报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 工业硅供给端收缩缺乏需求配合价格震荡，建议企业寻找右侧机会逢高套保；多晶硅价格受政策和大厂挺价预期影响交易难度大，建议下游工厂刚需采买，投机交易谨慎参与；碳酸锂在强现实带动下价格反弹，预计进入供需双增格局，价格或区间震荡 [7][8][74] 各目录总结 工业硅 - 供给端：全国周产8.20万吨环比 -0.38%，开炉 +225台环比 -1台；7月产量38.80万吨环比 +8.26%，8月排产36.83万吨环比 -5.08%；主产区新疆、云南、四川产量有不同变化 [7] - 需求端：多晶硅周产2.53万吨环比 +0.04%，库存和利润有相应变化；有机硅周产3.85万吨环比 -3.02%，库存和利润也有相应变化 [7] - 库存端：显性库存68.58万吨环比 -0.34%，行业库存51.97万吨环比 -0.54%，仓单库存16.61万吨环比 +0.30% [7] - 成本利润：全国平均单吨成本8959.12元环比 +0.08%，单吨毛利 -5元环比 +26元；主产区新疆、云南、四川单吨毛利有不同变化 [7] - 投资观点：市场传闻引发价格短线拉升，基本面供给端收缩不确定，需求下行预期确定，价格上涨多为短期脉冲，建议企业寻找右侧机会逢高套保 [7] - 交易策略：单边逢高套保 [7] 多晶硅 - 供给端：全国周产2.53万吨环比 +0.04%，7月产量9.85万吨环比 +6.26%，8月排产11.10万吨环比 +12.69% [8] - 需求端：硅片周产11.77GW环比 -0.32%，库存和利润有相应变化；2026年6月新增装机12.48GW同比 -13.11% [8] - 库存端：工厂库存30.21万吨环比 +4.57%，注册仓单66720吨环比 +3.97% [8] - 成本利润：全国平均单吨成本43258元环比 +0.08%，单吨毛利 -4614元环比 +7466元 [8] - 投资观点：价格走势焦点在于政策和大厂挺价预期，基本面“高库存、弱需求、过剩供给”下上涨可能小，但大厂有联合挺价可能，交易难度大，建议下游工厂刚需采买，投机交易谨慎参与 [8] - 交易策略：单边观望 [8] 碳酸锂 - 供给端：全国周产2.32万吨环比 +0.79%，锂辉石、锂云母、盐湖提锂周产量有不同变化；7月产量10.52万吨环比 -8.79%，8月排产约11.26万吨环比 +7.03% [74] - 进口端：6月碳酸锂进口量2.59万吨环比 -31.14%，7月智利对中国出口1.51万吨环比 -0.29%；6月锂精矿进口量55.55万吨环比 +1.05% [74] - 材料需求：铁锂材料周产13.86万吨环比 +0.91%，库存和产量有相应变化；三元材料周产2.17万吨环比 -0.18%，库存和产量也有相应变化 [74] - 终端需求：7月新能源车产量157.60万辆环比 -1.36%，销量156.10万辆环比 -4.99%；7月储能中标功率/规模为9.53GW/27.43GWh环比下降 [74] - 库存端：社会库存（含仓单）7.24（9.39）万吨环比 -8.88%（-7.12%），锂盐厂和下游环节库存有不同变化，仓单库存3.61万吨环比 +26.87% [74] - 成本利润：外购矿石提锂成本上升，利润有不同变化；一体化提锂成本给出 [74] - 投资观点：强现实带动社会库存去库和预期纠偏使锂价反弹，价格取决于供需错配程度和持续时间，预计进入供需双增格局，价格区间震荡 [74] - 交易策略：单边震荡 [74]