报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铜LME库存增加，限制价格上涨；铜趋势强度为0，呈中性态势[1][3] 根据相关目录分别总结 基本面跟踪 - 沪铜主力合约昨日收盘价109,540，日涨幅1.72%，夜盘收盘价108070，夜盘跌幅1.34%；伦铜3M电子盘昨日收盘价14,131，跌幅0.30%[1] - 期货沪铜指数昨日成交217,082，较前日增加75,122，持仓598,181，较前日增加27,853；伦铜3M电子盘昨日成交23,889，较前日增加10,634，持仓270,000，较前日增加904[1] - 沪铜昨日期货库存55,292，较前日增加21,616；伦铜昨日期货库存207,825，较前日增加2,850，注销仓单比50.40%，较前日下降3.31%[1] - LME铜升贴水昨日价差436.48，较前日增加20.19；保税区提单升水80，较前日下降5；保税区仓单升水85，较前日下降5[1] - 上海1光亮铜价格92,150，较前日增加600；现货对期货近月价差80，较前日增加210；近月合约对连一合约价差260，较前日下降350[1] - 买近月抛连一合约的跨期套利成本273；上海铜现货对LME cash价差 -3,736，较前日下降1,706；沪铜连三合约对LME3M价差 -997，较前日下降37[1] - 上海铜现货对上海1再生铜价差5,533，较前日增加972；再生铜进口盈亏113，较前日下降144[1] 宏观及行业新闻 宏观方面 - 中国7月规上工业增加值同比增速放缓至4.5%；7月社零同比增速放缓至0.6%；1 - 7月城镇固定资产投资同比降6.7%；1 - 7月房地产开发投资同比降19.2%，新建商品房销售额降13.1%[1][3] - 7月70城房价：一线城市二手房价环比涨幅继续回落至0.2%，各线城市房价同比降幅再收窄[1][3] - 特朗普表示不着急结束伊朗战争，不寻求延长美伊谅解备忘录，若阿曼阻碍谈判将“狠狠轰炸”；伊朗警告转向全面进攻，排除延长谅解备忘录可能[1][3] 产业方面 - 中国7月铜矿砂及其精矿进口量为237.9万吨，1 - 7月累计进口量为1,698.5万吨，同比减少1.8%[3] - 秘鲁6月铜产量为218,232吨，同比减少4.7%，1 - 6月累计铜产量为1,362,600吨，同比增加1.9%[3] - 6月智利各大主要铜矿的铜产量大多同比增长[3] - 日本三井金属公司计划在马来西亚新建工厂，扩大高性能铜箔产品产能至2030年以后，以满足人工智能和芯片领域需求[3] 趋势强度 铜趋势强度为0，取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多[3]