报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 沪铜基本面或处于供给收敛、需求小幅回落阶段 技术上60分钟MACD双线位于0轴上方红柱走扩 建议轻仓逢低短多交易 注意控制节奏及交易风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铜期货主力合约收盘价为109,540.00元/吨 环比上涨1850.00元；LME3个月铜收盘价为14,297.00美元/吨 环比上涨124.50美元 [2] - 沪铜主力合约隔月价差为200.00元/吨 环比下降30.00元；主力合约持仓量为210,886.00手 环比增加6176.00手 [2] - 沪铜期货前20名持仓为 - 44,553.00手 环比下降3528.00手；LME铜库存为207,725.00吨 环比下降4400.00吨 [2] - 上期所库存阴极铜为69,731.00吨 环比下降385.00吨；LME铜注销仓单为121,150.00吨 环比下降3375.00吨 [2] - 上期所仓单阴极铜为33,676.00吨 环比下降2856.00吨；COMEX铜库存为733,653.00短吨 环比增加2421.00短吨 [2] 现货市场 - SMM1铜现货价为109,745.00元/吨 环比上涨1660.00元；长江有色市场1铜现货价为109,855.00元/吨 环比上涨1720.00元 [2] - CIF上海（火法,ER）保税库价格为92.50美元/吨 环比持平；洋山铜均溢价为80.00美元/吨 环比下降5.00美元 [2] - CU主力合约基差为205.00元/吨 环比下降190.00元；LME铜升贴水（0 - 3）为416.29美元/吨 环比上涨170.65美元 [2] 上游情况 - 铜矿石及精矿进口数量为237.85万吨 环比增加4.37万吨；国铜冶炼厂粗炼费（TC）为 - 175.37美元/千吨 环比下降1.46美元/千吨 [2] - 铜精矿江西价格为97,300.00元/金属吨 环比下降200.00元；铜精矿云南价格为98,000.00元/金属吨 环比下降200.00元 [2] - 粗铜南方加工费为700.00元/吨 环比持平；粗铜北方加工费为650.00元/吨 环比持平 [2] - 精炼铜产量为133.40万吨 环比增加7.00万吨；未锻轧铜及铜材进口数量为424,600.00吨 环比下降55400.00吨 [2] 产业情况 - 铜社会库存为41.82万吨 环比增加0.43万吨；废铜1光亮铜线上海价格为70,740.00元/吨 环比下降100.00元 [2] - 江西铜业硫酸（98%）出厂价为1,640.00元/吨 环比持平；废铜2铜（94 - 96%）上海价格为84,400.00元/吨 环比持平 [2] 下游及应用 - 铜材产量为216.40万吨 环比增加10.50万吨；电网基本建设投资完成额累计值为3,026.89亿元 环比增加3.99亿元 [2] - 房地产开发投资完成额累计值为43,009.00亿元 环比下降19.20亿元；集成电路当月产量数据缺失 [2] 行业消息 - 今年前七个月人民币贷款增加10.38万亿元 社会融资规模增量累计为22.25万亿元 比上年同期少1.74万亿元 7月末M2余额同比增长7.7% 社会融资规模存量为463.27万亿元 同比增长7.4% 社会融资条件相对宽松 [2] - 美国7月零售销售环比下降0.6% 为去年5月以来最大降幅 市场预期为增长0.1% 美联储加息前景愈发模糊 [2] - 美国8月密歇根大学消费者信心指数初值降至51 低于7月终值55.2和预期值55 为三个月来首次回落 消费者对未来一年通胀率的预期升至4.3% 高于前值4.2% [2] - 今年新型政策性金融工具相关实施方案印发到地方 财政对符合条件的资金给予贴息 投向突出支持民间投资和产业类项目 资金规模达8000亿元 较去年增加3000亿元 [2] - 上半年冷链物流稳步发展 新能源冷藏车销量为20285辆 同比增长92.3% 渗透率达48.2% 同比提升12.4个百分点 二季度渗透率升至54.7% 首次超越传统燃料车型 [2]