报告行业投资评级 - 机械行业维持“推荐”评级 [1][6] 报告核心观点 - 货币及财政政策加码推出，内需提振措施百花齐放，“两新”政策加力扩围实施，叠加AI大浪潮下人形机器人、AI PCB设备、AIDC设备等高景气，装备行业有望开启新一轮复苏周期 [6] - 建议重点关注AI PCB设备、AIDC设备、工业气体、人形机器人、工程机械、叉车、机床等方向 [6] 行情回顾 - 本周（20260810-20260816）上证综指涨幅为-0.3%，深证成指涨幅为0.3%，沪深300涨幅为-0.6%，机械（中信）板块涨幅为0.8% [10] - 机械各子板块中，电梯涨幅最大，涨幅为4.9%；工程机械涨幅最小，涨幅为-3.4% [11] - 本周涨幅最大的行业是通信，涨幅为4.6%；涨幅最小的是有色金属，涨幅为-3.3% [15] - 个股方面，本周涨幅前五名依次为蓝盾光电（148.8%）、同力日升（31.8%）、华东数控（28.9%）、华民股份（28.2%）、宝鼎科技（27.4%） [17] - 本周涨幅后五名依次为杰克股份（-12.7%）、山推股份（-8.8%）、皖仪科技（-8.7%）、中控技术（-8.0%）、东威科技（-7.9%） [18] AIDC系列深度二：乘AI之风，柴发价值凸显 - AIDC高可靠供电需求提升，推动柴发机组向大功率、智能化升级，柴油发动机是柴油发电机组的动力核心 [20] - 全球AI算力资本开支进入爆发阶段，AIDC备用电源需求正成为柴发行业最核心的增量来源 [21] - 根据Mordor Intelligence预测，全球柴油发电机组市场规模2031年将达362亿美元 [21] - 康明斯等海外龙头大功率数据中心备用发电机产能已排产至2027-2028年，供给持续趋紧 [21] - 全球柴发行业呈现“海外龙头主导、国产厂商加速突破”的竞争格局，国内企业依托更短交期、更强本地化服务及性价比优势，正加速切入全球AIDC电力供应链 [22] - 建议关注潍柴动力、玉柴国际、动力新科、泰豪科技、科泰电源、苏美达、潍柴重机等 [23] 奥比中光-W（688322）深度研究报告：十年磨剑，AI之眼 - 公司从芯片最底层技术切入，专注于3D视觉感知技术研发，在人工智能时代打造“机器人与AI视觉产业中台” [24] - 2025年公司消费级应用设备、3D视觉传感器、工业级应用设备分别占收入比62%/30.9%/2.7% [24] - 2025年扭亏为盈，实现归母净利润1.28亿元 [24] - 根据灼识咨询，2024年消费级3D扫描仪按GMV计的市场规模达1.06亿美元，预计到2029年将增长至2.34亿美元 [26] - 根据Yole数据预测，2025年全球3D视觉感知市场规模将达到150亿美元，2028年将增长至172亿美元 [26] - 公司已成功完成五代深度引擎芯片、三款dToF感光芯片、两款iToF感光芯片的开发 [27] - 预计公司2026-2028年收入分别为17.09/30.53/42.34亿元，同比分别+81.7%/+78.7%/+38.7% [28] - 预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.08/5.94/8.59亿元，同比分别+141.1%/+92.7%/+44.5%，首次覆盖给予“强推”评级 [28] 恒立液压（601100）系列深度研究报告（三）：不止于液压传动，精密传动有望再造一个恒立 - 线性传动是机械传动的重要分支，技术要求高生产难度大，广泛应用于对精度有较高要求的制造业如工业母机、半导体等行业 [29][30] - 以特斯拉人形机器人Optimus解决方案为例，单BOT总计需要64根丝杠（14根行星滚柱+50根微型） [31] - 2022年公司通过定增拟投资15亿元重点布局滚珠丝杠、行星滚柱丝杠、电动缸及导轨等产品 [32] - 项目达产后将具备年产10.4万根标准滚珠丝杠电动缸、4500根重载滚珠丝杠电动缸、750根行星滚柱丝杠电动缸，以及10万米级滚珠丝杠产能 [32] - 预计公司2026~2028年收入分别为130.8、155.0、182.3亿元，分别同比增长19.6%、18.5%、17.6% [33] - 预计公司2026~2028年归母净利润分别为35.8、42.3、49.7亿元，分别同比增长30.8%、18.3%、17.4% [33] - 给予公司2026年55倍PE，对应目标价为146.7元，维持“强推”评级 [33] 新锐股份（688257）重大事项点评：拟收购慧联电子，切入PCB钻针领域 - 2026年2月11日，新锐股份与慧联电子及其主要股东签署《框架性协议》，拟以不超过7亿元收购慧联电子70%股权，同时以不超过2800万元收购WINWIN HITECH(THAILAND) CO.,LTD. 70%股权 [34] - 慧联电子是PCB刀具细分领域国家级专精特新“小巨人”，其铣刀技术行业领先且产销量全球第一 [35][36] - 慧联电子2025年收入3.3亿元，净利润0.4亿元 [36] - 在AI算力、数据中心等需求驱动下，PCB向高多层、HDI、IC载板方向升级，带动超微径、高长径比、高耐磨PCB钻针需求快速增长，行业呈现“量价齐升”特征 [36] - M9+Q布材料使钻针寿命从500-1000孔骤降至100-200孔，损耗速度提升4-5倍 [36] - 预计公司2025-2027年实现营收分别为26.12亿元、37.98亿元、52.16亿元，实现归母净利润分别为2.35亿元、3.86亿元、5.15亿元 [38] - 给予2026年48倍PE，目标价调整为73.44元，维持“强推”评级 [38] 机械行业深度研究报告：卫星组网建设进入加速期，看好火箭链投资机会 - 我国正在推进的两大卫星互联网核心项目为GW星座和千帆星座，远景规划组网卫星总数分别达到1.3万颗和1.5万颗 [39] - 根据国际电信联盟规则，卫星频率和轨道资源分配有严格的发射时间与数量要求，预计2026年我国两大星座将进入组网加速阶段 [39] - 火箭运力是组网加速建设的基础，可回收是未来降低运载价格的核心路径 [40] - 12月3日，蓝箭航天自主研制的朱雀三号遥一运载火箭成功完成首飞，同时开展了火箭一级回收验证 [40] - 对标海外，猎鹰9在2020年后随星链快速部署发射量逐年攀升，在4年内年发射数量增加了4.28倍 [41] - 火箭制造成本中发动机占比最大，其次是箭体结构，分别占比54%/24% [41] - 一子级、二子级、整流罩占比分别为66%/22%/11% [41] - 建议关注银邦股份、超捷股份、苏试试验、昊志机电、广联航空、高华科技、斯瑞新材、东华测试、豪能股份、中泰股份等 [41] 重点公司盈利预测、估值及投资评级 - 汇川技术（300124.SZ）：股价61.20元，2026-2028年EPS分别为2.23/2.78/3.43元，PE分别为27.40/22.02/17.87倍，评级“强推” [2] - 法兰泰克（603966.SH）：股价7.85元，2026-2028年EPS分别为0.59/0.76/0.90元，PE分别为13.35/10.32/8.69倍，评级“强推” [2] - 信捷电气（603416.SH）：股价48.45元，2026-2028年EPS分别为1.99/2.48/3.01元，评级“强推” [7] - 欧科亿（688308.SH）：股价101.10元，2026-2028年EPS分别为3.50/3.73/4.22元，评级“强推” [7] - 杭氧股份（002430.SZ）：股价23.50元，2026-2028年EPS分别为1.11/1.26/1.44元，评级“强推” [7] - 伟创电气（688698.SH）：股价48.33元，2026-2028年EPS分别为1.54/1.80/2.15元，评级“强推” [7] - 英诺激光（301021.SZ）：股价73.15元，2026-2028年EPS分别为0.51/0.64/0.82元，评级“推荐” [7] - 安徽合力（600761.SH）：股价16.66元，2026-2028年EPS分别为1.57/1.74/1.90元，评级“强推” [7] - 三一重工（600031.SH）：股价18.75元，2026-2028年EPS分别为1.20/1.47/1.75元，评级“强推” [7] - 恒立液压（601100.SH）：股价106.28元，2026-2028年EPS分别为2.67/3.15/3.70元，评级“强推” [7] - 中联重科（000157.SZ）：股价6.93元，2026-2028年EPS分别为0.70/0.84/1.02元，评级“强推” [7] - 绿的谐波（688017.SH）：股价349.93元，2026-2028年EPS分别为0.99/1.43/2.02元，评级“推荐” [7] - 鼎泰高科（301377.SZ）：股价447.80元，2026-2028年EPS分别为2.52/4.11/6.69元，评级“强推” [7] - 浙江鼎力（603338.SH）：股价55.60元，2026-2028年EPS分别为4.41/5.09/5.89元，评级“强推” [7] - 银都股份（603277.SH）：股价11.34元，2026-2028年EPS分别为0.81/1.06/1.22元，评级“强推” [7] - 纽威股份（603699.SH）：股价53.33元，2026-2028年EPS分别为2.56/3.16/3.81元，评级“强推” [7]