报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 海外美伊和平协议期限届满，中东地缘不确定性升温，美债收益率走高压制全球风险偏好；国内制造业 PMI 处于收缩区间，出口有韧性，地产投资偏弱，稳增长政策落地托底市场；各资产表现分化，股指放量反弹，国债震荡偏强，商品板块走势不一，投资上需谨慎操作并关注相关因素变化 [2] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 海外美伊和平协议期限到，中东地缘风险升，美债收益率创新高，全球风险偏好降；国内 7 月制造业 PMI 收缩，出口有韧性，地产投资弱，稳增长政策落地，流动性和通胀平稳；资产方面，股指放量反弹，国债震荡偏强，商品板块分化 [2] 股指 - 周一 A 股放量收涨，成长赛道回归，科技成长方向资金回流；基本面内需不足、出口有韧性、地产拖累，外部有美伊对峙等扰动，国内政策提供支撑；后续关注美伊冲突等因素，操作上适度均衡配置、谨慎试多、严控仓位 [3] 贵金属 - 周一国内贵金属夜盘上涨，国际盘面金银收涨；因美国零售数据走弱、美伊谈判僵局、全球央行购金支撑，日本央行加息有压制；操作上短期震荡反弹，谨慎做多，关注美元指数等因素 [4][5] 黑色金属 钢材 - 周一钢材期现货小幅反弹，成交量低，7 月宏观数据走弱，下游需求弱，高频需求有改善迹象，供应有回升可能；短期市场或区间震荡，关注焦煤价格和需求恢复持续性 [6] 铁矿石 - 周一铁矿石期现货弱势震荡，铁水日产量回升，盈利率首次回升；供应阶段性增加但短期增长空间有限，港口库存有压制；短期价格区间震荡，关注钢厂利润变化 [6] 硅锰/硅铁 - 周一硅铁、硅锰现货价格持平，盘面走势分化，硅锰略强；华东钢厂定价低，硅锰厂无利润空间，开工率和产量下降；硅铁招标数量减少；短期盘面区间震荡 [7] 有色新能源 铜 - 截止 8 月 17 日，LME 铜现货升贴水上升，库存增加，全球铜偏过剩；因美国加关税预期，非美铜流向美国，若 LME 逼仓，美国铜可能回流，逼仓难成功；距美国宣布是否加税还有半月，短期支撑铜价 [8][9] 铝 - 国内外库存去化好，伦铝升贴水回落，海外供需转松；市场关注产能释放，海外多国和国内产能投产、复产，反弹高度需谨慎看待，下半年供给或使价格下跌 [9] 锡 - 供应端缅甸佤邦复产或提速，国内锡锭进口增加、出口下降；需求端传统需求弱，AI 有提振；库存国内增加、海外下降；宏观风险犹存，上方高度谨慎，仓单低位有支撑 [10] 碳酸锂 - 周一碳酸锂主力合约下跌，期现基差偏弱，仓单增加；需求增速放缓预期与去库现实博弈，短期多空驱动不足；关注去库和旺季对采购节奏影响及反弹机会，仓单回升和供应恢复或限制反弹高度 [11] 工业硅 - 周一工业硅主力合约上涨，现货贴水，基差走弱，期限结构呈 contango；供需双弱，社会库存高，贴近成本定价；北方开工率低，西南复产慢，总体开工率低，现金流成本有支撑；煤炭反弹和多晶硅反内卷有支撑，但需求弱、库存高压力大，区间操作 [11] 多晶硅 - 周一多晶硅主力合约上涨，钢联报价上涨；仓单持续增加，套保压力大；相关部门召开光伏会议引发政策和行业自律预期，短期政策预期主导，行情偏强震荡；组件价格未跟随或限制上游涨价幅度 [12][13]