报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前各行业受地缘政治、供需关系、政策等多种因素影响，市场波动较大，投资者需密切关注各行业关键指标和动态，控制仓位暴露，等待可交易信号，不同行业投资策略和走势预期有所差异 [2] 各行业总结 能源化工 - 原油市场供需偏紧且地缘局势发酵，油价下方支撑明确但上行受特朗普潜在政治干预限制，呈高波动特征，建议用期权工具管理波动率暴露，关注下游能化品补涨机会 [2] - 贵金属短期趋势偏强，但受战争进展影响会有所反复 [3] - 伦铜收复跌势，美元指数走低、交投情绪回暖，智利产铜区遇极端天气，倾向逢低配置 [4] - 沪铝窄幅波动，加息预期承压支撑有色震荡偏强，但美伊战争前景不明，关注去库趋势和反弹上行趋势线支撑 [5] - 氧化铝运行产能接近9700万吨，行业累库，过剩前景压制未改，延续弱势震荡，关注2600元支撑 [6] - LME锌涨幅大，投机多头持仓高位，国内锌锭出口预期下外盘抛压加大，沪锌高位震荡 [7] - LME铝库存高位，外盘空头支配，国内部分炼厂检修等因素提振沪铝，但铝元素仍过剩，短期方向性指引不足 [8] - 沪镍窄幅波动，美债炒作使有色承压，印尼镍矿潜在总额度可达3亿湿吨，沪镍低位企稳，震荡看待 [9] - 锡价阳线反弹，沪锡关注中下游42万下方买兴，仍以震荡对待 [10] - 碳酸锂先跌后升，市场成交回暖，库存上周下降7100吨至7.2万吨，短期震荡，关注15.5 - 16万元阻力 [11] - 多晶硅现货大幅涨价但成交僵持，8月排产环比抬升，需求走弱，预计过剩，高位库存有压力，不过政策托底逻辑清晰 [12] - 工业硅新疆大厂东部产区计划停产，若减产落地月度供需有望修复，盘面偏强运行，关注8800 - 9000元/吨区间压力 [13] - 螺纹表需环比回升、产量回落、库存下降，热卷需求好转、产量回升、库存下降，钢价短期有反复，波动或加剧 [14] - 铁矿供应端发运量环比增加但低于去年同期，到港量反弹，需求端淡季需求低位，预计盘面震荡 [15] - 焦炭市场尝试提涨，焦化利润差，供应相对宽松，下游铁水小幅反弹，盘面贴水，价格波动率或加剧 [16] - 焦煤受安监影响复产缓慢，处供需双弱格局，供应紧张未缓解，盘面贴水，价格波动率或加剧 [17] - 锰矿价格受盘面带动上涨，港口库存小幅下降，供应温和过剩，预计价格反弹受库存压制 [18] - 硅铁成本支撑强势，需求有韧性，供应端产量抬升，库存整体小幅增加，预计反弹空间有限 [19] - 集运指数（欧线）现货跌势慢于预期，盘面修正，后续合约跟随现货节奏，远月受地缘因素影响，市场围绕国庆空班及挺价预期博弈 [20] - 高硫燃料油受地缘僵局影响供应缺口难弥补，现货强势，后续行情取决于地缘变化；低硫燃料油调油组分分流、出口受威胁，高低硫均偏紧，价格随原油波动 [21] - 沥青供需双弱、库存低位，供应收缩与低库存提供托底，建议继续持有BU多单 [22] - 液化石油气美伊对峙升级，国内主营炼厂开工回升，燃烧需求疲软，化工需求增长，港口库存回升，短线盘面预计偏强震荡 [23] - 尿素出口推进，港口累库加快，农业需求弱，装置检修增加，生产企业库存减少，行情预计震荡僵持 [24] - 甲醇期货盘面偏强，烯烃利润修复，进口到港量增加，库存偏低，下游需求有复苏预期，短期受宏观和油价扰动，中期关注需求复苏 [25] - PVC震荡，成本上抬，供应环比回落，内需不足，出口平稳，库存环比回落但同比偏高；烧碱震荡走强，盈利好转，库存增加，关注出口情况 [26] - PX和PTA受主力移仓及供应恢复预期施压下跌，PX和PTA提负，聚酯低负荷，PTA环节供需趋弱 [27] - 乙二醇近月上涨，月差走强，供应短缺局面将适度缓和，库存降至30.5万吨，供需偏紧，关注中东局势及终端需求 [28] - 短纤负荷下降、累库、加工差弱，关注旺季表现；瓶片加工差下滑，关注地缘局势 [29] - 玻璃夜盘走强，产能增加，库存环比下滑但同比压力高，现货价格疲软，下游订单季节性走强但同比低，期价或低位区间运行 [30] - 天然橡胶供应高产，丁二烯橡胶装置开工率一升一降，轮胎开工率有升有降，库存有降有增，下游需求弱，供应压力大，策略观望 [31] - 纯碱夜盘走强，行业小幅去库但压力高，供应高位，需求窄幅波动，长期过剩，期价高位承压 [32] 农产品 - 美豆因Pro Farmer巡查数据及优良率下滑而强势，美豆/连粕偏强运行，需警惕利多出尽风险 [33] - 豆油和棕榈油强势上行，Pro Farmer巡查加剧单产忧虑，印尼B50政策及厄尔尼诺为棕榈油远月提供支撑 [34] - 菜系期价受美豆作物巡查和加拿大菜籽产区天气影响，国内菜油低库存、进口偏紧，短期震荡 [35] - 国产大豆波动剧烈，政策端竞价拍卖数量大，新作产量不确定，需注意风险 [36] - 玉米期货底部反弹，现货跟涨动力不足，虽有替代和进口压制，但价格拐点已现，中期看多 [37] - 生猪市场情绪转变，近月领跌，中期供应充裕，下半年难趋势上涨，长期行业去产能延续 [38] - 鸡蛋盘面减仓、价格弱势，现货走低，市场交易或回到节后落价预期，关注现货及老鸡淘汰情况 [39] - 美棉因部分产区干旱优良率回落而强势，郑棉走势偏强，关注旺季需求表现 [40] - 美糖利多较强预计上行，国内新榨季减产预期不确定，或跟随美糖反弹，价格底部抬升 [41] - 苹果期价震荡，早熟苹果上市价格下降，冷库好货紧缺，需求淡季，新季产量预期影响期价 [42] - 木材期价震荡，供应预计增加，需求淡季，低库存有支撑，操作观望 [43] - 纸浆价格低位震荡，进口木浆外盘报价有调，港口库存环比去库但同比高位，下游采购偏弱，走势偏震荡，操作观望 [44] 金融 - A股增量下行，期指各主力合约全线收跌，基差贴水但幅度收窄，短期关注地缘和流动性因子，中期可考虑持有季月合约多头替代策略，关注双创板块 [45] - 国债期货全面调整，海外债市波动难平息，关注美联储表态，国内多头时间窗口开放，关注扁平化策略 [46]