报告行业投资评级 - 行业评级为“增持”[1] 报告的核心观点 - 可控核聚变成为战略腹地，国内主要装置招标进度加速推进，磁体、电源、偏滤器等关键环节的国内供应商有望长期受益[28] 根据相关目录分别进行总结 1. 行情表现 - 上周（2026/8/10-2026/8/14）核聚变指数上升0.15%，跑赢上证综指0.48个百分点，跑赢沪深300指数0.76个百分点[9][10] - 成交额周内维持在661亿元至773亿元区间[9] 2. 中标信息汇总 - 上周招标主要集中在加热电源系统、等离子体诊断、堆内部件等环节，采购方包括中国聚变能源有限公司、聚变新能（安徽）有限公司、核工业西南物理研究院等[6] - 招标项目包括聚变新能冷屏绝缘子采购、中国聚变能源超导叠镀铜外协服务、核工业西南物理研究院辅助加热高压电源控制板卡、快速CXRS诊断光纤束等[11] - 中标项目包括屏蔽包层系统第一壁采购两个标段合计约2.01亿元（其中2标段由安泰科技以10920.50万元中标）、低杂波和电子回旋高压电源系统电源模块2867.59万元、多绕组高压隔离干式整流变压器2202.00万元、电子回旋共振加热系统金刚石窗1550.00万元等[14] 3. 国内外新闻 - 8月10日，由我国制定的国际标准ISO 19991:2026《聚变技术—实验磁约束聚变设施—聚变装置用超声分子束注入加料技术》正式发布，这是聚变加料领域首项ISO国际标准，最终投票中法国、德国、俄罗斯等12个国家全部投出赞成票[6][15] - 该标准由中核集团核工业西南物理研究院主导编制，将我国原创技术及跨装置应用经验转化为国际技术规则，已在国内外十余个磁约束聚变实验装置上应用[15][16] - 8月11日，日本聚变工程公司Kyoto Fusioneering宣布将其美国总部迁至田纳西州橡树岭，与美国能源部及橡树岭国家实验室以公私合作模式共建全球首座加速器基氚增殖包层验证设施UNITY-3，该项目已获DOE出资承诺[6][19] - UNITY-3采用加速器基体积式氘氚聚变中子源，定位为开放、与约束方式无关的共享基础设施，已获得General Atomics、OpenStar、Realta Fusion、Thea Energy、Type One Energy、Xcimer Energy等多家聚变公司支持[19] - 据POWER杂志8月10日报道，美国聚变公司Fuse Energy宣布其兆焦耳级稠密等离子体焦点装置FAETON-X实现单发1.27×10¹²的氘氘聚变中子产额，为商业聚变公司公开记录的最高值，单位储能中子产额超过劳伦斯利弗莫尔国家实验室MJOLNIR装置约40%[6][21] - FAETON-X运行电压65kV、储能约1MJ，电流效率4.5MA/MJ，为兆焦耳级等离子体焦点装置历史最高，该装置从设计到首次放电用时9个月，从首次放电到破纪录再用9个月[21] 4. 投融资动态 - 星环聚能完成A++轮融资，融资金额为8.8亿元人民币，年内三轮累计融资超23亿元[6][25] - 本轮融资由深投控资本、深担创投、农银资本、交银投资、纪源资本、永鑫方舟、可可资本、优势资本等机构联合投资，老股东上海科创集团旗下知识产权基金等机构继续跟投[25] - 融资资金将主要用于上海嘉定实验基地建设、NTST（负三角球形托卡马克）建造与运行、CTRFR-1（星环一号）设计建造，以及聚变堆级高温超导磁体与AI等离子体控制等关键技术的持续工程化推进[25] - 星环聚能自研的全球首台适配球形托卡马克的全尺寸聚变堆级高温超导环向场磁体已完成20K低温励磁测试，稳定励磁至4.5kA；上海嘉定实验基地于2026年4月开工，目前已完成桩基工程[25] 5. 投资建议 - 周度（2026/8/10-2026/8/14）可控核聚变板块重点公司跌多涨少，涨幅最大的为旭光电子，涨幅为10.70%；跌幅最大的为皖仪科技，跌幅为8.71%[28] - 重点关注磁体、电源、偏滤器等在内的可控核聚变关键环节核心厂商[6] - 磁体相关标的为永鼎股份[6][28] - 电源相关标的为王子新材、旭光电子、爱科赛博、四创电子、远望谷[6][28] - 堆内外结构件及其他分系统推荐杭氧股份，相关标的为合锻智能、国光电气、安泰科技[6][28]