核心观点：DLTR 优于 DG - 摩根士丹利预计 DLTR 在 Q2'26 的营收和利润将双双超出市场预期，且上行空间大于 DG[1] - 分析师对 DLTR 和 DG 均给予“Equal-weight”评级，但认为 DLTR 在 2026 年每股收益（EPS）的上行潜力更大，这支持了近期估值溢价的逆转[2] - 历史上 DG 的估值溢价约为 5%-15%，但目前 DLTR 的远期市盈率（NTM P/E）溢价约为 13%[2] 关键财务数据与预测：DLTR - DLTR 的 Q2'26 同店销售预计约为 4%，高于市场预期的 3.1%[3] - 剔除关税退税影响，DLTR 的 Q2'26 每股收益（EPS）预计约为 1.15 美元，高于市场预期的 1.10 美元，高出约 5%[4][9] - DLTR 的关税退税总机会估计约为 2 亿至 4 亿美元，其中截至 5 月 26 日已收到约 1.1 亿美元[2][4] - 剔除关税退税影响，DLTR 预计将上调 2026 年每股收益（EPS）指引，新中点可能在 7.10-7.15 美元之间，而当前为约 6.90 美元[10] 关键财务数据与预测：DG - DG 的 Q2'26 同店销售预计约为 3%，高于市场预期的 2.6%[11] - DG 的 Q2'26 每股收益（EPS）预计约为 2.07 美元，高于市场预期的 2.00 美元，高出约 3.5%[12] - 尽管 Q2'26 业绩稳健，但预计 DG 将重申其 2026 年每股收益（EPS）指引范围 7.20-7.45 美元，而非上调[13] 估值方法与风险 - DG 的 132 美元目标价基于约 16.5 倍 2027 年预期每股收益（EPS）8.04 美元[17] - DLTR 的 130 美元目标价基于约 16.5 倍 2027 年预期每股收益（EPS）约 7.91 美元[18]