报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月3日焦煤主力2609合约收盘报1182元/吨，下跌1.21%，短期预计震荡偏弱 [2] - 8月3日焦炭主力2609合约收盘报1753元/吨，下跌1.74%，短期预计震荡偏弱 [2] 各目录总结 期货市场 - 焦煤JM主力合约收盘价1182元/吨，环比+1元/吨；持仓量413867手，环比-17289手；前20名合约净持仓11629手，环比+7141手；9 - 1月合约价差-147元/吨，环比-13.5元/吨；仓单1901张，环比持平 [2] - 焦炭J主力合约收盘价1753元/吨，环比-14元/吨；持仓量54529手，环比+15手；前20名合约净持仓1368手，环比+184手；9 - 1月合约价差-47.5元/吨，环比-6.5元/吨；仓单1437张，环比持平 [2] - JM主力合约基差313元/吨，环比+99元/吨；J主力合约基差297元/吨，环比+14元/吨 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤1180元/吨，环比持平；俄罗斯主焦煤远期现货177.5美元/湿吨，环比持平；京唐港澳大利亚进口主焦煤1820元/吨，环比-10元/吨；京唐港山西产主焦煤2130元/吨，环比持平；山西晋中灵石中硫主焦1866元/吨，环比持平；内蒙古乌海产焦煤出厂价1430元/吨，环比持平 [2] - 唐山一级冶金焦2050元/吨，环比持平；日照港准一级冶金焦1820元/吨，环比持平；天津港一级冶金焦1920元/吨，环比持平；天津港准一级冶金焦1820元/吨，环比持平 [2] 上游情况 - 314家独立洗煤厂精煤产量22.1万吨，环比-0.1万吨；产能利用率29.2%，环比-0.3% [2] - 原煤产量38088.4万吨，环比-1634万吨；煤及褐煤进口量4278万吨，环比+952万吨；523家炼焦煤矿山原煤日均产量150.6万吨，环比+0.3万吨 [2] 产业情况 - 16个港口进口焦煤库存725.1万吨，环比+54.7万吨；独立焦企全样本炼焦煤总库存908.49万吨，环比-9.09万吨；全国247家钢厂炼焦煤库存755.44万吨，环比-20.29万吨；独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.04天，环比-0.27天 [2] - 焦炭18个港口库存280.16万吨，环比+3.03万吨；独立焦企全样本焦炭库存123.6万吨，环比+2.92万吨；全国247家样本钢厂焦炭库存667.85万吨，环比-8.54万吨；247家样本钢厂焦炭可用天数12天，环比+0.1天 [2] - 炼焦煤进口量1218.27万吨，环比+103.77万吨；炼焦煤总供给4667.01万吨，环比-262.97万吨 [2] - 焦炭及半焦炭出口量77万吨，环比+24万吨；独立焦企产能利用率73.06%，环比-1.57%；独立焦化厂吨焦盈利-25元/吨，环比-43元/吨；焦炭产量4203.6万吨，环比-68.9万吨 [2] 下游情况 - 全国247家钢厂高炉开工率81.85%，环比-0.24%；247家钢厂高炉炼铁产能利用率88.45%，环比-0.76% [2] - 粗钢产量8366.65万吨，环比-68.85万吨 [2] 行业消息 - 中国人民银行召开2026年下半年工作会议，强调实施适度宽松货币政策 [2] - 2026年6月南非煤炭出口量531.11万吨，环比下降10.26%，同比增长21.37%；1 - 6月累计出口3764.93万吨，同比增长4.9% [2] - 全国煤炭交易中心推出以煤炭及相关制品为标的的非标准化预售或预购订单交易品种并试运行 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内进口港口库存下降速度缓慢，消费端纱线出货变慢，纱布开机下滑，产成品库存累积明显，当前储备棉成交火热，但成交均价持续下调，短期棉价或震荡为主 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价15675元/吨，环比-70；棉纱主力合约收盘价22130元/吨，环比-105 [2] - 棉花期货前20名净持仓-94455手，环比-769；棉纱期货前20名净持仓112手，环比89 [2] - 棉花主力合约持仓量378000手，环比883；棉纱主力合约持仓量4129手，环比-597 [2] - 棉花仓单数量9972张，环比-102；棉纱仓单数量17张，环比-1 [2] - 中国棉花价格指数CCIndex:3128B为17425元/吨；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为23382元/吨，环比30 [2] 现货市场 - 中国进口棉价格指数FCIndexM:1%关税到港价15194元/吨，环比290；进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支到港价23397元/吨，环比13 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM:滑准税到港价15446元/吨；进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支到港价24890元/吨，环比-65 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，较去年增加48.3；全国棉花产量616万吨，较去年增加54 [2] 产业情况 - 棉花与棉纱价差5957元/吨，环比26；工业库存棉花全国88.3万吨，环比-3.7 [2] - 棉花进口数量当月值11万吨，与上月持平；棉纱线进口数量当月值170000吨，与上月持平 [2] - 进口棉花利润1979元/吨，环比-203；商业库存棉花全国310.06万吨，环比-64.47 [2] 下游情况 - 纱线库存天数23.13天，环比6.35；坯布库存天数31.68天，环比4.03 [2] - 布产量当月值27亿米，环比1.7；纱产量当月值192.7万吨，环比5.8 [2] - 服装及衣着附件出口金额当月值15749319.12万美元；纺织纱线、织物及制品出口金额当月值13521825.87万美元，环比934083.16 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率10.9%，环比0.06；棉花平值看跌期权隐含波动率10.9%，环比-0.01 [2] - 棉花20日历史波动率12.05%，环比-0.62；棉花60日历史波动率13.46%，环比0.01 [2] 行业消息 - 第三周（8月3 - 7日）储备棉轮出销售底价为16166元/吨（折标准级3128B） [2] - 7月23日止当周，美国当前年度陆地棉出口销售净增2.97万包，较前周减少42%，较前四周均值减少41%；下一年度市场陆地棉出口销售净增35.24万包 [2] - 当周美国陆地棉出口装运量23.37万包，较前周减少15%，较前四周平均水平减少1% [2]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 近期国内云南产区原料采购价格回调，现货价格疲软，收胶量有限，工厂停工；海南产区雨水天气影响割胶，胶水供应紧张，加工厂加价抢收；青岛港口总库存去库，保税库小幅累库，一般贸易库去库；海外船货到港增加提升保税仓库入库量，下游轮胎企业补货带动仓库出库量增加；需求端轮胎企业产能利用率表现差异化，半钢胎样本企业检修装置复工提升产能利用率，全钢胎部分企业检修拖拽产能利用率走低，8 月初企业产能利用率提升受限，预计仍将维持波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价 16295 元/吨，环比 -80；20 号胶主力合约收盘价 14095 元/吨，环比 -65 [2] - 沪胶 9 - 1 差 -875 元/吨，环比 55；20 号胶 9 - 10 价差 -85 元/吨，环比 -5 [2] - 沪胶与 20 号胶价差 2200 元/吨，环比 -15；沪胶主力合约持仓量 71598 手，环比 -9869 [2] - 20 号胶主力合约持仓量 28307 手，环比 -3674；沪胶前 20 名净持仓 -26049，环比 -2413 [2] - 20 号胶前 20 名净持仓 -5217，环比 -965；沪胶交易所仓单 148310 吨，环比 0 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶 16750 元/吨，环比 50；上海市场越南 3L 17500 元/吨，环比 200 [2] - 泰标 STR20 2160 美元/吨，环比 5；马标 SMR20 2160 美元/吨，环比 5 [2] - 泰国人民币混合胶 16280 元/吨，环比 30；马来西亚人民币混合胶 16230 元/吨，环比 30 [2] - 齐鲁石化丁苯 1502 13300 元/吨，环比 0；齐鲁石化顺丁 BR9000 13200 元/吨，环比 0 [2] - 沪胶基差 455 元/吨，环比 130；沪胶主力合约非标准品基差 -95 元/吨，环比 40 [2] - 青岛市场 20 号胶 14597 元/吨，环比 3；20 号胶主力合约基差 502 元/吨，环比 68 [2] 上游情况 - 泰国生胶烟片市场参考价 86.19 泰铢/公斤，环比 -1.36；胶片市场参考价 86.15 泰铢/公斤，环比 -1.37 [2] - 胶水市场参考价 75 泰铢/公斤，环比 -0.5；杯胶市场参考价 68.7 泰铢/公斤，环比 -1.5 [2] - RSS3 理论生产利润 138.6 美元/吨，环比 13.6；STR20 理论生产利润 -52 美元/吨，环比 -16 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量 13.78 万吨，环比 3.36；混合胶月度进口量 25.97 万吨，环比 3.71 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率 62.72%，环比 -1.99；半钢胎开工率 65.67%，环比 0.28 [2] - 全钢轮胎山东库存天数期末值 39.43 天，环比 -0.83；半钢轮胎山东库存天数期末值 45.46 天，环比 -0.1 [2] - 全钢胎产量当月值 1323 万条，环比 16；半钢胎产量当月值 5813 万条，环比 98 [2] 期权市场 - 标的历史 20 日波动率 14.15%，环比 -0.65；标的历史 40 日波动率 19.82%，环比 -0.19 [2] - 平值看涨期权隐含波动率 21.64%，环比 -0.39；平值看跌期权隐含波动率 21.64%，环比 -0.39 [2] 行业消息 - 7 月我国重卡市场销售约 9.2 万辆，环比 6 月降约 21%，同比涨约 8.4%，1 - 7 月累计销量约 75.3 万辆，同比增约 21% [2] - 截至 8 月 2 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存 65.4 万吨，环比降 1.41 万吨，降幅 2.12%，保税区库存 7.02 万吨，增幅 1%，一般贸易库存 58.37 万吨，降幅 2.48% [2] - 截至 7 月 30 日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率 63.98%，环比 +1.21 个百分点，同比 -6.00 个百分点，全钢轮胎样本企业产能利用率 63.80%，环比 -1.62 个百分点，同比 +4.54 个百分点 [2]

报告行业投资评级 - 震荡偏空，注意风险控制 [2] 报告的核心观点 - 周一HC2610合约增仓下行，宏观面强调营造公平有序市场竞争环境等，供需上热卷周度产量下调、产能利用率降低、表观需求降幅扩大且库存增加，钢市处于淡季、下游需求一般，短期主产区减限产但成本端支撑减弱，技术上HC2610合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3197元/吨，环比下降23元；持仓量1580613手，环比增加20751手 [2] - HC合约前20名净持仓49221手，环比增加107手；HC10 - 1合约价差 - 17元/吨，环比下降3元 [2] - HC上期所仓单日报278058吨，环比下降15599吨；HC2610 - RB2610合约价差221元/吨，环比增加5元 [2] 现货市场 - 杭州4.75热轧板卷3260元/吨，环比下降30元；广州4.75热轧板卷3230元/吨，环比下降10元 [2] - 武汉4.75热轧板卷3260元/吨，环比持平；天津4.75热轧板卷3150元/吨，环比下降10元 [2] - HC主力合约基差63元/吨，环比下降7元；杭州热卷 - 螺纹钢价差160元/吨，环比下降10元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿664元/湿吨，环比下降15元；河北准一级冶金焦1690元/吨，环比持平 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2140元/吨，环比持平；河北Q235方坯2920元/吨，环比下降20元 [2] - 45港铁矿石库存量16586.12万吨，环比增加258.37万吨；样本焦化厂焦炭库存81.29万吨，环比增加5.66万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量667.71万吨，环比下降8.20万吨；河北钢坯库存量143.12万吨，环比下降1.28万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率81.83%，环比下降0.24%；247家钢厂高炉产能利用率88.42%，环比下降0.77% [2] - 样本钢厂热卷产量292.66万吨，环比下降9.36万吨；样本钢厂热卷产能利用率74.76%，环比下降2.39% [2] - 样本钢厂热卷厂库80.18万吨，环比增加0.34万吨；33城热卷社会库存363.81万吨，环比增加5.10万吨 [2] - 国内粗钢产量8367万吨，环比下降69万吨；钢材净出口量988万吨，环比下降1万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量276.01万辆，环比增加14.37万辆；汽车销量281.03万辆，环比增加18.09万辆 [2] - 空调2564.90万台，环比下降139.90万台；家用电冰箱1037.20万台，环比增加28.10万台 [2] - 家用洗衣机985.80万台，环比下降26.50万台 [2] 行业消息 - 伊朗目前未与美国会谈，正与阿曼就霍尔木兹海峡相关议题对话，因美方持续违反协议，局势预计无显著变化 [2] - 国内车企7月汽车销量出炉，比亚迪销量41.92万辆领跑，奇瑞汽车销量27.68万辆，出口20.25万辆成中国首个单月出口突破20万辆车企 [2]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 红枣市场供应充足需求疲软，基本面维持宽松格局，当前库存延续小幅去化态势 [2] 各目录总结 期货市场 - 红枣期货主力合约收盘价7610元/吨，环比-340；主力合约持仓量124027手，环比5867 [2] - 红枣期货前20名持仓净买单量-27749手，环比1634；仓单数量8613张，有效仓单预报小计282张，环比0 [2] 现货市场 - 喀什红枣统货价格6.5元/公斤，阿拉尔红枣统货价格5.65元/公斤，阿克苏红枣统货价格5.15元/公斤，环比均为0 [2] - 河北一级灰枣批发价格3.75元/斤，河南一级灰枣批发价格3.8元/斤，环比均为0 [2] - 河南红枣特级价格8.8元/公斤，河北红枣特级价格8.62元/公斤（环比-0.02），广东红枣特级价格9.3元/公斤，广东红枣一级价格8.2元/公斤，环比均为0 [2] 上游市场 - 红枣年产量606.9万吨，较之前增加318.7万吨；种植面积199.3万公顷，较之前减少4.1万公顷 [2] 产业情况 - 全国红枣库存10420吨，较上周减少46吨，环比减少0.44%，同比增加3.27% [2] - 红枣当月出口量2251152千克，环比-494376千克；累计出口量17836034千克 [2] 下游情况 - 好想你红枣销量累计值35239.16吨，较之前减少1241.27吨；产量累计同比-9.01%，较之前减少10.48% [2] - 红枣如意坊市场日均到车量1.63车，环比-0.62车；果品红枣批发平均价11.97元/公斤，环比-0.16元/公斤 [2] 行业消息 - 河北崔尔庄市场停车区到货少量，到货成品及等外均有，新旧货价差扩大，下游客商按需拿货 [2] - 广东如意坊市场到货5车，客商按需拿货，市场成交偏清淡 [2] - 新疆灰枣主产区气温18 - 35℃，高温消退，枣果进入快速生长期，抗风险能力提升，落果风险相对可控 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 产量超预期、进口同比增加，需求偏淡，供需处于宽松局面，后期继续筑底可能，需关注厄尔尼诺天气情况 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 白糖期货主力合约收盘价5057元/吨，环比涨4；主力合约持仓量571550手，环比降12708手 [2] - 仓单数量23844张，环比降107；期货前20名持仓净买单量-148450手，环比降3947手 [2] - 有效仓单预报小计为0，环比无变化 [2] 现货市场 - 进口加工估算价（配额内）巴西糖3925元/吨，环比涨45；泰国糖3965元/吨，环比涨44 [2] - 进口巴糖估算价（配额外，50%关税）4967元/吨；进口泰糖估算价（配额外，50%关税）5020元/吨 [2] - 云南昆明白糖现货价格4985元/吨，环比降10；广西南宁白糖现货价格5130元/吨，环比降20；柳州产地广西白砂糖现货价格5190元/吨，环比降10 [2] 上游情况 - 全国糖料播种面积1480千公顷，较之前增加60；广西甘蔗播种面积115.95千公顷 [2] - 进口巴糖与柳糖现价价差（配额内）840.33元/吨，环比涨5.24；进口泰国与柳糖价差（配额内）1104元/吨，环比降57 [2] - 进口巴糖与柳糖现价价差（配额外，50%关税）102元/吨，环比降71；进口泰国与柳糖价差（配额外，50%关税）49元/吨，环比降71 [2] 产业情况 - 巴西出口糖总量312.7万吨，食糖进口数量当月值28万吨，环比增7；累计值114万吨，环比增28 [2] - 广西甘蔗糖销量累计值502.8万吨，环比增53.78；云南甘蔗糖销量累计值183.21万吨，环比增20.82 [2] - 广西甘蔗糖产量累计值769.74万吨，无变化；云南甘蔗糖产量累计值293.83万吨，环比增0.99 [2] 下游情况 - 成品糖产量当月值41.32万吨，环比降14.88；软饮料产量当月值1745万吨，环比增235.5 [2] 期权市场 - 平值看涨期权隐含波动率8.98%，环比涨0.97；平值看跌期权隐含波动率8.98%，环比涨0.97 [2] - 20日历史波动率8.52%，环比降0.51；60日历史波动率8.74%，环比涨0.02 [2] 行业消息 - 截至2026年7月28日，非商业原糖期货净空持仓84629手，较前一周增20139手；多头持仓267954手，较前一周降803手；空头持仓352583手，较前一周增19336手 [2] - 截至7月29日当周，巴西港口等待装运食糖的船只40艘，前一周43艘；港口等待装运食糖158.75万吨，前一周183.21万吨；桑托斯港等待出口食糖115.92万吨，环比降17.82% [2] 观点总结 国内食糖工业库存维持高位，终端消费疲弱，下游贸易商按需采购，无明显集中补货需求，市场成交冷清 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期国内尿素部分停车装置恢复生产带动整体产量增加，预计产量波幅有限；需求方面处于传统用肥淡季，下游刚需支撑不足，整体需求支撑偏弱；下游接货积极性欠佳，出口面发运落地缓慢，多数生产厂库货源积压，现货流向不足，全行业高库存压力难缓解；UR2609合约短线预计在1650 - 1720区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1666元/吨，环比 - 68；9 - 1价差 - 55元/吨，环比 - 23 [2] - 郑州尿素主力合约持仓量274633手，环比增加26338；前20名净持仓 - 20085 [2] - 郑州尿素交易所仓单5702张，环比 - 1061 [2] 现货市场 - 河北现货价1770元/吨，环比 - 10；河南、江苏、山东均为1750元/吨，环比无变化；安徽1780元/吨，环比无变化 [2] - 郑州尿素主力合约基差84元/吨，环比68 [2] - FOB波罗的海402.5美元/吨，环比12.5；FOB中国主港430美元/吨，环比20 [2] 产业情况 - 港口库存19.74万吨，环比增加4.05万吨；企业库存161.86万吨，环比增加8.69万吨 [2] - 尿素企业开工率90.28%，环比1.19%；尿素日产量215400吨，环比增加2800吨 [2] - 尿素出口量环比增加1万吨；当月产量6443680吨，环比 - 149260吨 [2] 下游情况 - 复合肥开工率32.01%，环比0.71%；三聚氰胺开工率59.28%，环比7.21% [2] - 复合肥周度利润43元/吨，环比34元/吨；三聚氰胺外采尿素周度利润116元/吨，环比142元/吨 [2] - 复合肥当月产量429.24万吨，环比 - 12.91万吨；三聚氰胺当周产量32600吨，环比增加4000吨 [2] 行业消息 - 截至7月29日，中国尿素企业总库存量161.86万吨，较上周期增加8.69万吨，环比增加5.67%，库存累库趋势但增幅放缓 [2] - 截至7月30日，中国尿素港口样本库存量19.74万吨，环比增加4.05万吨，涨幅25.81%，港口集港与离港并存 [2] - 截至7月30日，中国尿素生产企业产量150.79万吨 [2] 提示关注 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量多于恢复涉及产能产出量整体产量减少；上周内地甲醇企业库存环比增加市场买卖情绪仍跟随地缘宏观消息变化短期库存存增量表现；上周甲醇港口库存继续大幅累库预计港口甲醇库存或继续累积具体仍需关注外轮卸货速度；需求方面上周国内甲醇制烯烃产能利用率小幅下降本周新疆恒有装置预期重启行业开工率存增长预期；MA2609合约短线预计在2510 - 2770区间波动 [3] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为2594元/吨环比 - 24；甲醇9 - 1价差为63元/吨环比20 [3] - 主力合约持仓量甲醇为573084手环比19587；期货前20名持仓净买单量甲醇为44747手环比9974 [3] - 仓单数量甲醇为5150张环比0 [3] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格为2570元/吨环比 - 35；内蒙古为2305元/吨环比5 [3] - 华东 - 西北价差为300元/吨环比 - 40；郑醇主力合约基差为 - 24元/吨环比 - 11 [3] - 甲醇CFR中国主港为321美元/吨环比 - 4；CFR东南亚为460美元/吨环比0 [3] - FOB鹿特丹为390欧元/吨环比 - 2；中国主港 - 东南亚价差为 - 139美元/吨环比 - 4 [3] 上游情况 - NYMEX天然气价格为2.89美元/百万英热环比 - 0.19 [3] 产业情况 - 华东港口库存为52.32万吨环比13.18；华南港口库存为16.36万吨环比0.63 [3] - 甲醇进口利润为 - 15.9元/吨环比4.88；进口数量当月值为46.58万吨环比11.99 [3] - 内地企业库存为362500吨环比12200；甲醇企业开工率为84.91%环比 - 0.37 [3] 下游情况 - 甲醛开工率为36.19%环比 - 0.61；二甲醚开工率为5.43%环比0.49 [3] - 醋酸开工率为69.36%环比1.01；MTBE开工率为51.26%环比3.92 [3] - 烯烃开工率为79.38%环比 - 0.37；甲醇制烯烃盘面利润为 - 351元/吨环比 - 7 [3] 期权市场 - 历史波动率20日甲醇为40.35%环比0.6；历史波动率40日甲醇为42.03%环比 - 0.04 [3] - 平值看涨期权隐含波动率甲醇为33.54%环比 - 0.93；平值看跌期权隐含波动率甲醇为33.54%环比 - 0.93 [3] 行业消息 - 截至7月29日中国甲醇样本生产企业库存36.25万吨较上期增1.22万吨环比增幅3.49%；样本企业订单待发17.18万吨较上期降3.16万吨环比降幅15.51% [3] - 截至7月29日中国甲醇港口库存总量在68.68万吨较上一期数据增加13.81万吨其中华东地区累库库存增加13.18万吨；华南地区累库库存增加0.63万吨 [3] - 截至7月30日国内甲醇制烯烃装置产能利用率79.37%环比 - 0.38%前期停车装置延续状态其他装置运行稳定MTO行业开工率周均小幅下降 [3] 提示关注 - 周三隆众企业库存和港口库存 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜基本面或处于供给增量放缓、需求韧性阶段，产业库存小幅回升、中低位运行 技术上60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱走扩 建议轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铜期货主力合约收盘价106,120.00元/吨，环比+660.00；LME3个月铜收盘价13,885.50美元/吨，环比+82.50 [2] - 沪铜主力合约隔月价差170.00元/吨，环比+10.00；主力合约持仓量205,922.00手，环比+4346.00 [2] - 沪铜期货前20名持仓-44,001.00手，环比+4307.00；LME铜库存249,850.00吨，环比-5550.00 [2] - 上期所库存阴极铜69,334.00吨，环比-276.00；LME铜注销仓单153,700.00吨，环比-6625.00 [2] - 上期所仓单阴极铜25,138.00吨，环比-2856.00；COMEX铜库存716,175.00短吨，环比+2226.00 [2] 现货市场 - SMM1铜现货价106,065.00元/吨，环比+75.00；长江有色市场1铜现货价106,085.00元/吨，环比+65.00 [2] - CIF上海（火法，ER）保税库价108.50美元/吨，环比0.00；洋山铜均溢价107.00美元/吨，环比0.00 [2] - CU主力合约基差-55.00元/吨，环比-585.00；LME铜升贴水（0 - 3）44.70美元/吨，环比+4.21 [2] 上游情况 - 进口铜矿石及精矿233.48万吨，环比-2.59；国铜冶炼厂粗炼费（TC）-159.37美元/千吨，环比-4.61 [2] - 铜精矿江西价96,360.00元/金属吨，环比+420.00；铜精矿云南价97,060.00元/金属吨，环比+420.00 [2] - 粗铜南方加工费700.00元/吨，环比0.00；粗铜北方加工费650.00元/吨，环比0.00 [2] - 精炼铜产量133.40万吨，环比+7.00；进口未锻轧铜及铜材480,000.00吨，环比+30000.00 [2] 产业情况 - 铜社会库存41.82万吨，环比+0.43；废铜1光亮铜线上海价69,890.00元/吨，环比+200.00 [2] - 硫酸（98%）江西铜业出厂价1,690.00元/吨，环比0.00；废铜2铜（94 - 96%）上海价83,850.00元/吨，环比+200.00 [2] 下游及应用 - 铜材产量216.40万吨，环比+10.50；电网基本建设投资完成额累计值3,026.89亿元，环比+3.99 [2] - 房地产开发投资完成额累计值38,073.70亿元，环比-18.00；集成电路当月值5,164,889.70万块，环比+205889.70 [2] 行业消息 - 7月我国制造业、非制造业和综合PMI产出指数分别为49.2%、49.0%和49.3%，环比下降1.1、1.2和1.3个百分点 装备制造业和高技术制造业PMI分别为51.4%和53.3%，高于制造业总体 [2] - 今年7550亿元中央预算内投资已基本下达完毕，将协同推进109项重大工程和“六张网”规划建设 正研究制定扩大内需战略实施方案（2026 - 2030年），“十五五”时期算力网建设将新增直接投资4万亿元，将加快8000亿元新型政策性金融工具资金投放和专项债发行使用 [2] - 美联储主席沃什考虑削减FOMC每年定期议息会议次数，新会议安排或9月中旬敲定，若落地将重塑美联储调控经济方式 [2] - 7月比亚迪销量41.92万辆领跑，奇瑞汽车销量27.68万辆、出口20.25万辆，吉利汽车销量超25万辆、出口10.7万辆均创历史新高 零跑交付101267辆新车，同比增长102.01%，蔚来、小鹏销量稳定在三、四万辆区间，理想连续三个月同比、环比下滑 [2] - “十五五”时期国家电网特高压在建总体规模将为“十四五”两倍，将围绕特高压柔性直流输电等关键领域保障清洁能源外送消纳 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内经济领先指标跌破荣枯线对股市有负面影响 但新质生产力相关指标景气度仍较高 政治局会议产业政策侧重新质生产力 宏观政策相互配合为股市营造宽松金融环境 短线来看 特朗普虽暂缓对伊朗打击 但地缘冲突未真正解决 油价及美债收益率仍处关键点位上方 A股外部风险未消除 短期将处于震荡寻底态势 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - IF主力合约（2609）最新价4512.2 环比-36.0↓ IF次主力合约（2608）最新价4535.2 环比-40.6↓ [2] - IH主力合约（2609）最新价2860.0 环比-36.6↓ IH次主力合约（2608）最新价2876.6 环比-37.6↓ [2] - IC主力合约（2609）最新价7356.0 环比-80.8↓ IC次主力合约（2608）最新价7394.8 环比-88.0↓ [2] - IM主力合约（2609）最新价7023.4 环比-12.2↓ IM次主力合约（2608）最新价7067.8 环比-14.4↓ [2] - IF - IH当月合约价差1658.6 环比+2.4↑ IC - IF当月合约价差2859.6 环比-14.8↓ [2] - IM - IC当月合约价差-327.0 环比+70.2↑ IC - IH当月合约价差4518.2 环比-12.4↓ [2] - IM - IF当月合约价差2532.6 环比+55.4↑ IM - IH当月合约价差4191.2 环比+57.8↑ [2] - IF当季 - 当月-89.0 环比+11.4↑ IF下季 - 当月-158 环比+13.8↑ [2] - IH当季 - 当月-52.0 环比+4.4↑ IH下季 - 当月-71.8 环比+7.6↑ [2] - IC当季 - 当月-182.2 环比+14.4↑ IC下季 - 当月-332.8 环比+13.6↑ [2] - IM当季 - 当月-201.6 环比+11.2↑ IM下季 - 当月-366.8 环比+10.6↑ [2] 期货持仓头寸 - IF前20名净持仓30,523.00 环比+990.0↑ IH前20名净持仓21,478.00 环比+138.0↑ [2] - IC前20名净持仓34,406.00 环比-1591.0↓ IM前20名净持仓69,493.00 环比-2873.0↓ [2] 现货价格 - 沪深300最新价4543.18 环比-45.0↓ IF主力合约基差-31.0 环比+19.2↑ [2] - 上证50最新价2,887.1 环比-35.9↓ IH主力合约基差-27.1 环比+4.1↑ [2] - 中证500最新价7,414.5 环比-79.5↓ IC主力合约基差-58.5 环比+40.5↑ [2] - 中证1000最新价7,079.8 环比+4.3↑ IM主力合约基差-56.4 环比+31.3↑ [2] 市场情绪 - A股成交额（日，亿元）20,110.59 环比-5488.40↓ 两融余额（前一交易日，亿元）26,113.27 环比+47.99↑ [2] - 北向成交合计（前一交易日，亿元）3541.02 环比-93.58↓ 逆回购（到期量，操作量，亿元）-9255.0 环比+3630.0 [2] - 主力资金（昨日，今日，亿元）+625.36 环比-418.71 [2] - 上涨股票比例（日，%）72.39 环比-12.38↓ Shibor（日，%）1.413 环比+0.003↑ [2] 期权市场 - IO平值看涨期权收盘价（2608）87.00 环比-17.60↓ IO平值看涨期权隐含波动率（%）22.05 环比+0.86↑ [2] - IO平值看跌期权收盘价（2608）105.60 环比+18.40↑ IO平值看跌期权隐含波动率（%）22.05 环比+1.08↑ [2] - 沪深300指数20日波动率（%）28.15 环比+0.09↑ 成交量PCR（%）65.93 环比+15.68↑ [2] - 持仓量PCR（%）66.78 环比-1.51↓ [2] 行业消息 - 7月31日国家统计局数据显示 7月制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI分别为49.2%、49.0%和49.3% 比上月下降1.1、1.2和1.3个百分点 [2] - 特朗普称基于伊朗及其他中东国家请求暂缓对伊朗发动打击 但伊朗军方官员否认 称特朗普言论是谎言 重开霍尔木兹海峡计划是谣言 [2] - A股主要指数收盘普遍下跌 三大指数早盘低开震荡 上证指数跌0.59% 深证成指跌0.69% 创业板指跌1.24% 沪深两市成交额大幅回落 全市场超4000只个股上涨 行业板块普遍上涨 综合、环保板块领涨 电子板块大幅走弱 [2] 重点关注 - 8/3 22:00关注美国7月ISM制造业PMI [3] - 8/4 22:00关注美国6月JOLTs职位空缺数 [3] - 8/5 20:15关注美国7月ADP就业人数 [3] - 8/7 20:30关注美国7月非农就业人数、失业率、劳动参与率 [3] - 8/9 9:30关注中国7月CPI、PPI [3] - 待定关注中国7月贸易数据 [3]