报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 只要原油价格不大跌，巴西或减糖增产乙醇，叠加厄尔尼诺或使泰国和印度减产，原糖价格被低估，国内本年度增产近端基本面弱，下半年进口环比降，供需好转，走势看天气和外盘驱动 [5] - 棉纺行业淡季，下游开机率下滑且抛储，整体偏利空，短线随商品反弹，建议观望 [8] - 中美农产品贸易预期向好，若中国加大美豆采购，将推动国内豆粕价格上涨，建议逢低做多豆粕远月合约和 1 - 5 月差 [11] - 受厄尔尼诺和印尼管控出口预期影响，未来棕榈油价格或大幅上涨 [14] - 7 月鸡蛋现货旺季首波涨价后回调，库存积累少，引发老鸡出淘，触底后在需求和蛋率支撑下向好，盘面短期有反复但向上趋势不变，四季度合约回落买入 [17] - 短期生猪市场受多因素影响累库提前，盘面近端受益；中期 8 月供应大需求增量有限，累库存疑但肥标差影响仍在，累库预期支撑近月限制远端，8 - 9 月基本面改善，考虑低多近月或正套，长期留意远月压力 [21] - 本周玉米现货价格平稳，小麦托市政策出台，部分早熟玉米将上市，南北港口玉米库存减少，下游企业低库存刚需补库，深加工企业玉米消耗增多，若主产区无大范围持续性灾害，玉米上涨空间受压制，短期预计震荡，操作观望 [24] 各品种行情资讯总结 白糖 - 7 月巴西出口食糖 299 万吨，同比减 60 万吨，对中国出口 57 万吨，同比增 11.8 万吨 [3] - 6 月我国进口食糖 28 万吨，同比减 14.46 万吨，2026 年 1 - 6 月累计进口 113.76 万吨，同比增约 10 万吨，2025/26 榨季截至 6 月底累计进口约 290 万吨，同比增约 40 万吨 [3] - 6 月我国进口糖浆、预混粉 10.25 万吨，同比减 1.32 万吨，2026 年 1 - 6 月累计进口 61.97 万吨，同比减 1.32 万吨，2025/26 榨季截至 6 月底累计进口 91.92 万吨，同比减 18.24 万吨 [3] - 巴西中南部地区 6 月下半月甘蔗压榨量 6979 万吨，同比减 14.5%；产糖 390 万吨，同比减 26.33%；甘蔗制糖比例 44.5%，同比减 7.84 个百分点 [3] - 截至 8 月 12 日当周，巴西港口待装食糖船只 57 艘，前一周 44 艘，待装食糖 257.78 万吨，前一周 188.36 万吨 [3] 棉花 - 7 月巴西出口棉花 15.49 万吨，同比增 2.79 万吨，对中国出口 5.1 万吨，同比增 4.1 万吨 [6] - 6 月我国进口棉花 11 万吨，同比增 8 万吨，2026 年 1 - 6 月累计进口 95 万吨，同比增 48 万吨 [6] - 6 月我国进口棉纱 17 万吨，同比增 6 万吨，2026 年 1 - 6 月累计进口 104 万吨，同比增 37 万吨 [6] - 截至 8 月 14 日，储备棉累计挂牌出库 16.03 万吨，累计成交 16.03 万吨，成交率 100%，成交均价 17174 元/吨，折 3128B 价格 17808 元/吨 [6] - 8 月 USDA 报告显示全球棉花产量较 7 月上调 8 万吨至 2561 万吨，同比减 109 万吨，库存消费比下调 1.71 个百分点至 56.69%，同比减 7.62 个百分点，美国产量较 7 月下调 2 万吨至 296 万吨，库存消费比下调 0.72 个百分点至 28.78% [6] - 截至 8 月 14 日当周，主流地区纺企开机负荷 68.9%，较上周降 1.2 个百分点，较去年同期增 3.4 个百分点 [6] - 截至 8 月 9 日当周，美国棉花优良率 40%，前一周 42%，去年同期 53%，现蕾率 93%，前一周 88%，去年同期 93% [6] 蛋白粕 - 8 月 USDA 报告显示全球大豆产量较 7 月上调 55 万吨至 4.42 亿吨，同比增 1465 万吨，库存消费比下调 0.01 个百分点至 28.1%，同比减 1.23 个百分点，美国产量较 7 月上调 120 万吨至 1.23 亿吨，库存消费比上调 0.24 个百分点至 11.08% [10] - 截至 8 月 7 日，样本港口大豆库存 969.6 万吨，较上周增 60.1 万吨，较去年同期增 75.8 万吨，油厂豆粕库存 97.58 万吨，较上周增 10.57 万吨，较去年同期增 11.38 万吨 [10] - 截至 8 月 9 日当周，美国大豆优良率 62%，前一周 63%，去年同期 68%，开花率 93%，前一周 88%，去年同期 91% [10] - 7 月 30 日至 8 月 6 日当周美国出口大豆 8 万吨，当前年度累计出口 4179 万吨，同比减 927 万吨，当周对中国出口 7 万吨，当前年度对中国累计出口 1250 万吨，同比减 998 万吨，下年度对中国出口销售 145 万吨，累计出口 456 万吨，同比增 456 万吨 [10] 油脂 - MPOB 数据显示马来西亚 7 月棕榈油产量 179 万吨，同比减 2 万吨，出口 139 万吨，同比增 8 万吨，期末库存 263 万吨，同比增 52 万吨 [13] - 截至 8 月 7 日，全国大样本三大油脂商业库存总量 240.6 万吨，较上周增 2.06 万吨，同比增 0.93 万吨 [13] - ITS 数据显示马来西亚 8 月 1 - 10 日棕榈油出口量 44.54 万吨，较上月同期增 1.14 万吨 [13] - 印度 7 月植物油总进口量 153 万吨，较上月增 33% [13] 鸡蛋 - 周末国内蛋价普遍大幅上涨，黑山大码涨 0.2 元至 4.8 元/斤，德州涨 0.33 元至 5.06 元/斤，馆陶涨 0.15 元至 4.73 元/斤，东莞涨 0.27 元至 4.89 元/斤，供应正常，大蛋占比下降，各环节库存不大、余货不多，立秋后需求缓慢提升，预计本周蛋价涨后趋稳 [16] 生猪 - 周末国内猪价主流上涨，河南均价涨 0.06 元至 11.01 元/公斤，四川均价涨 0.21 元至 11.17 元/公斤，广西均价涨 0.22 元至 10.61 元/公斤，需求端表现尚可，养殖端挺价心态积极，支撑猪价，预计今日猪价继续稳中偏强 [20] 玉米 - 8 月 14 日，玉米 C2611 合约开盘 2230 元/吨，最低 2224 元/吨，收于 2226 元/吨，较前一交易日跌 5 元/吨，跌幅约 0.22%，结算价 2227 元/吨，成交量 26.5 万手，持仓量 72.6 万手，较前一日成交量减 8569 手，持仓量增 41226 手 [23] - 全国饲料企业玉米平均库存 25.37 天，较上周减 0.24 天，主要玉米淀粉企业开机率 61.29%，北方四港玉米库存 184.1 万吨，较上周降 9.58%，广东港玉米、谷物库存 305.1 万吨，较上周降 4.48% [23] - 8 月 11 日起河南省启动 2026 年小麦最低收购价执行预案 [23] - 美国农业部 8 月报告显示 2026 年美国玉米平均单产预测值 180.7 蒲/英亩，低于上月预测，收获面积 8860 万英亩，高于上月，产量 160.13 亿蒲，高于 7 月预测 [23]