报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 A股主要指数收盘普遍上涨，三大指数早盘窄幅震荡午后快速攀升；11月经济指标走弱对A股形成压力，但政治局与中央经济工作会议定调积极为市场注入信心，A股底部支撑较强，呈现上有顶下有底格局；美国11月非农报告未对美联储降息预期产生较大影响，美元汇率走强短期内影响外资流入A股步伐 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - IF主力合约（2512）最新4578.2，环比+83.6↑；IF次主力合约（2603）最新4532.0，环比+84.2↑ [2] - IH主力合约（2512）最新2987.2，环比+42.2↑；IH次主力合约（2603）最新2980.6，环比+43.2↑ [2] - IC主力合约（2512）最新7146.8，环比+141.4↑；IC次主力合约（2603）最新6996.0，环比+161.8↑ [2] - IM主力合约（2512）最新7295.0，环比+110.8↑；IM次主力合约（2603）最新7074.0，环比+120.4↑ [2] - IF - IH当月合约价差1591.0，环比+43.0↑；IC - IF当月合约价差2568.6，环比+57.8↑ [2] - IM - IC当月合约价差148.2，环比-30.6↓；IC - IH当月合约价差4159.6，环比+100.8↑ [2] - IM - IF当月合约价差2716.8，环比+27.2↑；IM - IH当月合约价差4307.8，环比+70.2↑ [2] - IF当季 - 当月-46.2，环比+1.8↑；IF下季 - 当月-97.2，环比-5.4↓ [2] - IH当季 - 当月-6.6，环比+1.0↑；IH下季 - 当月-17.2，环比+5.4↑ [2] - IC当季 - 当月-150.8，环比+16.0↑；IC下季 - 当月-347，环比+18.2↑ [2] - IM当季 - 当月-221.0，环比+7.8↑；IM下季 - 当月-464.8，环比+7.6↑ [2] 期货持仓头寸 - IF前20名净持仓-26,800.00，环比+2940.0↑ [2] - IH前20名净持仓-15,993.00，环比-252.0↓ [2] - IC前20名净持仓-25,150.00，环比+4462.0↑ [2] - IM前20名净持仓-39,415.00，环比+4280.0↑ [2] 现货价格 - 沪深300最新4579.88，环比+82.3↑；IF主力合约基差-1.7，环比-3.5↓ [2] - 上证50最新2,991.7，环比+36.9↑；IH主力合约基差-4.5，环比-1.1↓ [2] - 中证500最新7,137.8，环比+136.5↑；IC主力合约基差9.0，环比+0.1↑ [2] - 中证1000最新7,288.7，环比+107.1↑；IM主力合约基差6.3，环比-1.1↓ [2] 市场情绪 - A股成交额（日，亿元）18,343.65，环比+862.74↑；两融余额（前一交易日，亿元）25,048.35，环比-8.34↓ [2] - 北向成交合计（前一交易日，亿元）2076.35，环比-45.70↓；逆回购（到期量，操作量，亿元）-1898.0，环比+468.0 [2] - 主力资金（昨日，今日，亿元）-828.77，环比+25.19；上涨股票比例（日，%）66.42，环比+46.43↑ [2] - Shibor（日，%）1.275，环比-0.001↓；IO平值看涨期权收盘价（2512）10.00，环比+7.40↑ [2] - IO平值看涨期权隐含波动率（%）11.58，环比-2.96↓；IO平值看跌期权收盘价（2512）32.60，环比-80.20↓ [2] - IO平值看跌期权隐含波动率（%）11.58，环比+0.16↑；沪深300指数20日波动率（%）14.93，环比+1.45↑ [2] - 成交量PCR（%）67.66，环比-11.55↓；持仓量PCR（%）81.00，环比+6.40↑ [2] Wind市场强弱分析 - 全部A股7.10，环比+4.20↑；技术面6.60，环比+4.70↑ [2] - 资金面7.50，环比+3.70↑ [2] 行业消息 - 中国11月规模以上工业增加值同比增长4.8%，预期增5%，前值增4.9%；1 - 11月同比增长6.0% [2] - 2025年1 - 11月全国固定资产投资（不含农户）444035亿元，同比下降2.6%，11月环比下降1.03% [2] - 11月社会消费品零售总额43898亿元，同比增长1.3%；1 - 11月456067亿元，增长4.0% [2] - 1 - 11月全国房地产开发投资78591亿元，同比下降15.9%；新建商品房销售面积78702万平方米，同比下降7.8%；销售额75130亿元，下降11.1%；11月房地产开发景气指数为91.90 [2] - 美国11月非农就业人口增加6.4万人，高于市场预期的5万人，失业率意外升至4.6%，创下2021年9月以来新高；10月非农就业大幅减少10.5万人，远超预期的下降2.5万人；8月和9月合计下修3.3万人 [2] 重点关注 - 12月18日20:00英国央行利率决议；21:15欧洲央行利率决议；21:30美国11月CPI、美国截至12月13日当周初请失业金人数 [3] - 12月19日21:30美国10月PCE、核心PCE [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应充足且生产利润较高 下游压价坚决导致现货市场出货压力仍较高 预计短期生产企业库存及贸易企业库存均有小幅提升 [2] - 前期检修企业排产逐步恢复 带动上周国内轮胎企业产能利用率环比提升 进入季节性淡季 企业整体出货节奏偏慢 多数企业处于灵活控产状态 限制整体产能利用率提升幅度 随着成品库存继续攀升 后期不排除个别企业检修或降负运行 [2] - br2602合约短线预计在10600 - 11300区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价为11160元/吨 环比涨230 主力合约持仓量为105416元/吨 环比增4360 [2] - 合成橡胶2 - 3价差为 - 10元/吨 环比涨15 仓单数量为4560吨 环比持平 [2] 现货市场 - 齐鲁石化、大庆石化（山东）、大庆石化（上海）、茂名石化（广东）顺丁橡胶主流价分别为10750元/吨、10700元/吨、10750元/吨、10950元/吨 环比均持平 [2] - 合成橡胶基差为 - 130元/吨 环比降35 [2] 上游情况 - 布伦特原油、WTI原油价格分别为58.92美元/桶、55.27美元/桶 环比分别降1.64、1.55 石脑油CFR日本价格为535.63美元/吨 环比降10.12 [2] - 东北亚乙烯价格为745美元/吨 环比持平 丁二烯CFR中国中间价为870美元/吨 环比持平 山东市场丁二烯主流价为7850元/吨 环比降90 [2] - 丁二烯当周产能为15.93万吨/周 环比持平 产能利用率为71.17% 环比增0.77个百分点 [2] - 丁二烯港口期末库存为35900吨 环比降5200 山东地炼常减压开工率为55.9% 环比降0.21个百分点 [2] - 顺丁橡胶当月产量为13.01万吨 环比降0.75万吨 产能利用率当周值为70.69% 环比降2.84个百分点 [2] - 顺丁橡胶生产利润当周值为349元/吨 环比降135 社会期末库存为3.2万吨 环比降0.03万吨 [2] - 顺丁橡胶厂商期末库存为26500吨 环比降600 贸易商期末库存为5450吨 环比增220 [2] - 国内轮胎半钢胎、全钢胎开工率分别为71.57%、64.07% 环比分别增0.65、0.57个百分点 [2] 下游情况 - 全钢胎、半钢胎当月产量分别为1301万条、5831万条 环比分别增59、663 [2] - 全钢轮胎、半钢轮胎山东期末库存天数分别为40.58天、45.51天 环比分别增1.07、0.56 [2] 行业消息 - 截至12月11日 中国半钢胎样本企业产能利用率为70.14% 环比增1.81个百分点 同比降8.49个百分点 中国全钢胎样本企业产能利用率为64.55% 环比增0.55个百分点 同比增6.07个百分点 前期检修企业排产逐步恢复 对产能利用率形成一定带动 [2] - 11月份国内顺丁橡胶产量13.01万吨 较上月下降0.75万吨 环比降5.44% 同比增8.43% 11月份顺丁橡胶产能利用率68.13% 较上月下降3.27个百分点 较去年同期增长0.53个百分点 前期多数检修顺丁橡胶装置陆续重启 国内产量恢复性提升 [2] - 截至12月11日 国内顺丁橡胶库存量在3.20万吨 较上周期减少0.03万吨 环比降1.18% 上周个别前期检修顺丁生产企业库存明显下降 但多数生产企业出货压力持续 生产企业库存整体小幅下降 由于下游终端采购延续压价 贸易商出货缓慢 贸易企业库存小幅提升 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 部分前期检修装置恢复使国内尿素产量小幅增加 本周预计2家企业装置停车1家可能恢复生产 产量变动幅度有限 近期储备需求放缓但短期仍有补仓需求 复合肥工业对尿素需求坚挺 产能利用率预计稳中有升 尿素分批港口发运 部分企业收尾 本周主产销区主流工厂小幅累库 但新疆、内蒙去库 国内企业库存继续下降 短期收单好转 不排除继续去库 UR2605合约短线预计在1650 - 1720区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1646元/吨 环比涨16元/吨 1 - 5价差 - 37元/吨 环比涨6元/吨 [2] - 主力合约持仓量64839手 环比减17154手 前20名净持仓 - 11394手 环比增3340手 [2] - 交易所仓单11202张 环比减12张 [2] 现货市场 - 河北、河南、江苏、山东尿素价格分别为1710元/吨、1670元/吨、1680元/吨、1700元/吨 环比均持平 安徽1660元/吨 环比降10元/吨 [2] - 郑州尿素主力合约基差70元/吨 环比降1元/吨 [2] - FOB波罗的海347.5美元/吨 FOB中国主港387.5美元/吨 环比均持平 [2] 产业情况 - 港口库存12.3万吨 环比增1.8万吨 企业库存123.42万吨 环比减5.63万吨 [2] - 尿素企业开工率81.85% 环比增0.02% 日产量197900吨 环比持平 [2] - 尿素出口量120万吨 环比降17% 当月产量6000330吨 环比增129060吨 [2] 下游情况 - 复合肥开工率40.62% 环比增0.09% 三聚氰胺开工率61.86% 环比增0.2% [2] - 复合肥周度利润137元/吨 环比增81元/吨 三聚氰胺外采尿素周度利润 - 13元/吨 环比增16元/吨 [2] - 复合肥当月产量438.25万吨 环比增75.38万吨 三聚氰胺当周产量32200吨 环比增100吨 [2] 行业消息 - 截至12月17日 中国尿素企业总库存量117.97万吨 较上周减5.45万吨 环比降4.42% 去库集中在华北、东北、西北区域 [2] - 截至12月11日 中国尿素港口样本库存量12.3万吨 环比增1.8万吨 环比涨幅17.14% 出口陆续集港中 集港节奏稍有增快 [2] 提示关注 关注周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]

分组1 - 报告行业投资评级：未提及 分组2 - 报告的核心观点：前期检修企业排产逐步恢复，带动上周国内轮胎企业产能利用率环比提升，进入季节性淡季，企业整体出货节奏偏慢，多数企业处于灵活控产状态，限制整体产能利用率提升幅度，随着成品库存继续攀升，后期不排除个别企业检修或降负运行，ru2605合约短线预计在15000 - 15500区间波动，nr2602合约短线预计在12150 - 12650区间波动 [2] 分组3 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价15390元/吨，环比涨220；20号胶主力合约收盘价12570元/吨，环比涨185 [2] - 沪胶1 - 5价差为0元/吨，环比降25；20号胶2 - 3价差为0元/吨，环比涨5 [2] - 沪胶与20号胶价差2820元/吨，环比涨35；沪胶主力合约持仓量146495手，环比增14415 [2] - 20号胶主力合约持仓量61828手，环比增2594；沪胶前20名净持仓 - 30266，环比增1040 [2] - 20号胶前20名净持仓 - 11485，环比增428；沪胶交易所仓单87160吨，环比增2900 [2] - 20号胶交易所仓单59573吨，环比持平 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶14900元/吨，环比降50；上海市场越南3L为15250元/吨，环比持平 [2] - 泰标STR20为1835美元/吨，环比持平；马标SMR20为1830美元/吨，环比持平 [2] - 泰国人民币混合胶14450元/吨，环比持平；马来西亚人民币混合胶14400元/吨，环比持平 [2] - 齐鲁石化丁苯1502为11100元/吨，环比涨100；齐鲁石化顺丁BR9000为10700元/吨，环比涨100 [2] - 沪胶基差 - 270元/吨，环比降20；沪胶主力合约非标准品基差 - 720元/吨，环比涨30 [2] - 青岛市场20号胶12930元/吨，环比涨3；20号胶主力合约基差545元/吨，环比降22 [2] 上游情况 - 市场参考价烟片泰国生胶为58.66泰铢/公斤，环比涨0.03；市场参考价胶片泰国生胶为55.75泰铢/公斤，环比降1.4 [2] - 市场参考价胶水泰国生胶为55.5泰铢/公斤，环比持平；市场参考价杯胶泰国生胶为52.95泰铢/公斤，环比涨0.85 [2] - RSS3理论生产利润138.6美元/吨，环比涨13.6；STR20理论生产利润53.8美元/吨，环比涨10.6 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量12.61万吨，环比增0.35；混合胶月度进口量25.64万吨，环比降6.11 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率64.07%，环比涨0.57；半钢胎开工率71.57%，环比涨0.65 [2] - 全钢胎库存天数40.58天，环比增1.07；半钢胎库存天数45.51天，环比增0.56 [2] - 全钢胎产量当月值1301万条，环比增59；半钢胎产量当月值5831万条，环比增663 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率13.36%，环比涨0.67；标的历史40日波动率14.76%，环比涨0.45 [2] - 平值看涨期权隐含波动率19.51%，环比降0.2；平值看跌期权隐含波动率19.51%，环比降0.2 [2] 行业消息 - 2025年11月我国重卡市场销售10万辆左右，环比降约6%，比上年同期增约46%；1 - 11月累计销量103万辆，同比增约26% [2] - 截至2025年12月14日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存49.89万吨，环比增1.02万吨，增幅2.08%；保税区库存7.75万吨，增幅4.88%；一般贸易库存42.14万吨，增幅1.58% [2] - 截至12月11日，中国半钢胎样本企业产能利用率为70.14%，环比 + 1.81个百分点，同比 - 8.49个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为64.55%，环比 + 0.55个百分点，同比 + 6.07个百分点 [2] 提示关注 - 未来第一周天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期增加，赤道以北部分区域降水对割胶工作影响减弱，赤道以南部分区域降雨对割胶工作影响增强 [2] - 国内云南产区停割，原材料收购价格基本持稳；海南产区冬季来临，胶农割胶次数下降，胶水干含下滑，部分胶林停割，可收胶量减少，部分民营加工厂停收胶水，产线陆续停工 [2] - 青岛港口总库存延续累库状态，保税库及一般贸易库均累库，总累库幅度环比扩大；海外标胶到港增加，混合胶减少，下游轮胎厂补货谨慎，采购观望，出库量小 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期国内甲醇企业总库存或仍有微累表现 港口本周窄幅去库 后市关注外轮卸货情况 [2] - 需求端MTO行业开工有降低预期 MA2605合约短线预计在2000 - 2180区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为2156元/吨 环比涨27元/吨 1 - 5价差为 - 45元/吨 环比涨5元/吨 [2] - 主力合约持仓量甲醇为874732手 环比降21895手 期货前20名持仓净买单量甲醇为 - 133848手 [2] - 仓单数量甲醇为7709张 环比降726张 [2] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格为2095元/吨 环比持平 内蒙古为1955元/吨 环比降5元/吨 [2] - 华东 - 西北价差为140元/吨 环比涨5元/吨 郑醇主力合约基差为 - 34元/吨 环比降55元/吨 [2] - 甲醇CFR中国主港为245美元/吨 环比持平 CFR东南亚为317美元/吨 环比持平 [2] - FOB鹿特丹为253欧元/吨 环比降1欧元/吨 中国主港 - 东南亚价差为 - 72美元/吨 环比持平 [2] 上游情况 - NYMEX天然气价格为3.94美元/百万英热 环比降0.1美元/百万英热 [2] 产业情况 - 华东港口库存为83.06万吨 环比降10.82万吨 华南港口库存为40.38万吨 环比降0.68万吨 [2] - 甲醇进口利润为7.94元/吨 环比涨0.42元/吨 进口数量当月值为161.26万吨 环比增18.57万吨 [2] - 内地企业库存为352800吨 环比降8700吨 甲醇企业开工率为89.81% 环比涨0.72% [2] 下游情况 - 甲醛开工率为41.49% 环比降1.42% 二甲醚开工率为8.98% 环比涨1.1% [2] - 醋酸开工率为73.89% 环比涨4.27% MTBE开工率为69.75% 环比降0.22% [2] - 烯烃开工率为89.95% 环比降0.87% 甲醇制烯烃盘面利润为 - 1014元/吨 环比降83元/吨 [2] 期权市场 - 甲醇20日历史波动率为16.42% 环比降1.5% 40日历史波动率为14.97% 环比降3.09% [2] - 甲醇平值看涨期权隐含波动率为17.39% 环比降0.55% 平值看跌期权隐含波动率为17.94% 环比降0.57% [2] 行业消息 - 截至12月17日 中国甲醇样本生产企业库存39.11万吨 较上期增3.83万吨 环比增10.86% 样本企业订单待发22.04万吨 较上期增1.30万吨 环比增6.25% [2] - 截至12月17日 中国甲醇港口库存总量121.88万吨 较上期减1.56万吨 华东去库 华南累库 [2] - 近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量少于恢复涉及产能产出量 整体产量增加 内地供应充裕 前期降雪及下游回货影响 上游装车及出货节奏缓 [2] - 截至12月11日 国内甲醇制烯烃装置产能利用率90.20% 环比降1.68% 宁波富德装置检修 青海盐湖装置短开后停车 MTO行业开工下降 [2]

菜籽系产业日报 2025-12-17 偏弱思路。 | 重点关注 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ | | | | | 研究员: | 许方莉 | 期货从业资格号F3073708 | 期货投资咨询从业证书号Z0017638 | 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 期货收盘价(活跃合约):菜籽油(日,元/吨) | 8950 | -113 ...

研究员: 许方莉 期货从业资格号F3073708 期货投资咨询从业证书号Z0017638 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货收盘价(活跃合约):鸡蛋(日,元/500千 | 3092 | -22 期货前20名持仓:净买单量:鸡蛋(日,手) | -40001 | 752 | | | 克) 鸡蛋期货月间价差(1-5):(日,元/500千克) | -443 | -23 期货持仓量(活跃合约):鸡蛋(日,手) | 76366 | -1830 | | | 注册仓单量: ...

玉米系产业日报 2025-12-17 免责声明 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 期货收盘价(活跃合约):(日,元/吨) | 2206 | -14 玉米淀粉期货收盘价(活跃合约):(日,元/ | 2512 | 10 | | 期货市场 | 玉米月间价差(1-5):(日,元/吨) | -16 | 吨) 2 玉米淀粉月间价差(1-3):(日,元/吨) | 12 | 4 | | | 期货持仓量(活跃合约):黄玉米(日,手) | 988605 | 543683 期货持仓量(活跃合约):玉米淀粉(日,手) | 132098 | -5695 | | | 期货前20名持仓:净买单量:玉米(日,手) | -96862 | 6528 期货前20名持仓:净买单量:玉米淀粉(日, | -33511 | -193 | | | 注册仓单量:黄玉米(日,手) | 54440 | -1790 注册仓单量:玉米淀粉(日,手) 手) | 2500 | 0 | | | 主力合约CS-C价差(日,元/吨) | 333 ...

免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不 做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状 | 集运指数（欧线）期货日报 | 2025/12/17 | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 | 数据指标 | 最新 | 环比 | EC主力收盘价 | 1699.800 | -11.7↓ EC次主力收盘价 | 1124.1 | -6.30↓ | | 期货盘面 | 575.70 | +1.60↑ EC2602-EC2606价差 | 416.10 | +19.30↑ | EC2602-EC2604价差 | EC合约基差 | -189.34 | -13.00↓ | | | | | 期货持仓头寸（手） EC主力持仓量 | 31971 | -512↓ | 1510.56 | 1.46↑ SCFIS（美 ...

不锈钢产业日报 2025-12-17 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:不锈钢(日,元/吨) | 12380 | 60 01-02月合约价差:不锈钢(日,元/吨) | -125 | 20 -5150 | | | 期货前20名持仓:净买单量:不锈钢(日,手) | -8103 | -387 主力合约持仓量:不锈钢(日,手) | 136601 | | | | 仓单数量:不锈钢(日,吨) | 58647 | -1156 | | | | 现货市场 | 304/2B卷:切边:无锡(日,元/吨) | 13250 | 0 市场价:废不锈钢304:无锡(日,元/吨) | 9050 | 0 | | | SS主力合约基差(日,元/吨) | 500 | 60 | | | | 上游情况 | 电解镍产量(月,吨) | 29430 | 1120 镍铁产量合计(月,万金属吨) | 2.29 | 0.12 | | | 进口数量:精炼镍及合金(月,吨) | | 9939.65 -186 ...