报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供应仍然紧张 采用偏强震荡思路 近月偏强震荡 远月谨防回调风险 关注远月空PP多MA机会 [1][11] 根据相关目录分别进行总结 近期市场主要矛盾 PP意外检修较多 上游部分装置结束检修开始复产 产量环比略微提升但未恢复正常 开工率略微提升但油化工综合利润不佳 提升速度较慢 高价抑制下游需求 部分下游备货意愿减弱 维持刚需采购 [11][16] 聚丙烯供需情况 - **供应**：本周国产量71.61万吨 较上周减少2.00万吨 检修损失量25.79万吨 较上周增加2.79万吨 进口量和出口量均与上周持平 分别为6.35万吨和7.72万吨 [6] - **需求**：表观需求量68.42万吨 较上周增加1.85万吨 需求小幅度转好 [6] 聚丙烯基差价差 - **基差**：华东基差480 较上周下降110 华北基差430 较上周下降80 华南基差500 较上周下降190 现货基差震荡走弱 [9] - **月间价差**：1 - 5月间价差316 较上周上涨54 5 - 9月间价差 - 1069 较上周下降17 9 - 1月间价差753 较上周下降37 均呈震荡态势 [9] 总结及展望 - **上中下游情况**：上游开工率提升慢 关注后续情况 中游贸易商现货少 库存压力不大 下游对高价抵触 维持刚需采购 [11] - **策略**：跨品种关注远月空PP多MA机会 单边近月偏强震荡 远月谨防回调风险 期权暂无 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 国际糖市原糖价格反弹上冲承压，市场忧虑天气影响下一榨季糖料产量致预期下滑，巴西产糖量同比减少、甘蔗制糖比低但处生产高峰期，阶段性供给偏宽松，需求上巴西出口同比下滑，亚洲及中东进口商仍观望，需关注天气和需求变化 [4] - 国内糖价跟随国际糖价反弹但偏弱，榨季末期供给仍偏宽松，增产带来高库存压力仍在，需关注中秋双节备货刚需表现和去库速度，榨季末期结转量预计偏高制约糖价，不过配额外进口加工糖成本抬升对内糖价格有提振，新一周关注中秋国庆双节季节性备货和天气对糖料生长影响 [4] - 期现基差偏弱，月间或内外套呈外强内弱态势，单边为低位震荡 [4] 根据相关目录分别总结 本周市场现货及价差数据跟踪展示 产区现货价格及基差 - 现货低位反弹，基差低位震荡，现货供给偏大本周低位运行，基差略微弱，远期基差更弱 [8][10] 跨月价差 - 9 - 1差震荡缓跌 [11] 内外价差 - 进口成本大幅抬升，国内糖价反弹空间受限，配额外进口成本跟随国际糖价波动，进口加工糖盘面利润较前期收缩幅度较大，配额内进口利润下破千元 [21][23] 市场关键数据概览 国际市场关键数据概览 - 巴西2026 / 27榨季糖产量同比减少，因甘蔗制糖比同比下降 [27] - 巴西7月出口同环比均下降，雷亚尔本周贬值有利于促进出口，7月出口糖2,992,281.46吨，同比减少17%，日均出口量为130,099.19吨，同比减少17% [30][32] - 泰国本榨季产量同比大增，2025 / 26榨季累计产糖量为1199.69万吨；印度产量不及预期，截至4月30日，2025 / 26榨季累计产糖2752.8万吨，同比增加187.9万吨；预期下一榨季均减产，泰国受潜在“超级厄尔尼诺”现象引发的严重干旱威胁，2026 - 27榨季甘蔗产量可能从上一榨季的1.06亿吨降至约1亿吨 [33][36] - 泰国出口预期下降，下一年度出口或降，因面临减产；印度出口叫停，5月13日晚间宣布至9月30日禁止食糖出口，以保障国内供应和稳定价格，或需进口弥补 [37][39] 国内市场关键数据概览 - 中国食糖增产预期未调整，8月供需报告较7月未调整，2026 / 27年度中国食糖产量或微降 [40][42] - 云南7月产销率同比偏低，库存同比大增创近5年同期新高，7月产销率为69.15%，工业库存为90.66万吨 [44][45] - 中国进口糖量环比增加，6月进口28万吨，同比减少46万吨，2026年1 - 6月累计进口食糖114万吨，同比增加9万吨，2025 / 26榨季截至6月底累计进口食糖291万吨，同比增加40万吨 [46][48] - 6月中国进口糖浆 / 预拌粉进口同比下降，6月进口合计10.25万吨 [49][51] - 下游需求不佳，企业数量同比下降，需求未显现良好态势 [53] - 下游市场提振不足，乳制品和软饮料产量环比下降 [56]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周沪伦比值维持在6.8附近震荡 锌锭出口窗口间歇开启 海外通胀压力消退 加息预期减弱 市场情绪改善 LME库存去库 伦锌高位运行 国内矿加工费下探 出口窗口间歇性打开 国内去库 沪锌重心小幅上行 预计下周沪伦比值震荡为主[18] 根据相关目录分别进行总结 综述 - 周度数据显示 SMM Zn50国产周度TC均价环比降400元/金属吨至-1550元/金属吨 SMM进口锌精矿指数环比降3.88美元/干吨至-107.38美元/干吨[7] - 2026年6月国内锌精矿产量34.65万吨 环比降1.70% 进口锌精矿36.3万吨 同比增10.0% 环比降8.5% 1 - 6月累计进口275.5万吨 同比增8.6%[7] - 2026年6月中国进口精锌0.5万吨 同比降84.9% 环比增9.2% 1 - 6月累计进口5.9万吨 同比降69.0% 出口0.39万吨 环比降40.32%[7] - 6月供给减少 需求小幅提升 表观需求量环比增3.81% 镀锌开工率环比升1.27% 氧化锌开工率环比升2.67% 压铸锌开工率环比降9.55%[7] 价格 - 期货价格方面 本周沪伦比值在6.8附近震荡 锌锭出口窗口间歇开启 海外通胀压力消退 加息预期减弱 市场情绪改善 LME库存去库 伦锌高位运行 国内矿加工费下探 出口窗口间歇性打开 国内去库 沪锌重心小幅上行 预计下周沪伦比值震荡为主[18] - 锌精矿现货价格方面 国产周度TC均价和进口锌精矿指数环比下降 国内矿市场供需偏紧 加工费下滑 进口矿市场报盘增多 但成交有限[22] - 锌锭现货价格升水坚挺[23] - 下游价格展示了锌合金、氧化锌、热镀锌等产品的价格走势[26] 供给：锌矿、锌锭 - 锌矿加工费方面 国产周度TC均价和部分地区TC价格下降[32] - 锌矿开工率方面 展示了不同规模锌精矿新样本矿山的开工率情况[35] - 锌矿产量及进口方面 2026年6月进口锌精矿36.28万吨 环比降8.51% 同比增9.97% 1 - 6月累计进口276.16万吨 累计同比增8.98%[38] - 锌矿库存方面 展示了锌精矿港口库存及各港口周度库存情况[39] - 精炼锌开工方面 展示了不同规模企业的精炼锌月度开工率情况[42] - 精炼锌产量方面 5月精锌产量环比小幅下降 6月环比降1.7万吨 7月环比降0.5万吨左右 同比降7%左右 1 - 7月累计产量同比增2%以上 SMM预计8月环比增2万吨或4%以上 同比降7%以上 1 - 8月累计同比增不足1%[43][47] - 精炼锌进出口方面 6月出口量环比降40.30% 同比升24.49% 进口量环比升9.22% 同比降84.85%[51][52] - 估值方面 进口窗口持续关闭 短期内打开可能性低 出口窗口小幅打开[57] 需求：加工、终端 - 下游开工情况展示了镀锌、压铸锌、氧化锌的周度产量和开工率情况[62] - 终端数据方面 展示了房地产、白电、汽车的相关数据[65][67][71] 库存 - 期货库存方面 展示了LME库存、注册仓单、注销仓单及SHFE日库存、周库存情况[77] - 锌锭现货库存方面 展示了七地社会库存、三地社会库存、保税区库存、厂库库存、在途库存情况[78] - 库存天数方面 展示了冶炼厂和下游加工材企业的原料、成品库存天数及库存情况[80] 其他 - 宏观干扰因素方面 展示了美国联邦基金目标利率、美元指数走势、沪伦比情况[86]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 需求淡季铅价触底反弹呈宽幅震荡运行格局 操作上结合进口铅锭流入情况建议以震荡偏空思路对待 空单离场在震荡行情中再寻机会 [8] 各目录内容总结 综述 - 截至8月13日 SMM铅锭五地社会库存总量至7.52万吨 较8月6日增加0.47万吨 较8月10日增加0.24万吨 距离沪铅2608合约交割仅剩3个交易日 持货商加快将铅锭转移至交割仓库 带动铅锭社会库存如期累增 铅消费地周边仓库库存增幅明显 近期铅价持续走强 下游企业畏高慎采 采购积极性下降 亦对铅锭社会库存累增形成一定影响 [9] - 8月中下旬 原生铅冶炼企业检修增多 供应端存在收紧预期 随着铅价回升 再生铅企业亏损逐步修复 部分企业复产意向增强 后续需关注原生铅检修及再生铅复产进度对铅锭社会库存的影响 [9] - 冶炼利润较好 出口窗口维持关闭 进口转为低利润 [9] 价格 - 涵盖铅产业链多方面价格 包括期货相关的沪铅主力收盘价、LME三个月铅收盘价、LME升贴水、主力基差 铅精矿现货价格的国产和进口价格及日度进口盈亏 精铅现货价格的SMM 1铅锭平均价格等 铅下游价格的电蓄和汽蓄不同规格产品价格 [12] 供给：铅矿、铅锭 - 铅矿加工费方面 涉及国产TC均价、进口TC、河南等多地TC价格 [23] - 铅矿产量、进口量、表观消费量、消费量、平衡值等数据有展示 [27] - 铅的产量包括电解铅和再生精铅产量 还有进出口量、表观消费量、平衡值等 原生铅有不同地区的开工率数据 铅生产、进出口有相关利润数据 再生铅有产量、开工率及成本等数据 [30] 需求：加工、终端 - 需求方面涉及废电瓶不同类型的价格 如电动车、白壳、黑壳等 还有铅蓄电池不同地区的开工率数据 [46][50] 库存 - 库存数据包含期货库存（LME库存、注册仓单、注销仓单、SHFE日库存） 铅锭现货库存（五地社会库存、其他库存） 再生铅库存（原料库存天数、原料库存、成品库存等） [54] 其他 - 宏观干扰因素展示了美国联邦基金利率和美元指数数据 [72]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 本周现货价格继续上涨，期货盘面偏强运行，市场情绪好转，对8月现货价格走势相对乐观，因三季度供应压力或缓解、肥标价差拉大、可能出现压栏增重情绪及下游需求好转，建议关注盘面偏多操作机会[4][5][6] - 单边关注11、01合约逢低做多机会；月间短期观望，长期关注1 - 3正套策略、3 - 5反套策略；期权观望[6] 各目录总结 数据概览及行情观点 - 价格方面，标猪全国均价、河南均价、最优交割地毛猪均价、白条价格上涨，仔猪价格回落，母猪价格持平，官方能繁母猪存栏量下降[4] - 产能方面，钢联样本能繁母猪存栏量下滑，窝均健仔数和育肥成活率稳定，南方部分地区有疫情增加风险[4] - 供应方面，商品猪存栏量增加，出栏计划和出栏量环比上升，出栏体重稳定，标肥价差走扩，市场标猪供应充足[4] - 需求方面，样本屠宰量、屠宰开工率、重点屠宰企业鲜销率、毛白价差、新发地猪肉批发量、南环桥市场白条到货量、上海西郊市场白条到货量增加，重点屠宰企业库容率下降，预计下游需求好转[5] - 成本与利润方面，饲料成本上升，猪粮比价下降，养殖端和屠宰端利润有所修复，产业仍亏损，发改委开启猪肉冻品轮储，替代品价格稳定[5] - 期货市场方面，主力合约收盘价上涨，基差和部分合约价差变化[5] - 上下游观点方面，养殖端看涨情绪增加，社会猪压栏增多；屠宰端冻品库存高，主动入库积极性低，但屠宰量季节性增加；零售端北方天气转凉，鲜销售好转[6] 市场价格走势 - 展示全国标猪均价、白条价格、仔猪价格、二元母猪价格走势[9][11][12] 生猪市场平衡表 - 2025年3 - 5月供需差同比持平，6 - 12月快速走扩；2026年一季度供需差值走扩，二三季度供应压力或缓解[16][17] 基础产能情况 - 能繁母猪存栏方面，二季度末官方能繁母猪存栏3780万头，同比降6.5%，为正常保有量的100.8%，钢联样本7月存栏环比下滑0.62%，政策端产能去化措施落地[20] - 能繁母猪淘汰方面，母猪淘汰量整体处于高位，市场可能处于高淘高补状态[22] - 产仔效率方面，样本仔猪成活率、窝均健仔数、配种分娩率、育肥成活率有相应走势，部分上市猪企PSY数据提升，预计2026年PSY数据继续抬升[24][27][28] 市场供应情况 - 统计局数据显示，季度生猪出栏量和存栏量有相应变化[30][32] - 钢联数据显示，仔猪、中大猪存栏及相关数据有波动，如11 - 12月样本新增仔猪数据先降后升，2月增幅扩大等，商品猪存栏量、不同体重存栏结构占比、出栏占比、计划出栏量、出栏体重等有相应情况[35][36][40] - 部分企业月度出栏量有相应走势，如牧原股份、新希望、温氏、大北农等[55][56][59] 屠宰量与市场需求 - 屠宰量和产量方面，规模以上生猪定点屠宰量、商务部猪肉季度产量有变化[64][65] - 屠宰相关指标方面，日度屠宰量、开工率、鲜销率、库容率走势不同，批发市场到货和批发量增加，毛白价差走势变化，竞品价格有波动[69][70][74] 养殖成本与产业利润 - 成本与利润方面，外购仔猪利润、自繁自养利润、育肥料价格、猪粮比价有走势变化，规模企业不同养殖模式预期和当期养殖成本、二育出栏成本有相应情况[88][89][90] 期货市场情况 - 各期货合约走势方面，生猪01、03、05、07、09、11合约价格有走势变化[106][107][108] - 各合约基差走势方面，01、03、05、07、09、11合约基差有走势变化[117][118][119] - 各合约价差走势方面，01 - 03、03 - 05、05 - 07、07 - 09、09 - 11、11 - 01合约价差有走势变化[124][125][126]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 苹果期现货短期或维持震荡偏弱格局，仅存量优质尾货对价格有有限支撑，建议苹果2701合约逢高做空，套利和期权无观点，波动率偏低 [3] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 - 利多因素为销区价格同比偏高、陕西局部冰雹天气、部分产区早熟质量偏差 [3] - 利空因素为产区出库价格下跌、市场替代水果价格偏低、资讯数据套袋同比增加明显 [3] - 旧季苹果除甘肃产区价格偏强外，其余主产区行情整体偏弱，8月处于消费淡季，现货缺少向上驱动，短期行情维持偏弱运行 [3] - 新季苹果全国套袋规模同比增加，7月下旬陕北局部冰雹灾害或拉低优果率，未形成大范围减产，受灾损失待核实 [3] - 西部早熟苹果上市，受天气影响品质下降、供给收缩，优质早熟苹果价格平稳，或影响晚熟红富士开秤价格，需持续跟踪 [3] 产区现货价格 - 截止8月14日，山东栖霞市场苹果(纸袋80一二级条红)成交均价4.1元/斤，西部洛川市场苹果(纸袋70以上上不封顶)成交均价4.25元/斤 [8] 产区库存及出库情况 - 截止2026年8月13日全国冷库库存比例约为4.21%，去库率92.47% [10] 批发市场苹果价格 - 截止8月14日广州批发市场价格，静宁80箱装6.50元/斤、筐装5.25元/斤，洛川80箱装4.75元/斤、筐装3.75元/斤，栖霞80箱装4.50元/斤、筐装3.50元/斤，环比上周均持平 [13] 批发市场到货量 - 截止8月14日广州批发市场5天到车数，槎龙市场80车、江门市场46车、下桥市场58车 [17] 销区水果价格 - 截止8月14日，6种重点水果批发价7.01元/公斤，环比周上涨0.08元/公斤 [20] - 截止8月14日，富士苹果批发价8.82元/公斤，环比上周下跌0.06元/公斤；巨峰葡萄批发价11.63元/公斤，环比上周下跌0.34元/公斤 [24] - 截止8月14日，香蕉批发价5.30元/公斤，环比上周下跌0.06元/公斤；菠萝批发价7.40元/公斤，环比上周上涨0.11元/公斤 [27] - 截止8月7日，西瓜批发价2.87元/公斤，环比上周上涨0.06元/公斤；柑橘批发价6.51元/公斤，环比上周上涨0.40元/公斤 [30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场整体供需格局偏宽松，库存处于近五年同期高位，需求一般，新季暂无大幅减产预期，产区灾害影响有限，难以扭转基本面 [3] - 期货盘面相对现货存在贴水修复空间，行情大概率区间震荡，走出单边趋势可能性低 [3] - 单边观点为逢高轻仓试空，套利、波动率、期权观点无 [3] 根据相关目录分别总结 现货价格（主产区） - 阿克苏地区通货主流价格5.00 - 5.30元/公斤，阿拉尔地区5.20 - 5.80元/公斤，喀什团场6.20 - 6.40元/公斤，麦盖提地区6.00 - 6.30元/公斤 [6] - 新季红枣坐果基础尚可但区域分化明显，后续产量有底，商品率取决于膨大至成熟期的降雨、大风及裂果风险 [6] 现货价格（主销区） - 河北市场停车区货源持续到港，日均到货约6车，新、旧货价差扩大，部分到货成品性价比突出，走货环比略有提升 [9] - 河北市场各等级参考价格为特级8.60 - 10.30元/公斤，一级7.40 - 8.00元/公斤，二级6.30 - 7.00元/公斤，三级5.00 - 5.30元/公斤，实际成交价格因产地、品质而异 [9] - 河北沧州市场现货等级价差环比基本稳定，特级与一级价差为1.0元/公斤，环比上周下跌0.12元/公斤，一级与二级价差为1.2元/公斤，环比上周持平 [12] 样本点周度库存 - 本周36家样本点物理库存10210吨，较上周减少95吨，环比减少0.92%，同比增加4.41%，库存环比下降 [15] 销售利润（新疆主产区） - 新疆主产区灰枣收购均价参考5.65元/公斤（2025产季），2025新季河北销区市场一级成品价格参考7.3 - 7.6元/公斤，阿克苏到沧运费参考480 - 500元/吨，毛利润折合0.20元/公斤 [18] 期现基差（特级、一级） - 红枣期货下跌，现货价格基本稳定，基差缩小，沧州一级现货较标准交割品升水515元/吨 [21] 合约价差 未提及关键数据总结内容 仓单数量 - 截至8月14日，红枣注册仓单数量为8277张，有效预报数量为282张 [28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上游PVC价格震荡，综合利润震荡走强，价格下跌后生产利润或转差，需关注电石法是否因利润亏损减产 [9] - 贸易商本周出口成交略微转好，国内现货成交一般，下游开工率偏弱，国内需求不佳 [9] - 策略上，期现暂无操作建议，单边区间震荡，月间暂无操作建议，期权采用卖出深度虚值看涨期权策略 [9] 根据相关目录分别进行总结 现货市场 - 本周PVC总产量42.90万吨，较上周减少1.73万吨，乙烯法和电石法均略微减产，当前产量不算高 [6] - 进口量周均0.50万吨保持不变，出口签单量环比微增，出口量周均6.75万吨不变 [6] - 本周表需38.20万吨，环比略微走弱，下周表需预期38.46万吨 [6] - 本周总库存75.58万吨，小幅度去库，预计下周会继续去库 [6] 基差价差 - 华东电石法基差-66元/吨，较上周增加11元/吨；华南电石法基差134元/吨，较上周增加1元/吨；山东电石法（贴水100）-116元/吨，较上周减少9元/吨；华东期现交割利润-361.76元/吨，较上周减少15元/吨 [8] - 9 - 1月间价差-150元/吨，较上周减少10元/吨；1 - 5月间价差-317元/吨，较上周减少28元/吨；5 - 9月间价差467元/吨，较上周增加38元/吨 [8] 产业链利润 - 氯碱综合利润震荡走强，主要因烧碱价格上涨，需重点关注电石法PVC是否继续减产 [8] - 电石生产利润（陕西）-640元/吨，与上周持平；电石生产利润（内蒙）-88元/吨，较上周减少50元/吨；PVC西北一体化利润-1014元/吨，较上周增加20元/吨 [8] - FOB天津相对出口利润514元/吨，较上周增加18元/吨；理论出口印度利润1149元/吨，较上周增加18元/吨；理论出口东南亚利润1104元/吨，较上周增加18元/吨 [8] 行情预期 - 上游PVC价格震荡，综合利润震荡走强，价格下跌后生产利润会继续转差，需关注电石法是否因利润亏损而减产 [9] - 贸易商本周出口成交略微转好，国内现货成交情况一般 [9] - 下游开工率还是偏弱，国内需求不好 [9] - 策略上，期现暂无，单边区间震荡，月间暂无，期权采用卖出深度虚值看涨期权策略 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周中国烧碱样本企业产能平均利用率环比下降 0.7%，下周预计全国氯碱负荷 76.5%附近；氧化铝产量有增有减，粘胶短纤产量增加、库存同比减少；印染开工暂无明显变动、预计 8 月下旬至 9 月初有望修复；烧碱期货 2611 合约后期关注点在于需求端回暖及库存去化情况，若改善则有望提振现货市场氛围、开展利多预期交易，否则维持窄幅震荡态势 [5] 根据相关目录分别进行总结 综述 - 供应方面，本周 10 万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率 77.1%，环比 -0.7%，周内 3 套氯碱设备检修、3 套恢复，部分设备临时降负，西北、华北、西南负荷下滑，华中、华东、华南提升，山东本周氯碱负荷 81.6%，环比 -2.1%；下周 5 套氯碱设备存检修计划、9 套重启，预估全国氯碱负荷 76.5%附近，华中负荷下滑预期明显，关注西北 15 万吨氯碱设备新投情况 [5] - 需求方面，氧化铝本周期产量 187.3 万吨，广西、贵州增产，山西下滑，山东产量 62 万吨稳定，采购价格稳定至 1814 元/干吨，收货量维持 1 万湿吨/天；粘胶短纤本周期产量 9.07 万吨，较上周 +0.19 万吨，8 月 13 日全国 20 家总计日产量 13044 吨附近，山东装置检修结束产量增加，库存 8.21 万吨，环比增加 0.02 万吨、同比 -46.16%，库存折天数 5.59 天，较上周增加 0.01 天；江浙地区综合开机率 48.64%，环比维稳，绍兴地区开机率 48.33%，开工持平、同比 -12.00%，中旬织造回暖、印染滞后，预计 8 月下旬至 9 月初印染开工率有望修复，盛泽地区印染企业平均开机率 48.95%，开工持平、同比 -12.82%，目前开工无明显变化，预计后期开工负荷存上行可能；6 月份烧碱出口 30.11 万吨，其中液碱 21.83 万吨，片碱 8.28 万吨 [5] - 库存方面，截至 8 月 13 日，全国 20 万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存 50.57 万吨，环比上涨 5.24%，同比上调 15.51%，本周全国液碱样本企业库容比 29.07%，环比上涨 0.95%，西北、华中、东北、西南库容比环比下滑，华北、华东、华南环比上涨，华北区域库存增加，山东 32%碱产量增多、库存仍有增加，河北库存适中略低、局部缓增，华东受台风影响运输受阻、库存整体上行，华南生产企业开工负荷回升、库存上移 [5] - 利润方面，本周五山东液碱均价 1963 元/吨，液氯均价 180 元/吨，氯碱利润 77 元/吨，处于历史同期低位，氯强碱弱叠加成本上涨导致氯碱综合利润处于历史同期低位 [5] - 期货市场方面，本周烧碱期货主力合约完成移仓换月，SH2611 合约成为主力合约，走势震荡下行，价格上涨受盐化工、焦煤期货影响，下行与氧化铝期货走势、烧碱现货价格稳定、期货升水现货价格有关，当前烧碱基本面暂无明显供需矛盾，后期关注需求端回暖及库存去化情况对现货的影响 [5] 价格 - 展示了山东氯碱现货价格（32%碱、50%碱最低出厂折百价、50%碱 - 32%碱价差、液氯价格）、主流交割区 32%碱现货价格（江苏、浙江萧绍地区、广东、天津）、片碱及出口碱价格（山东、内蒙古片碱价格、华东烧碱 FOB）、烧碱期货价格及基差（主力合约价格、山东地区 32 碱和 50 碱主力合约基差）、原盐及煤炭价格（山东井矿盐、海盐市场价、秦皇岛动力煤 5000K 平仓价）的历史数据图表 [7][10][13][15][17] 供应 - 烧碱供应方面，展示了中国烧碱周度产量、开工率、装置损失量、累计产量的历史数据图表 [21] - 烧碱检修情况方面，本周有 13 家企业氯碱装置有检修或复工情况，后市计划检修涉及 16 家企业 [23] - 烧碱库存与氯碱利润方面，展示了中国样本企业液碱、片碱库存，山东氯碱企业氯碱综合利润，烧碱仓单数量的历史数据图表 [25] 需求 - 氧化铝产业方面，展示了中国、山东、晋冀鲁豫氧化铝产量，山东氧化铝价格，电解铝厂、氧化铝厂、在途氧化铝库存，山东氧化铝企业液碱采购价格的历史数据图表 [29][32] - 纺织产业方面，展示了粘胶短纤产能利用率、工厂库存、人棉纱企业粘胶短纤库存可用天数、价格，中国纺织企业周度开机率、订单天数、厂内成品库存可用天数，江浙地区印染工厂开机率的历史数据图表 [35][38] - 纸浆造纸产业方面，展示了纸浆、纸制品产量，上游工厂纸制品库存可用天数，中国机制纸及纸板产量累计值的历史数据图表 [40] - 出口方面，展示了中国液碱、片碱当月出口量，烧碱出口量累计值、当月值的历史数据图表 [43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周尿素期货主力 09 合约单边下行，现货价格同步下行，政策端“保供稳价”无新举措，对现货市场利多不足，导致尿素期货跟随现货承压下行 [5] - 印度尿素采购招标结果出炉，招标数量超出计划，表明印度对当前尿素价格认可 [5] - 成本端煤炭价格上行，尿素生产成本上移，行业处于微利状态；需求端国内尿素需求疲软，尿素集港无法解决现货疲软问题 [5] - 尿素价格若想走出低谷，需落实前期会议共识；当前出口与储备同步发力是现实稳妥选择，现货市场尚不至于进入自律生产阶段 [5] 根据相关目录分别进行总结 综述 - 供应方面，周度日均产量在 20.43 - 20.57 万吨之间，本周新增 7 家企业停车，1 家恢复，下周预计 2 家检修、5 家恢复生产 [5] - 需求方面，农业需求暂无明显需求且陆续结束；复合肥开工率低位下滑，下周期预计维持低位；火电脱硫脱硝后期尿素消耗量预计增长 [5] - 库存方面，企业库存 8 月 12 日为 168.86 万吨，较上周期增加 2.25 万吨，环比增 1.35%，本周期累库趋势放缓，但去库阻力仍存 [5] - 估值方面，近期煤炭价格上涨，对固定床工艺成本支撑明显，现货利润处于历史低位，高库存压力下利润难扩张 [5] 价格 - 展示了国内尿素（河南、四川、山西大颗粒、山西小颗粒）现货价格 2022 - 2026 年走势 [7][8] - 展示了国际尿素价格、价差（小颗粒尿素山东工厂集港利润、中东 - 山东工厂集港成本、中国和中东 FOB 价）2022 - 2026 年走势 [10][11] - 展示了磷肥（湖北磷酸一铵、二铵）、钾肥（山东氯化钾 60%粉）价格 2022 - 2026 年走势 [13][14] - 展示了尿素期货价格、基差、月间差（09 合约收盘价、基差、9 - 1 价差）2022 - 2026 年走势 [16][17] 供应 - 展示了尿素产量（中国周均日产量、天然气制和煤制周均日产量）2022 - 2026 年走势 [19][20] - 展示了尿素成本与利润（山西无烟中块、陕西烟煤价格，山西固定床工艺利润、河南尿素新工艺边际利润）2022 - 2026 年走势 [22][23] - 展示了尿素库存与表观消费（企业库存、港口库存、企业视角日均表观消费量）2022 - 2026 年走势 [25][26] 需求 - 展示了复合肥产业（企业开工率、库存）2022 - 2026 年走势 [28][29] - 展示了三聚氰胺产业（周产量、价格、三聚氰胺/尿素比价）2022 - 2026 年走势 [30][31] - 展示了中国尿素月度出口量和月度累计出口量 2022 - 2026 年走势 [32][33]