报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周集运指数（欧线）期货价格集体上涨，贸易战局势改善、地缘冲突缓和、头部船司宣涨11月运价以及四季度航运旺季等因素使期价回升 [8][9][41] - 当前运价市场受消息面影响大，期价波动大，建议投资者谨慎操作，注意节奏和风险控制，及时跟踪地缘、运力与货量数据 [9][42] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周集运指数（欧线）期货主力合约价格大幅上升，EC2512合约成交量及持仓量走强，市场交易升温 [12][15][21] - 各合约周涨跌幅不同，主力合约EC2512周涨10.42%，远月合约涨4 - 10%不等，最新SCFIS欧线结算运价指数为1031.80，较上周回升108.58点，环比上行10.5% [8][12][41] 消息回顾与分析 - 商务部部长与欧盟、荷兰相关人员就经贸议题交流，涉及出口管制、安世半导体等问题 [24] - 特朗普表示期待与中国领导人达成贸易协议但会晤可能取消，外交部回应元首外交引领中美关系 [24] - 普京称美国新制裁对俄经济影响不大，俄方主张对话 [24] - 欧盟对俄制裁列单中国企业，中方敦促其停止并维护自身权益 [24] 图表分析 - 本周集运指数（欧线）期货合约基差、价差走阔，出口集装箱运价指数回落 [27][30] - 集装箱运力持续增长，本周BDI及BPI回落，受地缘政治因素影响 [34] - 本周巴拿马型船租船价格持续走高，人民币兑美元离岸和在岸价差走阔 [36] 行情展望与策略 - 本周集运指数（欧线）期货价格上涨原因包括现货指标回升、船司涨价、贸易战缓和、地缘冲突缓和、我国出口数据改善等 [41] - 综合多因素使期价回升，建议投资者谨慎操作，跟踪相关数据 [42]

瑞达期货研究院 「2025.10.24」 贵金属市场周报 作者： 研究员 廖宏斌 期货投资咨询证号：Z0020723 助理研究员 徐鼎烽 期货从业资格号：F03144963 取 更 多 资 讯 关 注 我 们 获 业务咨询 添加客服 目录 「 周度要点小结」 来源：瑞达期货研究院 3 ◆ 行情回顾：多头获利了结情绪持续释放，关税局势趋于降温，贵金属市场大幅回调后步入震荡格局。美国财政部 最新数据显示，联邦政府债务总额首次突破38万亿美元。与此同时，联邦政府停摆已持续22天，成为历史上持续 时间第二长的停摆事件，仍提供潜在避险支撑。关税压力趋于平缓，特朗普强调后续谈判意愿，中美双方高级领 导人将于马来西亚展开关税谈判，本轮关税局势实质性升温可能性有限。FOMC方面，大多数美联储票委支持重启 宽松路径，就业市场走弱风险为主要考量因素，主席鲍威尔此前表示未来数月可能停止缩表，整体延续鸽派立场， 10月FOMC会议降息25基点基本已成定局，市场当前更关注于就业市场的实际表现，以及未来降息的幅度。日元维 持低位震荡，因市场预期其新政府可能推进财政宽松政策，阶段性提振美元走势，对金价上行构成潜在压力。地 缘方面，美俄会晤 ...

瑞达期货研究院 「2025.10.24」 股指期货周报 作者：廖宏斌 期货从业资格号F30825507 期货投资咨询证号：Z0020723 联系电话：4008-8787-66 添加客服 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 目录 1、行情回顾 2、消息面概览 3、周度市场数据 4、行情展望与策略 「摘要」 • 周度观点：A股主要指数本周集体大幅上涨，科创50及创业板指涨超5%。四期指亦集体上行， 中小盘股强于大盘蓝筹股。本周一，国内三季度经济数据公布，高技术制造业继续支撑经济， 但投资与消费均回落；周二至周四，市场受到海外关税消息反复变化扰动，呈震荡态势；周 五，随着四中全会闭幕，公报内容提振市场情绪，A股大幅走高。本周，市场成交活跃度较 上周进一步回落。 3 来源：瑞达期货研究院 1、行情回顾 2020.06.30 厦门 「行情回顾」 | 期货 | 合约名称 | 周涨跌幅% | 周五涨跌幅% | 收盘价 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | IF2512 | 3.34 | 1.49 | 4634.8 | | | IH2512 | 2.89 | 1.04 | ...

「2025.10.24」 瑞达期货研究院 苹果市场周报 研究员：王翠冰 期货从业资格号F03139616 期货投资咨询从业证Z0021556 关 注 微信服 务 号 添加客服 业务咨询 「 周度要点小结」 行情回顾：本周苹果期货2601合约价格上涨，周度涨幅2.61%。 行情展望：西部新季晚熟富士上货量增加，价格出现两极分化较为明显，由于客 商对好货收购积极性较高，一般货源订货积极性一般，导致产地优质货源价格偏 强运行。山东产区受天气影响，目前仍处于上色为主，客商多流转至西部地区收 购。销区市场，苹果批发交易氛围仍显一般，二三级批发商补货力度不强，高货 货源走货不快。另外今年产地多新季晚熟富士上市量增加，下树进度及入库量较 去年同期均有所推迟。西部晚富士交易陆续进入中后期，客商对好货收购积极， 一般货源收购相对谨慎。山东产区新果上货量仍有限，小单车要货增加，客商收 购好货难以足量，入库工作相对零星。销区市场，交易氛围仍显清淡，走货仍不 快，需求端相对承压。不过当前新果好货难寻及优果优价的情况下，预计短期苹 果期价仍维持震荡偏强运行。 2 策略建议：操作上，建议苹果2601合约短期逢回调买入多单思路为主。 未来 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 新榨季全球食糖过剩预估值多数上调，泰国和印度糖产量恢复，印度将于2025/26榨季恢复食糖出口，初步预期为200万吨；国内2025/26榨季蒙古、新疆合计26家糖厂全部开榨，总产量预期140万吨左右，短期北方甜菜糖供应将增加；2025年9月我国食糖进口量55万吨，环比减少约28万吨，同比增加35.8%，1 - 9月累计进口316万吨，同比增加27万吨或9.4%，三季度进口提速，预计本年度进口总量超500万吨，后期进口量压力明显；下游需求季节性回落，预计成品糖及饮料用货减少；盘面价格受成本支撑渐显，预计价格震荡为主；操作上，建议郑糖2601合约短期观望 [5] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 本周郑糖2601合约价格小幅上涨，周度涨幅约0.63% [5] - 新榨季全球食糖过剩预估值多数上调，泰国和印度糖产量恢复，印度2025/26榨季恢复食糖出口，初步预期200万吨 [5] - 国内2025/26榨季蒙古、新疆26家糖厂全部开榨，总产量预期140万吨左右，短期北方甜菜糖供应增加 [5] - 2025年9月我国食糖进口量55万吨，环比减少约28万吨，同比增加35.8%，1 - 9月累计进口316万吨，同比增加27万吨或9.4%，三季度进口提速，预计本年度进口总量超500万吨，后期进口量压力明显 [5] - 下游需求季节性回落，预计成品糖及饮料用货减少 [5] - 盘面价格受成本支撑渐显，预计价格震荡为主 [5] - 操作上，建议郑糖2601合约短期观望 [5] - 未来关注国内产销情况和新季产量预估 [6] 期现市场 期货市场 - 本周美糖3月合约期价下跌，周度跌幅约1.87% [10] - 本周国际原糖现货价格为15.88美分/磅，较上周下跌0.53美分/磅 [17] - 本周郑糖2601合约价格小幅上涨，周度涨幅约0.63% [19] - 本周白糖期货前二十名净持仓为 - 78827手，郑糖仓单为8185张 [26] - 本周郑糖期货1 - 5合约价差 + 48元/吨，现货 - 郑糖基差为 + 304元/吨 [30] 现货市场 - 截止10月24日，广西柳州糖报价5780元/吨，广西南宁糖报价5750元/吨，云南昆明糖现货价格为5730元/吨 [36] - 本周巴西糖配额内利润估值为1624元/吨，较上周上涨134元/吨；巴西糖配额外利润估值为251元/吨，较上周上涨152元/吨；泰国糖配额内利润估值为1310元/吨，较上周上涨65元/吨；泰国糖配额外利润估值为177元/吨，较上周上涨105元/吨 [42] 产业情况 供应端 - 截至2025年9月底，2024/25年制糖期全国共生产食糖1116.21万吨，同比增加119.89万吨，增幅12.03% [45] - 截止2025年8月份，国内食糖工业库存为116.23万吨，环比减少45万吨或27.91%，同比增加6.01万吨，或5.45% [48] - 2025年9月份，我国食糖进口量为55万吨，同比增长27.78%，环比减少28万吨，1 - 9月份累计进口食糖316万吨，同比增长7.89% [52] 需求端 - 据不完全统计，截至2025年9月底，2024/25榨季糖厂全部收榨，本制糖期全国共生产食糖1116.21万吨，同比增加119.89万吨，增幅为12.03% [57] - 2025年9月份，中国成品糖当月产量53.91万吨，同比增长35.4%，中国软饮料当月产量为1591.67万吨，同比减少 - 1.9% [61] 期权及股市关联市场 - 报告提及白糖平值期权隐含波率和南宁糖业市盈率相关图表，但未给出具体数据 [62][66]

瑞达期货研究院 「2025.10.24」 工业硅多晶硅市场周报 政策扰动市场预期，双硅震荡静待破局 研究员:黄闻杰 「 期现市场情况」 期货从业资格号F03142112 期货投资咨询从业证书号Z0021738 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 u 行情回顾： 本周工业硅上涨1.66%，本周多晶硅下跌3.71%。本周工业硅期货市场呈现上行态势，枯水期减产预期增加， 工业硅价格小幅上行，多晶硅方面，本周多晶硅呈现下行走势，主要原因来自于上周情绪退却后整体市场行情出现了 回落表现 3 u 行情展望：工业硅方面，从基本面来看，供应端，四川、云南在 10 月开始从丰水期向枯水期过渡，厂家生产成本上 升。部分原材料消化殆尽的企业已选择停产，随着11月的临近，枯水期减产规模预计进一步扩大。新疆地区凭借稳定 且低价的电力供应，部分厂家积极投入生产，开炉数量增加，产能持续释放，需求端看，工业硅的下游主要集中在有 机硅、多晶硅和铝合金领域。有机硅方面，库存为低于历史同期 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 策略建议br2512合约短线预计在10800 - 11500区间波动 [7] - 本周山东市场顺丁橡胶价格偏强震荡，中石化化销高顺顺丁橡胶价格稳定，中油主要销售公司高顺顺丁橡胶价格累计上调200元/吨 [8] - 前期多数检修顺丁橡胶装置陆续重启，国内产量恢复性提升；近期天然橡胶走强带动，主流供价回调且低价成交转好，但国内顺丁橡胶装置检修增多，生产企业库存延续提升，贸易企业库存下降；短期装置检修预计进一步增多，产量及产能利用率或下降，考虑原料端偏弱，预计生产企业库存下降，贸易企业库存增加 [8] - 本周国内轮胎企业排产多恢复至常规水平，带动整体产能利用率小幅走高，半钢胎企业排产多维持稳定，雪地胎订单集中、规格型号多，预计企业生产积极性不减；全钢胎企业出货表现平稳，多数企业排产或将保持稳定，预计整体产能利用率小幅波动 [8] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 策略建议br2512合约短线预计在10800 - 11500区间波动 [7] - 本周山东市场顺丁橡胶价格偏强震荡，中石化化销价格稳定，中油主要销售公司价格累计上调200元/吨 [8] - 前期装置重启产量提升，近期检修增多，生产企业库存上升、贸易企业库存下降，短期检修或增多，产量及产能利用率或降，考虑原料端或偏弱，预计生产企业库存降、贸易企业库存升 [8] - 本周国内轮胎企业排产恢复常规，整体产能利用率小幅走高，半钢胎企业生产积极性不减，全钢胎企业排产或稳定，整体产能利用率预计小幅波动 [8] 期现市场 期货市场情况 - 本周合成橡胶期货主力价格震荡收涨，周度涨幅2.73% [12] - 截至10月24日，丁二烯橡胶11 - 12价差为70 [18] - 截至10月24日，顺丁橡胶仓单3050吨，较上周减少20吨 [21] 现货市场情况 - 截至10月23日，山东市场齐鲁石化BR9000报11120元/吨，较上周增加295元/吨 [25] - 截至10月23日，丁二烯橡胶基差为 - 20元/吨，较上周减少245元/吨 [25] 产业情况 上游情况 - 截至10月23日，日本地区石脑油CFR中间价报573.13美元/吨，较上周增加36.13美元/吨；东北亚乙烯到岸中间价报780美元/吨，较上周持平 [28] - 截至10月24日，丁二烯周度产能利用率65.62%，较上周减少0.17% [31] - 截至10月24日，丁二烯港口库存24600吨，较上周减少6200吨 [31] 顺丁橡胶情况 - 2025年9月国内顺丁橡胶产量13.04万吨，较上月减少0.53万吨 [34] - 截至10月23日，国内顺丁胶周度产能利用率73.45%，较上周减少1.37% [34] - 截至10月23日，国内顺丁胶生产利润 - 204元/吨，较上周增加156元/吨 [37] - 截至10月24日，国内顺丁胶社会库存33170吨，较上周增加410吨 [41] - 截至10月24日，国内顺丁胶厂商库存28650吨，较上周增加750吨；贸易商库存4520吨，较上周减少340吨 [41] 下游情况 - 截至10月23日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为72.84%，环比增加1.77个百分点，同比减少6.84个百分点；中国全钢轮胎样本企业产能利用率为65.87%，环比增加1.91个百分点，同比增加6.95个百分点 [44] - 2025年9月，中国轮胎出口量68.78万吨，环比减少10.57%，同比增加4.05%，1 - 9月累计出口639.08万吨，累计同比增加4.88% [48] - 2025年9月，小客车轮胎出口量26.03万吨，环比减少13.28%，同比减少2.87%，1 - 9月累计出口量250.08万吨，累计同比增加1.26% [48] - 2025年9月，卡客车轮胎出口量40.00万吨，环比减少8.86%，同比增加8.74%，1 - 9月累计出口量362.79万吨，累计同比增加6.67% [48]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周A股主要指数集体大幅上涨，四期指亦集体上行，中小盘股强于大盘蓝筹股；国债期货集体走弱，短期内政策刺激力度或有限，预计短期内国债期货宽幅震荡；当前地缘冲突推升油价走高，黄金波动减小，短期商品指数预计震荡偏强；关税局势向好，日元承压，美元中期或维持承压运行 [6]。 根据相关目录分别进行总结 本周小结及下周配置建议 - 股票方面，沪深300涨3.24%，沪深300股指期货涨3.35%，A股主要指数本周集体大幅上涨，四期指亦集体上行，中小盘股强于大盘蓝筹股，市场成交活跃度较上周进一步回落，配置建议为逢低做多 [6]。 - 债券方面，10年国债到期收益率+0.21%/本周变动+0.23BP，主力10年期国债期货 -0.27%，本周国债期货集体走弱，短期内政策刺激力度或有限，基本面维持偏弱格局及资金面均衡宽松或推动债市震荡走强，但不确定性将持续扰动市场情绪，预计短期内国债期货宽幅震荡，配置建议为区间操作 [6]。 - 大宗商品方面，Wind商品指数 -4.93%，中证商品期货价格指数 -0.29%，当前地缘冲突推升油价走高，黄金波动减小，短期商品指数预计震荡偏强，配置建议为观望为主 [6]。 - 外汇方面，欧元兑美元 -0.42%，欧元兑美元2512合约 -0.44%，关税局势向好，日元承压，美元中期或维持承压运行，配置建议为谨慎观望 [6]。 重要新闻及事件 - 中美双方即将重返谈判桌，美方将稀土、芬太尼和大豆列为将对中方提出的三大问题，中方回应应在平等、尊重、互惠的基础上协商解决问题 [14]。 - 二十届四中全会10月20日上午在北京开始举行，中央委员会总书记习近平作工作报告并就相关建议作说明 [14]。 - 欧盟邀中方赴欧谈稀土，商务部部长王文涛与欧盟委员会贸易和经济安全委员交换意见，中方敦促荷方解决问题 [14]。 - 商务部召开政策解读专场外资企业圆桌会，强调中方对相关物项实施出口管制是负责任之举，维护全球产业链供应链稳定 [14]。 - 美国总统特朗普称将于明年早些时候访华，外交部回应元首外交对中美关系有战略引领作用 [16]。 - 特朗普取消与普京会面，此前美国对俄罗斯石油生产商实施制裁 [16]。 - 欧洲领导人发表联合声明支持通过谈判推动俄乌停火，赞同特朗普提出的立即停火主张 [16]。 - 特朗普政府再冻结110亿美元基建资金，白宫经济顾问预计三次降息只是开始 [16]。 本周国内外经济数据 - 中国至10月20日一年期贷款市场报价利率为3%，第三季度GDP年率为4.8%，9月社会消费品零售总额同比为3%，9月规模以上工业增加值同比为6.5%，9月全社会用电量同比为4.5% [17]。 - 美国9月成屋销售总数年化406万户，9月耐用品订单月率前值2.9% [17][81]。 - 欧盟欧元区10月消费者信心指数初值为 -14.2，第三季度GDP年率初值预期1.4%，9月失业率预期6.3% [17][81]。 - 英国9月CPI月率为0，9月零售物价指数月率为 -0.4，10月CBI工业订单差值为 -38 [17]。 - 德国9月PPI月率为 -0.1，11月Gfk消费者信心指数前值 -22.3 [17][81]。 下周重要经济指标及经济大事 - 10月27日，中国9月今年迄今规模以上工业企业利润年率前值0.9%，美国9月耐用品订单月率前值2.9% [81]。 - 10月28日，德国11月Gfk消费者信心指数前值 -22.3，美国8月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率前值1.8% [81]。 - 10月30日，美国至10月29日美联储利率决定(上限)前值4.25%，美国至10月25日当周初请失业金人数(万人)，欧元区第三季度GDP年率初值预期1.4%，欧元区9月失业率预期6.3%，美国第三季度实际GDP年化季率初值预期3%，美国第三季度核心PCE物价指数年化季率初值预期2.5%，欧元区至10月30日欧洲央行存款机制利率前值2% [81]。 - 10月31日，日本9月失业率前值2.6%，中国10月官方制造业PMI前值49.8%，法国10月CPI月率初值前值 -1，欧元区10月CPI年率初值预期2.2%，美国9月核心PCE物价指数年率前值2.9% [81]。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周郑棉主力2601合约价格小幅上涨周度涨幅约1.54% 国内新棉处于上市阶段 上方受对应套保压制 预计短期棉价上涨空间受限 操作上郑棉2601合约短期观望 未来需关注外棉价格变化、需求和库存情况 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾 本周郑棉主力2601合约价格小幅上涨 周度涨幅约1.54% [6] - 行情展望 国内供应端新疆棉花收割进度超五成快于去年 籽棉收购价先跌后涨 轧花厂加工成本回升 内地棉因降雨收购慢 需求端下游纺企需求疲软 “银十”补货无起色 需关注贸易局势影响 新棉上市 上方受套保压制 短期棉价上涨空间受限 [6] - 策略建议 郑棉2601合约短期观望 [7] - 未来交易提示 关注外棉价格变化、需求和库存情况 [7] 期现市场 美棉市场 - 本周美棉12月合约价格下跌 周度跌幅约0.56% [10] 外棉现货市场情况 - 本周美棉出口情况有相关数据展示 国际棉花现货价格指数走势有相关展示 [14][16] 期货市场情况 - 本周郑棉2601合约期价小幅上涨 周度涨幅约1.54% 棉纱期货2601合约涨幅约1.75% [20] - 截止本周 棉花期货前二十名净持仓为 -107552手 棉纱期货前二十名净持仓为 -16手 [26] - 截止本周 郑商所棉花期货仓单为2503张 棉纱期货仓单为6张 [32] 期现市场情况 - 本周郑棉1 - 5合约价差为0元/吨 棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为5697元/吨 [35] - 本周棉花3128B价格指数与郑棉2601合约的基差为 +1263元/吨 棉纱C32S现货价格与棉纱期货2601合约基差为690元/吨 [44] 现货市场情况 - 截止2025年10月24日 棉花3128B现货价格指数为14803元/吨 [39] - 截止2025年10月24日 中国棉纱现货C32S指数价格为20500元/吨 CY index：OEC10s（气流纱）为14690元/吨；CY index：OEC10s（精梳纱）为23600元/吨 [48] 进口棉（纱）成本情况 - 截至10月23日 进口棉价格滑准税报13980元/吨 较上周上涨102元/吨；进口棉配额报13004元/吨 较上周上涨153元/吨 [54] - 截至10月23日 进口棉纱价格指数(FCY Index):港口提货价:C21S：20096元/吨；进口棉纱价格指数(FCY Index):港口提货价:C32S：21144元/吨；进口棉纱价格指数(FCY Index):港口提货价:JC32S：22960元/吨 [54] 进口棉价成本利润情况 - 截至10月23日 进口棉滑准税利润估价804元/吨 较上周上涨18元/吨；进口棉配额利润估价1780元/吨 较上周下跌33元/吨 [57] 产业情况 供应端 - 截至2025 - 09 - 30 商业库存:棉花:全国报102.17万吨；8月底 棉纺织企业棉花工业库稳中略降 纺织企业在库棉花工业库存量为89.2万吨 环比减少0.6万吨 [62] - 2025年9月我国棉花进口总量约10万吨 环比增加3万吨 同比减少2万吨或16.6% 2025年1 - 9月我国累计进口棉花69万吨 同比减少157万吨或69.50% 2025年9月我国进口棉纱线13万吨 环比持平 同比增加2万吨 [68] 中端产业情况 - 截至8月底 纺织企业纱线库存26.6天 环比减少1.1天 坯布库存33.9天 环比减少2.3天 [71] 终端消费情况 - 2025年9月 我国纺织服装出口额244.197亿美元 同比下降1.50% 环比下降7.99%；其中纺织品出口119.66亿美元 增长6.41% 环比下降3.44% 服装出口124.53亿美元 下降7.97% 环比下降11.96% [76] 下游终端消费情况 - 据国家统计局 截至2025 - 08 - 31 零售额:服装类:累计值报6708.3亿元 环比上涨11.95% 零售额:服装类:累计同比报2.2% [80] 期权及股市关联市场 期权市场 - 有本周棉花平值期权隐含波动率相关内容展示 [81] 棉市期股关联 - 有新农开发市盈率走势相关内容展示 [84]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周国内尿素市场低位窄幅波动，UR2601合约短线预计在1600 - 1660区间波动；近期国内尿素装置新增停车产量小幅下降，下周产量增加概率较大；农业需求适当增加但补仓分散，工业需求不温不火，复合肥装置产能利用率或稳中稍有提升；近期企业出货好转但仅产销弱平衡，库存后期或仍增加 [7][8] 各部分总结 周度要点小结 - 策略建议UR2601合约短线预计在1600 - 1660区间波动 [7] - 本周国内尿素市场低位窄幅波动，截止周四山东中小颗粒主流出厂下跌至1500 - 1560元/吨，均价环比下跌20元/吨 [8] - 近期国内尿素装置新增停车产量下降，下周产量增加概率大；农业需求适当增加但补仓分散，工业需求不温不火，复合肥装置产能利用率或稳中稍有提升；企业出货好转但产销弱平衡，库存后期或仍增加 [8] 期现市场 期货市场情况 - 本周郑州尿素主力合约价格震荡收涨，周度涨幅2.5% [11] - 截止10月24日，UR 1 - 5价差为 - 77 [14] - 截至10月24日，郑州尿素仓单5407张，较上周减少887张 [23] 现货市场情况 - 截至10月23日，山东地区主流价1550元/吨，较上周降10元/吨；江苏地区主流价1550元/吨，较上周降10元/吨 [27] - 截至10月23日，尿素FOB中国360美元/吨，较上周持平 [31] - 截至10月23日，尿素基差为 - 88元/吨，较上周降46元/吨 [35] 产业链分析 上游情况 - 截至10月22日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价685元/吨，较上周涨10元/吨 [39] - 截至10月23日，NYMEX天然气收盘3.29美元/百万英热单位，较上周涨0.29美元/百万英热单位 [39] 产业情况 - 截至10月23日，中国尿素生产企业产量127.79万吨，较上期跌4.26万吨，环比跌3.23%；产能利用率78.03%，较上期跌2.61% [42] - 截至10月23日，中国尿素港口样本库存量21万吨，环比下降23.6万吨，环比跌幅52.91%；截至10月22日，中国尿素企业总库存量163.02万吨，较上周增加1.48万吨，环比增加0.92% [45] - 2025年9月尿素出口137.12万吨，环比涨72.12%；出口均价424.93美元/吨，环比涨93.01% [48] 下游情况 - 截至10月23日，复合肥产能利用率在27.71%，环比提升3.53个百分点，预计下周期稳中稍有提升 [51] - 截至10月23日，中国三聚氰胺产能利用率周均值为48.30%，较上周减少6.88个百分点 [51]