核心观点 报告认为美国通胀数据温和、零售销售疲软，导致美联储9月加息预期降温，同时国内央行明确继续实施适度宽松货币政策，政策升温将带来更多流动性，但A股市场资金出现分歧，北交所相关基金整体表现不佳 1、重点资讯 1.1 美国7月CPI数据、PPI数据保持温和，9月加息预期降温 - 美国7月整体CPI环比上涨0.1%、同比上涨3.4%，符合市场预期，同比增速低于6月的3.5%，为3月以来最低水平[8] - 核心CPI环比上涨0.2%、同比上涨2.5%，同比增速较6月下降0.1个百分点，为2021年3月以来最低水平之一[8] - 剔除住房后的核心服务通胀降至2.78%，为2021年9月以来最低[8] - 美国7月PPI同比上涨4.7%，低于市场预期的4.9%和6月5.5%的涨幅[8] - 美国7月PPI环比持平，低于市场预期的上涨0.2%[8] - 核心PPI同比上涨4.2%，符合市场预期，环比上涨0.2%，低于预期值0.3%[8] - 交易员进一步下调美联储9月加息预期[9] 1.2 央行明确下阶段继续实施好适度宽松的货币政策 - 8月12日中国人民银行发布《2026年第二季度中国货币政策执行报告》，明确下阶段继续实施好适度宽松的货币政策[10] - 报告指出将加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给[10] - 对比一季度“保持宽松”，二季度变成“谋划增量、加大调节力度”，国内政策升温，将给市场带来更多流动性[10] 1.3 美国7月零售销售环比下降0.6%，明显弱于市场预期 - 美国7月零售销售环比下降0.6%，明显弱于市场预期的增长0.1%，为九个月来首次下降、14个月来最大降幅[11] - 用于计算GDP的核心零售销售同样下降0.4%，显示美国消费动能正在减弱[11] - 数据公布后美元迅速走弱，彭博美元即期指数一度下跌0.4%，触及5月以来最低，美元指数跌至99.67附近[11] - 本季度以来美元累计下跌约1.7%[11] 2、行情回顾 - 上周A股主要指数涨跌不一，中证2000和创业板指领涨，分别上涨2.07%、1.77%[12] - 北证50和科创50回调，分别下跌4.12%、1.51%[12] - 沪深300下跌0.61%，中证500上涨0.13%，中证1000上涨1.18%，同花顺全A平均上涨1.18%[12] - 全市场日均交易额23532.04亿元，北证50日均成交额152.96亿元，周成交额缩量，分别较前一周环比下降约3.16%和12.57%，反弹之后市场资金仍保持谨慎[12] - 申万一级行业指数涨跌幅排名前五的行业分别为综合（7.21%）、通信（5.10%）、医药生物（1.92%）、房地产（1.81%）、食品饮料（1.39%）[16] - 涨跌幅排名后五的行业分别为有色金属（-3.70%）、美容护理（-1.72%）、非银金融（-1.63%）、交通运输（-1.61%）、基础化工（-1.25%）[16] - 北交所上市共335个股票，总市值8255.47亿元，上周共61只股票上涨[17] - 北交所涨跌幅排名前五的个股：杰理科技（139.87%）、珈凯生物（99.64%）、海达尔（33.49%）、浩淼科技（20.85%）、新赣江（19.96%）[17] - 北交所涨跌幅排名后五的个股：维琪科技（-22.74%）、森合高科（-15.19%）、长鹰硬科（-13.92%）、鑫汇科（-12.25%）、聚仁新材（-9.66%）[17] - 杰理科技和珈凯生物是上周新上市的股票，首日涨幅分别为182.40%、138.53%[17] 3、北交所相关基金表现回顾 - 截至2026年8月14日，与北交所相关的基金有56只，其中被动指数型基金34只，增强指数型基金12只，偏股混合型基金10只，总计合并规模约164.79亿[22] 3.1 被动指数型股票基金 - 上周被动指数型股票基金收益率中位数为-3.92%[23] - 除新成立的两只基金外，其余整体表现相近[23] 3.2 增强指数型股票基金 - 上周增强指数型股票基金收益率中位数为-3.49%，表现与被动指数型股票基金相近[24] - 中金北证50指数增强发起（025664.OF）弹性比较大，今年以来收益率跌至最低[24] - 成立一年以上的基金里长盛北证50成分指数增强（021765.OF）上周表现较好[24] - 增强指数型基金周收益率从-0.19%到-3.88%不等，其中国联北证50成份指数增强A（027514.OF）周收益率为-0.19%[26] - 长盛北证50成份指数增强A（021765.OF）周收益率为-3.19%，今年以来收益率为-21.19%[26] - 中金北证50指数增强发起A（025664.OF）周收益率为-3.62%，今年以来收益率为-25.41%[26] 3.3 偏股混合型基金 - 上周偏股混合型股票基金收益率中位数为-2.24%[27] - 得益于科技板块反弹，含科技量较高的汇添富北交所创新精选两年定开混合（014279.OF）近期表现较好，今年以来收益率重新转正[27] - 易方达北交所精选两年定开混合（014275.OF）上周表现最佳，整体表现仅次于汇添富北交所创新精选两年定开混合[27] 4、北交所相关基金产品发行情况 4.1 上周新成立基金 - 无[28] 4.2 正在发行基金 - 上周有1只正在发行的北证50相关的增强指数型股票基金，是由邓童挂帅的招商北证50成份指数增强发起式（027281.OF），募集起始2026年8月3日，截止2026年8月14日，募集上限为5亿元[29] 4.3 等待发行基金 - 无[30]