报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 8月18日资金面宽松无虞，债市继续升温，转债市场主要指数集体收跌，转债个券多数下跌，各期限美债收益率走势分化，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行[1] 各部分内容总结 债市要闻 国内要闻 - 《国务院关于修改〈住房公积金管理条例〉的决定》自2026年9月20日起施行，拓宽住房公积金提取和使用范围，明确可用于购买政策性金融债[3] - 商务部等9部门联合印发《关于进一步激发下沉市场活力活跃县域消费的意见》，加强对消费商业设施项目金融支持，支持企业发债和上市融资[4] - 2026年二季度商业银行净息差为1.41%，较一季度微升1个基点，是2022年一季度以来首次单季环比回升，净息差下行态势或进入震荡筑底阶段[5] 国际要闻 - 全球主权债券市场经历抛售浪潮，美欧日长债收益率逼近数十年高点，投资级主权债券基准组合平均收益率飙升至约4.5%[6] 大宗商品 - 8月18日，WTI 9月原油期货收涨0.52%，布伦特10月原油期货收涨0.17%，COMEX 8月黄金期货收跌1.17%，NYMEX 9月天然气期货收涨3.29%[7] 资金面 公开市场操作 - 8月18日，央行开展4697亿元隔夜逆回购操作，当日有5655亿元逆回购到期，净回笼资金958亿元[9] 资金利率 - 8月18日，资金面宽松，DR001下行0.04bp至1.360%，DR007下行0.78bp至1.375%，多个质押式回购加权利率、银行同业拆借利率等有变动[10][11] 债市动态 利率债 - 现券收益率走势：8月18日，债市升温，10年期国债活跃券260010收益率下行0.70bp至1.6710%，10年期国开债活跃券260205收益率下行1.50bp至1.7460%[13] - 债券招标情况：26进出06(增7)等多只债券公布期限、发行规模、中标收益率等信息[14] 信用债 - 二级市场成交异动：8月18日，2只产业债成交价格偏离幅度超10%，“H9龙控01”跌超76%，“H1万科04”涨超72%[14] - 信用债事件：花样年集团等多家公司发布债券停牌、诉讼、破产、取消发行、评级撤销等公告[16] 可转债 - 权益及转债指数：8月18日，A股震荡，上证指数收涨0.19%，深证成指、创业板指收跌，申万一级行业多数下跌；转债市场主要指数集体收跌，成交额缩量，个券多数下跌[16][17] - 转债跟踪：8月19日强达转债开启网上申购，奥普转债、三鑫转债上市；8月18日申菱环境发行转债获审核通过，金05转债、百畅转债公告即将触发转股价格下修条件[21] 海外债市 - 美债市场：8月18日，各期限美债收益率走势分化，2年期美债收益率不变，10年期美债收益率下行1bp；2/10年期、5/30年期美债收益率收窄；10年期通胀保值国债损益平衡通胀率上行2bp[20][22][23] - 欧债市场：8月18日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行，德国、法国等国收益率有不同幅度上升[24] - 中资美元债每日价格变动：截至8月18日收盘，新湖、旭辉等公司债券有不同幅度涨跌[26]