报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中东冲突升级忧虑加大，美国通胀数据符合预期但美联储官员表态偏鹰，情绪面中性偏弱，各有色金属价格受产业供需和宏观因素影响呈现不同走势，建议关注关键因素变化和各品种运行区间 [2][5] 各品种行情资讯总结 铜 - 昨日伦铜3M合约收盘跌1.2%至13961美元/吨，国内沪铜主力合约收至107020元/吨；LME铜库存增加15725至223550吨，国内上期所日度仓单增加0.3至5.8万吨；华东地区现货升水期货415元/吨，广东地区铜现货升水期货170元/吨，国内铜现货进口亏损维持3000元/吨以上，精废铜价差报4090元/吨，环比缩窄 [1] 铝 - 昨日伦铝3M合约收盘跌1.29%至3217美元/吨，沪铝主力合约收至23750元/吨；沪铝加权合约持仓量减少1.9至62.7万手，日度仓单减少0.3至29.3万吨；铝锭三地库存小幅增加，铝棒两地库存偏稳，铝棒加工费分化，下游采买情绪一般；国内华东地区铝锭现货转为贴水期货20元/吨；LME铝锭库存持平于24.7万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持小幅贴水 [4] 铅 - 周二沪铅指数收跌0.24%至15906元/吨，单边交易总持仓12.22万手；截至周二下午15：00，伦铅3S较前日同期跌19.5美元/吨至1887美元/吨，总持仓18.48万手；SMM1铅锭均价15675元/吨，再生精铅均价15625元/吨，精废价差50元/吨，废电动车电池均价9275元/吨；上期所铅锭期货库存录得6.56万吨，内盘原生基差 -145元/吨，连续合约 - 连一合约价差 -15元/吨；LME铅锭库存录得41.1万吨，LME铅锭注销仓单录得5.09万吨；外盘cash - 3S合约基差 -48.62美元/吨，3 - 15价差 -140.2美元/吨；剔汇后盘面沪伦比价录得1.255，铅锭进口盈亏为362.65元/吨；8月17日全国主要市场铅锭社会库存为7.71万吨，较8月13日增加0.4万吨 [7] 锌 - 周二沪锌指数收跌0.62%至25688元/吨，单边交易总持仓28.02万手；截至周二下午15：00，伦锌3S较前日同期跌24美元/吨至3744.5美元/吨，总持仓25.84万手；SMM0锌锭均价25530元/吨，上海基差 -50元/吨，天津基差 -100元/吨，广东基差 -140元/吨，沪粤价差 -90元/吨；上期所锌锭期货库存录得11.48万吨，内盘上海地区基差 -50元/吨，连续合约 - 连一合约价差 -65元/吨；LME锌锭库存录得8.68万吨，LME锌锭注销仓单录得1.01万吨；外盘cash - 3S合约基差82.88美元/吨，3 - 15价差124.59美元/吨；剔汇后盘面沪伦比价录得1.02，锌锭进口盈亏为 -4993.26元/吨；8月17日全国主要市场锌锭社会库存为24.6万吨，较8月13日增加0.57万吨 [10] 锡 - 8月18日，沪锡主力合约收报425940元/吨，较前日下跌1.27%；现货升贴水报600元/吨，较前日持平；SHFE仓单报5597吨，较前日增加70吨；LME锡库存最新可得数据为8月17日5300吨，较前日减少20吨；印尼交易所月累计成交量最新可得数据为8月13日1905吨 [12] 镍 - 8月18日，沪镍主力合约收报128740元/吨，较前日上涨0.44%；现货市场，进口镍现货均价对沪镍合约升水50元/吨，较前日持平；金川镍现货升水均价1400元/吨，较前日持平；成本端，1.6%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报65.8美元/湿吨，较上一报价上涨0.9美元/湿吨；1.2%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报28美元/湿吨，较上一报价持平；镍铁方面，10 - 12%高镍生铁均价报1128元/镍点，较前日下跌1.5元/镍点 [14] 碳酸锂 - 8月18日，五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报152580元/吨，较上一工作日上涨250元/吨（+0.16%）；其中电池级碳酸锂晚盘市场均价报153000元/吨，较上一工作日上涨250元/吨；工业级碳酸锂晚盘市场均价报150000元/吨，较上一工作日上涨250元/吨；广期所碳酸锂主力合约收盘价155400元/吨，较前日上涨1.24%，持仓量311262手，较前日增加8584手；贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为 -300元/吨，较前日持平；锂辉石精矿CIF中国指数均价报2142美元/吨，较前日持平 [17] 氧化铝 - 2026年08月18日，截至下午3时，氧化铝指数日内下跌0.58%至2695元/吨，单边交易总持仓56.01万手，较前一交易日增加2.06万手；基差方面，山东现货价格维持2695元/吨，升水主力合约14元/吨；海外方面，MYSTEEL澳洲FOB价格维持361美元/吨，进口盈亏报 -337元/吨；期货库存方面，周二期货仓单报26.67万吨，较前一交易日增加0.39万吨；矿端，几内亚CIF价格维持71美元/吨，澳大利亚CIF价格维持66.5美元/吨 [20] 不锈钢 - 周二下午15：00不锈钢主力合约收14330元/吨，当日 +0.39%（+55），单边持仓15.25万手，较上一交易日 -9202手；现货方面，佛山市场德龙304冷轧卷板报14500元/吨，较前日持平，无锡市场宏旺304冷轧卷板报14600元/吨，较前日 +100；佛山基差 -30（-55），无锡基差70（+45）；佛山宏旺201报9600元/吨，较前日持平，宏旺罩退430报7750元/吨，较前日持平；原料方面，山东高镍铁出厂价报1140元/镍，较前日持平；保定304废钢工业料回收价报10050元/吨，较前日持平；高碳铬铁北方主产区报价8025元/50基吨，较前日持平；期货库存录得83765吨，较前日 -1084；08月14日数据，社会库存增加至105.58万吨，环比增加1.63%，其中300系库存65.67万吨，环比增加0.17% [23] 铸造铝合金 - 昨日铸造铝合金价格走弱，主力合约收盘跌0.62%至23085元/吨（截至下午3点）；加权合约持仓下滑至2.49万手，成交量1.33万手，量能放大，仓单增加0.07至2.04万吨；AL2610合约与AD2610合约价差870元/吨，环比偏稳；国内主流地区ADC12均价下调100元/吨，进口ADC12报价回落100元/吨，下游刚需采买为主；库存方面，国内三地铝合金锭库存基本持平于0.96万吨 [26] 各品种策略观点总结 铜 - 预计铜价维持高位震荡，建议重点关注美国精炼铜关税是否落地；今日沪铜主力运行区间参考：106000 - 108000元/吨；伦铜3M运行区间参考：13700 - 14100美元/吨 [2] 铝 - 预计铝价震荡企稳，沪铝主力合约运行区间参考：23600 - 23900元/吨；伦铝3M运行区间参考：3160 - 3260美元/吨 [5] 铅 - 预计铅价维持偏弱运行 [8] 锌 - 短期预计锌价高位偏强运行，中长期LME市场结构性风险结束后，价格有望回归偏弱基本面，但需密切跟踪伦锌月差回落、出口放量两大拐点信号，不宜过早博弈 [11] 锡 - 预计锡价维持高位宽幅震荡，国内主力合约参考运行区间41.5 - 44.0万元/吨，伦锡3M合约参考运行区间49000 - 55000美元/吨 [13] 镍 - 预计镍价维持区间震荡，短期沪镍主力合约参考运行区间12.4 - 13.2万元/吨，伦镍3M合约参考运行区间1.48 - 1.65万美元/吨 [15] 碳酸锂 - 预计碳酸锂维持偏强震荡，但高位波动和回调风险同步增加，今日广期所碳酸锂主力合约参考运行区间151000 - 160000元/吨 [18] 氧化铝 - 短期建议观望为主，AO2609合约参考运行区间：2650 - 2750元/吨，需重点关注国内仓单变化、供应收缩政策、几内亚矿石政策 [21] 不锈钢 - 预计短期行情以震荡运行为主 [24] 铸造铝合金 - 短期价格预计震荡寻找支撑 [27]