核心观点 - 2026年7月10日，商务部与海关总署联合发布公告，对氦气实施临时禁止出口管理，旨在优先保障国内战略需求，平抑短期价格波动，并长期倒逼国产替代加速[5] - 全球氦气供给高度集中，前四大生产国产量占比超90%，中国产量仅300万立方米，占全球1.6%，供应链脆弱性凸显[8] - 国内氦气需求刚性增长，2024年消费量占全球13%，但对外依存度约84%，进口来源高度集中于卡塔尔和俄罗斯，合计占98%[10][20] - 短期机会集中在已有产量、气源和储运能力的公司，中长期机会转向扩产、提纯认证与回收系统[28][29][30][31] 全球供给高度集中，中国资源与供给能力仍显不足 - 氦气是天然气副产品，供给扩张受主产品约束，气田开发和加工装置建设周期长，新增供给难以短期释放[6] - 国内多数气田氦含量约0.03%，海外富氦气田可达1%-7%，国内需膜分离、吸附和深冷等工艺组合反复富集[7] - 2025年全球氦气产量约1.90亿立方米，美国8100万立方米，卡塔尔6300万立方米，俄罗斯1800万立方米，阿尔及利亚1100万立方米，四国合计占全球约90%[8] - 中国同期产量仅300万立方米，占全球不到2%[8] - 2025年国内氦气总供应量5818吨，进口4913吨，对外依存度约84%[10] - 2025年中国进口氦气中，卡塔尔占比约54.6%，俄罗斯占比约44%，两者合计接近99%[10] - 截至2025年末，国内氦气产能达1500万立方米，较2020年末增长1066%，国产供给占比从4%提升至15%[10] - 卡塔尔受美伊冲突影响，2026年2月底霍尔木兹海峡被封锁，3月核心提氦设施受损，修复周期预计3至5年[13] - 卡塔尔全面停产期间，全球市场每月约减少525万立方米氦气，停产3个月和6个月对应供应减少量分别约1575万和3150万立方米，相当于2025年全球产量的8.3%和16.6%[13] - 俄罗斯2026年4月宣布对氦气实施临时出口管制至2027年底，对亚洲市场配额压缩至2025年同期的40%，出口审批上收至总理级别[15] - 美国将6N级EUV氦气列入战略物资管控，严格限制对华出口[16] 全球需求稳步增长，国内供需缺口仍需进口补充 - 全球氦气需求由低温应用托底，半导体贡献主要增量，据IDTechEx预计2035年全球需求可能超过3.22亿立方米，2024-2035年年复合增速5.7%[18] - 2024年我国氦气年消费量增至4808吨（折合2693万方），占全球消费总量约13%[19][20] - 2024年国内氦气应用结构中，受控气氛（半导体、光纤和光伏）占49%，低温应用（MRI、低温超导等）占26%，检漏气体占10%，焊接保护气占3%[21][22] - 2025年我国氦气需求量将达2900万立方米左右，2030年将达3860万立方米左右[25] 供需收紧沿产业链传导，短期保供与长期扩产节奏分化 - 临时出口限制只能减少境内氦气外流，不能增加国内产量，也无法抵消卡塔尔停产造成的进口损失[26] - 国产高纯管束氦气市场均价最高升至494.5元/立方米，较2月28日上涨664.7%；进口氦气均价最高达515元/立方米，上涨528.0%[27] - 短期机会集中在已有产量、气源和储运能力的公司，已稳定投产的国产提氦装置将最先承接新增需求[28] - 不直接生产氦气但能从海外采购并完成国内交付的本土供应商，同样会在供应紧张中受益[29] - 中期机会来自规划和在建提氦项目逐步落地，产业收益将按照建设、投产和放量的顺序释放[30] - 长期机会来自国产氦气向高端产品升级，需建设深度提纯、精密检测、洁净充装和批次追溯能力[30][31] - 回收利用将成为长期减少原生氦采购的重要补充，长期机会在于建立从回收设备到循环供气的完整服务体系[31]