报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美元指数进一步趋弱，基本金属或有望震荡止跌；短期美元指数趋弱和供应端支撑较强，基本金属或止跌，可关注铜锌锡短多机会；中期宏观预期不明，基本金属价格仍有下探风险 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - 铜：地缘风险持续，铜价震荡运行；宏观上美伊摩擦、美国经济数据及美联储政策不确定，基本面矿端供应紧张、冶炼端产量预计微增、需求端采购意愿增强、库存端累库，建议关注海峡局势与美联储动态 [7][8][9] - 氧化铝：产能释放压力增强，但进口矿价依然坚挺；宏观情绪不确定，供需上全球供应宽松、国内产能提升，成本上矿石价格走势偏强，预计区间震荡，关注几内亚出口政策 [9][10][11] - 铝：弱预期压制，铝价回调；宏观面担忧增多，供应端国内增量有限、海外复产提前，需求端淡季特征明显，库存端去化放缓，短期宏观主导价格，中期供需预期趋紧但海外产能扩张有压力 [13][14] - 铝合金：铸铝成本走弱，关注需求支撑；成本端电解铝和废铝价格回落，供应端原料偏紧、开工率低，需求端处于淡季、观望情绪浓，库存端去库放缓，短期定价随铝锭波动，中期供应或减量，关注旺季需求 [15][16] - 锌：锌矿供应偏紧，锌价下方支撑较强；宏观情绪走弱，供应端加工费下降、产量减少、出口窗口打开，需求端处于淡季，整体供需双弱，海外供应扰动多，锌价震荡偏强，关注低吸机会 [17][18][19] - 铅：供需偏过剩，铅价或再度承压回落；现货贴水收窄、原再生价差回升，供应端产量回升，需求端处于淡季、开工率低，铅价震荡偏弱 [20][21] - 镍：镍价震荡运行，持续跟踪配额消息；供应端印尼产量回升、国内产量下滑，库存去化，关注产业链传导和印尼配额审批情况，整体供需宽松，镍价震荡 [21][22] - 不锈钢：原料预期波动，不锈钢震荡运行；原料端价格持稳，成本支撑维持，7月产量回升、需求谨慎，库存去化，关注印尼政策进展，不锈钢震荡 [25] - 锡：持仓有所下降，锡价震荡运行；供应预期收紧，佤邦复产慢、印尼政策待关注、刚果（金）疫情、国内矿山事故，需求有韧性，锡价底部支撑强化但宏观限制上行空间 [26] 行情监测 - 未提供具体内容 中信期货商品指数（2026 - 08 - 19） - 综合指数：商品指数2418.85，涨0.03%；商品20指数2707.51，跌0.06%；工业品指数2444.07，涨0.35% [158] - 特色指数：未提供具体内容 - 板块指数：有色金属指数2730.59，今日涨跌幅 - 0.73%，近5日涨跌幅 - 1.03%，近1月涨跌幅 + 0.61%，年初至今涨跌幅 - 0.69% [160]