报告行业投资评级 - 强于大市（维持）[1] 报告核心观点 - 国内海风需求短期承压，但“十五五”期间规划体量巨大，叠加国内突出的海风项目施工能力，国内海风需求具有强的增长潜能[5][9][36] - 钙钛矿产业化进程加快，未来有望成为极具成长潜力的新兴赛道[5][26] - 以隆基绿能为代表的头部企业强力推动下，BC产业趋势愈发清晰[37] 风电部分总结 本周重点事件 - 三峡阳江青洲五、七期海上风电场项目风机安装工程圆满收官，该项目规划安装风机163台，于2025年5月启动首台风机吊装，合计规模2GW，是典型的超大型海风项目[5][9][23] - 面对南海强对流频发、台风多、窗口期短等挑战，作业高峰期实现11艘大型施工船舶同步协同作业，创下单月安装23台12MW以上机组的佳绩[5][9] - 从2025年5月至2026年8月完成全部风机吊装工作，反映了国内突出的海风项目施工能力[5][9][36] 本周市场行情 - 本周（2026年8月10日至8月14日）风电指数上涨0.46%，跑赢沪深300指数1.07个百分点[4][10] - 截至本周，风电板块PE_TTM估值约22.29倍[4][10] - 风电板块本周涨幅前五个股为亚星锚链（8.25%）、恒润股份（7.42%）、润邦股份（6.59%）、中材科技（5.96%）、亨通光电（5.81%）[11] - 风电板块本周跌幅前五个股为海力风电（-8.47%）、新强联（-7.91%）、中复神鹰（-6.73%）、长盛轴承（-5.15%）、容知日新（-5.10%）[11] 行业动态跟踪 - 本周国内中厚板价格环比持平，铸造生铁价格环比持平[15] - 维斯塔斯2026年第二季度实现营业收入47.23亿欧元，同比增长26.1%，EBIT利润率从去年同期的1.5%大幅提升至9.4%[23] - 维斯塔斯2026年第二季度新接订单额为34亿欧元，风机确定且无条件订单量达3349MW，较2025年第二季度增长67%[23] - 截至2026年6月30日，维斯塔斯风机订单积压总额为360亿欧元[23] - 华电1.3GW陆上风机框采评标结果公示，共6家整机商入围，分别为中车株洲所、中船海装、电气风电、三一重能、金风科技、明阳智能，投标报价区间为26.5亿元至28.06亿元[23] - 明阳智能中标广东徐闻500MW海上风机采购，规划装机容量为500MW，拟布置30台16.7MW风力发电机组[24] - 运达股份与AMEA Power签署埃塞俄比亚AYSHA I风电项目风机供货意向合同，该项目是东非地区规模最大的风电项目之一[24] - 金风科技与泰国Wind Energy Holding Co., Ltd.签约共建DKT1项目，金风科技将为该项目提供23台GWH182-3.9MW风电机组，总装机容量89.7MW[25] 上市公司公告 - 运达股份控股股东浙江省机电集团有限公司与浙江省二轻集团有限责任公司进行战略性重组，已获浙江省政府批复同意，以2025年12月31日为基准日，将浙江省手工业合作社联合社持有的二轻集团100%股权评估作价注入机电集团，本次战略性重组不会导致公司实际控制人发生变化[25] 光伏部分总结 本周重点事件 - 隆基绿能发布新型晶硅-钙钛矿叠层太阳能电池技术及装备产业化项目环境影响评价报批前公示，拟投入钙钛矿薄膜沉积装备、钙钛矿快速晶化装备和功能层薄膜沉积装备等设备，建设1条100MW高效晶硅-钙钛矿叠层电池中试产线，计划总投资20353万元[5][26][35] - 光伏头部企业百兆瓦级晶硅-钙钛矿叠层中试线的建设是钙钛矿产业化进程的里程碑事件，有望推动光伏行业加大钙钛矿相关投入[5][26] - 协鑫光电完成D1轮超亿元融资，重点用于支持公司地面光伏电站商业化交付及太空光伏应用验证，2026年以来连续签署多个MW级组件订单[5][26] - 2026年6月，天合光能自主研发的高效钙钛矿/晶体硅叠层光伏组件成功获得全球高端分布式客户首单签约[5][26] 本周市场行情 - 本周申万光伏设备指数（801735.SI）上涨1.15%，跑赢沪深300指数1.76个百分点[27] - 申万光伏电池组件指数下跌1.44%，申万光伏加工设备指数上涨3.12%，申万光伏辅材指数上涨0.20%[4][29] - 截至2026年8月14日，光伏电池组件年初至今涨跌幅为-22.99%，光伏加工设备年初至今涨跌幅为2.69%，光伏辅材年初至今涨跌幅为-4.21%，光伏设备年初至今涨跌幅为-17.57%[29] 行业动态跟踪 - 本周多晶硅致密块料价格环比持平，N型182-183.75mm单晶硅片价格环比上涨3.7%，182-183.75mm TOPCon电池片价格环比上涨7.4%，182*182-210mm TOPCon双玻组件价格环比持平[31] - 特斯拉计划投资101亿美元在得克萨斯州建设光伏全垂直一体化工厂，项目代号为“Project Crystal Sun”，占地约3050英亩，其中不动产投入约15亿美元，设备投入约86亿美元，计划在2026至2028年分期完成投资，2029年一季度启动商业化生产[34] - 协鑫、晶澳、华耀光电、横店东磁入围华润5.4GW光伏组件集采，报价区间位于0.663~0.712元/W[34] - 2026年上半年全国光伏新增并网容量达7176.8万千瓦，其中分布式光伏新增4222.1万千瓦，占比超58.8%，集中式光伏电站新增2954.7万千瓦[34] - 截至2026年6月底，全国光伏发电累计并网容量已达127199.4万千瓦，其中集中式光伏69623万千瓦，分布式光伏57576.4万千瓦，户用光伏规模23366.6万千瓦[34] - TCL中环中标内蒙古京能准旗480MW沙漠光伏项目[35] 上市公司公告 - 天合光能股东询价转让价格为12.59元/股，转让股票数量为36,300,000股，权益变动后，高纪凡、盘基投资及其一致行动人合计持有公司727,191,894股股份，占公司总股本的比例由32.5921%减少至31.0425%[36] 投资建议 - 风电方面，建议重点关注整机及零部件出海、深远海风电产业趋势，相关标的包括金风科技、运达股份、明阳智能、亚星锚链、中际联合等[5][37] - 光伏方面，重点关注BC产业趋势，相关标的包括爱旭股份、隆基绿能等[5][37] - 隆基ACM组件出货突破500MW，ACM电池效率达到27.6%，组件最高功率达到672W，ACM栅线导电截面积较传统提升5-7倍，电阻仅为传统银栅线的1/5到1/7，断栅风险降低80%，量产导入数据显示ACM技术使量产转换效率提升0.2%至0.3%[37]