核心观点 - 市场总体预期稳中修复，短期增量资金不足但存改善预期，外围突发因素影响概率降低 [20] - 成长风格延续性较强，业绩总体较好，景气度延续性较强，资金关注度提升 [5][12] - 市场主力资金流有所改善，2026年8月3日-8月7日单周主力资金首次转为净流入，情绪面明显改善 [5][17] - 美国7月通胀数据增速放缓，CPI同比增速放缓至3.4%，核心CPI同比增速放缓至2.5%，美联储9月加息预期下调 [5][18] 市场聚焦 - 上周（2026年8月10日-2026年8月14日）风格指数延续分化，成长风格平均区间涨跌幅为0.20%，消费风格为0.21%，金融、周期、稳定风格分别为-0.12%、-0.25%、-0.07% [12][13] - 市场主力资金自2026年7月13日-7月17日单周最大流出后逐步波动收窄，2026年8月3日-8月7日单周主力资金呈现净流入状态，为首次单周行业主力资金合计转为净流入 [17] - 美国7月未季调CPI同比增速放缓至3.4%，核心CPI同比增速放缓至2.5%，季调后CPI环比上涨0.1%，核心CPI环比上涨0.2% [18] - 美国7月PPI同比涨幅从6月的5.5%降至4.7%，核心PPI环比上涨0.2%，低于预期的0.3%，同比涨幅降为4.2% [18] - 美国7月零售销售环比下降0.6%，为2025年5月以来最大降幅，市场预期为增长0.1% [18] - CME美联储观察数据显示，美联储到9月维持利率不变的概率为67.5%，累计加息25个基点的概率为32.5% [18] 市场研判 - 上周上证指数区间涨跌幅为-0.33%，沪深300区间涨跌幅为-0.61%，万得全A指数区间涨跌幅为0.27%，主要指数涨跌分化 [20] - 市场呈现缩量反弹，板块呈现结构性，地缘进展较慢，市场存在避险情绪影响，短期较快调整后主线共识有所缺乏 [20] - 短期地缘冲突升级可能较低，业绩层面不确定因素逐步落地，叠加美国宏观数据走弱，短期加息预期较低 [20] 行业及主题配置 - 科技与先进制造方向：成长方向阶段调整后板块配置价值提升，景气度偏强，关注电子、计算机、通信服务、电力设备、国防军工、机械设备 [21] - 政策推动供需优化方向：市场对政策预期提升，相关行业内生动能继续改善，关注汽车、家用电器、化工、有色金属 [21] - 主题关注十五五规划，人工智能+、商业航天、低空经济、人形机器人 [21] 市场数据 - 主要宽基指数估值分位：万得全A市盈率分位数为93.18%，市净率分位数为70.25%；上证指数市盈率分位数为93.14%，市净率分位数为64.99%；沪深300市盈率分位数为82.75%，市净率分位数为54.37%；科创50市盈率分位数为96.76%，市净率分位数为95.89% [32][33] - 行业估值分位：电子市盈率分位数为98.63%，市净率分位数为98.31%；通信市盈率分位数为92.45%，市净率分位数为97.46%；机械设备市盈率分位数为90.94%，市净率分位数为94.78%；非银金融市盈率分位数为0.76%，市净率分位数为12.75%；食品饮料市盈率分位数为8.97%，市净率分位数为2.06% [34][35] 事件日历 - 2026年8月17日中国将公布7月商品房待售面积、房屋施工面积、房屋新开工面积、固定资产投资累计同比、工业增加值当月同比、社会消费品零售总额当月同比等数据 [35] - 2026年8月19日美国将公布8月14日原油库存量、战略石油储备库存量、炼油厂产能利用率等数据 [35] - 2026年8月20日美国将公布8月15日初请失业金人数 [35]