报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业整体投资评级，但建议保持中长期积极、短期控制追高风险 [24] 报告的核心观点 - 人形机器人产业正进入“规模制造提速、真实部署验证、具身智能升级”三重驱动阶段 [24] - 行业竞争正由产品演示进一步转向规模制造、真实部署与软硬件生态协同 [6] - 资本配置正由整机概念扩展至核心零部件、触觉数据和具身大模型等关键基础能力 [6] 1 本周行情概览 - 8月10日-8月14日，人形机器人指数上涨0.76%，沪深300指数下跌0.61%，板块超额收益为1.37个百分点 [9] - 年初以来，人形机器人指数下跌5.49%，沪深300指数上涨0.78% [9] - 本周人形机器人指数成交额为14029亿元，较上周下降9.19%，呈现价涨量缩 [9] - 涨幅居前个股：秦安股份（+31.87%）、移远通信（+22.66%）、金博股份（+21.98%）、飞亚达（+20.65%）、斯菱智驱（+20.24%） [10] - 跌幅居前个股：嘉立创（-18.67%）、德迈仕（-15.70%）、杰克科技（-12.70%）、明新旭腾（-9.95%）、芳源股份（-9.16%） [10] 2 人形机器人行业动态 2.1 宇树科技人形机器人累计生产下线约1.8万台 - 8月12日，宇树科技披露人形机器人累计生产下线约1.8万台，仅包括仿生双足人形机器人，不含轮式底盘类产品 [14] - 累计下线规模表明头部整机企业正加快从产品验证转向规模制造 [14] 2.2 LG与英伟达深化机器人等三大领域战略合作 - 8月14日，LG集团与英伟达就机器人、AI工厂及移动出行三大领域签署战略合作备忘录 [17] - 双方计划于2027年一季度联合推出搭载英伟达芯片的双足人形机器人 [17] - 合作意味着国际科技巨头在物理AI领域的协同由技术交流进入产品落地阶段 [17] 2.3 Agility Robotics公布Digit v5部署时间表 - 8月10日，Agility Robotics公布Digit v5部署时间表，计划自2026年12月起向首批客户交付 [18] - Digit v5强调协作安全能力，可在无需安全围栏的情况下与人类共享作业空间 [18] - 项目覆盖Schaeffler、GXO、Toyota等9个客户站点、约1000台机器人 [18] 3 人形机器人融资动态 3.1 灵猴机器人完成超亿元C轮融资 - 8月10日，苏州灵猴机器人完成超亿元C轮融资，由宁德时代系产业投资平台晨道资本领投 [20] - 融资资金将重点用于具身智能核心零部件技术攻坚与产品迭代、扩建智能制造产线，以及筹建省级重点实验室 [20] 3.2 西湖机器人完成A轮融资，半年累计募资5亿元 - 8月12日，西湖机器人完成A轮融资，由海愿资本领投近亿元 [21] - 公司成立两年多，在半年内连续完成4轮融资，累计募资5亿元 [21] - 资金将重点投向人形机器人全身统一大模型研发，并布局具身智能人才培育基地 [21] 3.3 戴盟机器人完成数亿元融资，蚂蚁集团领投 - 8月11日，戴盟机器人完成数亿元融资，由蚂蚁集团领投，老股东超额跟投 [22] - 近两个月内，公司连续完成亿元A轮与数亿元战略融资 [22] - 公司致力于构建贯通触觉感知、数据与模型的物理AI全栈能力，其触觉锚定世界模型已在3C精密制造、汽车智造等产线验证 [22] 4 投资建议 - 建议保持中长期积极，同时重视估值与业绩兑现节奏 [24] - 方向一：关注量产能力、订单储备和真实部署领先的整机企业，优先选择具备稳定交付、数据回流和成本下降证据的标的 [25] - 方向二：关注核心零部件与触觉感知等高壁垒环节，重点跟踪客户认证、单位价值量、良率、扩产进度和国产替代空间 [26] - 方向三：关注具身大模型、算力芯片与软硬件生态平台，建议关注能够形成技术闭环、进入头部客户验证并具备规模交付能力的平台型企业 [27] - 短期板块量能回落，操作上宜避免追逐高弹性题材，优先配置基本面兑现度高、估值与成长匹配的标的 [27]