报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美伊就霍尔木兹海峡问题持续对峙，海峡关闭，市场担忧原油供应中断影响炼厂开工使化工溢价上升 [3] - 纯苯港口库存下降，处于历史低位且库存拐点未现，国内开工率见底回升，但美伊局势或打断回升节奏，下游开工仍低 [3] - 苯乙烯港口库存下降，出口有支撑使库存拐点未现，国内开工偏低，检修高峰或至8月下旬，下游开工有回落有回升 [4] - 策略上单边BZ2609、EB2610逢低谨慎做多套保，跨品种EB - BZ价差逢高做缩 [5] 根据相关目录分别进行总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差484元/吨（+44），华东纯苯现货 - M2价差505元/吨（-35元/吨） [1] - 苯乙烯主力基差295元/吨（+48元/吨） [1] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯CFR中国加工费192美元/吨（+3美元/吨），纯苯FOB韩国加工费179美元/吨（+3美元/吨），纯苯美韩价差435.5美元/吨（-17.0美元/吨） [1] - 苯乙烯非一体化生产利润 - 544元/吨（+26元/吨），预期逐步压缩 [1] - 己内酰胺生产利润 - 2054元/吨（-125），酚酮生产利润 - 907元/吨（-270），苯胺生产利润3017元/吨（+182），己二酸生产利润 - 2054元/吨（-148） [1] - EPS生产利润98元/吨（-48元/吨），PS生产利润 - 302元/吨（-48元/吨），ABS生产利润 - 1885元/吨（+49元/吨） [2] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存2.90万吨（-1.10万吨） [1] - 苯乙烯华东港口库存76800吨（-8000吨），苯乙烯华东商业库存41700吨（-3300吨） [1] - 纯苯开工率逐步见底回升 [3] - 苯乙烯开工率62.3%（+1.9%） [1] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS开工率49.99%（-1.43%），PS开工率45.00%（+2.10%），ABS开工率60.70%（-0.20%） [2] - EPS生产利润98元/吨（-48元/吨），PS生产利润 - 302元/吨（-48元/吨），ABS生产利润 - 1885元/吨（+49元/吨） [2] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺开工率68.44%（+0.23%），苯酚开工率69.49%（-4.05%），苯胺开工率73.70%（-7.84%），己二酸开工率59.80%（-2.20%） [1] - 己内酰胺生产利润 - 2054元/吨（-125），酚酮生产利润 - 907元/吨（-270），苯胺生产利润3017元/吨（+182），己二酸生产利润 - 2054元/吨（-148） [1]