [8][9] - 金融政策方面，央行强调拓展宏观审慎政策覆盖范围，维护金融稳定；支持香港金管局将人民币业务资金安排规模翻倍至2000亿元等 [8][10] - 市场动态方面，贵金属市场剧烈波动，交易所出手为商品期货市场降温，国投白银LOF停牌并暂停申购业务 [8][9] - 企业动态方面，阿里发布新模型，AI独角兽完成超50亿融资，腾讯召开员工大会，人形机器人登上春晚舞台等 [9][11] - 国际形势方面，押注美国政府月底前停摆概率飙升，美国耐用品订单环比增长，OPEC+预计延续当前产量政策 [11][12][13] 宏观金融 - 股指期货关注风格变化持续性和权重指数修复，周一A股震荡走低，市场成交额上升，盘面热点题材资金流出，权重股仍有压盘迹象 [15] - 国债期货超长端反弹或未结束，利率或继续平坦化，资金面收敛，央行货币政策转向宽松，需注意资金面偏贵问题 [16] 黑色 - 螺矿整体维持震荡行情，钢材震荡整理，铁矿石相对偏弱，逢高偏空操作；钢材基本面尚可但部分地区终端放假早，库存或升高；铁矿石供给充裕，需求补库空间有限 [17] - 煤焦双焦价格短期或震荡整理，后期关注煤矿生产、下游采购及铁水产量变化；近期煤矿产量增加，蒙煤通关减少，焦企提涨遭钢厂抵触，春节期间供需矛盾有望改善 [20] - 铁合金双硅中期价格波动中枢小幅抬高，硅铁供应有缺口，中期逢低做多；锰硅基本面扰动少，建议前期高位空单持有观望 [21] - 纯碱玻璃当前观望为主，纯碱关注供应稳定性及新产能达产进度，玻璃关注产线变动落实情况及现货与盘面氛围联动 [22] 有色和新材料 - 沪锌库存减少，价格再到前期入场位置，建议观望或空单重新入场；夜盘受外盘带动高开高走，各地现货成交表现不一 [24][25] - 沪铅库存增加，建议观望，前期空单继续持有；夜盘走出独立行情，消费需求低迷，库存延续增势，部分再生铅企业停产检修 [27] - 碳酸锂需求预期向好与供给端扰动共振，价格回调后重心或上移，需注意大幅波动风险 [28] - 工业硅现实改善短期偏强运行，上边际承压，震荡运行，等待反弹后卖出虚值看涨期权机会；多晶硅严限仓监管，盘面震荡运行，等待政策指引，谨慎持仓 [29][30] 农产品 - 棉花阶段性供给宽松，进入短线整理态势，短线交易为主；外棉走低和政策利多兑现影响国内郑棉，USDA报告利多，关注新疆植棉面积调控执行情况 [32][33] - 白糖内糖走势承压，建议低位区间短线交易；全球食糖过剩，国内甘蔗产区生产压力大，春节备货旺季不旺 [34][35] - 鸡蛋春节备货力度或达峰减弱，现货有转弱预期，主力03合约上方空间有限，当前偏空思路；蛋鸡存栏预计下滑，上半年预期偏强 [35][36] - 苹果盘面或偏强运行，当前处于“供给支撑”与“需求掣肘”博弈阶段，短期价格区间震荡，关注春节备货终端消费表现 [37][38] - 玉米盘面分歧较大，关注集港情况，短线交易为主；春节前集中抛售概率低，价格有支撑但上行空间受约束，关注3月售粮情况 [39] - 红枣维持震荡偏弱观点，关注消费旺季市场表现；新季红枣出货压力平缓，若无利好消费难突破增长 [39][40] - 生猪供需双增，关注节前降重对现货价格影响，关注近月合约逢高做空机会；活体库存压力大，规模企业出栏进度慢，南北价差拉大 [41] 能源化工 - 原油地缘问题反复发酵，溢价较高且未完全兑现，美对伊朗行动加速，注意短期波动风险；基本面供给过剩严峻 [43] - 燃料油价格跟随油价波动，供需边际好转，关注伊朗局势变动，库存处于高位，供需无强驱动 [44] - 塑料聚烯烃供应压力大，下游需求差，上游亏损或支撑盘面反弹，但新产能投放预期压制反弹空间，谨防回调风险 [45] - 橡胶节前下游补货及海外产区停割或支撑盘面，基本面无明显矛盾，可逢低卖出虚值看跌期权，关注合成橡胶波动影响 [46] - 合成橡胶供需平稳略增，价格受原料丁二烯价格和市场情绪影响，上半年趋势偏强，回调做多 [47][49] - 甲醇现实供需好转，短期去库顺畅，中长期基本面好转，但月底到港量增加有累库可能，关注港口库存变动 [50] - 烧碱开工和液碱库存维持高位，氯碱综合利润差，企业有减产可能但无迹象，期货近月合约偏空，远月合约偏强 [51] - 沥青价格跟随油价波动，短期震荡偏强，关注伊朗局势和贴水变化 [52] - 聚酯产业链市场短期受情绪影响大，可考虑PX、PTA或MEG 5 - 9月间逢低正套机会；各品种受不同因素影响价格走势各异 [53][54] - 液化石油气短期偏强运行但向上空间有限，建议观望，中长期逢高试空；进口成本支撑价格，需注意需求端负反馈 [54] - 纸浆盘面多空博弈，日内波动大，预期偏震荡，若商品情绪好转或震荡偏强；现货成交情绪转弱，价格回调但有支撑 [56] - 原木基本面震荡偏强，现货成交价格企稳，后续预计供需平衡，商品情绪好转下盘面震荡偏强 [56] - 尿素期货保持偏强震荡态势，现货市场工厂报价稳定，有刚需支撑，关注未来现货市场流动性好转 [57]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 临近年末部分项目进入赶工节奏带动锌锭需求有韧性 但北方受环保和天气影响需求逐渐走弱 国内锌下游消费预计较12月环比走弱 需求对锌价仍形成压制 策略上建议逢高布空 [9] 根据相关目录分别进行总结 综述 - 国内锌精矿加工费跌势持续后企稳 市场供需情绪近期有所回暖但未实质性反弹 进口矿贸易市场成交清淡 [7] - 12月国内锌精矿产量、进口量 锌锭产量、出口量均下降 总供给下降而表观需求量增加 [7] - 下游开工率回升 镀锌开工率受环保预警解除、黑色系价格反弹和春节备货等因素驱动 氧化锌开工率受头部大厂订单稳定和部分企业提产复产推动 压铸锌开工率受部分企业订单改善拉动 [7] - 国内锌库存减少 原三地和七地库存均减少 上海保税区库存不变 进口窗口长期关闭 内外比价上修出口窗口关闭 [9] 价格 期货价格 - 沪伦比值在7.6之下震荡 锌锭进口窗口持续关闭 海外宏观不确定性增加 伦锌震荡上行 国内基本面变动不大但宏观情绪好 资金热度高 沪锌高位运行 预计本周沪伦比值持稳 [21] 锌精矿现货价格 - 国内矿市场 月底部分冶炼厂和矿山开始谈判2月锌精矿加工费 国内冶炼厂原料库存水平较高 但1月部分铅锌矿山常规检修停产 预计2月供需格局难改善 进口矿市场 本周报盘及成交不多 进口锌精矿加工费跌势持续 [25] 锌锭现货价格 - 广东地区库存下降有挺价情况 但终端企业陆续放假 预计升贴水震荡 上海地区盘面锌价波动 现货升水随之起伏 节前订单走弱 预计升水偏弱震荡 天津地区锌价高位震荡 需求走弱 升水小幅下行 预计后续继续下行 宁波地区锌价先跌后涨 现货升水先涨后跌 预计升水仍有回落空间 [28] 下游价格 - 报告展示了Zamak5锌合金、Zamak3锌合金、氧化锌平均价、热镀锌全国均价的历年数据 [29] 供给：锌矿、锌锭 锌矿 - 加工费：SMM Zn50国产周度TC均价环比持平于1500元/金属吨 SMM进口锌精矿指数环比下降3.5美元/干吨至29.75美元/干吨 [34] - 开工率：报告展示了SMM锌精矿新样本开工率及大、中、小型锌精矿新样本开工率的历年数据 [38] - 产量及进口：2025年12月进口锌精矿46.26万吨 环比下降10.87% 1 - 12月累计进口量为533.05万吨 [40] - 库存：SMM锌精矿在中国主要港口的库存总计29.65万实物吨 环比增加4.8万实物吨 连云港、防城港库存贡献主要增量 [43] 精炼锌 - 开工：2025年7 - 12月及2026年1月 精锌产量受冶炼厂检修、新建项目爬产、原料供应等因素影响有增有减 [45] - 产量：2025年11月样本企业锌及锌合金产量为52.6万吨 同比增加11.9% 环比减少2.4万吨 2025年1 - 11月累计产量为565.6万吨 同比增加8.8% [48] - 进出口：2025年12月精炼锌进口量0.87万吨 环比下降51.94% 同比下降73.4% 1 - 12月累计进口30.4万吨 累计同比下降31.78% 12月出口2.72万吨 净出口1.85万吨 进口窗口关闭 出口窗口于月中逐步关闭 [51] - 估值：进口窗口持续关闭且短期内打开可能性较低 出口窗口12月关闭 [53] 需求：加工、终端 下游开工情况 - 报告展示了镀锌、压铸锌、氧化锌的周度产量和开工率的历年数据 [58] 终端数据 - 房地产：报告展示了中国房地产开发投资额、新开工施工面积、竣工面积、商品房销售面积的累计值历年数据 [61] - 白电：报告展示了中国洗衣机、冰箱、家用空调的产量历年数据 [63][64] - 汽车：报告展示了汽车产量和销量的当月值历年数据 [67] 库存 期货库存 - 报告展示了LME库存、注册仓单、注销仓单和SHFE日库存、周库存的历年数据 [73] 锌锭现货库存 - 报告展示了七地社会库存、三地社会库存、保税区库存、厂库库存、在途库存的历年数据 [75] 库存天数 - 报告展示了冶炼厂月度原料库存天数、成品库存天数、锌合金月度成品库存、锌锭月度成品库存和下游加工材企业月度原料库存的历年数据 [77] 其他 宏观干扰因素 - 报告展示了美国联邦基金目标利率、美元指数走势、汇率季节性走势、沪伦比的历年数据 [82] 下游应用占比变化 - 2025年锌终端消费中镀锌占比64.1% 压铸锌合金占比15.0% 且镀锌占比呈缩窄趋势 压铸占比呈扩张趋势 [84][85]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告基于基本面和量化指标对多种期货品种进行趋势研判，同时涵盖宏观资讯及各板块品种的行情分析与投资建议，如黑色板块震荡运行，有色和新材料部分品种建议观望，能源化工受地缘因素影响价格波动等[2][6]。 各板块总结 基于基本面研判 - 趋势空头品种有鸡蛋、红枣、生猪、铁矿石等；震荡偏空品种有锌、铅、多晶硅、烧碱等；震荡品种有燃油、液化石油气、原油、沥青等；震荡偏多品种有合成橡胶、中证500股指期货、十债等；趋势多头品种未提及[2]。 基于量化指标研判 - 偏空品种有沪银、PTA、沪锌等；震荡品种有橡胶、焦炭、菜粕等；偏多品种有锰硅、甲醇、豆粕等[6]。 宏观资讯 - 证监会发布公募基金业绩比较基准指引及操作细则，首张罚单落地，严查私募基金违规行为，同意多个期货期权品种注册并扩大开放范围[8][9][10]。 - 全国市场会议强调推动商品和服务消费升级，第三届北京商业航天产业推进会启动“北京火箭大街”六大平台[8][9]。 - 国际方面，特朗普表示调集重兵前往伊朗并加征关税、实施制裁，美俄乌三国代表举行首次会谈，美国和欧元区公布1月PMI数据，日本央行维持基准利率不变[9][10]。 宏观金融 - 股指期货：趋势延续，周五A股震荡攀升，市场成交额增加，中小宽基指数上涨，权重蓝筹下跌[14][15]。 - 国债期货：超长端反弹或未结束，利率或继续平坦化，央行货币政策转向宽松，但资金面仍偏贵[16]。 黑色 - 螺矿：宏观政策符合预期，钢铁生产端政策干扰可能性低，钢材基本面尚可但下游需求弱势，铁矿石供给充裕，整体震荡运行，钢材震荡整理，铁矿石偏空操作[16][17][18]。 - 煤焦：双焦价格短期震荡整理，关注煤矿生产、下游采购和铁水产量变化，春节期间供需矛盾有望改善[19][20][21]。 - 铁合金：双硅中期价格波动中枢抬高，硅铁供应有缺口建议逢低做多，锰硅基本面扰动少，建议前期空单持有观望[22]。 - 纯碱玻璃：产业链跟随市场氛围运行，当前观望为主，纯碱关注供应和成本，玻璃关注产线变动和市场情绪[23]。 有色和新材料 - 沪锌：库存数据反复，建议观望或空单逢高介入，23日夜盘高位震荡[25][26]。 - 沪铅：库存增加，建议观望，前期空单继续持有，23日夜盘震荡偏强，警惕下跌风险[26][27]。 - 碳酸锂：需求向好，供给端扰动频发，短期偏强震荡，注意大幅波动风险[28]。 - 工业硅多晶硅：工业硅上边际承压，震荡运行，等待卖出虚值看涨期权机会；多晶硅盘面定价反内卷纠偏，震荡运行，等待整改方案指引[29]。 农产品 - 棉花：国内阶段性供给宽松，关注补库预期和政策影响，技术上面临调整压力[33]。 - 白糖：内糖供给压力大，需求旺季不旺，建议低位区间短线交易，全球食糖过剩压力仍在[34]。 - 鸡蛋：春节前现货或转弱，主力03合约上方空间有限，建议偏空思路，蛋鸡存栏下滑，上半年预期偏强[36][37]。 - 苹果：盘面或偏强运行，处于“供给支撑”与“需求掣肘”博弈阶段，关注春节备货消费表现[38][39]。 - 玉米：关注中下游补库力度，可选择玉米5 - 9反套，春节前价格难大幅下跌，关注3月售粮情况[39]。 - 红枣：维持震荡偏弱观点，关注消费旺季市场表现和销区走货节奏[40]。 - 生猪：供需双增，关注节前降重对现货价格的影响，关注近月合约逢高做空机会[41]。 能源化工 - 原油：中东地缘升温，供给过剩，地缘溢价高，关注美国对伊朗行动，注意市场波动风险[43][44]。 - 燃料油：地缘与宏观主导油价，供需边际好转，价格跟随油价波动[46]。 - 塑料：聚烯烃供应压力大，上游亏损或支撑盘面反弹，但空间不大，谨防回调风险[46][47]。 - 橡胶：节前下游补货和海外停割或支撑盘面，可逢低卖出虚值看跌期权，关注RU - BR价差[48]。 - 合成橡胶：基于丁二烯基本面向好，或维持震荡上行，以回调做多为主[49]。 - 甲醇：现实供需好转，短期去库顺畅，中长期基本面改善，建议偏多配置，关注进口到货情况[50][51]。 - 烧碱：现货利空，期货近月偏空、远月偏多，关注港口库存变动[52]。 - 沥青：价格跟随油价波动，关注伊朗局势和贴水变化[53]。 - 聚酯产业链：市场短期高位运行，可滚动低多或进行PX及PTA 5 - 9月间正套，各品种供需有不同表现[54]。 - 液化石油气：表现强势，受进口成本支撑，但需注意需求端负反馈，短期偏强但空间有限，建议观望或逢高试空[55]。 其他 - 纸浆：商品情绪好转，盘面预期偏震荡，若情绪持续好转或震荡偏强，关注下游采购意向[56]。 - 原木：基本面震荡偏强，现货成交价格企稳，预计维持供需平衡，盘面震荡偏强[57]。 - 尿素：化工品期货市场走强，尿素期货偏强震荡，关注现货市场流动性好转[58]。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PVC行业上游价格略微走强、烧碱价格走弱，综合利润转差，中游贸易商操作以期现套利为主，出口成交转好，下游开工率偏弱追涨意愿不强；策略上关注期现套利机会，短期单边可能偏强，关注出口退税取消对PVC影响 [10] - 烧碱行业上游库存累库、产量高位厂家有压力，中游贸易商接货意愿不强，下游氧化铝采购价下调、送货量偏高；策略上空单建议离场，转入震荡偏多思路 [107] 根据相关目录分别进行总结 1. 现货市场 PVC - 本周产量48.21万吨略降，下周部分装置检修预计小降；进口量周均0.5万吨不变，出口签单量增加；本周表需41.73万吨低于预期，下周预计44.91万吨；本周老样本累库1.23万吨，下周预计去库 [6] - 烧碱价格、乙烯价格、电石价格等有变动，如烧碱32%价格从640元/吨降至590元/吨 [7] 烧碱 - 本周产量87.18万吨小幅增加，维持高位；进出口量周均不变，表需80.13万吨；全国库存略微去库，下周预计累库 [101] 2. 基差价差 PVC - 基差震荡走强，如华东电石法基差从 -203元/吨变为 -199元/吨；月间价差方面，5 - 9价差走强 [8] 烧碱 - 基差走弱，如32%碱基差01合约从100元/吨变为 -546元/吨；月间价差略微走弱 [105] 3. 产业链利润 PVC - 烧碱现货价格震荡走弱，PVC价格震荡反弹，液氯价格震荡走强，氯碱综合利润略微转差；各生产方式利润有变动，如进口乙烯法利润从367元/吨增至532元/吨 [8] 烧碱 - 山东烧碱现货价格略微走弱，液氯震荡，外售液氯型装置利润转差，配套PVC型企业综合利润略微转差 [105] 4. 行情预期 PVC - 短期可能继续偏强，关注山东、山西、河南等地区减产是否持续，关注出口退税取消对PVC影响 [10] 烧碱 - 空单建议离场，逐步转入震荡偏多思路 [107]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告基于基本面和量化指标对各品种进行趋势研判，并结合宏观资讯对各板块品种给出投资建议和行情分析，涉及宏观金融、黑色、有色和新材料、农产品、能源化工等多个板块 [3][7][10] 各目录总结 宏观资讯 - 2026年中国将继续实施适度宽松货币政策，降准降息有空间，首批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金下达，带动总投资超4600亿元，1月23日央行开展9000亿元MLF操作，净投放7000亿元 [10] - 2025年12月中国不同年龄段劳动力失业率公布，九部门印发促进药品零售行业高质量发展的意见 [10] - 特朗普推进格陵兰岛协议，威胁报复欧洲，美企图颠覆古巴政权，美国2025年Q3 GDP终值年化环比增长4.4%，11月核心PCE物价指数符合预期，上周初请失业金人数20万人低于预期 [11] - 市场预期日本央行1月23日维持政策利率0.75%，分析师警告或采取鹰派立场，高盛大幅上调2026年12月黄金价格预测至5400美元/盎司 [12] 宏观金融 策略 - 短线操作关注量价，可考虑止盈操作，若股指近期未放量形成反包阴线走势，可能进入调整阶段 [14] 国债期货 - 中期流动性扩张或修复资金面偏紧，超长端受风险偏好回落提振或延续反弹 [15] 黑色 螺矿 - 宏观政策对需求短期影响有限，钢铁生产端政策干扰可能性低，钢材基本面尚可但下游需求弱势，黑色整体震荡，钢材震荡整理，铁矿石相对偏弱逢高偏空操作 [17] 煤焦 - 双焦价格短期或震荡回落，后期关注煤矿生产、安全监察及下游采购、铁水产量变化，春节期间供需矛盾有望改善支撑现货价格 [17] 铁合金 - 硅铁中期价格波动中枢抬高，供应有缺口，建议中期逢低做多；锰硅基本面扰动少，建议前期高位空单持有观望 [18] 纯碱玻璃 - 市场氛围缓和，产业链跟随运行，当前观望为主，纯碱关注供应稳定性和新产能达产进度，玻璃关注产线变动预期落实情况 [20] 有色和新材料 碳酸锂 - 需求向好，供给端扰动再起，短期偏强震荡运行 [22] 工业硅多晶硅 - 工业硅上边际承压，震荡运行，等待反弹卖虚值看涨期权机会；多晶硅盘面定价反内卷纠偏，震荡运行，等待政策指引 [23][24] 农产品 棉花 - 阶段性供给宽松，远期供给预期收缩，郑棉短线偏强整理，短线交易为主 [25][26] 白糖 - 内糖供需两旺，郑糖走势受外围和国内供给压力影响，建议低位区间短线交易 [28] 鸡蛋 - 春节临近，鸡蛋备货力度或减弱，现货有转弱预期，主力03合约上方空间有限，当前建议偏空思路，不过蛋鸡存栏下滑，上半年预期偏强 [30] 苹果 - 盘面或偏强运行，市场处于“供给支撑”与“需求掣肘”博弈中，关注春节备货期消费表现 [32] 玉米 - 盘面分歧大，关注集港情况，短线交易为主，价格或维持区间震荡，关注3月售粮情况和远月合约低估值布局机会 [33] 红枣 - 密切关注消费旺季市场表现，当前维持震荡偏弱观点 [33] 生猪 - 市场情绪见顶，养殖端认卖增加，现货价格下滑概率高，可逢高布局做空近月合约 [35] 能源化工 原油 - 美俄乌谈判在即，地缘降温，EIA库存大增，油价或转弱，需关注伊朗动向 [37] 燃料油 - 地缘与宏观主导油价，燃料油供需边际好转，价格跟随油价波动 [38] 塑料 - 聚烯烃供应压力大，供需偏弱，但上游亏损或支撑盘面反弹，短期偏强但反弹空间不大，谨防回调 [39] 橡胶 - 节前下游补货和海外产区停割或支撑盘面，基本面无明显矛盾，可逢低卖虚值看跌期权，关注RU - BR价差走缩机会 [40] 合成橡胶 - 受原料丁二烯价格和市场情绪影响，上半年或震荡上行，回调做多为主 [42] 甲醇 - 现实供需好转，短期去库顺畅，中长期基本面好转，短期可能回调，远月合约可回调后偏多配置 [43] 烧碱 - 开工和库存维持高位，对现货利空，但期货在氧化铝、PVC期货走强背景下，保持偏多思路 [44] 沥青 - 价格跟随油价波动，短期震荡偏强，关注油价和贴水变化 [45] 聚酯产业链 - 市场短期受情绪和供应偏紧预期驱动，偏强运行，可滚动低多或P X及PTA 5 - 9月间逢低正套 [46] 液化石油气 - 进口成本支撑，需求旺季，短期地缘因素主导，下方空间有限，长期可轻仓试空 [48] 纸浆 - 下游补库结束，现货成交转弱，盘面下调修复基差，下方空间有限，预期震荡 [49] 原木 - 基本面震荡偏弱，现货成交企稳，预计盘面偏震荡 [50] 尿素 - 化工品期货市场走强，尿素期货保持偏强震荡态势，关注现货市场流动性 [50]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对多个期货品种进行分析并给出投资建议，涵盖宏观金融、黑色、有色和新材料、农产品、能源化工等领域，综合考虑基本面、量化指标、市场情绪、政策等因素判断各品种走势 [5][9][11]。 根据相关目录总结 基于不同研判方法的品种趋势判断 - 基于基本面研判，鸡蛋、红枣、生猪等呈趋势空头或震荡偏空，纯碱、玻璃、白糖等震荡，合成橡胶、碳酸锂、三十债等震荡偏多 [5] - 基于量化指标研判，沪金、豆二、豆油等偏空，螺纹钢、焦煤、豆一等震荡，沪铜、锰硅、橡胶等偏多 [9] 宏观资讯 - 格陵兰岛危机有进展，特朗普宣布与北约就该问题达成协议框架，不实施原定于2月1日生效的关税措施，美股涨超1%，现货白银跌超4% [11] - 英伟达CEO黄仁勋称人工智能开启大规模基础设施建设，总投入预计达数万亿美元，AI会创造高价值就业 [11] - 外交部发言人敦促欧盟避免保护主义，中方将维护中国企业合法权益；就中美贸易谈判，双方应落实两国元首共识 [11] - 普京与美国特使会晤，称美国收购格陵兰岛与俄无关，俄愿支付10亿美元加入“和平委员会” [12] - 去年12月中国内地访日游客数量同比降45.3%，2026年日本入境游客数量或降3% [12] - “21万科02”展期议案通过，规模11亿元 [14] 宏观金融 股指期货 - 短线操作关注量价，可考虑止盈；周三A股震荡走高，若近期走势不放量形成反包阴线，股指可能调整 [16][17] 国债期货 - 超长端受风险偏好回落提振或延续反弹，短端受资金面支撑偏强，债券收益率持续陡峭，结构性降息后短期降息可能降低，修复长期宽松预期 [18] 黑色 煤焦 - 双焦价格短期或震荡回落，后期关注煤矿生产、安全监察及下游采购、铁水产量变化；春节期间供需矛盾有望改善，支撑现货价格 [20] 铁合金 - 硅铁中期价格中枢抬高，供应有缺口，推荐中期逢低做多；锰硅基本面扰动少，建议前期高位空单持有观望 [21] 纯碱玻璃 - 纯碱玻璃随市场氛围偏弱运行，当前观望为主；纯碱关注供应稳定性和新产能达产进度，供需矛盾难扭转；玻璃关注产线复产预期落实情况 [22] 有色和新材料 沪铅 - 库存升至近2个月高位，建议观望，前期空单继续持有；若铅价走弱，下游或逢低补库，支撑现货市场 [24] 碳酸锂 - 需求向好，供给扰动，短期偏强震荡，注意大幅波动风险；一季度需求淡季不淡，供给受限，去库增加 [25] 工业硅多晶硅 - 工业硅上边际承压，震荡运行，等待反弹后卖出虚值看涨期权机会；多晶硅盘面偏弱震荡，等待政策指引，谨慎持仓 [26] 农产品 棉花 - 阶段性供给宽松，进入短线整理态势，短线交易为主；关注春节前补库和开工下滑矛盾及目标价格补贴政策 [28][29] 白糖 - 内糖供需两旺，走势承压，建议低位区间短线交易；全球食糖过剩压力大，国内供给压力增加 [30][31] 鸡蛋 - 春节前现货有转弱预期，期货上方空间有限，当前位置建议偏空思路；蛋鸡存栏下滑，上半年预期偏强，远月合约预期或转弱 [32] 苹果 - 盘面或偏强运行，市场处于“供给支撑”与“需求掣肘”博弈中，关注春节备货消费表现 [34][35] 玉米 - 盘面分歧大，关注集港情况，短线交易为主；价格或区间震荡，关注3月售粮和远月合约布局机会 [36] 红枣 - 维持震荡偏弱观点，关注消费旺季市场表现；总供应量高，若无利好，消费难突破增长 [37] 生猪 - 市场情绪见顶，现货价格下滑概率高，可逢高布局做空近月合约；春节临近，养殖端出栏压力增加 [38] 能源化工 原油 - 地缘冲突消退，市场回归基本面，油价或将转弱，需关注伊朗动向；全球供应增加，库存走高 [40] 燃料油 - 价格跟随油价波动，地缘与宏观主导，供需边际好转，关注伊朗局势变化 [41] 塑料 - 聚烯烃供应压力大，下游需求差，但上游亏损或支撑盘面反弹，建议震荡思路对待 [42] 橡胶 - 节前下游补货及海外产区停割或支撑盘面，基本面无明显矛盾，可逢低卖出虚值看跌期权 [43] 合成橡胶 - 基于丁二烯基本面向好，或维持震荡偏强，可逢低尝试多单或卖看跌期权 [44] 甲醇 - 现实供需好转，短期去库顺畅，但月底到港量增加有累库可能，中长期基本面好转，远月合约回调后可偏多配置 [46] 烧碱 - 开工和库存维持高位，液氯价格坚挺，但下游环氧丙烷价格下跌，对烧碱支持待察，保持震荡思路 [47] 沥青 - 价格跟随油价波动，短期震荡偏强，关注贴水变化和伊朗局势 [48] 聚酯产业链 - 短期受情绪及供应扰动驱动偏强，但需求转弱预期强化，价格上方压力累积，可考虑PX及PTA 5 - 9月间逢低正套 [49] 液化石油气 - 短期地缘因素主导，下方空间有限，长期可轻仓试空；进口成本支撑，需求旺季，化工端负反馈预计一季度末显现 [50] 纸浆 - 下游补库结束，成交情绪转弱，盘面下调修复基差，预期维持震荡，关注国际局势与宏观因素 [52] 原木 - 基本面震荡偏弱，现货成交价格企稳，预计盘面偏震荡，维持供需弱平衡 [53] 尿素 - 短期内现货成交氛围转差，期货震荡偏强，春节前现货或转弱，关注农需释放和现货流动性 [54]

报告行业投资评级 未提及报告行业投资评级相关内容 报告核心观点 报告基于基本面和量化指标对多种期货品种进行趋势研判，并对宏观资讯、各板块期货品种的市场情况进行分析给出投资建议，如对股指期货建议短线操作关注量价可考虑止盈，黑色品种中钢材震荡整理、铁矿石逢高偏空等[5][9][15]。 各板块总结 宏观资讯 - 财政金融协同促内需一揽子政策出炉，包括设立5000亿元民间投资专项担保计划、实施中小微企业贷款贴息政策等[11] - 格陵兰危机与财政压力担忧引发全球债市抛售潮，日本、美国国债收益率上涨，丹麦养老基金计划“清仓”美债[12] - 国务院副总理何立峰出席相关会议并与美英财长会谈，国家发改委和财政部介绍2026年宏观政策及财政安排[12] - 1月LPR报价持平，美国特朗普威胁对法国葡萄酒和香槟征税，日本财务大臣安抚国债市场情绪[13] 宏观金融 股指期货 - 周二A股震荡调整，风格从高估值成长向价值板块切换，市场成交额上升，股指放量止步17连阳，若未放量反包可能进入调整阶段，建议短线关注量价可止盈[15] 国债期货 - 税期资金面均衡偏松，资金价格走高，LPR报价持平，权益风险偏好回落提振债市，超长端或延续反弹，短端受资金面支撑偏强，债券收益率持续陡峭，结构性降息后短期降息可能性回落但修复长期宽松预期[16][17] 黑色 螺矿 - 宏观政策降息利多但对需求短期影响有限，钢铁工业生产端政策干扰可能性低，钢材去库基本面尚可但下游需求弱势，房地产和基建需求弱，卷板需求尚可，供应端钢厂利润低铁水产量平稳，铁矿石供给充裕库存累积，短期内钢材震荡整理，铁矿石相对偏弱逢高偏空操作[19][20] 煤焦 - 双焦价格短期或震荡回落，后期关注煤矿生产、安全监察及下游采购和铁水产量变化，近期煤矿产量和蒙煤通关增加，焦企开工率降，钢厂高炉检修量增加，春节期间供需矛盾有望改善支撑现货价格[21] 铁合金 - 黑色情绪偏弱，双硅弱势运行但中期价格中枢小幅抬高，硅铁供应有缺口推荐中期逢低做多，锰硅基本面扰动少，建议前期高位空单持有观望[22][23] 纯碱玻璃 - 随盘面能源品种预期偏弱运行，产业端无新驱动，当前观望为主，纯碱关注供应稳定性和新产能达产进度，玻璃关注产线复产和减产执行情况[24] 有色和新材料 沪锌 - 国内库存增加，价格低走，建议观望，前期空单可继续持有，库存堆积、需求羸弱及宏观利好褪去是价格下跌主因[26][27] 沪铅 - 社会库存升至近2个月高位，价格冲高回落，下游刚需采购，建议观望，前期空单继续持有，暴雪影响运输，若铅价低位震荡部分电池企业或逢低备库[27][28][29] 碳酸锂 - 需求向好供给端扰动再起，市场情绪升温，短期宽幅震荡运行，波动率保持高位，若需求向好或达供需缺口状态[30] 工业硅多晶硅 - 工业硅上边际承压震荡运行，延续逢高做空或卖虚值看涨期权思路；多晶硅盘面偏弱震荡，等待反内卷和反垄断整改方案指引，谨慎持仓[31] 农产品 棉花 - 阶段性供给宽松，远期供给预期收缩，郑棉短线整理，短线交易为主，USDA报告利多，国内棉花库存累积，关注补库和开工下滑矛盾及目标价格补贴政策[35] 白糖 - 内糖供需两旺，郑糖走势承压，建议低位区间短线交易，全球食糖过剩压力大，国内甘蔗产区全面生产，进口增加，走势偏空[37][38] 鸡蛋 - 春节临近，鸡蛋备货力度或达峰减弱，节前现货有转弱预期，02 - 03合约按震荡思路对待，近期养殖利润转好，远月合约预期转弱[39] 苹果 - 盘面或偏强运行，近期出库同比略降，销区走货稳定价格同比偏高，市场处于“供给支撑”与“需求掣肘”博弈中，关注春节备货消费表现[40][41] 玉米 - 盘面分歧大，关注集港情况，短线交易或关注玉米5/9反套，现货价格稳中偏强，期价震荡走弱，后市价格或区间震荡，关注3月售粮情况[42] 红枣 - 密切关注消费旺季市场表现，当前震荡偏弱，产销区价格稳定，总供应宽松，若无外部利好消费难突破增长，市场短期震荡整理[43] 生猪 - 市场情绪见顶，养殖端认卖出货增加，市场或进入降重阶段，现货价格下滑概率高，可逢高布局做空近月合约[44] 能源化工 原油 - 中东地缘冲突支撑油价走高，后恐慌情绪降温油价高位转弱，供给过剩问题严峻，市场回归基本面交易油价或转弱，需关注伊朗动向[47] 燃料油 - 地缘与宏观主导油价，燃料油供需边际好转，价格跟随油价波动，关注伊朗局势变化，原油弱基本面，预估油价短期受地缘影响上冲[48] 塑料 - 聚烯烃供应压力大，下游需求差，建议偏弱震荡思路对待，谨防回调风险，前期反弹因上游亏损修复，近期商品情绪降温开始回调[49] 橡胶 - 受海外原料价格回落及库存累库影响，盘面震荡转弱，节前下游补货及海外产区停割或有支撑，可逢低卖出虚值看跌期权，关注国际形势等[49] 合成橡胶 - 短空低探止盈观望，短线或有反弹，谨慎追涨，受丁二烯价格下调影响盘中下探后反弹，关注丁二烯及装置、下游采购等情况[50] 甲醇 - 现实供需好转短期去库顺畅，中长期基本面好转，短期可能回调，远月合约可等待回调后偏多配置，关注港口库存变动[52] 烧碱 - 开工和液碱库存维持高位，液氯价格坚挺，氯碱综合利润尚可，烧碱保持偏空思路，现货市场价格下滑，期货市场空头占优[53] 沥青 - 价格预估波动幅度减小，冬储进入平稳期，进入区间波动，关注伊朗局势和原油价格，以及沥青原料贴水变化[54] 聚酯产业链 - 市场短期受情绪及供应扰动驱动偏强，但需求转弱预期强化，价格上方压力累积，可考虑PX及PTA 5 - 9月间逢低正套，各品种供需情况有别[55] 液化石油气 - 伊朗局势缓和，地缘风险预期降温，进口成本支撑仍存，需求旺季，短期下方空间有限，长期可轻仓试空，民用气市场价格区域分化[56][57] 纸浆 - 下游补库结束，现货成交情绪转弱价格回调，商品情绪回落盘面下调，新仓单注册，盘面下方空间有限，预期震荡，关注国际局势与宏观因素[57] 原木 - 基本面震荡偏弱，现货成交价格企稳，后续预计维持供需弱平衡，盘面偏震荡，国内北方市场冬储启动部分下游节前备货[58] 尿素 - 短期内现货市场成交氛围转差，但市场对未来乐观，期货有望回调后交易需求转强预期，关注现货市场流动性好转情况[59]