报告行业投资评级 - 维持计算机行业“中性”评级 [3][28] - 维持三六零（601360）“增持”评级 [3][28] - 维持虹软科技（688088）“增持”评级 [3][28] 报告核心观点 - AI应用端进入Agent规模化落地阶段，新增推理算力需求有望对上游AI算力基础设施形成持续拉动效应 [2][27] - AI办公有望成为继代码生成之后下一个Token消耗的确定性方向 [2][27] - 国内头部大模型厂商正依托技术壁垒掌握定价权，通过价格调节优化算力利用率，扭转行业低价竞争态势 [2][27] 行业要闻 - DeepSeek发布Harness智能体框架v0.1开发者预览版，对标OpenAI Codex及Anthropic Claude Cowork，定位为面向编程、办公赛道的AI生产力基础设施 [13][14] - DeepSeek Harness贯彻“一切皆插件”的设计理念，采用插件化开放架构，模型、工具、技能等全部智能体相关能力均以插件形式实现 [13][14] - 8月20日，DeepSeek Harness v0.1.0-rc.8版本上线，进一步补齐多模态输入能力，具备视觉能力的模型可直接接收图片 [15] - SpaceX以600亿美元收购AI编程企业Cursor，Cursor推出AI Agent时代代码托管平台Origin [15][16] - Origin面向AI Agent时代设计，与Cursor编辑器深度耦合，支持智能体直接完成代码修改、读取评审状态 [16] - 企业微信5.0.10版本开放CLI与MCP能力，WorkBuddy、DeepSeek Harness、Minimax Code等主流AI Agent可直接接入，调用文档、表格、邮件等十大核心办公模块 [16][17] - AI Agent可在企业微信中完成自动查看产品信息文档、分析销售数据、生成提案PPT、整合业务表格、生成经营看板等复杂任务 [17] 行业数据 - 本周算力租赁价格平稳，V100-32GB8配置在腾讯云价格为66.63元/小时，环比0.00% [17][18] - A100-40GB8配置在腾讯云价格为161.50元/小时，环比0.00% [17][18] - A800-80GB*1配置在恒源云价格为6.80元/小时，环比0.00% [17][18] 公司公告 - 金山办公2026年上半年营业收入33.13亿元，同比增长24.69% [18] - 金山办公2026年上半年归母净利润25.18亿元，同比增长236.94% [18] - 金山办公2026年上半年扣非归母净利润24.87亿元，同比增长241.99% [18] - 金山办公经调整的归母净利润10.87亿元，同比增长28.29% [18] - 金山办公推出AI原生办公产品“灵犀”，提升上下文理解、任务执行和专业成果交付能力 [19] - 灵犀可结合历史文档及个人偏好管理工作上下文，融合Agent任务编排、Skill体系、浏览器自动化及多模型协同技术 [19] - 盛视科技2026年上半年营业收入7.34亿元，同比增长33.73% [20] - 盛视科技2026年上半年归母净利润1.07亿元，同比增长342.91% [20] - 盛视科技2026年上半年扣非归母净利润1.04亿元，同比增长566.84% [20] - 盛视科技利润结构变动主要系新增智算业务所致，于2026年4月开始布局智算业务并实现收入确认 [20] - 盛视科技已完成算力集群项目交付并开始运营，享有至少五年期稳定的智算服务收入 [20] 行情回顾 - 8月13日至8月19日，沪深300下跌2.18%，申万计算机行业下跌5.89% [21] - 申万计算机三级子行业全部下跌，其他计算机设备-3.95%＞安防设备-5.67%＞IT服务Ⅲ-6.22%＞垂直应用软件-6.58%＞横向通用软件-6.60% [21] - 2026年8月19日，申万计算机行业市盈率（TTM）为126.52倍，相对沪深300的估值溢价率为839.83% [22] - 本周涨幅居前个股：麒麟信安、兆日科技、诚迈科技、和达科技、理工能科 [24] - 本周跌幅居前个股：普联软件、恒银科技、汇金股份、达实智能、朗新科技 [24] 本周策略 - AI算力方面，国内头部国产大模型企业持续深化芯模协同开发，将国产算力芯片作为支撑模型推理的核心算力硬件底座 [2][27] - 国内云厂商资本开支回暖，国产算力占投资比重有望逐渐提升，算力租赁及IDC厂商有望充分受益于智算中心新建与扩容带来的业务增量 [2][27] - 超节点方案有望成为国内AI算力基础设施的重要演进方向，国产超节点加速落地有望承接大规模推理算力需求 [2][27] - AI大模型方面，国产大模型持续迭代，相关模型在OpenRouter的Token调用量长期位居平台前列 [2][27] - DeepSeek继推出峰谷定价后，计划近期整体上调API服务定价 [2][27] - AI应用方面，近期腾讯、阿里、DeepSeek等头部厂商相继推进AI智能体产品迭代与生态布局 [2][27]