「2026.04.30」 贵⾦属市场周报 地缘⻛险持续⾼企，⾦银延续回调态势 作者： 研究员 廖宏斌 期货投资咨询证号：Z0020723 联系电话：0595-86778969 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 瑞达期货研究院 1、周度要点⼩结 2、期现市场 3、产业供需情况 4、宏观及期权 ⽬录 「 周度要点⼩结」 来源：瑞达期货研究院 3 ⾏情回顾：本周美伊停火预期反复摇摆，市场⻛险偏好持续走弱，贵⾦属市场延续承压回调态势。美联储FOMC会议连 续第三次维持利率不变，鲍威尔延续"审慎观望"基调，淡化短期降息预期，并重点警告中东地缘冲突带来的能源价格上 涨与通胀反弹⻛险，使得美债收益率及美元指数短线获得⽀撑。地缘⽅⾯，美伊停火谈判反复拉锯，伊⽅虽提出三阶段 谈判框架，但美⽅表态仍偏强硬，特朗普继续对伊朗实施海上封锁，推动原油及美元偏强运⾏。受此影响，市场⻛险偏 好回落，部分多头集中获利了结，⾦银价格延续震荡偏弱走势。截⾄4⽉30⽇收盘，沪⾦主⼒2606合约跌2.18%报1016.12 元/克，周度运⾏区间：996.12-1045.42元/克，周内持仓量减少25600⼿；沪 ...

「2026.04.30」 铂钯⾦市场周报 美伊局势摇摆不定，铂钯维持承压态势 作者： 研究员 廖宏斌 期货投资咨询证号：Z0020723 联系电话：0595-86778969 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 瑞达期货研究院 1、周度要点⼩结 2、期现市场 3、产业供需情况 4、宏观及期权 3 ⾏情回顾：继上周末美伊第⼆轮停火谈判宣告破裂后，本周双边局势再度升温，铂钯市场整体低位震荡运⾏。宏观层⾯， 美联储FOMC会议连续第三次维持利率不变，鲍威尔延续"审慎观望"基调，并重点警告中东地缘冲突带来的能源价格上涨 与通胀反弹⻛险，市场对短期降息的预期继续降温，美元指数及美债收益率阶段性走强，对铂钯价格形成压制。地缘⽅ ⾯，美伊停火谈判反复拉锯，伊⽅虽提出三阶段谈判框架，但美⽅表态仍偏强硬，特朗普继续对伊朗实施海上封锁，推动 原油价格及美元维持偏强运⾏。与此同时，3⽉美伊局势升温曾引发ETF市场集中抛售，全球铂⾦ETF与钯⾦ETF持仓均出 现明显下降，也反映出阶段性投资需求偏弱。截⾄4⽉24⽇收盘，⼴期所铂主⼒2606合约周跌2.65%报489.55元/克，周度 运⾏区间：48 ...

瑞达期货研究院 「2026.04.30」 硅锰市场周报 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 助理研究员: 陈星宇 期货从业资格号: F03146061 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 关 注 我 们 获 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业链情况 「 周度要点小结」 行情回顾 本周锰硅期价延续震荡偏弱运行，全周收跌1.14%，周K线运行于10日与20日均线之间，走势偏弱。周初受煤炭板 块走强带动，期价小幅反弹，但动力不足；随后受企业高库存压制、下游钢厂刚需采购，叠加锰矿到岸价下调、成 本支撑松动，期价重心下移，走势与煤炭板块分化。 行情展望 前期检修企业陆续复产、叠加部分新增产能释放，预计锰硅开工仍有继续上行可能；下游钢厂铁水产量维持高位， 进一步上调空间有限。库存端，供过于求短时间无法缓解，库存难进入去库通道。成本方面，锰矿5月装船报价上 调，主产区电价平稳，对锰硅有一定支撑。技术上，日K线处20日与60日均线下方，MACD绿柱稳定，DIFF与 DEA处0轴下方。综合来看，基本面改善空间有限，高库存持续压制上方空间。盘面情绪偏弱，预计下周 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周焦炭期价整体震荡偏强，全周收涨0.44% ，周K线运行于20与60日均线上方，K线偏强；下周焦企利润尚可，开工积极性有望小幅提升，下游钢厂开工及铁水产量预计保持当前水平，焦炭基本面预期逐步改善，节后第三轮提涨或落地，当前多头情绪有所减弱，预计期价以高位震荡运行为主 [8][9] 按相关目录总结 周度要点小结 - 本周焦炭期价震荡偏强，周初主流焦企开启第三轮提涨，盘面冲高后回落，后因美伊地缘冲突、下游铁水高位及节前钢厂补库支撑，跟随焦煤震荡走强 [8] - 下周焦企开工积极性或提升，下游钢厂开工及铁水产量预计维持，库存去化，基本面预期改善，节后第三轮提涨或落地，期价预计高位震荡 [9] 期现市场 期货市场情况 - 截止2026年4月30日，焦炭期货合约持仓量34642手，环比减少281手；9 - 5合约月差144.5元/吨，环比增加51元/吨 [15] - 截止2026年4月30日，焦炭注册仓单量1230手，环比持平；期货主力合约螺炭比1.75，环比增加0.01 [19] 现货市场情况 - 截止2026年4月30日，日照港焦炭平仓价1570元/吨，环比持平；焦炭基差 - 121元/吨，环比扩大5.5元/吨 [27] 产业链情况 原煤生产 - 2026年3月规上工业原煤产量4.4亿吨，同比持平；1 - 3月产量12.0亿吨，同比增长0.1% [30] - 2026年3月中国炼焦煤产量5437.12万吨，环比增加25.19% [30] 焦化厂情况 - 截止2026年4月24日，230家独立焦企样本产能利用率74.48%，增0.79%；焦炭日均产量51.65万吨，增0.24万吨；焦炭库存41.46万吨，减1.9万吨；炼焦煤总库存875.73万吨，增23.29万吨；焦煤可用天数12.8天，增0.28天 [33] - 截止2026年4月23日，30家独立焦化厂全国平均吨焦盈利61元/吨，山西准一级焦平均盈利102元/吨，山东准一级焦平均盈利103元/吨，内蒙二级焦平均盈利41元/吨，河北准一级焦平均盈利102元/吨 [33] 铁水与焦炭库存 - 截止2026年4月24日，高炉炼铁产能利用率89.72%，环比上周减少0.06个百分点 ，同比去年减少1.88个百分点；日均铁水产量239.32万吨，环比上周减少0.18万吨，同比去年减少5.03万吨 [37] - 截止2026年4月24日，焦炭总库存970.09万吨，环比减少0.06%，同比减少0.88% [37] 港口与钢厂库存 - 截止2026年4月24日，18个港口焦炭库存322.11万吨，增5.46万吨；其中北方5港增8.00万吨，华东10港减1.04万吨，南方3港减1.50万吨 [40] - 截止2026年4月24日，247家钢厂样本焦炭日均产量47.54万吨，增0.22万吨，产能利用率86.88%，增0.40%；焦炭库存681.52万吨，减3.69万吨，焦炭可用天数12.55天，减0.02天；炼焦煤库存780.61万吨，增1.18万吨，焦煤可用天数12.35天，减0.04天 [40] 进出口情况 - 2026年1 - 3月焦炭累计出口195万吨，同比增加10.17% [43] - 2026年1 - 3月钢材累计出口2471.7万吨，同比减少9.89% [43] 基本面数据图表 房地产数据 - 2026年3月，70大中城市二手住宅价格环比下降0.24% [49] - 截止2026年4月26日，30大中城市商品房成交面积190.79万平方米，环比增加10.84%，同比减少1.36% [49] 城市成交面积 - 截止2026年4月26日，30大中城市一线城市商品房成交面积75.71万平方米，环比增加14.82%，同比增加8.59% [52] - 截止2026年4月26日，30大中城市二线城市商品房成交面积74.99万平方米，环比减少2.92%，同比减少9.5% [52]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国内尿素市场稳中窄幅调整，山东中小颗粒主流出厂均价环比持平，工厂报价维稳 [7] - 国内尿素部分停车装置复产带动产量增加，预期产量或小幅度增加 [7] - 农业需求处于少量备肥阶段，5月或增加，复合肥开工虽有下降趋势，但高氮肥生产尿素用量大，工业需求稳定且强劲 [7] - 国内尿素企业库存低位小幅下降，主产销区库存处于零库存或低位库存，降库幅度有限 [7] - UR2609合约短线预计在1990 - 2080区间波动 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 策略建议UR2609合约短线在1990 - 2080区间波动 [6] - 本周国内尿素市场稳中窄幅调整，山东中小颗粒主流出厂均价环比持平，工厂无收单压力报价维稳 [7] - 部分停车装置复产带动尿素产量或小幅度增加，农业需求后续或增加，工业需求强劲 [7] - 国内尿素企业库存低位小幅下降，主产销区降库有限，个别区域库存有增有减 [7] 期现市场 期货市场情况 - 本周郑州尿素主力合约价格震荡收涨，周度涨幅0.1% [11] - 截止4月30日，UR 9 - 1价差为24 [14] - 截至4月30日，郑州尿素仓单13075张，较上周增加2675张 [20] 现货市场情况 - 截至4月29日，山东地区主流价1900元/吨，较上周降20元；江苏地区主流价1910元/吨，较上周降10元 [25] - 截至4月29日，尿素FOB中国857.5美元/吨，较上周涨7.5美元/吨 [29] - 截至4月29日，尿素基差为 - 117元/吨，较上周降30元/吨 [33] 产业链分析 上游情况 - 截至4月29日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价695元/吨，较上周持平 [37] - 截至4月29日，NYMEX天然气收盘2.65美元/百万英热单位，较上周涨0.05美元/百万英热单位 [37] 产业情况 - 截至4月29日，中国尿素企业总库存量44.58万吨，较上周期减少1.85万吨，环比减少3.98%，库存低位小幅下降 [40][43] - 截至4月30日，中国尿素港口样本库存量14.79万吨，环比持平 [43] - 2026年3月尿素出口5.87万吨，环比跌47.34%；出口均价399.52美元/吨，环比涨0.25% [46] 下游情况 - 截至4月30日，复合肥产能利用率在43.23%，较上周期下降0.43个百分点，预计下周期保持下降态势 [50] - 截至4月30日，中国三聚氰胺产能利用率周均值为59.72%，较上周减少0.47个百分点 [50]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周焦煤主力合约整体震荡偏强，收涨2.26%至1287，周K线处10与20日均线上方 节后市场以刚需采购为主，基本面驱动相对温和，五一假期后焦炭第三轮提涨或落地，预计期价维持高位震荡，需关注交割压力带来的回调风险 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周焦煤主力合约整体震荡偏强 周初焦炭开启第三轮提涨，焦煤盘面同步走强；后续下游钢厂未跟进回应，期价快速回落 临近假期，山西部分矿山休假检修，蒙口岸五一假期闭关三天，蒙煤短期供应收缩；叠加地缘局势扰动，风险溢价推升国际油价，带动焦煤连续两天震荡走强 [8] - 行情展望：供应端矿山节后开工逐步修复并持稳，洗煤厂开工延续上调，蒙口岸节后通关量将恢复，整体供应稍有偏紧；需求端节前补库基本完成，假期消耗库存，节后刚需补库，焦企利润尚可，开工稳定小幅上调，下游铁水高位支撑，需求整体偏强；库存端矿山及洗煤厂小幅累库，下游焦企、钢厂小幅去库，整体库存小幅去化 技术上，日K线处20日与60日均线之间，MACD红柱扩大，DIFF与DEA向0轴靠拢 美伊谈判不顺推升油价为焦煤提供底部支撑，盘面多头增仓期价震荡上行，市场情绪偏强 [9] 期现市场 期货市场情况 - 持仓量与月差：截止2026年4月30日，焦煤期货合约持仓量为594858手，环比减少48107手；焦煤期货9 - 5合约价差报1138元/吨，环比减少20元/吨 [15] - 注册仓单量与主力合约比：截止2026年4月30日，焦煤注册仓单量为50手，环比减少603手；焦炭焦煤主力合约比值为1.43，环比减少0.03 [19] 现货市场情况 - 蒙5精煤基差：截止2026年4月30日，蒙5精煤:唐山自提价报1510元/吨，环比持平；焦煤基差为138元/吨，环比减少29.5元/吨 [27] 产业链情况 矿山与洗煤厂情况 - 矿山：截止2026年4月30日，523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为91.3%，环比减2.3%；原煤日均产量203.9万吨，环比减5.2万吨，原煤库存536.4万吨，环比减6.0万吨；精煤日均产量79.5万吨，环比减0.9万吨，精煤库存220.2万吨，环比增3.1万吨 [30] - 洗煤厂：截止2026年4月29日，314家独立洗煤厂样本产能利用率为38.4%，环比增1.1%；精煤日产28.2万吨，环比增0.7万吨；精煤库存345.7万吨，环比增13万吨 [30] 焦企与钢厂情况 - 焦企：截止2026年4月24日，全国230家独立焦企样本产能利用率为74.48%，增0.79%；焦炭日均产量51.65万吨，增0.24万吨；焦炭库存41.46万吨，减1.9万吨；炼焦煤总库存875.73万吨，增23.29万吨；焦煤可用天数12.8天，增0.28天 [33] - 钢厂：截止2026年4月24日，247家钢厂高炉炼铁产能利用率89.72%，环比上周减少0.06个百分点，同比去年减少1.88个百分点；日均铁水产量239.32万吨，环比上周减少0.18万吨，同比去年减少5.03万吨 [33] 库存情况 - 总库存：截止2026年4月24日，炼焦煤总库存（独立焦化厂 + 6大港口 + 钢厂）为1931.62万吨，环比增加0.97%，同比增加0.23% [34] - 港口库存：截止2026年4月24日，6大港口库存为275.28万吨，环比减少2.12%，同比减少15.24% [34] - 焦企炼焦煤库存：截止2026年4月24日，独立焦化厂炼焦煤库存为875.73万吨，环比增加2.73%，同比增加6.82%；炼焦煤平均可用天数为12.8天，环比增加2.4%，同比增加11.3% [38] - 钢厂炼焦煤库存：截止2026年4月24日，钢厂炼焦煤库存为780.61万吨，环比增加0.15%，同比减少0.24%；钢厂炼焦煤库存平均可用天数为12.35天，环比减少0.32%，同比减少0.32% [40] 盈利情况 - 钢厂盈利率：截止2026年4月24日，钢厂盈利率49.78%，环比增加4.54个百分点，同比去年减少13.55个百分点 [44] - 焦企吨焦平均利润：截止2026年4月23日，全国30家独立焦化厂全国平均吨焦盈利61元/吨；山西准一级焦平均盈利102元/吨，山东准一级焦平均盈利103元/吨，内蒙二级焦平均盈利41元/吨，河北准一级焦平均盈利102元/吨 [44] 产量情况 - 原煤产量：2026年3月份，规上工业原煤产量4.4亿吨，同比持平；2026年1 - 3月份，规上工业原煤产量12.03亿吨，同比增长0.06% [47] - 炼焦煤产量：2026年3月份，中国炼焦煤产量5437.12万吨，环比增加25.19% [47] 进口情况 - 进口量：2026年1 - 3月炼焦煤累计进口量达3225.05万吨，同比增长17.24%；2026年3月炼焦煤进口量为1242.36万吨，环比增加53.95%，同比增加43.9% [50] - 进口来源：2026年1 - 3月，蒙古国进口1871.08万吨，同比增长72.24%；俄罗斯进口888.01万吨，同比增长8.86%；加拿大进口189.85万吨，同比下降435.17%；澳大利亚进口208.98万吨，同比增长8.77% [48]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周沪锌震荡回调，周线涨跌幅为-2.39%，振幅3.94%，主力合约收盘报价23645元/吨 [7] - 宏观面美伊局势僵持、霍尔木兹海峡封锁持续、美联储维持利率不变，市场情绪不佳；基本面矿端供应偏紧、冶炼端开工意愿高、需求端表现分化、库存有变化；技术面前20名净多持仓减少 [7] - 预计沪锌短期震荡调整，运行区间2.32 - 2.42，后续关注地缘政治局势演变和下游去库信号，关注逢低做多机会 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周沪锌震荡回调，周线涨跌幅-2.39%，振幅3.94%，主力合约收盘报价23645元/吨 [7] - 行情展望：宏观面美伊局势僵持、霍尔木兹海峡封锁持续、美联储维持利率不变，市场对经济增长担忧增强，美元走强；基本面锌矿进口环比增加但加工费下调、库存小幅下降、矿端供应偏紧，硫酸等副产品补足炼厂收益，冶炼端开工意愿高，精炼锌产量同比增加，沪伦比值低位震荡，出口窗口或打开，国内精锌产量高、进口亏损扩大、进口量走低，需求端表现分化，库存国内社会库存因节前补库小幅增加、LME锌库存回补十万关口、注销仓单占比小幅回升，技术面前20名净多持仓减少 [7] - 观点参考：预计沪锌短期震荡调整，运行区间2.32 - 2.42，后续关注地缘政治局势演变和下游去库信号，关注逢低做多机会 [7] 期现市场 - 期价：截至2026年4月30日，沪锌收盘价23645元/吨，较4月23日下跌695元/吨，跌幅2.86%；截至4月29日，伦锌收盘价3329美元/吨，较4月29日下跌125美元/吨，涨幅3.62% [12] - 净持仓：截至2026年4月30日，沪锌前20名净持仓为-10127手，较4月23日减少1825手；持仓量为179359手，较4月23日减少12504手，降幅6.52% [15] - 价差：截至2026年4月30日，铝锌期货价差为-785元/吨，较4月23日减少155元/吨；铅锌期货价差为7190元/吨，较4月23日减少330元/吨 [19][20] - 升贴水：截至2026年4月30日，0锌锭现货价23600元/吨，较4月23日下跌640元/吨，跌幅2.64%，现货升水10元/吨，较上周涨80元/吨；截至4月29日，LME锌近月与3月价差报价为-13.39美元/吨，较4月22日减少17.36美元/吨 [26] - 库存：截至2026年4月29日，LME精炼锌库存101125吨，较4月22日减少4725吨，降幅4.46%；截至4月24日，上期所精炼锌库存143495吨，较上周减少2585吨，降幅1.77%；截至4月30日，国内精炼锌社会库存224000吨，较4月28日持平 [31] 产业情况 上游 - 锌矿进口量上升：2026年2月，全球锌矿产量96.43万吨，环比下降2.78%，同比增长3.59%；2026年3月，当月进口锌矿砂及精矿545643.38吨，环比增加31.81%，同比增加52.07% [34] 供应端 - 全球精炼锌供应小幅过剩：2026年2月，全球精炼锌产量104.65万吨，较去年同期增加2.93万吨，增幅2.88%；消费量99.69万吨，较去年同期增加4.34万吨，增幅4.55%；过剩4.96万吨，去年同期过剩6.37万吨；2025年11月全球锌市供需平衡为2.9万吨 [40][41] - 精炼锌产量同比增长：2026年3月，锌产量63.7万吨，同比增加3.6%；1 - 2月，锌累计产出119.8万吨，同比增加5.4% [44] - 精炼锌进口降低，出口小幅回升：2026年3月，精炼锌进口量14463.99吨，同比减少47.53%；出口量4712.22吨，同比增加233.99% [47] 下游 - 镀锌板（带）进出口量持稳：2026年1 - 3月国内主要企业镀锌板(带)库存62.24万吨，同比减少5.31%；2026年3月，镀锌板（带）进口量5.68万吨，同比减少17.36%；出口量115.7万吨，同比减少13.43% [50] - 房屋新开工面积同比下滑：2026年1 - 3月，房屋新开工面积10372.9万平方米，同比减少20.19%；房屋竣工面积9789.32万平方米，同比减少4.86%；房地产开发企业到位资金20524.36亿元，同比减少17.3%；个人按揭贷款2204亿元，同比减少34.6% [55][56] - 基建投资同比增速增加：2025年12月，房地产开发景气指数91.45，较上月减少0.44，较去年同期减少1.1；2026年1 - 3月，基础设施投资同比增加1.7% [59] - 冰箱产量同比增加、空调产量同比增加：2026年3月，冰箱产量1093.9万台，同比增加13.8%；1 - 2月，冰箱累计产量1664.3万台，同比增加6.5%；2026年3月，空调产量3455.3万台，同比增加6.1%；1 - 2月，空调累计产量4011.8万台，同比增加0.7% [64][65] - 汽车增长空间较大：2026年3月，中国汽车销售量289.9万辆，同比减少0.55%；产量291.7万辆，同比减少2.96% [68]

瑞达期货研究院 「2026.04.30」 沪镍不锈钢市场周报 成本上移下游去库 镍不锈钢延续强势 研究员： 王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 风险提示： 期市有风险，入市须谨慎！ 获取更多资讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 关 注 我 们 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 来源：瑞达期货研究院 3 周度回顾：本周沪镍主力冲高回调，周线涨跌幅为+2.85%，振幅4.98%。截止本周主力收盘报价148870元/吨。 行情展望：宏观面，美联储再次按兵不动，但四票委反对决议声明；特朗普拒绝伊朗提议，称海上封锁将持续到 达成核协议，伊警告"前所未有"军事行动回应。基本面，菲律宾因海运价格上涨，镍矿成本上移；印尼镍矿 RKAB审批4月底预计完成，审批节奏偏慢；印尼实施新版镍矿HPM公式 1.6%品位基准系数上调至30%，镍矿生产成 本上抬。冶炼端，中印新增产能继续投放，但矿端成本上涨，且印尼硫酸供应紧缺，生产压力大幅增加。需求端， 钢厂利润扩大明显，不锈钢产量预计将有所增加；新能源三元前驱体产量维持高位但增速放缓，磷酸铁锂份额挤 压效 ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 预计沪锡震荡调整，关注能否站稳38关口，上方能否突破M10 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 本周沪锡主力震荡调整，周线涨跌幅为 -0.07%，振幅3.92%，截止本周主力合约收盘报价387370元/吨 [7] - 宏观面，美联储按兵不动但四票委反对决议声明，特朗普拒绝伊朗提议，伊警告军事行动回应 [7] - 基本面，供应端缅甸复产推进，锡矿进口量预计增加，加工费回升，矿紧缓解；冶炼端精锡产量回升但部分产能仍亏本，未完全恢复；进口方面印尼出口配额增加且国内进口窗口开启，进口呈增长趋势 [7] - 需求端处于传统旺季，镀锡板开工回升，新能源汽车产销回升快，光伏新增装机平稳，AI领域发展前景好，长期焊锡需求乐观；近期现货持货商挺价，升水高位，下游采需谨慎，库存小幅下降，LME库存也小幅下降，现货升水小幅回升 [7] - 技术面持仓减量价格调整，多空交投转淡 [7] 期现市场 - 截至2026年4月30日，沪锡收盘价为387370元/吨，较4月23日下跌3360元/吨，跌幅0.86%；截至4月29日，伦锡收盘价为48745美元/吨，较4月23日下跌1850美元/吨，跌幅3.66%；截至4月30日，沪锡基差为1550元/吨，较上周50元/吨 [14] - 截至2026年4月30日，上期所锡镍价格当前比值为2.6，较4月23日增加0.15；截至4月27日，锡沪伦比值为7.97，较4月16日上涨0.24 [19] - 截至2026年4月30日，沪锡前20名净持仓为 -4926手，较4月24日增加116手；沪锡持仓量为69426手，较4月22日减少9566手，降幅12.11% [21] 产业链情况 供应端 - 2026年3月，当月进口锡矿砂及精矿18502.18吨，环比增加7.92%，同比增加122.45%；1 - 3月，进口锡矿砂及精矿53446.59吨，同比增加98.64% [28] - 2026年2月，精炼锡产量为10613吨，环比 -26%；1 - 2月，精炼锡累计产量24995吨，同比减少 -13.7% [29] - 2026年4月29日，锡精矿(60%)加工费为12000元/吨，较4月28日持平；锡精矿(40%)加工费为16000元/吨，较4月28日持平；4月29日，锡精矿(40%)平均价为369150元/吨，较4月28日上涨2150元/吨，涨幅0.59%；锡精矿(60%)平均价为373150元/吨，较4月28日上涨2150元/吨，涨幅0.58% [34] - 截至2026年4月29日，锡进口盈亏为835.39元/吨，较4月21日下跌2585.12元/吨 [39] - 2026年3月精炼锡进口量为3287.47万吨，环比增加51.62%，同比增加56.5%；1 - 3月精炼锡累计进口8436.76万吨，同比增加17.91%；3月精炼锡出口量为2191.46万吨，环比增加80.25%，同比增加31.01%；1 - 3月精炼锡累计出口5123.7万吨，同比增加17.89% [40] - 截至2026年4月30日，LME锡总库存为8590吨，较4月23日减少205吨，降幅2.36%；锡库存小计为7126吨，较上周减少708吨，降幅9.48%；锡库存期货为6150吨，较4月23日减少1095吨，降幅15.56% [43] 需求端 - 2026年4月30日，费城半导体指数为10271.3，较4月23日上涨192.73，涨幅1.91% [46] - 2026年1 - 3月，集成电路产量为1271.6亿块，较去年同期增加324.5亿块，增幅34.26% [47] - 截至2026年3月，镀锡板产量为11万吨，较2月持平；镀锡板出口数量为116812.5吨，较2月下降22820.6吨，降幅16.34% [50]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周国内顺丁橡胶原料丁二烯价格下行成本压力减弱，需求缓慢恢复及下游带动部分竞价外销资源溢价成交，但下游对高价资源采购有观望情绪；近期原料丁二烯价格低位整理，顺丁橡胶装置产能利用率略升，多数企业去库整体库存小降，理论利润改观预计短期产能利用率将恢复，受假期影响库存随提货节奏变动；需求端国内轮胎企业产能利用率明显回落，“五一”假期多家企业检修将拖拽整体产能利用率下滑；br2606合约短线预计在15900 - 16700区间波动 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 本周顺丁橡胶原料丁二烯价格下行，山东鲁中地区主流送到价12850 - 13300元/吨，环比+225元/吨，需求恢复及下游带动部分资源溢价成交，下游对高价资源采购有观望情绪 [7] - 近期原料丁二烯价格低位整理，顺丁橡胶装置产能利用率略升，个别企业库存累库，多数企业去库，整体库存小降，理论利润改观预计短期产能利用率恢复，受假期影响库存随提货节奏变动 [7] - 本周国内轮胎企业产能利用率明显回落，“五一”假期部分企业检修3 - 7天，月底排产走低带动整体产能利用率下滑，下周多家企业5月1 - 5日检修将拖拽整体产能利用率下滑 [7] - br2606合约短线预计在15900 - 16700区间波动 [7] 期现市场 期货市场情况 - 本周合成橡胶期货主力价格震荡收涨，周度+3.69% [11] - 截止4月30日，丁二烯橡胶6 - 7价差为 - 110 [17] - 截至4月30日，顺丁橡胶仓单14360吨，较上周 - 1260吨 [20] 现货市场情况 - 截至4月29日，山东市场齐鲁石化BR9000报16000元/吨，较上周+0元/吨 [25] - 截至4月29日，丁二烯橡胶基差为 - 490元/吨，较上周 - 790元/吨 [25] 产业情况 上游情况 - 截至4月29日，日本地区石脑油CFR中间价报1044.25美元/吨，较上周+16.75美元/吨；东北亚乙烯到岸中间价报1320美元/吨，较上周 - 5美元/吨 [28] - 截至4月24日，丁二烯周度产能利用率64.05%，较上周 - 1.43%；港口库存35300吨，较上周+4350吨 [31] 顺丁橡胶情况 - 2026年3月份，顺丁橡胶产量12.68万吨，较上月减产1.36万吨，环比 - 9.68%，同比 - 1.13%，3月停工检修企业9家，涉及年加工能力67万吨，无复工企业 [34] - 截至4月23日，国内顺丁胶周度产能利用率42.9%，较上周+2.11% [34] - 截至4月23日，国内顺丁胶生产利润 - 415元/吨，较上周+1911元/吨 [37] - 截至5月1日，国内顺丁胶社会库存31090吨，较上周 - 1355吨；厂商库存23250吨，较上周 - 2150吨；贸易商库存7840吨，较上周+795吨 [41] 下游情况 - 截至4月30日，中国半钢胎样本企业产能利用率为73.67%，环比 - 4.04个百分点，同比+6.98个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为66.47%，环比 - 3.07个百分点，同比+6.93个百分点，受“五一”假期影响产能利用率下滑 [44] - 2026年3月，中国轮胎出口量69.38万吨，环比+9.87%，同比 - 7.54%；1 - 3月累计出口203.07万吨，累计同比+4.21%；小客车轮胎出口量27.72万吨，环比+7.63%，同比 - 3.58%；1 - 3月累计出口量82.04万吨，累计同比+4.04% [47]