报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 AI算力爆发式增长重塑数据中心互联架构，光互联需求进入上升周期，拓展了精密光学元组件应用空间，报告研究的具体公司作为光通信产业链上游无源器件供应商，在手订单饱满，正加速扩产并提高交付能力，在OCS和CPO等领域有产品布局且部分产品有进展，各工厂也在按计划推进建设和生产 [24] 各目录总结 调研基本情况 - 调研对象为腾景科技，所属行业是光学光电子，接待时间为2026年7月8日，上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书、财务负责人刘艺和IR经理郭越 [16] 详细调研机构 - 参与调研的机构包括兴业基金、嘉实基金、东北证券、天弘基金、和谐汇一、冲积资产、宸寰基金、瓴仁投资、君成投资、海通国际、W Asset、Point72、中信建投证券、Pinpoint、中信证券，类型涵盖基金管理公司、证券公司、资产管理公司等 [17][18] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 光通信行业及公司订单交付情况：AI算力增长重塑数据中心互联架构使光互联需求上升，高速光模块迭代和光互联技术演进拓展精密光学元组件应用空间，公司作为上游供应商提供无源光学元组件产品，在手订单饱满，正加速扩产提高交付能力 [24] - OCS全光交换机领域情况：OCS是光互联架构演进重要技术方向，公司产品适配多元OCS技术路径，提供多款精密光学元组件，产品价值量因多种因素而异，液晶方案部分产品已批量生产，MEMS、压电陶瓷方案相关产品小批量验证，计划下半年批量订单导入及生产 [25][26] - CPO领域产品布局及相关情况：公司在CPO领域开发验证的产品有FAU光连接组件、一体化透镜等，硅透镜处于验证阶段，公司核心技术可复用于NPO领域 [26] - 工厂进展及产能交付保障：合肥工厂钒酸钇晶体项目完成一、二期扩产且产线满负荷生产，泰国工厂完成建设并推进投产，郑州工厂部分产线投入试生产，公司将分阶段投产新增产线，加强工艺、质量和人员管理，结合客户需求完善产能及供应链布局以提升交付灵活性和供应链韧性 [26][27]