报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 债市收益率有望保持低位运行，美联储 9 月加息概率降低，A股外部环境良好，投资者风险偏好有望较好，建议关注科技、高端制造、有色金属板块；10 年国债收益率或在 1.70%附近低位徘徊[16] 根据相关目录分别进行总结 全球股市表现 - 过去一周（20260810 - 20260816），美股三大指数有涨有跌，纳斯达克、标普 500 指数与道琼斯工业平均指数分别变化 0.14%、0.36%与 - 0.56%，恒生指数变化 - 2.15%[5] - A股大市值板块下跌，小市值板块上涨，通信与地产等领涨；wind全A指数变化 0.27%，中证A100、沪深 300、中证 500、中证 1000、中证 2000 与 wind 微盘股分别变化 - 0.78%、 - 0.61%、0.13%、1.18%、2.07%与 3.20%[5][6] - 从板块风格看，沪市中蓝筹、成长均下跌，上证 50 与科创板 50 分别变化 - 1.50%与 - 1.51%；深市蓝筹、成长均上涨，深证 100 与创业板指数分别变化 0.43%与 1.77%；北证 50 指数变化 - 4.12%[6] - 从行业表现看，30 个中信行业 13 个行业上涨，17 个行业下跌，领涨的为通信与地产，过去一周涨幅大于 2.0%[6] 国内债市情况 - 过去一周我国 3 年及以上期限国债收益率下降，10 年期国债期货主力合约较 2026 年 8 月 7 日上涨 0.11%；10 年国债活跃券收益率较 2026 年 8 月 7 日下降 1.50 BP 至 1.6964%[7] - 过去一周资金价格较为平稳，截至 2026 年 8 月 14 日 DR001 为 1.3611%，较 2026 年 8 月 7 日下降 0.07 BP；R001 为 1.3813%，提升 0.07 BP，两者利差扩大[7] - 央行过去一周（20260810 - 20260816）净投放 2505 亿元，8 月 11 日至 14 日，7 天逆回购暂停，14 日启动隔夜逆回购 3490 亿[7] - 8 月份央行操作 5000 亿 3 个月买断式逆回购与 10000 亿 6 个月买断式逆回购，考虑到期情况，8 月份超额续作 2000 亿[8] 美债与美元情况 - 过去一周（20260810 - 20260816）美债收益率短降长升，截至 2026 年 8 月 14 日，10 年美债收益率较 2026 年 8 月 7 日变化 3 BP 至 4.68%；3 年及以下期限品种收益率下降，5 年及以上期限品种收益率提升，曲线更为陡峭化[9] - 过去一周（20260810 - 20260816）美元指数变化 0.04%，美元兑欧元、英镑与日元分别变化 - 0.09%、 - 0.32%与 0.96%；美元兑人民币汇率在岸与离岸分化，美元兑离岸人民币汇率截至 2026 年 8 月 14 日提升 0.01%至 6.7445，美元兑在岸人民币汇率截至 2026 年 8 月 14 日下降 0.12%至 6.7421[10] 大宗商品价格 - 过去一周（20260810 - 20260816）黄金价格上涨，原油价格上涨；伦敦金现货价格上涨 1.27%至 4390.70 美元/盎司，COMEX 黄金期货价格上涨 0.63%至 4373.90 美元/盎司；上海金现货上涨 1.10%至 940.72 元/克，期货上涨 0.20%至 935.68 元/克；布伦特原油期货价格上涨 5.95%至 88.52 美元/桶[11] 美国经济数据 - 2026 年 7 月美国 CPI 同比增速为 3.3%，连续第 2 个月回落，但仍高于 2%的美联储目标；其中，能源 CPI 环比下跌 1.5%，连续两个月下跌；核心 CPI 环比增速较为平稳，在 2026 年 1 - 7 月平均仅 0.21%[12] 国内货币政策 - 8 月 12 日央行发布二季度货币执行报告，下一阶段将充分发挥存量政策效能，谋划出台增量政策，加大逆周期调节力度，主要体现在保持金融总量合理增长、发挥货币信贷政策导向作用、把握好利率汇率内外均衡、加快金融市场制度建设和高水平对外开放、防范化解金融风险五个方向；短期降准降息概率不高[13] 国内信贷数据 - 7 月社融同比增长 7.4%，与上月持平，新增人民币贷款与政府债券同比增速下滑但企业债券同比增速有所提升[14] - 7 月份金融机构新增人民币贷款减少 3400 亿，同比多减 2900 亿，企业部门同比少增 1900 亿，境外贷款与非银金融机构贷款同比少增 1290 亿，居民部门同比少减 290 亿[15] - 7 月 M2 同比增长 7.7%，较上月下滑 0.3%，其中环比下降 0.34%，翘尾因素提升 0.11%，环比变化是 7 月 M2 同比下滑的重要原因[15]