报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 转债市场 2026 年 8 月 18 日小幅回调、估值抬升 ，成交情绪减弱 ，价格中枢下降 ，高价券占比下降 ，正股行业指数下降占比过半[1] 各部分总结 市场整体表现 - 中证转债指数环比下降 0.30% ，上证综指环比上涨 0.19% ，深证成指环比下降 0.56% ，创业板指环比下降 0.92% ，上证 50 指数环比下降 0.16% ，中证 1000 指数环比下降 0.28% [1] - 大盘价值相对占优 ，大盘成长环比下降 0.60% ，大盘价值环比上涨 0.42% ，中盘成长环比上涨 0.29% ，中盘价值环比下降 0.16% ，小盘成长环比上涨 0.37% ，小盘价值环比上涨 0.20% [1] - 可转债市场成交额为 512.27 亿元 ，环比减少 14.01% ；万得全 A 总成交额为 24197.79 亿元 ，环比增长 0.72% ；沪深两市主力净流出 177.47 亿元 [1] 转债价格 - 转债整体收盘价加权平均值为 139.06 元 ，环比 8 月 17 日下降 0.24% ，偏股型、平衡型转债收盘价下降 ，偏债型上升 [2] - 130 元以上高价券个数占比 60.45% ，较 8 月 17 日环比下降 0.71pct ；110 - 120（包含 120）占比变化最大 ，占比 11.58% ，较 8 月 17 日上升 0.9pct ；收盘价在 100 元以下的个券有 2 只 [2] - 价格中位数为 134.66 元 ，环比 8 月 17 日下降 0.42% [2] 转债估值 - 百元平价拟合转股溢价率为 39.24% ，环比 8 月 17 日上升 0.62pct ；整体加权平价为 94.45 元 ，环比 8 月 17 日上升 0.14% [3] - 偏股型可转债溢价率为 32.31% ，环比上升 0.25pct ；偏债型转债溢价率为 103.16% ，环比上升 3.15pct ；平衡型转债溢价率为 34.67% ，环比下降 0.30pct [3] 行业表现 - A 股市场中 ，跌幅前三位行业为传媒（ - 1.43%）、通信（ - 1.38%）、非银金融（ - 1.22%）；涨幅前三位行业为农林牧渔（ + 3.63%）、石油石化（ + 1.92%）、煤炭（ + 1.22%） [3] - 转债市场共计 21 个行业下跌 ，跌幅前三位行业为有色金属（ - 4.53%）、家用电器（ - 3.59%）、机械设备（ - 2.59%）；涨幅前三位行业为石油石化（ + 2.36%）、计算机（ + 0.82%）、社会服务（ + 0.14%） [3] 各板块表现 - 收盘价方面 ，大周期环比 - 0.94%、制造环比 - 1.32%、科技环比 - 0.57%、大消费环比 - 0.60%、大金融环比 - 0.39% [3] - 转股溢价率方面 ，大周期环比 - 0.35pct、制造环比 + 1.4pct、科技环比 + 0.8pct、大消费环比 + 0.92pct、大金融环比 + 0.94pct [4] - 转换价值方面 ，大周期环比 - 0.75%、制造环比 - 1.98%、科技环比 - 0.56%、大消费环比 - 0.64%、大金融环比 - 0.29% [4] - 纯债溢价率方面 ，大周期环比 - 1.1pct、制造环比 - 1.9pct、科技环比 - 1.3pct、大消费环比 - 0.84pct、大金融环比 - 0.46pct [4]