报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价预计维持高位震荡，建议关注美国精炼铜关税是否落地 [2] - 铝价有望震荡企稳，受铝锭库存去化支撑 [5] - 铅价预计维持偏弱运行 [8] - 锌价短期高位偏强运行，中长期或回归偏弱基本面 [11] - 锡价预计维持高位宽幅震荡 [13] - 镍价短期或延续修复性震荡，中期供应过剩限制反弹高度 [15] - 碳酸锂价格预计维持高位宽幅震荡，不宜追涨 [18] - 氧化铝短期建议观望，关注相关政策和仓单变化 [21] - 不锈钢短期行情预计以震荡运行为主 [24] - 铸造铝合金短期价格预计震荡寻找支撑 [27] 各金属行情资讯总结 铜 - 原油走强、美债收益率走高致铜价冲高回落，伦铜 3M 合约跌 0.3%至 14130 美元/吨，沪铜主力合约收至 108070 元/吨 [1] - LME 铜库存增 2850 至 207825 吨，国内电解铜社会库存增逾 1.5 万吨 [1] - 华东地区现货升水 80 元/吨，广东地区贴水 30 元/吨，国内现货进口亏损超 3000 元/吨 [1] 铝 - 原油走强、美债收益率抬升，铝价震荡收涨，伦铝 3M 合约涨 0.45%至 3259 美元/吨，沪铝主力合约收至 23935 元/吨 [4] - 沪铝加权合约持仓增 0.6 至 64.6 万手，日度仓单减 0.2 至 29.6 万吨 [4] - 铝锭社会库存略减，铝棒库存增加，华东地区铝锭现货升水 20 元/吨 [4] - LME 铝锭库存减 0.1 至 24.7 万吨，Cash/3M 小幅贴水 [4] 铅 - 周一沪铅指数涨 0.71%至 15943 元/吨，伦铅 3S 涨 22 美元/吨至 1906.5 美元/吨 [7] - SMM1铅锭均价 15700 元/吨，再生精铅均价 15650 元/吨，精废价差 50 元/吨 [7] - 上期所铅锭期货库存 6.59 万吨，LME 铅锭库存 41.27 万吨 [7] - 8 月 17 日全国主要市场铅锭社会库存 7.71 万吨，较 13 日增 0.4 万吨 [7] 锌 - 周一沪锌指数涨 0.67%至 25849 元/吨，伦锌 3S 涨 37 美元/吨至 3768.5 美元/吨 [10] - SMM0锌锭均价 25820 元/吨，上海基差 -50 元/吨，天津基差 -105 元/吨，广东基差 -95 元/吨 [10] - 上期所锌锭期货库存 11.42 万吨，LME 锌锭库存 8.68 万吨 [10] - 8 月 17 日全国主要市场锌锭社会库存 24.6 万吨，较 13 日增 0.57 万吨 [10] 锡 - 8 月 17 日，沪锡主力 2609 合约涨 0.94%至 432090 元/吨，现货升贴水均价持平 [12] - SHFE 锡仓单增 75 吨至 5527 吨，LME 锡库存减 165 吨至 5320 吨 [12] - 8 月 14 日，国内主要市场锡锭社会库存 8758 吨，较上周五增 307 吨 [12] 镍 - 8 月 17 日，沪镍主力 2609 合约收报 128710 元/吨 [14] - 现货市场进口镍、金川镍均价涨 1800 元/吨，金川集团电解镍出厂价上调 1700 元/吨 [14] - LME 镍库存增 30 吨至 264762 吨 [14] 碳酸锂 - 8 月 17 日，五矿钢联碳酸锂现货指数跌 200 元/吨至 152330 元/吨 [17] - 广期所碳酸锂主力 2701 合约跌 0.44%至 153500 元/吨，持仓 302678 手 [17] - 锂辉石精矿 CIF 中国指数均价涨 5 美元/吨至 2142 美元/吨 [17] 氧化铝 - 2026 年 8 月 17 日，氧化铝指数涨 0.09%至 2711 元/吨，单边持仓减 0.55 万手 [20] - 山东现货贴水主力合约 2 元/吨，海外澳洲 FOB 价涨 20 美元/吨至 361 美元/吨，进口盈亏 -336 元/吨 [20] - 周一期货仓单增 0.06 万吨至 26.28 万吨，几内亚、澳大利亚 CIF 价格维持不变 [20] 不锈钢 - 周一下午 15：00 不锈钢主力合约涨 1.13%至 14275 元/吨，单边持仓减 9031 手 [23] - 佛山、无锡市场 304 冷轧卷板价格有变动，佛山宏旺 201 涨 50 元/吨，宏旺罩退 430 持平 [23] - 原料山东高镍铁、高碳铬铁报价持平，保定 304 废钢工业料回收价降 200 元/吨 [23] - 期货库存减 350 吨，8 月 14 日社会库存增 1.63%至 105.58 万吨 [23] 铸造铝合金 - 昨日铸造铝合金主力合约涨 0.41%至 23230 元/吨，加权合约持仓增，成交量缩，仓单增 0.14 至 1.97 万吨 [26] - AL2609 与 AD2609 合约价差扩大，国内主流地区 ADC12 均价、进口 ADC12 报价回升 [26] - 国内三地铝合金锭库存增 0.06 至 0.96 万吨 [26] 各金属策略观点总结 铜 - 中东冲突反复、美联储表态偏鹰，情绪面中性，铜精矿供应紧张，库存偏低，期货结构强势，预计铜价高位震荡，关注美国精炼铜关税 [2] 铝 - 中东冲突反复、美联储表态偏鹰，情绪面中性，中东电解铝恢复快，国内下游开工率下滑，铝价回落加工费反弹，铝水比例高，铝锭库存或去化，支撑铝价震荡企稳 [5] 铅 - 铅精矿显性库存去库，原生铅开工率下滑，再生铅开工率低，蓄企开工率回暖，铅锭进口窗口开启，预计铅价偏弱运行 [8] 锌 - 锌精矿显性库存下滑、TC 下跌，国内锌矿紧缺，锌锭社会库存高，过剩格局未改，伦锌注册仓单下滑，Cash - 3S 价差抬升，预计短期锌价高位偏强，中长期或回归偏弱基本面，关注相关拐点信号 [11] 锡 - 锡价高位反弹，宏观环境与海外库存去化支撑，国内需求弱，宏观驱动反复，内外库存分化，供应增量有限，需求刚性，预计锡价高位宽幅震荡 [13] 镍 - 镍价低位反弹，以宏观情绪修复为主，美元回落支撑，国内数据弱限制需求，基本面印尼镍矿有支撑，但精炼镍供应宽松、LME 库存增加，预计短期修复性震荡，中期供应过剩限制反弹高度 [15] 碳酸锂 - 碳酸锂冲高回落，期现矛盾收敛，供给检修与复产并存，需求旺季和储能订单支撑，库存社会库存去化但交易所库存增加，基本面偏多但短线有风险，预计价格高位宽幅震荡，不宜追涨 [18] 氧化铝 - 几内亚铝土矿管控政策未发布，预计削减出口量、抬高矿价，冶炼端新产能落地，中期过剩格局难改，短期建议观望，关注国内仓单、供应政策和几内亚矿石政策 [21] 不锈钢 - 上周市场震荡下行，受台风影响发运不畅，青山下调 300 系代理限价加剧抛压，原料价格波动有限，生产成本支撑现货价格，社会库存去化慢，预计短期行情震荡 [24] 铸造铝合金 - 成本端支撑强，原料供应偏紧，下游需求弱，预计短期价格震荡寻找支撑 [27]