宏观经济数据表现 - 1-2月规模以上工业增加值同比增长6.3%，较前值5.2%回升1.1个百分点[13][15] - 1-2月全国固定资产投资（不含农户）为5.2721万亿元，同比增长1.8%，由前值-3.8%转为正增长[13][15] - 1-2月社会消费品零售总额为8.6079万亿元，同比增长2.8%，增速较去年底回升1.9个百分点[6][13][15] 工业生产与投资结构 - 三大工业门类增加值均回升：采矿业增6.1%，制造业增6.6%，电力等增4.7%[14] - 基础设施投资同比增长11.4%，比上年全年加快10.8个百分点，拉动全部投资增长3个百分点[20] - 扣除房地产开发投资后，全国固定资产投资增长5.2%[6][21] 消费与房地产 - 1-2月除汽车外的消费品零售额为7.9827万亿元，增长3.7%[13] - 全国房地产开发投资为9612亿元，同比下降11.1%，降幅比上年全年收窄6.1个百分点[21] 政策展望与风险 - 2026年拟发行超长期特别国债1.3万亿元，其中8000亿元用于“两重”建设，2000亿元支持设备更新[6][20] - 拟安排中央预算内投资7550亿元，专项债额度4.4万亿元，发行新型政策性金融工具8000亿元[6][20] - 风险包括地缘政治事件恶化、国际金融形势改变及中美政策超预期变化[8][33]

行业投资评级 - 行业投资评级为“增持” [2] 核心观点 - 报告认为应关注涉及智能化相关的整车与零部件企业、海外销量具备潜力的整车企业以及具备国产替代效应的零部件企业 [9] - 汽车出口保持强劲增长，成为行业运行的重要支撑，特别是新能源汽车出口增速显著 [6][7] - 智能化与人形机器人是行业重要发展趋势，多家车企及科技公司公布了相关量产计划 [3][6][8] 市场回顾与表现 - 过去一周（2026.3.9-2026.3.15），申万汽车行业指数涨跌幅为-0.52%，跑输全部A股（+0.11%），在31个申万一级行业中排名第18位 [3] - 子板块中乘用车表现最佳，周涨幅为+4.25%，摩托车及其他+0.38%，商用车-0.28%，汽车服务-3.13%，汽车零部件-3.14% [3] - iFind机器人概念板块周涨跌幅为-0.01% [3] - 申万汽车行业内，周涨幅前五的公司为：纳百川（+32.67%）、雪龙集团（+22.37%）、腾龙股份（+16.79%）、奥福科技（+14.73%）、德宏股份（+13.26%）[4] - 周跌幅后五的公司为：超捷股份（-12.40%）、动力新科（-13.11%）、银轮股份（-15.36%）、长源东谷（-18.34%）、华培动力（-23.42%）[4] 重点公司动态 - **长安汽车**：公司设定2026年总体销量目标330万辆，其中新能源车140万辆，海外75万辆 [6] - 长安汽车计划未来三年投放43款新品，含35款新能源车型，海外市场投放26款新品 [6] - 长安汽车计划2028年实现人形机器人量产，采用“1+N+X”战略布局 [6] - **理想汽车**：2025年第四季度营收为287.75亿元，同比下降35%，环比增长5.2% [6] - 理想汽车2025年第四季度归属于普通股股东的净利润为2020万元，同比下降99.4% [6] - 理想汽车2025年全年营收为1123.12亿元，同比下降22.3%；全年净利润为11.39亿元，同比下降85.8% [6] - 理想汽车2025年全年车辆毛利率为17.9%，2025年第四季度车辆毛利率为16.8% [6] - **特斯拉**：CEO埃隆·马斯克表示，Optimus3（擎天柱3代）人形机器人预计于2026年夏季启动生产，2027年有望实现大规模量产 [8] 行业数据与趋势 - 2026年2月，中国汽车产销分别完成167.2万辆和180.5万辆，同比分别下降20.5%和15.2% [6] - 2026年1-2月，中国汽车累计产销分别完成412.2万辆和415.2万辆，同比分别下降9.5%和8.8% [6] - 2月乘用车产销分别完成140万辆和153.6万辆，同比分别下降21.6%和15.4% [6] - 1-2月乘用车累计产销分别完成346.2万辆和352.4万辆，同比分别下降12%和10.7% [6] - **汽车出口是行业亮点**：2月汽车出口67.2万辆，同比增长52.4%；1-2月累计出口135.2万辆，同比增长48.4% [6][7] - 1-2月乘用车出口117.4万辆，同比增长53.3%；商用车出口17.8万辆，同比增长22.4% [7] - 1-2月新能源汽车出口58.3万辆，同比增长1.1倍；其中纯电动汽车出口37.7万辆，同比增长1倍；插混汽车出口20.6万辆，同比增长1.2倍 [7] 投资建议与关注标的 - 报告建议关注三大方向：智能化相关的整车与零部件企业、海外销量潜力大的整车企业、具备国产替代效应的零部件企业 [9] - **整车建议关注**：北汽蓝谷 [11] - **零部件建议关注**：伯特利、银轮股份、隆盛科技、保隆科技、浙江仙通、豪能股份、岱美股份 [11] - **中小市值建议关注**：百合花、科捷智能 [11]

2026年2月物价数据表现 - 2026年2月CPI同比上涨1.3%，环比上涨1.0%，创近三年新高[13] - 2月食品价格同比由上月下降0.7%转为上涨1.7%，影响CPI同比上涨约0.30个百分点[7][14] - 2月服务价格同比上涨1.6%，涨幅比上月扩大1.5个百分点，影响CPI同比上涨约0.75个百分点[7][14] - 2月核心CPI（扣除食品和能源）同比上涨1.8%，创下新高[7][16] - 2026年2月PPI同比下降0.9%，降幅比上月收窄0.5个百分点，环比上涨0.4%[13] 价格变动原因解析 - CPI大幅回升主要受春节假期因素和去年同期低基数影响，其中服务价格（如出行旅游住宿）上涨是主要拉动项[14] - PPI同比降幅连续3个月收窄，环比连续5个月上涨，价格持续修复[21] 未来趋势与政策展望 - 春节过后，3月CPI价格可能有所回落[31] - 当前价格低位运行为政策加码创造了空间，预计政策将坚持稳中求进，加大逆周期调节，实施积极财政政策和适度宽松货币政策[31][32] 主要风险提示 - 地缘政治事件恶化、国际金融形势改变、中美政策超预期变化构成主要风险[8][33]

报告核心观点 - 报告认为，AI+消费、情绪经济、新质零售分别从技术端、需求端、供给端三大维度引领新消费变革，是2026年新消费行业的核心投资主线 [2] 行业行情与基金持仓回顾 - **行情回顾**：2025年消费行业整体弱于大盘，呈现结构性行情。2025年沪深300上涨17.66%，上证指数上涨18.41%，恒生消费指数上涨5.97%。A股消费子行业中，家电零部件II、包装印刷、专业服务、家居用品、饰品、个护用品涨幅居前列 [6][7][9] - **基金持仓**：2025年第三季度，大消费板块开启深刻价值重构。基金重仓持仓占比前三的行业为电子(20.45%)、电力设备(10.34%)、通信(7.14%)。大消费板块中，食品饮料(6.38%)、商贸零售(2.54%)、家用电器(2.46%)位列前三 [10][11] 宏观与行业背景 - **宏观背景**：消费作为经济增长的“三驾马车”之一，正经历结构性变革。2025年前三季度中国GDP同比增长5.2%，最终消费支出对经济增长贡献率达53.5%，比上年全年提升9.0个百分点。IMF预测2026年中国经济将增长4.5% [18] - **政策驱动**：“以旧换新”政策持续拉动消费。2024至2025年，实现汽车以旧换新1830万辆（新能源汽车占比近60%），家电以旧换新1.92亿台，带动消费品销售额3.92万亿元，惠及消费者4.94亿人次。2026年政府工作报告安排超长期特别国债2500亿元支持消费品以旧换新，并设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金 [20][22] - **社零与文旅**：2025年社会消费品零售总额突破50万亿元，同比增长3.7%。增速较快的品类包括金银珠宝(12.8%)、家用电器和音像器材(11.0%)、体育及娱乐用品(15.7%)、通讯器材(20.9%)。2026年春节假日国内出游5.96亿人次，国内出游总花费8034.83亿元，均创历史新高 [29][30] - **经济与收入**：近十年，我国消费支出占GDP增长贡献率平均超过50%。2024年我国居民消费/GDP为39.9%，最终消费支出/GDP为44.5%，远低于同期美国的67.9%和81.4%，仍有提升空间。2025年前三季度全国居民人均可支配收入约3.25万元，同比名义增长5.1% [36] - **人口结构**：Z世代（18-28岁）人口占比17%，逐渐成为消费主力，其消费呈现价值导向、科技化需求和场景化特征，驱动“情绪经济”发展。近6成年轻人愿为情绪价值买单 [39][40] - **消费趋势**：当前呈现“K型消费”分化，即在基础消费中追求极致性价比，同时在能带来情绪价值的事物上愿意支付溢价。消费者更愿意为高质量、健康、快捷的产品以及优质体验支付溢价 [44] AI+消费 - **总体观点**：AI人工智能成为促进消费的“催化剂”，有望形成“需求牵引技术、技术创造需求”的循环。截至2025年上半年，我国生成式AI产品用户规模达5.15亿，较2024年12月增长2.66亿人，普及率36.5% [2] - **AI眼镜**：作为端侧AI核心落地载体，产业趋势持续成长。2024年全球AI眼镜销量152万副，2025年预计达350万副，2029年有望突破6000万副。小米AI眼镜于2025年6月发布，售价1999元。2025年“双十一”期间，AI眼镜成交额同比上涨2500% [48][55] - **AI玩具**：AI技术深度融合玩具研发，兼具娱乐性、教育性和陪伴性。2024年我国AI玩具市场规模约246亿元，预计2025年将增至290亿元，2030年增至850亿元。全球AI玩具市场规模到2030年预计将飙升至580亿美元，年复合增长率近30% [57][58] - **AI智能家居**：正从“智能单品”向“全屋智能”转型。2024年我国智能家居市场规模达7560亿元，预计2025年将突破8000亿元。2019-2024年全球智能家居市场渗透率从9.27%增长到18.89%，预计2028年达到33.2% [61][62] - **AI可穿戴**：设备正从“工具”向“数字伙伴”转变。全球可穿戴设备市场规模在2024年约1798亿美元，预计到2034年将突破9952亿美元。2025年前三季度全球腕戴设备出货量1.54亿台，同比增长10% [64][66] 情绪经济 - **总体观点**：经济人口结构变化催生情绪消费，形成新蓝海市场。我国情绪消费市场规模从2022年1.63万亿元升至2025年2.72万亿元，预计2029年将突破4.5万亿元。情感消费场景已拓展至潮玩、购物、文旅、宠物、科技、餐饮等赛道 [3] - **黄金消费**：兼具避险与情绪价值。2026年3月2日，COMEX黄金期货报5335.90美元/盎司，国内部分高端品牌金饰折合至2000元/克上方。2025年我国黄金消费量950.096吨，其中金条及金币504.238吨，同比增长35.14%。18至34岁的年轻人贡献了超过三分之一的黄金首饰销售额 [69][70] - **潮玩与谷子经济**：情绪价值成为核心驱动。预计到2026年中国潮玩市场规模将达到1101亿元。2025年上半年闲鱼平台搪胶毛绒类潮玩订单量激增至2024年同期的240倍。“谷子经济”2024年市场规模达1689亿元，预计2025年将突破2400亿元 [73][74] - **线下场景**：二次元线下场景全面崛起，大型ACGN综合展会持续火热。2025年7月BW展会吸引超40万人次。小红书「REDLAND」活动3天吸引10万玩家，联动商圈消费最高同比增长达142.4%。上海静安大悦城2025年十一假期快闪业态直接带动销售超1600万元 [76][77] - **户外运动**：我国户外经济发展迅猛。2024年中国运动户外用品市场规模达5227亿元，同比增长13.48%，预计2025年达5990亿元。中国户外运动渗透率仅为28%，与海外超50%的渗透率相比仍有较大上升空间 [80][82] - **美妆个护**：高端市场回暖，国货龙头地位稳定。2025年双十一个护美妆品类销售额约1389.9亿元，其中美容护肤品类销售额991亿元，日均GMV同比增速达11.65%。国货品牌如珀莱雅、韩束等在各大平台榜单中位居前列 [86][87] 新质零售 - **总体观点**：从传统零售到新质零售，体验升级与价值重塑引领零售变革。新质零售包括质价比消费、即时零售等，更多从消费体验和消费分级来提供优化后的零售业态 [4] - **质价比消费**：当前消费需求呈现“哑铃型”分化，高性价比与高端化需求并存。近七成受访者表示消费支出较往年增加，近四成受访者认为自己处于消费升级阶段。影响消费选择的主要因素是质量(75.0%)和价格(72.3%) [92][93] - **即时零售**：有效串联线上线下，成为零售行业增长的重要引擎。阿里巴巴2026财年第二季度即时零售业务收入同比增长60%。智能配送如无人机、无人车等应用普及，末端配送中无人机在特殊场景渗透率达40% [96][97] - **山姆会员店案例**：以“极致精选+成本优化”筑牢质价比核心，2025年在中国市场实现同店双位数增长。SKU收缩到4000个左右，自有品牌Member‘s Mark占比超30%。通过“前置仓+云仓”网络与京东达达合作推出“极速达”服务，实现最快1小时内送达 [100][101] 投资建议与关注标的 - **AI+消费**：建议关注AI眼镜（立讯精密、恒玄科技）、AI耳机（歌尔股份）、运动相机（大疆、影石创新）、智能家居（小米集团、石头科技）、AI可穿戴（蓝思科技、科大讯飞）、3C配件（安克创新）等 [5][102] - **情绪经济**：建议关注潮玩（泡泡玛特）、黄金珠宝（老铺黄金、潮宏基）、户外运动（安踏体育）、美妆（毛戈平、上美股份）等 [5][102] - **新质零售**：建议关注质价比消费（蜜雪集团）、即时零售（阿里巴巴）等 [5][103]

行业投资评级 - 维持基础化工行业“增持”评级 [6][9][42] 报告核心观点 - 中东局势持续升级推涨国际原油价格，进而带动化工品价格全面上涨，煤化工公司因成本优势或受益 [2][5] - “两会”明确降碳目标，提出单位国内生产总值二氧化碳排放累计降低17%，将继续推动包括化工在内的重点领域绿色低碳转型 [5] - 报告建议沿多条主线关注基础化工行业投资机会，包括制冷剂、化纤、优质龙头、轮胎、农化及优质成长标的 [9][42] 市场行情走势总结 - 过去一周（2026.2.28-2026.3.6），基础化工指数下跌0.56%，跑赢沪深300指数（下跌1.07%）0.51个百分点，涨跌幅在全部板块中排名第8位 [3][14] - 基础化工子行业中，煤化工板块表现突出，周涨幅达12.26%，其次为氮肥（7.01%）、无机盐（6.91%）、钾肥（5.32%）和氯碱（1.70%） [3][17] - 个股方面，周涨幅居前的有金牛化工（44.24%）、凌玮科技（42.16%）、金瑞矿业（36.25%）等；周跌幅较大的有汇隆新材（-19.84%）、海优新材（-15.22%）等 [19][20][21] 化工品价格走势总结 - **价格涨幅**：过去一周，液氯价格涨幅最大，达300.00%；国际能源产品价格大幅上涨，其中国际柴油涨68.01%，国际汽油涨47.99%，国际燃料油涨38.40%；顺酐价格上涨56.13% [4][22][25] - **价格跌幅**：碳酸锂价格显著回调，工业级和电池级碳酸锂分别下跌11.52%和11.09%；冰晶石、烧碱（30%隔膜）、氟化铝价格分别下跌3.13%、3.03%和2.74% [4][22][23] - **价差变动**：主要化工品价差变动剧烈，PTA价差周涨幅高达456.04%，环氧丙烷（PO）价差涨112.22%；三聚磷酸钠价差则大幅收窄391.12%，二甲醚价差收窄105.82% [40] 行业重要动态总结 - **原油市场**：中东局势升级导致国际原油价格大涨，截至3月6日，布伦特原油和WTI原油期货结算价分别为92.69和90.90美元/桶，较前一周分别上涨27.88%和35.63% [5] - **供应风险**：受霍尔木兹海峡航运停滞影响，伊拉克等国已出现减产，伊拉克原油减产幅度已超150万桶/日，未来可能逼近300万桶/日，市场对短线供应风险的忧虑增强 [5] - **政策导向**：2026年政府工作报告提出经济增长预期目标为4.5%-5%，并设定单位国内生产总值二氧化碳排放降低3.8%左右等目标，引领化工行业绿色低碳转型 [5] 投资建议总结 - **制冷剂板块**：随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份 [9][42] - **化纤板块**：建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材 [9][42] - **优质龙头标的**：建议关注万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源 [9][42] - **轮胎板块**：建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎 [9][42] - **农化板块**：建议关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工 [9][42] - **优质成长标的**：建议关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达 [9][42]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 过去一周美股三大指数与恒生指数均下跌，纳斯达克、标普500指数与道琼斯工业平均指数分别变化 -1.24%、 -2.02%与 -3.01%，恒生指数变化 -3.28% [4] - 过去一周A股普跌，wind全A指数变化 -2.30%，30个中信行业7个行业上涨，23个行业下跌，石油石化与煤炭领涨，涨幅大于3.0% [5][6] - 过去一周我国国债多数期限品种收益率下降，10年期国债期货主力合约较2026年2月27日上涨0.13%，10年国债活跃券收益率较2026年2月28日提升0.57BP至1.7810% [7] - 过去一周美债走熊，收益率曲线整体上移，截至2026年3月6日，10年美债收益率较2026年2月27日变化18BP至4.15% [8] - 过去一周美元升值，美元指数提升1.34%，美元兑离岸人民币汇率截至2026年3月6日提升0.70%至6.9093，美元兑在岸人民币汇率截至2026年3月6日提升0.62%至6.8981 [9] - 过去一周黄金价格下跌，原油价格大涨，伦敦金现货价格下跌1.81%至5127.55美元/盎司，布伦特原油期货价格大涨27.88%至92.69美元/桶 [10] - 2月美国非农显示就业形势不佳，2月非农减少9.2万人，失业率为4.4%，较上月提升0.1%，滞胀局面使美联储面临两难抉择，降息节奏可能推迟 [11] - 展望后续市场，A股方面，伊朗地缘局势冲击或持续，但“两会”召开有望释放政策利好，可关注能源、贵金属、航运军工、科技等方向；债市方面，2026年我国央行仍可能降息，10年国债收益率在1.80%左右，有长期投资价值；大宗汇率方面，美国滞胀使美联储可能推迟降息，美元或走强，原油、贵金属之外的大宗商品价格可能面临压力 [12]

核心观点 - 受春节假期日历效应影响，2026年2月新发基金市场整体降温，参与发行的基金公司数量、新发基金数量及募集规模均环比显著下降[1] - 从产品结构看，指数基金和混合基金是当月发行的主导类型，其中指数基金发行数量最多，混合基金募集规模最大[1] - 市场集中度较高，头部基金公司及少数热门指数挂钩的基金产品占据了主要的募集份额[2][25] 基金发行情况 - 2026年2月参与基金发行的公司共67家，环比减少18.29%，其中包括63家基金公司和4家证券或资产管理公司[1][4] - 当月新发行基金77只，环比大幅减少54.44%，同比减少18.95%，也远低于近三年2月份的平均水平（115只）[1][7] - 从发行数量看，广发基金最为活跃，当月有9只基金参与发行[4][6] - 从新发基金类型看，指数基金是主要发行产品，共发行25只，占当月新发基金总数量的32.47%[5][10] 基金募集情况 - 2026年2月全市场基金募集规模为795.81亿元，环比减少41.15%，但同比微增1.50%[1][13] - 当月募集结束的基金共90只，无发行失败基金，另有52只基金未完成募集[12] - 从募集规模结构看，混合基金募集规模最大，为234.39亿元，其次是FOF（193.39亿元）和债券基金（186.52亿元）[1][13] - 从募集效率看，全市场平均认购天数为14.64天，环比减少6.67%[21] - 全市场募集效率（平均募集规模/平均认购天数）为0.60亿元/天，其中FOF和债券基金的募集效率分别为1.07亿元/天和0.76亿元/天，高于市场平均水平[21] 指数基金发行与募集详情 - 2月新发指数基金共25只，完成募集的指数基金规模为172.18亿元[18][19] - 从挂钩指数类型看，股票指数基金募集规模最大，为158.49亿元[2][19] - 募集规模集中于少数宽基和策略指数，跟踪中证小盘500指数、中证A500指数和中证全指红利质量指数的三只基金募集规模合计占全市场指数基金募集总规模的59.29%[2][18] - 当月新发指数基金所跟踪的指数均为市场已有产品覆盖的存量指数，无首次被跟踪的新指数[2][18] 基金公司与单只基金表现 - 从基金公司维度看，募集规模前三的分别为广发基金（90.19亿元）、景顺长城基金（65.62亿元）和易方达基金（63.71亿元）[25] - 头部效应显著，前三家基金公司的募集总规模占当月全市场募集总规模的27.58%，处于历史高位水平[25] - 从单只基金看，募集规模最大的三只基金分别是鹏安安泰利率债A（债券基金，60.00亿元）、广发中证500指数量化增强A（指数基金，56.05亿元）和银华智享A（混合基金，50.99亿元）[28][29]

行业投资评级 - 行业投资评级为“增持” [2] 报告核心观点 - 核心观点是AI应用持续繁荣，政策不断加码“人工智能+” [2] - OpenAI发布新一代AI模型GPT-5.4，其在推理、编码、Agent工作流及原生Computer Use能力方面有显著提升 [3] - 国内AI应用持续落地，从“通用覆盖”向“场景穿透”趋势发展，字节系与阿里系应用在头部占据主导地位 [3] - 政策层面连续三年部署“人工智能+”，2026年目标是打造智能经济新形态，深化拓展应用并完善治理 [3][8] 市场回顾 - 过去一周（2026.3.2-2026.3.6），计算机（申万）指数下跌5.29%，跑输上证综指4.36个百分点，跑输创业板指2.84个百分点，跑输沪深300指数4.22个百分点，在申万行业中排名第29位 [2] 投资建议 - 建议关注三大方向：算力、AIDC（人工智能数据中心）、AI应用 [9] - 算力方向关注寒武纪、海光信息、中科曙光、华丰科技、申菱环境、英维克、飞龙股份、欧陆通、中恒电气等公司 [9] - AIDC方向关注东阳光、协创数据、科华数据、云赛智联、润建股份、润泽科技、数据港、杰创智能、大位科技等公司 [9] - AI应用方向关注金山办公、科大讯飞、福昕软件、万兴科技、鼎捷数智、汉得信息、能科科技、卓易信息、星环科技、普元信息等公司 [9]

报告核心观点 - 报告旨在跟踪并展示一系列基于ETF构建的量化投资策略的表现，这些策略覆盖了风格轮动、量化选基、全球配置和大类资产配置等多个方向，长期来看多数策略均显著超越了其设定的业绩基准，体现了ETF作为资产配置工具的有效性 [3] 市场概况总结 - 2026年2月，国内股票市场主要指数表现分化，中证1000指数上涨3.71%，而科创50指数下跌1.42% [2] - 今年以来（截至2026年2月28日），中证500指数表现强势，累计上涨15.98%，沪深300指数相对较弱，上涨1.74% [2] - 市场风格上，2月份中小盘股表现优于大盘股，价值股表现略优于成长股 [2] - 行业层面，2月份表现最好的三个中信一级行业为钢铁（+9.52%）、建材（+7.72%）和机械（+7.56%），表现最差的三个行业为传媒（-4.22%）、非银行金融（-3.48%）和消费者服务（-3.37%） [2] - 债券市场方面，2月份中债国债总财富指数上涨0.26%，中债企业债总财富指数上涨0.23% [2] - 商品市场方面，2月份南华农产品指数上涨0.23%，南华黄金指数下跌1.17%；今年以来南华黄金指数大幅上涨17.11% [2] - 海外市场方面，2月份日经225指数表现突出，上涨10.37%，而恒生科技指数表现较差，下跌10.15%；今年以来日经225指数累计上涨16.91% [2] ETF策略表现总结 - 报告共跟踪7个ETF组合策略，分为风格轮动、量化选基、全球配置和多元配置（大类资产配置）四大类 [3] - 所有策略自建仓以来均实现了正收益，并大幅超越其业绩基准 [3] - **风格轮动系列**：风格轮动组合自建仓以来累计收益达104.86%，超越业绩基准（中证全指）53.29个百分点，年化波动率19.24%，最大回撤-22.20% [3] - **风格轮动系列**：二八轮动组合自建仓以来累计收益达66.89%，超越业绩基准17.31个百分点，年化波动率11.26%，最大回撤-16.39% [3] - **量化选基系列**：估值选ETF组合自建仓以来累计收益表现最为突出，达190.69%，超越业绩基准（国证价值指数）141.54个百分点，年化波动率20.37%，最大回撤-21.42% [3] - **全球配置系列**：全球配置组合自建仓以来累计收益达73.57%，超越业绩基准35.07个百分点，年化波动率13.56%，最大回撤-28.69% [3] - **多元配置系列**：动态久期策略组合自建仓以来累计收益20.44%，超越业绩基准（中国债基指数）3.32个百分点，年化波动率1.71%，最大回撤-2.38% [3] - **多元配置系列**：资产轮动策略组合自建仓以来累计收益78.61%，超越业绩基准54.43个百分点，年化波动率10.73%，最大回撤-12.17% [3] - **多元配置系列**：资产轮动策略2.0组合自建仓以来累计收益75.02%，超越业绩基准50.83个百分点，年化波动率7.44%，最大回撤-7.95% [3] - 从2026年以来的表现看，二八轮动组合（+8.95%）、资产轮动策略组合（+8.80%）和资产轮动策略2.0组合（+7.16%）年内收益领先 [13]

行业投资评级 - 行业投资评级：增持 [2] 核心观点 - 报告核心观点涉及智能化相关的整车、汽零企业；海外销量具备潜力的整车企业；具备国产替代效应的零部件企业 [9] 市场回顾与行业动态 - 过去一周（2026.3.2-2026.3.8），申万汽车行业指数涨跌幅为-2.10%，跑输iFind全部A股指数（-0.85%），在31个申万一级行业中排名第14位 [4] - 汽车子板块中，乘用车表现最佳，周涨幅为+1.20%，其他子板块均下跌：汽车服务-3.27%、商用车-3.34%、汽车零部件-3.41%、摩托车及其他-4.41% [4] - ifind机器人概念板块周涨跌幅为-2.95% [4] - 申万汽车行业周涨幅前五位公司：长源东谷+23.21%、飞龙股份+15.78%、联诚精密+11.93%、银轮股份+11.41%、兴瑞科技+10.49% [4] - 申万汽车行业周跌幅前五位公司：凯龙高科-17.06%、岱美股份-14.30%、天普股份-13.89%、潍柴重机-13.10%、多利科技-12.13% [4] 重点公司及技术进展：补能与电池 - **极狐汽车**与宁德时代“巧克力换电”达成深度合作，旨在提供99秒极速满电补能体验，并即将推出新一代大空间越级纯电家轿换电版 [6] - **广汽埃安**宣布国民换电计划，规划2026年换电站规模突破2500座，未来3年增至5000座以上，并计划于4月发布埃安RT换电版 [6] - **比亚迪**发布第二代刀片电池及闪充技术，实现10%到70%电量充电仅需5分钟，10%到97%仅需9分钟，零下30度从20%到97%仅比常温多3分钟 [7] - 比亚迪同时发布“闪充中国”战略，计划年底在全国建设20000座闪充站 [7] 重点公司及技术进展：智能化与融资 - **卡尔动力**（L4级自动驾驶卡车企业）完成超1亿美元B轮融资，资金将用于扩大自动驾驶卡车车队规模、加大运输机器人等核心产品研发投入、探索技术与场景深度融合 [7] - **华为乾崑**发布全球量产最高规格的896线双光路图像级激光雷达，分辨率最高提升4倍，可稳定清晰识别120米外14厘米高度小物体，将由尊界S800和问界M9首批搭载 [8] 投资建议关注标的 - **整车**建议关注：北汽蓝谷 [11] - **零部件**建议关注：伯特利、银轮股份、隆盛科技、保隆科技、浙江仙通、豪能股份、岱美股份、沪光股份 [11] - **中小市值**建议关注：百合花、科捷智能 [11]